Saham

Kerjaya Prospek: Memperoleh Kerja M&E Pertama Berkaitan Sebuah DC

Saranan BELI dan harga sasar (TP) MYR3.19 dikekalkan, potensi kenaikan harga saham 32% dan kadar dividen sekitar 5% untuk FY27F

Kerjaya Prospek mengumumkan yang ia telah memperoleh subkontrak bernilai MYR52.5j berkaitan kerja awam, struktur dan kerja mekanikal & elektrik (M&E) asas bervoltan rendah untuk cadangan pembinaan stesen pendaratan pengguna baru berkapasiti 275 kilovolt bagi sebuah pusat data (DC) yang terletak di Lembah Klang. Kerja pembinaan akan bermula pada 23 Jul dan disasarkan siap pada 9 Jan 2027.

Projek ini merupakan kerja kesembilan yang diraih oleh KPG untuk FY26 dan kerja pertamanya berkaitan DC

Kami menjangka margin bersih untuk projek ini akan berada dalam lingkungan 6-7% kerana ia mungkin melibatkan kebergantungan tinggi pada subkontraktor. Pengumuman terkini ini menyusuli pengambilalihan
pegangan 9% dalam ES Sunlogy (SUNLOGY MK, TIADA SARANAN) yang menyediakan perkhidmatan kejuruteraan M&E untuk sistem pengedaran bekalan elektrik dan bangunan, di samping penjanaan dan jualan tenaga boleh dibaharui.

Setakat ini, pendedahan SUNLOGY dalam segmen DC meliputi kerja bernilai MYR108j untuk membekalkan, menghantar dan memasang utiliti luaran yang merangkumi kerja-kerja bervoltan tinggi (HV), voltan sederhana (MV), voltan rendah (LV), voltan amat rendah (ELV) dan kerja berkaitan saluran telekomunikasi untuk pakej kerja elektrik bagi bangunan utama DC tersebut.

Apabila dibandingkan dengan kontraktor-kontraktor M&E lain yang terlibat dalam pembinaan stesen pendaratan pengguna (CLS) untuk DC

Seperti MN Holdings (MNHLDG MK, TIADA SARANAN) dan CBH Engineering (CBHB MK, TIADA SARANAN) – saiz kontrak adalah antara MYR30j dan MYR245.4j. Walaupun begitu, kami berpandangan bahawa kerja ini merupakan titik permulaan yang baik untuk KPG melangkah masuk dalam segmen M&E. Secara keseluruhannya, saiz pasaran untuk perkhidmatan kejuruteraan di Malaysia dijangka berkembang pada CAGR empat tahun (2025-2029) mencecah 11.9%

Buku pesanan

KPG sudah memperoleh projek-projek baru bernilai kira-kira MYR2.15bn YTD berbanding andaian penambahan kerja kami sebanyak MYR2.3bn untuk FY26. Pada pendapat kami, potensi projek yang akan diketahui keputusannya pada 2H26 termasuklah:

i) Mezon@Park Enclave milik Aspen Group di Batu Kawan (yang mungkin bernilai MYR200-400j, berdasarkan kontrak-kontrak sebelum ini)

ii) projek Kerjaya Prospek Property (KPPROP MK, TIADA SARANAN) dengan GDV MYR720j (anggaran nilai pembinaan: sekitar MYR288j) di Batu Kawan.

Anggaran perolehan

Kami tidak membuat sebarang pindaan pada perolehan FY26F kerana kerja terkini yang diterima ini termasuk dalam sasaran penambahan kerja kami sebanyak MYR2.3bn untuk FY26F. Oleh itu, TP kami iaitu MYR3.19 yang diperoleh melalui kaedah SOP dikekalkan. TP kami juga memasukkan premium ESG 2% berdasarkan markah ESG 3.1.

Faktor pemangkin penting buat KPG

Jika ia terlibat dalam sebarang projek prasarana besar seperti Transit Aliran Ringan (LRT) Pulau Pinang. Menurut The Edge, KPG menerusi konsortium dengan SinoHydro Corp dan Power China Group sedang menyasarkan pakej kedua LRT Pulau Pinang (anggaran nilai MYR4bn). Risiko-risiko negatif: Kemerosotan pasaran hartanah dan tekanan kos berlarutan.

