Saham

Sunway REIT Kekal Pada Landasan Pertumbuhan Kukuh, NPI Suku Ketiga 2025 Meningkat 25% Tahun Ke Tahun Kepada RM180.9 Juta

Bandar Sunway, Kuala Lumpur, 10 November 2025 – Sunway REIT Management Sdn. Bhd., pengurus kepada Sunway Real Estate Investment Trust (Sunway REIT), dengan sukacitanya mengumumkan keputusan kewangan bagi suku ketiga berakhir 30 September 2025 (“3Q 2025”).

Suku KetigaKumulatif
Q3 2025 (RM juta)Q3 2024 (RM juta)
Hasil236.4192.1
Pendapatan hartanah bersih (NPI)180.9144.3
Keuntungan sebelum cukai (direalisasi) kepada pemegang unit143.689.1
Agihan per unit (DPU)––

Pendapatan Sunway REIT meningkat 23.1% kepada RM236.4 juta dalam 3Q 2025, berbanding RM192.1 juta bagi tempoh yang sama tahun sebelumnya. NPI melonjak 25.3% tahun ke tahun kepada RM180.9 juta daripada RM144.3 juta. Bagi tempoh sembilan bulan pertama tahun 2025, Sunway REIT mencatat pendapatan RM666.7 juta dan NPI RM493.0 juta, disokong oleh prestasi kukuh daripada segmen Runcit dan Hotel.

Segmen runcit ini terus mengekalkan momentum pertumbuhan kukuh dengan pendapatan meningkat 28% kepada RM167.2 juta daripada RM130.6 juta pada 3Q 2024.
Prestasi kukuh ini dipacu oleh sumbangan lebih tinggi daripada aset runcit baharu yang diperoleh pada 2024, termasuk penambahan AEON Mall Seri Manjung yang siap pada 25 Julai 2025 dan peningkatan hasil Sunway Pyramid Mall selepas pembukaan Oasis Precinct pada 1 November 2024.

Pembukaan semula sepenuhnya sayap utama Sunway Carnival Mall pada 7 Mei 2025 turut menyumbang kepada pertumbuhan. Akibatnya, NPI segmen Runcit meningkat 33% kepada RM121.9 juta daripada RM91.8 juta tahun lalu. Segmen ini dijangka mengekalkan momentum positif pada suku berikutnya, disokong oleh cuti sekolah hujung tahun dan musim perayaan.

Pendapatan segmen hotel meningkat 20% kepada RM35.0 juta, berbanding RM29.2 juta pada 3Q 2024, hasil daripada kadar penginapan lebih tinggi serta permintaan kukuh bagi mesyuarat, insentif, persidangan dan pameran (MICE).
Sejajar dengan itu, NPI meningkat 21% kepada RM33.9 juta daripada RM28.1 juta.
Sunway Resort Hotel dan Sunway Putra Hotel mencatat peningkatan prestasi tiga kali ganda, dengan keuntungan makanan & minuman (F&B) di Sunway Resort melonjak 85%. Momentum positif ini dijangka berterusan ke suku keempat 2025, disokong oleh cuti sekolah dan perayaan hujung tahun.

Segmen pejabat merekodkan sedikit penurunan hasil sebanyak 2% kepada RM20.1 juta daripada RM20.5 juta tahun lalu. NPI susut 9% kepada RM11.8 juta, disebabkan sedikit penurunan kadar penghunian.

Segmen perkhidmatan ini mencatat pendapatan dan NPI sebanyak RM9.7 juta, sedikit meningkat hasil semakan sewa tahunan mengikut perjanjian pajakan induk bagi kampus Sunway University & College.
Selepas penjualan aset selesai pada 30 September 2025, Sunway REIT merekodkan keuntungan direalisasi RM21.0 juta. Oleh itu, segmen ini tidak lagi akan menyumbang pendapatan mulai suku keempat 2025.

Pendapatan segmen industri dan lain-lain melonjak 93% tahun ke tahun kepada RM4.4 juta, berbanding RM2.3 juta tahun lalu, dengan NPI meningkat 86% kepada RM3.6 juta. Prestasi kukuh ini didorong oleh sumbangan sewaan daripada Sunway REIT Industrial – Prai, yang diperoleh pada Oktober 2024. Pertumbuhan dijangka berterusan pada 4Q 2025 disokong oleh penyewa komited di Sunway REIT Industrial – Petaling Jaya 1.

Pemangku Ketua Pegawai Eksekutif / Ketua Pegawai Kewangan Sunway REIT Management Sdn. Bhd., Ng Bee Lien, berkata, “Kami berbesar hati dengan prestasi kukuh Sunway REIT bagi suku ketiga 2025 yang mencerminkan momentum pertumbuhan berterusan dalam portfolio pelbagai kami. Kami kekal optimis terhadap prospek pertumbuhan bagi baki tahun 2025 dan seterusnya, disokong oleh pemulihan ekonomi Malaysia serta sentimen pengguna dan perniagaan yang semakin baik.”

Beliau menambah bahawa segmen Runcit dan Hotel dijangka terus mencatat prestasi kukuh, manakala segmen Industri akan meneruskan pertumbuhan stabil melalui penyewa komited di Sunway REIT Industrial – Petaling Jaya 1 dan Sunway REIT Industrial – Prai.

“Ke hadapan, Sunway REIT akan terus menumpukan kepada pengambilalihan aset strategik dan inisiatif peningkatan nilai bagi mengukuhkan portfolio pelbagai kami, di samping mengekalkan fokus terhadap kelestarian dan kecekapan operasi sejajar dengan komitmen jangka panjang kami untuk memberikan pulangan mapan serta nilai mampan kepada pemegang unit.”

Previous ArticleNext Article

Mr DIY Group: Ruang Margin Terbukti Membantu

Saranan BELI dan harga sasar (TP) MYR2.20 kekal, potensi kenaikan harga saham 29% dan kadar dividen 6%

Keputusan 1Q26 yang dicatatkan oleh Mr DIY Group dianggap menepati jangkaan, dengan sokongan daripada faktor dorongan margin untung kasar (GPM), SSSG yang positif dan usaha pengembangan cawangan yang berterusan. Kami berpendapat bahawa kenaikan harga saham YTD masih berpeluang menaik, memandangkan kedudukannya untuk mendapat manfaat daripada potensi perbelanjaan pengguna yang beralih kepada barangan berharga lebih murah tatkala harga tenaga sedang meningkat, disebabkan oleh keupayaannya untuk mengekalkan harga jualan. Pengembangan ROE, yang berpunca daripada bayaran dividen yang tinggi, juga patut mewajarkan jurang penilaian yang lebih kecil berbanding syarikat-syarikat pesaing bermodal besar lain.

Keputusan 1Q26 MRDIY secara amnya mencapai jangkaan

Dengan mengambil kira faktor musim dan risiko perbelanjaan pengguna lebih perlahan akan datang. Untung bersih sebanyak MYR192j (+10% YoY) merangkumi 27% dan 28% daripada ramalan kami dan konsensus. Selepas keputusan diumumkan, kami tidak mengubah ramalan perolehan dan TP MYR2.20 yang diperoleh melalui kaedah DCF, (termasuk premium ESG 4%) yang membawa nilai P/E FY26F 29x – iaitu sedikit melepasi paras purata lima tahun saham ini.

Rumusan keputusan

Secara YoY, hasil 1Q26 menokok 9% kepada MYR1.4bn, disokong oleh tambahan kedai baru secara bersih (+123 kepada 1583 cawangan) manakala SSSG direkodkan pada 1.6% – iaitu kekal positif buat dua suku tahun berturut-turut. GPM 1Q26 berkembang 0.8ppts kepada 48.6%, iaitu melepasi bayangan oleh pihak pengurusan disebabkan oleh FX yang menguntungkan.

Dengan opex berada bawah kawalan yang berhemat, untung bersih 1Q26 bertumbuh 10% kepada MYR192j dengan margin menaik sedikit kepada 14%. Secara QoQ, hasil 1Q26 adalah 7% lebih tinggi tetapi untung bersih melambung 17% disebabkan oleh komposisi produk yang lebih baik dan keumpilan operasi yang dipacu oleh musim perayaan Tahun Baru Cina. DPS pertama sebanyak 1.6 sen (nisbah bayaran 79%) diumumkan, iaitu lebih tinggi berbanding 1.4 sen pada 1Q25.

Prospek

Pihak pengurusan memberi bayangan impak yang terkawal daripada kesan-kesan pertelingkahan di Asia Barat setakat ini. Ia memanfaatkan kekukuhan kunci kira-kiranya dan kuasa tawar-menawar untuk mengoptimumkan kos unit, dengan dibantu lagi oleh nilai MYR yang kukuh. Dengan itu, MRDIY telah melancarkan kempen jaminan harga (Rajah 2), yang patut menarik penggunapengguna yang mementingkan nilai dalam persekitaran inflasi. Sementara itu, pengembangan operasi di Malaysia Timur sedang semakin rancak dengan 15% pembukaan kedai baharu akan dibuat di sana (berbanding 11-12% pada tahuntahun kebelakangan ini).

Hal ini akan memberi petanda baik oleh sebab tahap keberuntungan yang tinggi di kedai-kedai di Malaysia Timur, kerana landskap persaingan di sana kurang sengit. Tambahan itu, MRDIY akan memperluaskan penyertaan Sumbangan Asas Rahmah (SARA) kepada kira-kira 250 kedai menjelang 1H26, yang seharusnya membantu meningkatkan jumlah kunjungan. Semasa taklimat yang diadakan, pihak pengurusan menegaskan tekadnya untuk mengekalkan bayaran dividen yang besar, yang bakal disokong oleh program sukuknya. Perkara ini menyebabkan kami menaikkan andaian nisbah bayarannya.

Risiko yang boleh menjejaskan saranan

Termasuk pelan pengembangan berdepan kelewatan besar dan sentimen pengguna yang berterusan lemah.

Asas Penilaian

Aliran Tunai Terdiskaun (DCF)

Faktor Pemacu Utama

i. Pengembangan kedai
ii. SSSG kukuh
iii. Pertumbuhan bahagian pasaran

Risiko Utama

i. Gangguan bekalan
ii. Kejadian epidemik atau penularan jangkitan atau penyakit
iii. Persaingan yang rancak

Profil Syarikat

Mr DIY Group merupakan syarikat peruncit barangan penambahbaikan rumah terbesar di Malaysia dengan
anggaran penguasaan pasaran sebanyak 25.4% dari segi hasil pada 2018. Kumpulan ini terlibat dalam perniagaan barangan penambahbaikan rumah dan penjualan barang niaga secara besar-besaran di Malaysia dan di Brunei.

Sekilas Pandang Keputusan

Carta Saranan

Penganalisis
Soong Wei Siang +603 2302 8130 ([email protected])

Penafian :
Laporan penyelidikan ini disediakan oleh pasukan Penyelidikan RHB (RHB Research Team) dari RHB Investment Bank Bhd.