Sub Topik

Kredit Gambar: Gecko And Fly

Sebelum ini kami ada berkongsi mengenai Benjamin Graham iaitu guru kepada pelabur dan billionaire terkenal Warren Buffett. Boleh juga baca Kenali Mahaguru Pelaburan Saham Benjamin Graham bagi mereka yang tak kenal siapa beliau.

Sumbangan terbesar beliau dalam dunia pelaburan saham, adalah konsep Value Investing, di mana beliau banyak mengeluarkan buku mengenainya; paling terkenal adalah buku The Intelligent Investor.

Edisi pertama buku ini diterbitkan pada tahun 1949, memang klasik betul buku ni.

Sumber: Rare Books First

Bagi memudahkan pembelajaran, kami terpanggil untuk berkongsi artikel yag ditulis oleh Empayar Saham di mana mereka telah menerangkan cara-cara pemilihan yang diaplikasi oleh Benjamin Graham sebelum membeli sesuatu saham.

7 Kriteria Pemilihan Saham Benjamin Graham

Terdapat 7 kriteria pemilihan saham yang digunakan oleh Benjamin Graham.

1. Cari syarikat yang mempunyai saiz yang mencukupi. Tidak terlalu ringan dan tidak juga terlalu berat

2. Cari syarikat yang mempunyai kedudukan kewangan yang kuat

3. Cari syarikat yang mempunyai earning yang stabil

4. Cari syarikat yang membayar dividennya secara konsisten

5. Cari syarikat yang earning nya bertumbuh

Namun, ketika kejatuhan pasaran saham pata tahun 1929 dan ketika Great Depression, beliau hampir kehilangan kesemua hartanya.

Ketika pasaran saham tersebut crash, harga-harga saham syarikat yang beliau laburkan mengalami kejatuhan yang teruk. Bahkan, banyak syarikat yang gulung tikar. Benjamin Graham juga kerugian besar.

Dari situlah beliau sedar betapa pentingnya membeli saham-saham syarikat dalam keadaan diskaun untuk meminimumkan risiko kejatuhan saham. Pada hari ini, kita kenalinya sebagai Value Investing.

Bagi Benjamin Graham, value syarikat terletak pada Liquidation Value. Liquidation Value bermaksud jumlah yang diperolehi sekiranya syarikat dicairkan atau dileraikan. Menurut Benjamin Graham, adalah sangat penting untuk investor membeli saham ketika harga saham di bawah Liquidation Value atau diskaun. Ini kerana jika berlaku sebarang liquidation, investor tidak terjejas.

Liquidation Value ini pula datangnya daripada jumlah aset bersih setelah ditolak segala komitmen hutang serta lain-lain tuntutan. Jumlah aset bersih ini juga dikenali sebagai Book Value, iaitu salah satu komponen di dalam Price to Book Ratio atau P/B.

Oleh itu, kriteria yang seterusnya ini pula

6. Profit to Earning atau PE ratio dalam keadaan yang minimum.

7. Proft to Book Value atau P/B ratio dalam keadaan yang minimum.

GRAHAM NUMBER

Graham Number adalah kaedah valuation yang digunakan berdasarkan kepada kriteria pemilihan stock Benjamin Graham. Bagi beliau, PE yang sesuai untuk stock yang bakal dilabur seharusnya kurang daripada 15. Manakala, P/B pula seharusnya kurang dari 1.5. Untuk menterjemahkan PE < 15 & P/B < 1.5 kepada value, maka Graham Number digunakan.

Menurut Graham Number, untuk memenuhi kriteria P/E < 15 & P/B < 1.5, price utk dibeli haruslah memenuhi formula di bawah.

P < (22.5 x EPS x Book value per share)^0.5

Namun, jika anda tidak mempunyai book value per share, boleh gunakan Graham Number yang diubahsuai di bawah.

P < 22.5 x EPS ÷ P/B

KESIMPULAN

Benjamin Graham merupakan seorang Defensive Investor yang mana beliau mencari saham-saham yang benar-benar berada dalam keadaan Fundamentally Undervalued. Ini boleh dilihat apabila beliau menganggap Liquidation Value sebagai nilai sesuatu saham.

Apabila anda melabur dengan cara sebegini, risiko pelaburan menjadi sangat rendah kerana anda melabur pada harga yang sedang diskaun. Siapa yang tak suka beli barang yang tengah sale kan?

Itulah sebabnya ia dikenali sebagai Defensive Investing.

Gaya investing Benjamin Graham ini berbeza dengan gaya investing Warren Buffet kerana Benjamin Graham tidak mengambil kira prospek masa hadapan di dalam penilaiannya. Benjamin Graham lebih menumpukan kepada fundamental sesebuah syarikat.

Kelemahan gaya investing Benjamin Graham pula ialah beliau menumpukan kepada sejarah syarikat dalam menentukan kualiti syarikat tersebut. Jika anda lihat pada kriteria pemilihan saham Benjamin Graham, semuanya adalah perkara-perkara yang sudah pun berlaku pada masa lepas. Sedangkan kualiti syarikat juga bergantung kepada prospek masa hadapan syarikat tersebut.

