Inspirasi, Saham Global

Private Equity, Instrumen Pelaburan Yang Kurang Dikenali Yang Pernah Mengegarkan Wall Street

Gambar: Financial Times

Di Amerika Syarikat terdapat pelbagai jenis instrumen pelaburan. Kebiasaanya, kita sering mendengar instrumen pelaburan seperti hedge fund dan index fund yang sering digunakan oleh para pelabur di sana untuk menggandakan duit simpanan mereka selain melabur sendiri di Wall Street. Selain daripada instrumen pelaburan tersebut, terdapat sebuah lagi instrumen yang jarang didengar oleh pelabur tetapi mendapat tempat di Wall Street pada era 1980-an. Pada ketika itu ia merupakan puncak kejayaan yang dimiliki oleh teknik pelaburan instrumen terbabit.

Instrumen yang dimaksudkan dikenali sebagai Private Equity. Instrumen pelaburan ini juga memainkan peranan yang penting kepada ekonomi Amerika Syarikat. Private Equity adalah salah satu instrumen yang mana pengurus dana mengumpul dana para pelabur untuk melabur dalam sesebuah syarikat.

Perbezaan Dan Persamaan Antara Private Equity Dengan Instrumen Pelaburan Lain

Private Equity ini hampir sama dengan syarikat konglomerat di mana mereka membeli sesebuah syarikat pelaburan yang membuat keuntungan yang stabil kemudian menjual atau menyimpan syarikat itu dalam tempoh yang lama. Apa yang membezakan Private Equity ini adalah kesemua syarikat yang menjalankan perniagaan private equity ini adalah sebuah syarikat yang berstatus persendirian (private) manakala syarikat konglomerat adalah berstatus awam (public).

Private Equity juga berlainan daripada konsep Hedge Fund. Kedua-dua instrumen pelaburan ini mempunyai cara yang berbeza dalam memasuki pasaran. Hedge Fund menggunakan hampir semua teknik yang mereka rasakan sesuai untuk menjana keuntungan maksimum dalam pasaran saham.

Persamaan antara Private Equity dan Hedge Fund pula adalah pengguna yang menggunakan perkhidmatan mereka memerlukan modal permulaan yang besar dan kebanyakannya mempuyai sumber kewangan sebanyak $200,000 dan ke atas.

Teknik Popular Digunakan Private Equity Dalam Pelaburan

Teknik yang paling popular yang sering digunakan oleh Private Equity dikenali sebagai Leverage Buyout. Teknik ini pernah menggemparkan Wall Street pada era 1980-an. Teknik ini popular dalam kalangan Private Equity. Pengasas kepada teknik ini dipelopori oleh Kohlberg Kravis Roberts & Co yang diketuai oleh Henry Kravis, George R. Robert dan Jerome Kohlberg Jr. Mereka merupakan pencetus kepada teknik ini.

Gambar: Carousell

Leverage Buyout bermaksud membeli sesebuah syarikat yang dipercayai boleh membawa keuntungan pada masa hadapan dengan menggunakan pinjaman duit para pelabur. Kelebihan teknik ini adalah pelabur akan dapat menguasai sesuatu pasaran jika syarikat yang dibeli itu berada pada landasan perniagaan yang betul .

Gambar: FinanceScp

Walaupun teknik ini sangat popular dalam kalangan Private Equity, tidak semua pelabur gemar akan teknik ini. Antara pelabur terkenal yang tidak gemar dengan kaedah ini adalah Warren Buffett. Beliau mengkritik dengan mengatakan ia akan membuatkan harga sesebuah syarikat itu meningkat dengan mendadak dan boleh menyebabkan perang harga antara mana-mana pelabur di Wall Street.

Kisah Bagaimana Private Equity Menggegarkan Wall Street

Antara peristiwa Leverage Buyout paling popular yang pernah berlaku di Wall Street adalah kisah bagaimana Kohlberg Kravis Roberts & Co membeli sebuah syarikat RJR Nabisco. Syarikat ini merupakan gabungan antara dua buah syarikat yang berlainan iaitu sebuah syarikat makanan dan juga syarikat tembakau(menghasilkan rokok). Ketika Kohlberg Kravis Roberts & Co menggunakan teknik Leverage Buyout pada tahun 1988, harga syarikat ini naik dan bernilai sebanyak $25 bilion. Pada ketika itu, nilai $25 billion merupakan satu nilai yang sangat besar.

Gambar: Financial Times

Peristiwa ini telah menyebabkan Wall Street bergegar. Satu dekad kemudian, RJR Nabisco ini terpaksa dibubarkan dan akhirnya syrikat ini terpaksa berpecah akibat perniagaan yang semakin teruk. Syarikat yang terlibat dengan tembakau pada dekad 1990-an mengalami tekanan daripada kerajaan persekutuan yang mengadakan kempen menyedarkan rakyat tentang bahayanya kesan merokok terhadap kesihatan.

Akhirnya Kohlberg Kravis Roberts & Co mengalami kerugian yang sangat besar. Kisah ini turut dikenali dengan jolokan ‘Barbarians at the gate’. Walaupun begitu, Kohlberg Kravis Roberts & Co merupakan salah satu Private Equity yang  terbesar di dunia dengan jumlah aset pelaburan sebanyak $400 bilion. Kini, Private Equity terus berkembang dengan pesat walaupun di  Amerika Syarikat walaupun ia tidak sepopular dengan instrumen yang lain.

Sumber Rujukan:  Financial Times, Investopedia

E-book Leaders & Laggards Edisi Bursa Malaysia yang dilancarkan sebelum ini mendapat permintaan yang sangat luar biasa dan dengan itu kami tergerak untuk menulis E-book Leaders & Laggards Wall Street.

Kami telah kenal pasti beberapa golongan yang memerlukan E-book Leaders & Laggards Wall Street ini. Sekiranya anda merupakan salah seorang daripada golongan di bawah, e-book ini adalah sangat sesuai.

  1. Baru nak mula melabur di Wall Street.
  2. Pelabur yang mencari senarai leader & laggard di Wall Street.
  3. Pengamal ilmu CANSLIM.

Sudah tentu anda ingin tahu apa yang anda akan pelajari dari e-book ini, betul tak?

Dalam e-book ini, anda akan belajar:

1. Apa Itu Leader & Laggard

2. Mengapa Perlu Mengenal Pasti Leader & Laggard

3. Cara Mengenal Pasti Kaunter Leader & Laggard

4. Contoh Perbandingan Leader & Laggard Saham Wall Street

5. Senarai 10 Sektor Saham di Wall Street

6. 100 Contoh Saham Leader & Laggard Wall Street

Miliki e-book Leaders and Laggards Wall Street sekarang -> https://thekapital.my/leaderslaggards-wallstreet

Previous ArticleNext Article

4 Prinsip Pelaburan Warren Buffett Yang Masih Berkesan

Warren Buffett bukan sekadar pelabur berjaya, tetapi simbol kepada disiplin, pemikiran rasional dan kesabaran dalam dunia pelaburan. Dengan rekod pulangan jangka panjang yang konsisten melalui Berkshire Hathaway, pendekatan Buffett sering dijadikan rujukan oleh pelabur di seluruh dunia termasuk pelabur runcit yang baru bermula.

Apa yang menarik, strategi Buffett tidak bergantung kepada ramalan pasaran, spekulasi jangka pendek atau trend semasa. Sebaliknya, beliau berpegang kepada prinsip asas yang ringkas tetapi sukar untuk diamalkan secara konsisten.

Artikel ini menghuraikan empat prinsip utama pelaburan ala Warren Buffett dan bagaimana ia boleh diaplikasikan oleh pelabur dalam konteks pasaran hari ini.

Prinsip 1: Melabur Dalam Perniagaan Yang Difahami

Salah satu prinsip paling asas tetapi sering diabaikan ialah keperluan untuk memahami perniagaan yang ingin dilaburkan. Bagi Buffett, membeli saham bermaksud membeli sebahagian daripada sebuah perniagaan sebenar, bukan sekadar membeli simbol atau kod saham di papan dagangan.

Buffett mengelakkan pelaburan dalam industri atau model perniagaan yang berada di luar lingkaran kefahamannya, walaupun sektor tersebut sedang popular atau mencatatkan kenaikan mendadak. Prinsip ini membantu pelabur membuat keputusan berdasarkan fakta dan logik, bukan emosi atau tekanan pasaran.

Dalam konteks pelabur runcit, memahami perniagaan merangkumi:

  • Cara syarikat menjana pendapatan
  • Produk atau perkhidmatan utama
  • Kedudukan syarikat dalam industri
  • Faktor yang boleh menjejaskan kelangsungan keuntungan

Pelabur yang memahami perniagaan akan lebih tenang menghadapi turun naik harga saham kerana mereka menilai prestasi berdasarkan asas perniagaan, bukan pergerakan harga jangka pendek.

