Bagi Seorang Pelabur, Pentingkah Pulangan Dividen Daripada Pelaburan?

Sub Topik

Seperti yang sedia maklum, dividen adalah pemberian sebahagian keuntungan syarikat yang di persetujui oleh lembaga pengarah syarikat kepada pemegang sahamnya. Kebiasaannya dividen ini datangnya dari lebihan tunai yang dibayar secara berkala mengikut suku tahun, dengan kata lain – syarikat mempunyai tahap kewangan yang baik.

Baca lebih lanjut di Apa Itu dividen?

Kebiasaanya pelabur melabur di dalam pasaran saham kerana:

Mereka percaya bahawa harganya akan naik dan menjualnya semula untuk mendapatkan keuntungan.
Mereka berniat untuk mengumpul dividen sebagai sumber pendapatan dari pelaburannya.

Sebenarnya, kepentingan dividen sebenarnya bergantung kepada strategi pelaburannya. Oleh itu, terdapat 3 jenis golongan dalam pelaburan:

1. Golongan yang sukakan strategi Saham Pertumbuhan (Growth Stock)

Golongan ini lebih melihat kepada potensi keuntungan harga dalam pertumbuhan masa hadapan. Kebiasaanya pertumbuhan syarikat pada masa sekarang sedang berkembang pada kadar yang lebih cepat berbanding kadar pertumbuhan syarikat di dalam industri yang sama.

Setiap sektor pasaran mempunyai saham sebegini, tetapi ianya lebih tertumpu pada sektor seperti teknologi, tenaga alternatif, dan bioteknologi.

Kebanyakan saham pertumbuhan lebih cenderung menjadi syarikat yang mempunyai produk inovatif dan yang berupaya memberi kesan besar pada pasaran di masa hadapan.

Saham pertumbuhan mampu memberikan pulangan yang besar, tetapi kebanyakan syarikat masih kecil dan kurang stabil, mungkin juga mengalami turun naik harga yang besar.

Jika strategi pelabur adalah terhadap saham pertumbuhan, maka pelabur tidak boleh terlalu berharap kepada dividen. Ini kerana keuntungan syarikat biasanya akan dilaburkan semula untuk mencatatkan pertumbuhan yang lebih tinggi.

2. Golongan yang sukakan strategi Saham Nilai (Value Stock)

Strategi ini lebih sesuai bagi golongan yang suka membuat ‘homework’ dalam mengkaji status kewangan syarikat atau Analisa Fundamental. Mereka ini suka syarikat di bawah nilai semasa yang mampu memberikan keuntungan jangka masa panjang.

Ada yang tengok kepada pemberian dividen yang tinggi atau financial ratio yang rendah seperti : Price-to-Book ratio (P/B) atau Price-Earnings ratio (P/E).

Dengan kata lain, Saham Nilai (Value Stock) dianggap mempunyai risiko yang lebih rendah berbanding Saham Pertumbuhan (Growth Stock).

Harga juga akan ada turun naik bergantung kepada persepsi dan prestasi kewangan syarikat. Sebagai contoh syarikat yang mempunyai Penyata Kewangan yang bagus dan harga saham sedang bergerak dengan baik, tetapi terdapat skandal dengan pihak pengurusan syarikat. Disebabkan ini, harganya turun sedikit kerana ada pelabur yang tak suka terpalit dengan kontroversi.

Pelabur lain pula sedar bahawa ini adalah masa yang tepat untuk membeli saham berkenaan, kerana setelah orang ramai melupakan kejadian tersebut; harganya akan kembali ke paras asal.

Jika strategi pelaburan adalah Saham Nilai, maka pemberian dividen adalah nilai tambah kepada pelaburan.

3. Golongan yang sukakan strategi Saham Pendapatan (Income Stock)

Strategi Saham Pendapatan pula sesuai dengan pelabur yang tidak mahu mengambil risiko yang tinggi. Dengan saham-saham begini, pelabur cenderung untuk memilih saham-saham blue chip yang stabil dan konsisten dalam keuntungan dan juga pemberian dividen setiap tahun.

Ada syarikat yang mempunyai polisi untuk mengisytiharkan dividen setiap 3 bulan sekali, iaitu apabilia Quarter Report syarikat dikeluarkan.

Dividen adalah sebab utama pelabur membeli saham syarikat. Daripada sudut harga saham pula, ianya tidak naik terlalu banyak atau tidak turun terlalu banyak. Maka sebarang Keuntungan Modal (Capital Gain) adalah bonus kepada para pelabur.

Sumber Rujukan : Investopedia

Sekarang dah tahu apa yang dimaksudkan dengan Saham Pertumbuhan (Growth Stock), Saham Nilai (Value Stock) dan Saham Pendapatan (Income Stock), anda pelabur yang mana satu?