Kredit: FB Page Empayar Saham

Boleh Juga Guna Screener iSaham Berdasarkan Defensive Investing

Taknak kira satu persatu saham mana yang terbaik berdasarkan kriteria yang ditetapkan Benjamin Graham, boleh ikuti langkah berikut

1. Layari laman web iSaham, klik pada Screeners -> List All Screeners

2. Di sebelah kiri, klik Defensive Investing Screener

3. Keluar senarai-senarai syarikat yang memenuhi kriteria yang ditetapkan Benjamin Graham, dan buatlah pilihan masing-masing

Sub Topik

“Nak melabur saham mestilah tunggu Buy Call, baru boleh untung!”

Anda yang sedang melabur saham secara individu atau runcit, apa anda rasa jika anda sebenarnya dilabel sebagai ‘bodoh’ dalam dunia pelaburan saham ini?

Jika anda ‘bodoh’, jadi siapa yang pandai sangat dalam pelaburan saham ini? Yang ‘cerdik’ ini ialah mereka yang datangnya dari industri atau lebih dikenali sebagai pelabur institusi.

Marah dengan label yang diberikan? Bertenang, kerana label ini diberikan oleh pihak media kewangan di Wall Street yang menggambarkan perbezaan aliran tunai kedalam pasaran saham daripada pelabur individu dan aliran tunai daripada pelabur institusi.

Kenapa Pelabur Runcit Dilabel ‘Dumb‘?

Jangan kecil hati, istilah ini diberikan hanya kerana pelabur runcit tidak mempunyai masa, akses kepada maklumat pasaran yang terhad dan juga kurang kesungguhan mengkaji laporan kewangan syarikat ketika membuat keputusan pelaburan.

Pelabur runcit juga membuat kajian tentang saham syarikat secara individu dan tidak memiliki kumpulan penyelidik yang dedikasi memuat kajian dan mendapatkan maklumat.

Oleh sebab ini, aliran tunai daripada pelabur runcit ke dalam pelaburan saham dilabel sebagai aliran tunai ‘bodoh’.

Tetapi mari kita semak semula, sampai hari ini kita masih jumpa pelabur-pelabur runcit yang membeli dan menjual saham dengan mengharapkan ‘buy call’. Malah ‘group‘ yang menawarkan perkhidmatan ‘buy call’ ini laris dilanggan.

Banyak juga kisah pelabur rugi besar sebab beli saham yang naik ketika di puncak dan akhirnya menangis di bucu katil akibat kerugian.

Belum cerita mereka yang ditipu (scam) dengan pelaburan yang tidak wujud.

Jumlahnya bukan sedikit, ramai sebenarnya. Jadi cuba jawab soalan ini, adakah pelaburan seperti ini bijak?

Pelabur Institusi Pula Bijak Sangat Ke?

Pelabur institusi yang dilabel ‘Smart Money’ bijak sangat ke? Boleh buat keuntungan beratus peratus ke?

Jawapannya tidak juga, pernah sahaja pelabur institusi dan pengurus dana membuat keputusan yang salah yang mengakibatkan kerugian kepada organisasi mereka. Yang sampai melingkup pun ada!

Tetapi apa yang mereka ada dan pelabur runcit tiada, ialah mereka ada kelebihan (unfair advantage) untuk mendapatkan maklumat pasaran, kumpulan penganalisis pasaran berdedikasi dan berpengalaman yang cakna tentang apa yang terjadi dalam pasaran. Ini menjadikan mereka membuat keputusan pelaburan yang maklum.

Pelabur Runcit Hari Ini Semakin Bijak

Dengan usaha yang berterusan daripada pihak yang terlibat, banyak kelas dan sesi pembelajaran saham yang diadakan khas untuk pelabur runcit supaya melabur dengan ilmu.

Walaupun mungkin pelabur runcit tidak mendapat maklumat sehebat pelabur institusi, tetapi kajian yang dibuat memadai untuk mereka meraih keuntungan dalam pasaran saham ini.

Nak berjaya dalam pelaburan saham ini tiada jalan mudah. Pengalaman dan usaha yang tidak putus di samping ketekunan menuntut serta menambah ilmu pelaburan akan menjadikan anda pelabur yang berjaya.

Semoga berjaya!

Ramai sangat give up dalam saham. Kawan-kawan kami pun ramai dah give up.

Tapi kenapa give up?

Sebab kita sibuk mencari rahsia, teknik, indikator dan terlalu cepat nak kaya.

Bila dah rugi, mulalah salahkan cikgu, mentor, sifu yang ajar kita.

Hidup ni tak perlu complicated sangat.

Dan tak perlu pun tengok saham ni hari-hari. Cukup sebulan sekali. Yang penting kita tahu caranya dan aplikasikan dengan betul.

Kami suka kongsikan kaedah Swing ini sebab: