KPJ Healthcare Catat Hasil RM4.26 Bilion Pada TK2025

KUALA LUMPUR: KPJ Healthcare Berhad mencatatkan peningkatan hasil kepada RM4.26 bilion bagi tahun kewangan 2025 (TK2025), naik sembilan peratus berbanding RM3.90 bilion yang direkodkan pada TK2024.

Dalam satu kenyataan, syarikat itu berkata, prestasi itu turut disokong oleh pertumbuhan keuntungan sebelum cukai sebanyak enam peratus kepada RM563 juta.

“Selain itu, keuntungan selepas cukai kumpulan turut meningkat sebanyak 10 peratus kepada RM402 juta, mencerminkan keupayaan berterusan syarikat dalam memperkukuh asas kewangan serta mengekalkan momentum pertumbuhan.

“Kumpulan turut menekankan komitmen untuk memberikan pulangan lebih baik kepada pemegang saham melalui kedudukan kewangan yang kukuh dan pertumbuhan permodalan pasaran yang mampan,” kata kenyataan itu.

Sementara itu, dalam kenyataan sama, Pengerusi KPJ Healthcare, Tan Sri Dr Ismail Bakar berkata, prestasi TK2025 mencerminkan transformasi berterusan syarikat daripada sekadar rangkaian hospital kepada sistem kesihatan bersepadu.

Menurut beliau, pendekatan itu menghubungkan amalan klinikal, pendidikan, penyelidikan dan inovasi secara menyeluruh.

“Pendekatan tersebut memperkukuh keupayaan KPJ dalam menyediakan penjagaan kesihatan berkualiti tinggi, melahirkan bakat masa depan serta memacu inovasi dalam sektor kesihatan. Pada masa sama, ia turut mewujudkan nilai mampan kepada pesakit, komuniti dan pemegang saham.

“KPJ Healthcare akan terus komited untuk berkembang secara mampan dengan menekankan tujuan yang jelas, daya tahan serta impak jangka panjang. Usaha itu juga bertujuan memperluas akses kepada perkhidmatan kesihatan berkualiti serta meningkatkan hasil kesihatan secara menyeluruh,” katanya.

Presiden dan Pengarah Urusan KPJ Healthcare, Chin Keat Chyuan pula berkata, sepanjang TK2025, kumpulan mencatat kemajuan signifikan dalam kecemerlangan klinikal, pembangunan bakat dan inovasi.

Katanya, langkah itu disertai dengan pengukuhan asas operasi bagi menyokong pertumbuhan masa depan.

“Tumpuan KPJ kini adalah memperluas keupayaan tersebut merentasi rangkaiannya melalui integrasi sistem, pembangunan Pusat Kecemerlangan serta penerapan teknologi kesihatan baharu. Ini termasuk penggunaan kecerdasan buatan, genomik dan penjagaan berasaskan nilai,” katanya.

Sepanjang tahun kewangan tersebut, KPJ turut mencatat beberapa pencapaian penting, termasuk pelancaran Pusat Kecemerlangan Jantung dan Paru-Paru di Johor Specialist Hospital.

Selain itu, kumpulan itu juga melakar kejayaan klinikal pertama dalam sektor swasta Malaysia seperti pelaksanaan prosedur Pressurised Intraperitoneal Aerosol Chemotherapy (PIPAC) dan pembedahan Deep Brain Stimulation (DBS).

Dalam memperkukuh ekosistem kesihatan, KPJ meneruskan kerjasama strategik dengan Mayo Clinic serta memperluas program latihan melalui School of Digital Health dan AI Academy di KPJ Healthcare University.

Kumpulan itu juga memperkenalkan pelbagai inisiatif inovasi termasuk pembangunan sistem pengurusan penyelidikan dan teknologi chatbot berasaskan kecerdasan buatan dengan kerjasama IBM Malaysia.

Bagi TK2026, KPJ merancang untuk memperkukuh keutamaan strategik termasuk pelancaran Pusat Kecemerlangan Neurosains dan Strok di Damansara Specialist Hospital 2 serta pelaksanaan prosedur pemindahan buah pinggang di Tawakkal Specialist Hospital.

Kumpulan itu turut memeterai memorandum persefahaman dengan Royal College of Surgeons of England bagi mempertingkat kecemerlangan klinikal dan pembangunan bakat.

Sub Topik

Saranan BELI kekal dengan harga sasar (TP) baharu MYR9.80 daripada MYR10.50, potensi kenaikan harga saham 25%

Pada pendapat kami, penjualan saham Press Metal baru-baru ini menawarkan peluang untuk mengumpul saham tersebut kerana hujah pelaburan kami tetap bertahan, iaitu kekurangan bekalan aluminium jangka panjang yang diperkukuh lagi oleh kedudukan perlindungan PMAH yang menguntungkan. Selepas perolehan disemak, penilaian saham ini masih menarik apabila diniagakan pada P/E 22x, iaitu bawah purata lima tahunnya.