Nilai di ASEAN

Walaupun ramalan makroekonomi RHB optimis dan tahap kecairan dunia kukuh, faktor geopolitik tidak menentu dan kebimbangan akan gelembung kecerdasan buatan (AI) dan risiko-risiko pasaran kewangan AS menunjukkan pemindahan aset ke pasaran pelaburan selamat seperti Singapura diberikan penekanan lebih besar. Kami masih menyukai ekuiti Singapura kerana pertumbuhan perolehan bertahan, pulangan pemegang saham menarik dan sifat pasarannya yang selamat dan bertahan, namun pelabur harus mengambil pendekatan pemilihan saham lebih teliti, dan bukannya berdasarkan pendedahan indeks semata-mata.

Penilaian menarik sebagai prima facie untuk pasaran Indonesia mungkin memikat, tetapi pelabur mestilah berwaspada akan aspek kawal selia yang sering berubah-ubah, di samping risiko-risiko dasar. Kami terus melihat pasaran Malaysia sebagai sebuah pasaran perdagangan memandangkan ketahanan ekonomi yang baik dilemahkan oleh penilaian-penilaian saham yang premium.

Indonesia

Kami terus memandang baik akan pasaran ekuiti Indonesia meskipun persekitaran makroekonomi dan dasarnya lebih mencabar. Susulan penurunan mendadak pada 1H26, JCI kini diniagakan pada nilai antara paling menarik (-3SD daripada purata P/E lima tahun hadapan). Walaupun keadaan tidak menentu ini
mungkin berlarutan dalam jangka dekat, kami percaya ia menawarkan potensi pemulihan bermakna apabila keyakinan pelabur beransur-ansur naik. Kes asas sasaran JCI kami untuk akhir 2026 sebanyak 7,300 mata dibuat berdasarkan P/E FY26F 12.4x (-1SD daripada purata lima tahun), yang mencerminkan kerangka penilaian yang lebih konservatif dan premium risiko pasaran yang lebih tinggi.

Malaysia

Kami secara asasnya terus memberi pandangan membina dalam prospek ekuiti pasaran tanah air berpandukan andaian-andaian kes asas RHB. Sasaran akhir tahun 2026 kami untuk FBM KLCI terus berada pada paras 1,750 mata (EPS hadapan 15.5x). Melihat kepada faktor-faktor kekangan semasa yang ada bermakna potensi kenaikan mutlak akan terbatas, memandangkan prestasi pasaran terus terikat pada paras lingkungan tertentu. Asas-asas pasaran dan prestasi perolehan korporat akan menjadi faktor penentu utama kepada pertumbuhan pasaran ini.

Tahap kecairan kukuh dapat menawarkan sokongan apabila penurunan berlaku, sekali gus mewajarkan pendekatan pembelian saham semasa harga lemah yang dilindungi oleh sektor-sektor bertahan (tenaga, perladangan, penjagaan kesihatan, pengguna, REIT dan telekomunikasi). Sektor-sektor WAJARAN TINGGI lain termasuklah perbankan, minyak & gas (O&G), hartanah, pembinaan, bahan asas, teknologi dan pengangkutan. Perlu diingatkan bahawa portfolio pelaburan dijangka terus beralih kepada sahamsaham ketinggalan apabila pelabur mengamalkan pendekatan perdagangan taktikal.

Untuk Singapura

Ekuiti memasuki 3Q26 dengan penyertaan jumlah saham yang masih kecil setelah sektor perkhidmatan kewangan mengaut sebahagian besar keuntungan MSCI Singapura secara YTD. Prospek kami masih lagi optimis, namun menggemari strategi pemilihan saham secara teliti berbanding pendedahan indeks yang pasif, didorong oleh kes asas kami yang meramalkan gencatan senjata yang lama di Asia Barat, dasar Rizab Persekutuan AS (US Fed) yang tidak berubah, dan aliran kemasukan modal lebih kukuh pada 2026. Kami menjangkakan tarikan Singapura sebagai pasaran yang selamat akan menyokong kemasukan modal.

Kami juga menjangkakan momentum pertumbuhan perolehan akan berkembang di luar skop sektor perbankan, manakala REIT mendapat manfaat daripada kadar faedah lebih rendah. Tema-tema pelaburan terbaik kami ialah pulangan modal oleh pemain perkhidmatan kewangan, penerima manfaat AI, perlindungan daripada inflasi dan El Niño, tarikan Singapura sebagai pasaran selamat, dan REIT perindustrian dan pejabat terpilih, dengan memberikan keutamaan pada syarikat yang mempunyai perolehan bertahan, kuasa penetapan harga dan pulangan pemegang saham yang menarik.