Asas penilaian

Kami menilai Kerjaya Prospek menerusi kaedah SOP, iaitu diperoleh daripada gabungan kaedah penilaian P/E, dan RNAV.

Faktor pemacu utama

Perolehan Kerjaya Prospek diperkukuh oleh pesanan kerja pembinaan, jualan hartanah dan pembuatan lekapan & kelengkapan dalaman.

Risiko utama

i. Kemerosotan pasaran hartanah
ii. Tekanan kos berlarutan.

Profil Syarikat

Kerjaya Prospek memperoleh penyenaraiannya melalui pengambilalihan terbalik ke atas Fututech. Syarikat ini terlibat dalam pembinaan, pembangunan hartanah, dan pembuatan.

Carta Saranan

Penganalisis
Adam Bin Mohamed Rahim +603 2302 8101 ([email protected])

Penafian :
Laporan penyelidikan ini disediakan oleh pasukan Penyelidikan RHB (RHB Research Team) dari RHB Investment Bank Bhd.

Previous ArticleNext Article

Untung Bersih 99 Speed Mart Lonjak 13.4 Peratus Pada Suku Kedua

KUALA LUMPUR: 99 Speed Mart Retail Holdings Bhd (99 Holdings) mencatat keuntungan bersih RM163.95 juta bagi suku kedua berakhir 30 Jun 2026, meningkat 13.4 peratus daripada RM144.63 juta pada suku sama tahun lalu.

Hasil kumpulan meningkat 13.6 peratus tahun ke tahun kepada RM3.08 bilion daripada RM2.71 bilion sebelumnya, menurut syarikat itu dalam makluman kepada Bursa Malaysia hari ini.

“Peningkatan itu didorong terutamanya oleh pengembangan berterusan rangkaian cawangan, dengan pertambahan bersih 257 cawangan baharu tahun ke tahun, menjadikan jumlah keseluruhan kepada 3,151 cawangan setakat 30 Jun 2026 berbanding 2,894 cawangan setahun sebelumnya.

“Jumlah transaksi jualan meningkat 13.6 peratus kepada 146.4 juta, dengan nilai purata setiap bakul RM21,” menurut syarikat itu.

Bagi tempoh enam bulan berakhir 30 Jun 2026, 99 Holdings mencatat keuntungan bersih RM352.5 juta berbanding RM289.53 juta dalam tempoh sama tahun lalu.

Hasil bagi tempoh enam bulan pula meningkat kepada RM6.14 bilion daripada RM5.32 bilion sebelumnya.

Selain itu, platform e-dagang jualan pukal syarikat terus mencatat pertumbuhan kukuh apabila hasil meningkat 80.5 peratus tahun ke tahun kepada RM50.2 juta bagi enam bulan berakhir 30 Jun 2026.

Pengasas merangkap Ketua Pegawai Eksekutif 99 Holdings, Lee Thiam Wah, berkata momentum pertumbuhan positif pada suku berkenaan disokong pengembangan berterusan rangkaian cawangan serta pelaksanaan waktu operasi lebih awal di seluruh negara.

Thiam Wah berkata tumpuan berterusan terhadap kecekapan operasi turut mula memberikan manfaat ketara kepada kumpulan.

Menurutnya, inisiatif penjimatan tenaga dan penggunaan peralatan membantu mengurangkan kos utiliti serta meningkatkan kecekapan kos merentasi operasi kumpulan.

“Dengan rangkaian cawangan kami terus berkembang, kami kekal komited untuk memperkukuh rantaian bekalan bagi menyokong kecekapan operasi,” katanya.

Beliau berkata kumpulan itu juga terus memperluas penawaran produk bagi memenuhi keperluan pelanggan yang berubah susulan sambutan menggalakkan terhadap rangkaian peralatan rumah terpilih.

Rangkaian berkenaan kini diperluas ke semua cawangan di seluruh negara dan turut ditawarkan menerusi platform 99 Bulksales bagi memenuhi keperluan pelanggan korporat serta pembelian secara pukal.