Kekurangan bekalan jangka panjang masih menjadi hujah utama

Kami anggarkan yang Selat Hormuz akan mengambil masa beberapa bulan untuk pulih secara beransur-ansur, dan kesesakan pelabuhan mungkin akan berlaku kelak. Yang lebih penting lagi, kami berpendapat bahawa kilang pelebur-pelebur serantau yang mengalami kerosakan akan memakan masa sehingga setahun untuk beransur-ansur mula beroperasi semula, dan hal ini akan menjadi faktor pemacu utama dalam jangka sederhana buat kekurangan bekalan jangka panjang.

Jika diimbas kembali: Emirates Global Aluminium – syarikat pelebur terbesar di rantau itu – dilaporkan mengalami kerosakan pada kira-kira 50% kapasitinya, sekali gus mengurangkan kapasiti peleburan serantau sebanyak 44% kepada 3.45j tan. Kami menjangka pasaran aluminium akan kekal kekurangan bekalan untuk jangka panjang, lantas mengembangkan anggaran kekurangan bekalan kepada 2-3j tan pada 2026 dan 1j tan pada 2027 berbanding kira-kira 600 ribu tan sebelum konflik bermula.

Oleh itu, sekiranya senario “kedamaian berpanjangan” diandaikan, kami masih menjangka harga aluminium akan kekal melepasi paras USD3,000/tan dalam jangka dekat hingga sederhana. Harga semerta kini berlegar antara USD3,100 dan USD3,200, lalu membawa harga purata YTD kepada USD3,333/tan. Jika harga kekal pada paras ini pada 2H26, kami menjangka harga purata 2026 akan mencecah antara USD3,100 dan USD3,200/tan, rata-ratanya setara dengan anggaran kami iaitu USD3,250/tan.

Namun begitu, pada 2027, melihat pada pemulihan beransuransur dalam kalangan syarikat pelebur di Asia Barat, di samping kapasiti baru yang berpotensi tiba dari Indonesia, harga aluminium mungkin mengalami tekanan penurunan tambahan, dengan mencapai purata USD3,000-3,100/tan. Oleh itu, kami memilih untuk mengambil pendirian konservatif dan menurunkan andaian harga kami untuk 2027 daripada USD3,150 kepada USD3,050/tan.

Potensi risiko positif FX

Walaupun Jabatan Ekonomi RHB meramalkan tiada potongan kadar akan dibuat pada 2026, plot bintik sekarang menunjukkan kemungkinan satu kenaikan kadar tahun ini, yang akan membawa nilai USD/MYR
kepada USD4.08 (+4% dalam tempoh empat minggu). Hal ini merupakan perkara positif buat PMAH, kerana >90% daripada produk keluarannya dieksport. Berdasarkan anggaran kami, kenaikan nilai USD setiap 2% akan meningkatkan perolehannya sebanyak sekitar 5%, jika tiada langkah perlindungan harga diambil.

Keseluruhannya, kami memotong perolehan FY26F-27F sebanyak 3% dan 5% sambil mengekalkan anggaran FY28 lebih kurang sama selepas merendahkan andaian harga aluminium kami dan mengambil kira kos karbon anod yang lebih tinggi sedikit.

TP kami diperoleh berdasarkanP/E FY27F25x (+1SD daripada purata lima tahunnya), iaitu nilai premium yang kami fikirkan berpatutan kerana harga aluminium masih menarik, dan seterusnya membawa kepada nisbah kos alumina berbanding aluminium yang lebih rendah daripada purata, sekali gus menyebabkan margin lebih baik secara keseluruhan. Risiko negatif utama: Pemulihan bekalan aluminium yang lebih cepat daripada disangka dan harga aluminium menjunam.

Faktor pemacu utama

i. Model berkos rendah PMAH terbukti berkesan apabila ia membantu kilang-kilangnya beroperasi pada kadar kos pengeluaran antara yang terendah di dunia.
ii. Harga aluminium yang kembali pulih dan nilai mata wang MYR yang lemah sepatutnya membantu menaikkan pendapatan bersih syarikat.

Risiko utama

i. Pertumbuhan bekalan yang lebih cepat daripada jangkaan
ii. Harga aluminium jatuh menjunam.
iii. Permintaan daripada ruang tenaga boleh dibaharui yang lebih rendah daripada yang dijangka.

Profil Syarikat

Press Metal merupakan sebuah syarikat aluminium berpangkalan di Malaysia yang mempunyai cawangan
yang meluas di serata dunia. Kumpulan ini menjalankan operasi penyempritan secara hiliran yang disepadukan dengan kilang peleburan aluminium greenfield di Mukah dan Samalaju di Sarawak yang mempunyai kapasiti gabungan tahunan mencecah 1,080,000 tan. Ia juga mengendalikan kilang penyemperitan aluminium di Malaysia dan China.

Masih Lagi Saham Pilihan Utama Kami

Kami masih memandang positif terhadap aluminium, didorong oleh:
i. Had yang dikenakan oleh China untuk keluaran aluminium
ii. Cabaran di Indonesia
iii. Premium Pelabuhan Utama Jepun (MJP) masih pada paras tinggi