Saham

Pembinaan: Kerja Pembinaan Terus Berjalan

Saranan WAJARAN TINGGI kekal

Saham Pilihan Utama: Gamuda, Sunway Construction (SCGB), dan Kerjaya Prospek (KPG). Menurut data terbitan Lembaga Pembangunan Industri Pembinaan, nilai bagi keseluruhan kontrak yang ditawarkan sepanjang enam bulan pertama tahun 2026 (6M26) mencecah MYR107.8bn, berbanding dengan MYR239.8bn pada 2025 (setahun penuh). Pada 6M26, projekprojek bukan kediaman (iaitu perindustrian dan pusat data (DC)) merangkumi MYR83.3bn atau 77% daripada jumlah nilai kontrak yang ditawarkan, diikuti oleh projek prasarana (MYR13.9bn, iaitu 13%). Makluman: Jumlah nilai kontrak yang ditawarkan pada tahun 2025 merupakan yang tertinggi dalam sejarah sejak 2016.

Menurut Tenaga Nasional (TNB MK, BELI, TP: MYR16.50), daripada 36 projek DC yang ada

Terdapat jumlah permintaan maksimum sebanyak 2GW yang telah diraih dengan perjanjian bekalan elektrik (ESA) sudah ditandatangani. Kapasiti ini merangkumi 10 projek. Sekiranya nisbah keberkesanan penggunaan tenaga mencecah 1.4, jumlah permintaan maksimum sebanyak 2GW daripada DC dengan ESA yang ditandatangani ini bermakna jumlah kapasiti DC tempatan sebanyak 1.9GW.

Dengan mengambil kira kos pembinaan yang konservatif sebanyak MYR20j bagi setiap MW, kapasiti DC tempatan sebanyak 1.9GW yang bakal dilancarkan ini mungkin bermakna nilai pembinaan kira-kira MYR38bn berpeluang untuk diraih. Kami berpendapat bahawa mungkin ada potensi kenaikan lanjut untuk kapasiti DC masuk ke negara ini, memandangkan mungkin ada pelaburan DC yang sudahpun diterima tetapi ESA belum ditandatangani.

Tawaran-tawaran DC penting untuk diperhatikan pada 2H26

Termasuklah:

i) 1-2 lagi tawaran projek di Port Dickson, Negeri Sembilan

ii) DC-DC berkaitan tanah seluas kira-kira 370 ekar yang dibeli oleh Microsoft di pelbagai kawasan di Johor, dan kampus DC JHB3 dan JHB4 baharu milik AirTrunk di Johor dengan kapasiti IT mencecah 280MW.

Projek-projek prasarana penting akan datang

Termasuklah kerja sistem Transit Aliran Ringan (LRT) Pulau Pinang (dianggarkan bernilai MYR3-4bn) dan Segmen 2 LRT Pulau Pinang yang akan menghubungkan Komtar dan Penang Sentral (anggaran nilai MYR5-6bn). Projek-projek lain yang dinanti-nantikan ialah peluasan Rangkaian Kereta Api Pantai Timur (ECRL)-Pelabuhan Klang (dianggarkan bernilai MYR600-900j).

Model kerjasama awam dan swasta (PPP) bakal ditekankan untuk projek-projek prasarana baru

Sebagai contoh, Lebuh Raya Pantai Timur 3 yang diusulkan (anggaran nilai MYR9.8bn) akan dilaksanakan menggunakan model PPP, dengan pembida yang berjaya dijangka akan menampung sepenuhnya kos pembangunan. Begitu juga dengan transit laju autonomi bertingkat Johor yang akan dilaksanakan menggunakan mekanisme PPP. Oleh itu, kami meramalkan kontraktor-kontraktor yang kurang bebanan hutang dalam kunci kira-kira mereka akan berminat untuk menghantar bidaan dan melaksanakan projek-projek berasaskan PPP.

Risiko-risiko negatif utama

Termasuklah kos bahan yang meninggi akibat konflik di Asia Barat (yang kami jangkakan tidak akan menyebabkan kenaikan harga minyak yang besar berbanding ketika konflik baru saja bermula). Walaupun mungkin akan timbul sedikit kebimbangan dalam bentuk serangan berbalas antara AS dan Iran, kami berpegang pada pendapat bahawa fasa terburuk sudahpun berlalu kerana kedua-dua pihak mempunyai kepentingan untuk mencapai perjanjian perdamaian kerana AS dan Iran sama-sama terkesan oleh perang ini.

Penganalisis
Adam Bin Mohamed Rahim +603 2302 8101 ([email protected])

Penafian :
Laporan penyelidikan ini disediakan oleh pasukan Penyelidikan RHB (RHB Research Team) dari RHB Investment Bank Bhd.

Previous ArticleNext Article

Untung Bersih 99 Speed Mart Lonjak 13.4 Peratus Pada Suku Kedua

KUALA LUMPUR: 99 Speed Mart Retail Holdings Bhd (99 Holdings) mencatat keuntungan bersih RM163.95 juta bagi suku kedua berakhir 30 Jun 2026, meningkat 13.4 peratus daripada RM144.63 juta pada suku sama tahun lalu.

Hasil kumpulan meningkat 13.6 peratus tahun ke tahun kepada RM3.08 bilion daripada RM2.71 bilion sebelumnya, menurut syarikat itu dalam makluman kepada Bursa Malaysia hari ini.

“Peningkatan itu didorong terutamanya oleh pengembangan berterusan rangkaian cawangan, dengan pertambahan bersih 257 cawangan baharu tahun ke tahun, menjadikan jumlah keseluruhan kepada 3,151 cawangan setakat 30 Jun 2026 berbanding 2,894 cawangan setahun sebelumnya.

“Jumlah transaksi jualan meningkat 13.6 peratus kepada 146.4 juta, dengan nilai purata setiap bakul RM21,” menurut syarikat itu.

Bagi tempoh enam bulan berakhir 30 Jun 2026, 99 Holdings mencatat keuntungan bersih RM352.5 juta berbanding RM289.53 juta dalam tempoh sama tahun lalu.

Hasil bagi tempoh enam bulan pula meningkat kepada RM6.14 bilion daripada RM5.32 bilion sebelumnya.

Selain itu, platform e-dagang jualan pukal syarikat terus mencatat pertumbuhan kukuh apabila hasil meningkat 80.5 peratus tahun ke tahun kepada RM50.2 juta bagi enam bulan berakhir 30 Jun 2026.

Pengasas merangkap Ketua Pegawai Eksekutif 99 Holdings, Lee Thiam Wah, berkata momentum pertumbuhan positif pada suku berkenaan disokong pengembangan berterusan rangkaian cawangan serta pelaksanaan waktu operasi lebih awal di seluruh negara.

Thiam Wah berkata tumpuan berterusan terhadap kecekapan operasi turut mula memberikan manfaat ketara kepada kumpulan.

Menurutnya, inisiatif penjimatan tenaga dan penggunaan peralatan membantu mengurangkan kos utiliti serta meningkatkan kecekapan kos merentasi operasi kumpulan.

“Dengan rangkaian cawangan kami terus berkembang, kami kekal komited untuk memperkukuh rantaian bekalan bagi menyokong kecekapan operasi,” katanya.

Beliau berkata kumpulan itu juga terus memperluas penawaran produk bagi memenuhi keperluan pelanggan yang berubah susulan sambutan menggalakkan terhadap rangkaian peralatan rumah terpilih.

Rangkaian berkenaan kini diperluas ke semua cawangan di seluruh negara dan turut ditawarkan menerusi platform 99 Bulksales bagi memenuhi keperluan pelanggan korporat serta pembelian secara pukal.