Saham

Minyak & Gas Bersepadu: 1Q26: Saham Teras Perkukuh Musim Keputusan Menepati Jangkaan

Saranan WAJARAN TINGGI dikekalkan; Saham Pilihan Utama: MISC

Pemeteraian perjanjian damai antara AS-Iran baru-baru ini berjaya meredakan kebimbangan tentang gangguan bekalan yang berpanjangan di Asia Barat; kami tidak menjangkakan harga akan kembali surut kepada paras sebelum konflik. Usaha-usaha baik pulih yang sedang dijalankan pada prasarana rosak, pemulihan kapasiti secara berperingkat, dan penormalan rantai bekalan mungkin dapat menyokong harga dalam jangka dekat.

Walaupun minyak mentah Brent sudahpun turun daripada paras tertinggi baru-baru ini, kami meramalkan harga untuk terus terkawal pada paras kirakira USD80/tong sebelum ia beransur-ansur surut ke paras biasa. Kami mengekalkan saranan yang sama pada sektor ini dan andaian-andaian harga bagi 2026-2027 tetap tidak berubah pada USD82.50 dan USD72/tong.

Keputusan menepati ramalan

Sembilan syarikat bawah liputan kajian kami melaporkan keuntungan bersih untuk 1Q26: Empat memenuhi jangkaan, satu melangkaui ramalan, dan empat lagi tersasar. Walau bagaimanapun, dari segi modal pasaran berwajaran, musim perolehan kali ini amnya mencapai ramalan apabila saham-saham besar seperti MISC, Dialog, dan Petronas Dagangan mengumumkan keputusan yang menepati jangkaan. Petronas Chemicals (PCHEM) muncul dengan keputusan mengatasi jangkaan apabila didorong oleh perbezaan lebih besar antara harga jualan dan kos bahan mentah, dan kos operasi lebih rendah. Sementara itu, Malaysia Marine & Heavy Engineering (MMHE), Wasco, Bumi Armada, dan Sumisaujana gagal mencapai sasaran berikutan masalah masa projek dan sumbangan operasi lebih rendah.

Untung bersih 2Q26 mungkin mencapai paras puncak pada FY26 sebelum kembali normal pada 2H26

Kami menjangkakan 2Q26 akan menerima manfaat daripada harga minyak mentah dan petrokimia yang tinggi berikutan gangguan bekalan di Asia Barat akhir-akhir ini. Paras harga yang tinggi ini menyokong perbezaan harga produk dan kos bahan mentah dan perolehan yang lebih besar merentasi saham-saham terpilih bawah liputan kajian kami. Walau bagaimanapun, dengan ketegangan geopolitik semakin mereda dan harga urea sudah menyusut ke arah paras sebelum berlakunya perang, kami ramalkan kenaikan semasa akan menurun secara berperingkat apabila rantaian bekalan kembali normal, kapasiti memulih semula, dan premium risiko menghilang. Sehubungan dengan itu, kami melihat 2Q26 sebagai suku tahun yang menyaksikan perolehan mencapai paras kemuncak untuk FY26, dengan perolehan kembali menurun secara berperingkat menuju ke 2H26.

Kami terus menyukai MISC sebagai saham bertahan dalam sektor ini

Sebahagian besar armada kapal MISC beroperasi secara kontrak dan hal ini menawarkan keterlihatan perolehan yang kukuh. Pada masa yang sama, kira-kira 35% segmen perkapalan petroleumnya terdedah kepada kadar tambang semerta, sekali gus membolehkan ia mengaut hasil lebih tinggi apabila kadar tambang meningkat. Walaupun konflik Asia Barat semakin mereda baru-baru ini, kami menjangkakan kadar tambang kapal akan terus terkawal oleh permintaan pengangkutan berasaskan tan-jarak (tonne-mile) yang baik dan bekalan kapal yang terhad.

Risiko negatif terhadap perwajaran sektor kami

Harga dan permintaan minyak semakin lemah apabila perbelanjaan pengguna menurun.

Sorotan Penting Daripada Keputusan 1Q26

Previous ArticleNext Article

Untung Bersih 99 Speed Mart Lonjak 13.4 Peratus Pada Suku Kedua

KUALA LUMPUR: 99 Speed Mart Retail Holdings Bhd (99 Holdings) mencatat keuntungan bersih RM163.95 juta bagi suku kedua berakhir 30 Jun 2026, meningkat 13.4 peratus daripada RM144.63 juta pada suku sama tahun lalu.

Hasil kumpulan meningkat 13.6 peratus tahun ke tahun kepada RM3.08 bilion daripada RM2.71 bilion sebelumnya, menurut syarikat itu dalam makluman kepada Bursa Malaysia hari ini.

“Peningkatan itu didorong terutamanya oleh pengembangan berterusan rangkaian cawangan, dengan pertambahan bersih 257 cawangan baharu tahun ke tahun, menjadikan jumlah keseluruhan kepada 3,151 cawangan setakat 30 Jun 2026 berbanding 2,894 cawangan setahun sebelumnya.

“Jumlah transaksi jualan meningkat 13.6 peratus kepada 146.4 juta, dengan nilai purata setiap bakul RM21,” menurut syarikat itu.

Bagi tempoh enam bulan berakhir 30 Jun 2026, 99 Holdings mencatat keuntungan bersih RM352.5 juta berbanding RM289.53 juta dalam tempoh sama tahun lalu.

Hasil bagi tempoh enam bulan pula meningkat kepada RM6.14 bilion daripada RM5.32 bilion sebelumnya.

Selain itu, platform e-dagang jualan pukal syarikat terus mencatat pertumbuhan kukuh apabila hasil meningkat 80.5 peratus tahun ke tahun kepada RM50.2 juta bagi enam bulan berakhir 30 Jun 2026.

Pengasas merangkap Ketua Pegawai Eksekutif 99 Holdings, Lee Thiam Wah, berkata momentum pertumbuhan positif pada suku berkenaan disokong pengembangan berterusan rangkaian cawangan serta pelaksanaan waktu operasi lebih awal di seluruh negara.

Thiam Wah berkata tumpuan berterusan terhadap kecekapan operasi turut mula memberikan manfaat ketara kepada kumpulan.

Menurutnya, inisiatif penjimatan tenaga dan penggunaan peralatan membantu mengurangkan kos utiliti serta meningkatkan kecekapan kos merentasi operasi kumpulan.

“Dengan rangkaian cawangan kami terus berkembang, kami kekal komited untuk memperkukuh rantaian bekalan bagi menyokong kecekapan operasi,” katanya.

Beliau berkata kumpulan itu juga terus memperluas penawaran produk bagi memenuhi keperluan pelanggan yang berubah susulan sambutan menggalakkan terhadap rangkaian peralatan rumah terpilih.

Rangkaian berkenaan kini diperluas ke semua cawangan di seluruh negara dan turut ditawarkan menerusi platform 99 Bulksales bagi memenuhi keperluan pelanggan korporat serta pembelian secara pukal.