Prinsip 2: Memilih Syarikat Dengan Kelebihan Daya Saing Jangka Panjang

Buffett menekankan kepentingan melabur dalam syarikat yang mempunyai kelebihan daya saing mampan, atau sering dirujuk sebagai economic moat. Ini merujuk kepada keupayaan sesebuah syarikat untuk mengekalkan kedudukannya dalam pasaran dan melindungi keuntungan daripada ancaman pesaing.

Kelebihan daya saing ini boleh hadir dalam pelbagai bentuk, antaranya:

  • Jenama yang kukuh dan dipercayai
  • Kos operasi yang lebih rendah berbanding pesaing
  • Rangkaian pelanggan yang setia
  • Halangan kemasukan yang tinggi dalam industri

Syarikat yang mempunyai moat biasanya lebih tahan menghadapi kitaran ekonomi, tekanan persaingan dan perubahan pasaran. Dalam jangka panjang, inilah jenis perniagaan yang mampu menjana pulangan konsisten kepada pemegang saham.

Buffett sendiri terkenal dengan pegangan jangka panjang dalam syarikat yang mempunyai ciri-ciri ini, seperti Coca-Cola dan American Express.

Prinsip 3: Fokus Kepada Nilai, Bukan Harga

Satu lagi kesilapan lazim pelabur ialah menyamakan saham murah dengan saham bernilai. Buffett membezakan dengan jelas antara harga pasaran dan nilai intrinsik.

Nilai intrinsik merujuk kepada nilai sebenar sesebuah perniagaan berdasarkan keupayaannya menjana aliran tunai pada masa hadapan. Harga saham pula dipengaruhi oleh sentimen pasaran, emosi pelabur dan faktor jangka pendek yang tidak semestinya mencerminkan prestasi sebenar syarikat.

Buffett terkenal dengan pendekatan membeli syarikat berkualiti pada harga yang munasabah, bukannya membeli syarikat biasa hanya kerana harganya murah. Pendekatan ini turut disokong oleh konsep margin of safety, iaitu membeli saham apabila harga pasaran berada di bawah anggaran nilai intrinsik bagi mengurangkan risiko kerugian.

Bagi pelabur, ini bermaksud:

  • Tidak mengejar saham semata-mata kerana ia sedang naik
  • Tidak panik menjual saham berkualiti hanya kerana harga sementara menurun
  • Memberi fokus kepada prestasi kewangan dan potensi jangka panjang

Prinsip 4: Kesabaran Sebagai Kunci Pulangan Jangka Panjang

Prinsip terakhir, dan mungkin paling sukar untuk diamalkan, ialah kesabaran. Buffett berulang kali menegaskan bahawa kejayaan pelaburan bukan bergantung kepada kebolehan meramal pasaran, tetapi kepada tempoh berada dalam pasaran.

Beliau percaya bahawa pelabur sepatutnya bersedia memegang saham berkualiti untuk jangka masa yang panjang, selagi asas perniagaan kekal kukuh. Pendekatan ini membolehkan pelabur mendapat manfaat daripada pertumbuhan perniagaan dan kesan gandaan (compounding) dari semasa ke semasa.

Dalam realiti pasaran moden yang dipenuhi dengan maklumat pantas dan turun naik harian, kesabaran sering diuji. Namun, sejarah menunjukkan bahawa pelabur yang berdisiplin dan berfokus kepada jangka panjang cenderung mencapai keputusan yang lebih baik berbanding mereka yang kerap keluar masuk pasaran.

Kesimpulannya, pendekatan pelaburan Warren Buffett tidak menjanjikan kekayaan segera, tetapi ia menawarkan sesuatu yang lebih penting: konsistensi, kawalan risiko dan ketenangan dalam membuat keputusan.

Empat prinsip utama yang boleh dirumuskan ialah:

  1. Melabur hanya dalam perniagaan yang difahami
  2. Memilih syarikat dengan kelebihan daya saing jangka panjang
  3. Menilai saham berdasarkan nilai, bukan harga
  4. Mengamalkan kesabaran sebagai strategi utama

Dalam dunia pelaburan yang semakin kompleks, prinsip-prinsip ini kekal relevan dan praktikal untuk pelabur yang ingin membina kekayaan secara berdisiplin dan berteraskan asas yang kukuh.