Minat PIF Kepada AirAsia Bukti Keyakinan Dalam Pertumbuhan, AirAsia Enggan Ulas

KUALA LUMPUR, 9 Mac (Bernama) — Minat Public Investment Fund (PIF) Arab Saudi terhadap AirAsia menunjukkan keyakinan terhadap prospek kewangan syarikat penerbangan tambang rendah itu, dengan penganalisis penerbangan mengunjurkan pertumbuhan besar sekiranya pelaburan ini diteruskan.

Pakar ekonomi dalam bidang penerbangan dan aeroangkasa di Institut Teknologi Penerbangan Malaysia Universiti Kuala Lumpur Prof Madya Mohd Harridon Mohamed Suffian yakin bahawa perbelanjaan modal daripada PIF akan banyak membantu AirAsia dalam proses penyusunan semula kewangannya.

Menurut laporan media, PIF dijangka melabur kira-kira US$100 juta dalam AirAsia, menjadikannya penyumbang terbesar kepada pengumpulan dana kumpulan syarikat penerbangan itu, yang menyasarkan kira-kira RM1 bilion (US$226 juta).

AirAsia turut dilaporkan sedang berunding dengan pelabur dari Jepun dan Singapura.

Ketua Pegawai Eksekutif Capital A Tan Sri Tony Fernandes ketika dihubungi Bernama untuk mendapatkan penjelasan mengenainya memaklumkan “Tidak akan memberikan apa-apa komen.”

Mengulas lanjut mengenai minat PIF, Mohd Harridon berkata ini mencerminkan potensi AirAsia untuk berkembang dan meraih perolehan yang besar.

“Cabang pelaburan seperti PIF pada kebiasaannya mempunyai proses usaha wajar yang tegas dan menyeluruh dalam menilai kebolehlaksanaan pelaburan mereka dan memastikan keuntungan kewangan yang ketara.

“Sehubungan itu, sekiranya perjanjian ini menjadi kenyataan, ini menunjukkan bahawa AirAsia mempunyai prospek positif dan asas untuk berkembang maju dari segi kewangan dalam ekosistem penerbangan semasa,” katanya.

Selain itu, beliau berkata pengembangan AirAsia akan mempertingkat kerancakan ekonomi Malaysia yang menyumbang kepada pertambahan peluang pekerjaan, hasil kerajaan yang tinggi menerusi percukaian, dan dorongan dalam perdagangan berikutan pergerakan penumpang dan kargo yang meningkat.

“Dengan pembiayaan daripada PIF, AirAsia berada dalam kedudukan memberangsangkan dalam menerima 350 pesawat berbadan sempit daripada Airbus.

“Ini adalah pembelian komersial yang besar, dan boleh berdaya maju dari segi ekonomi untuk Airbus membina kilang pembuatan di Malaysia bagi menyokong tempahan daripada AirAsia dan negara-negara lain di Asia Tenggara,” katanya.

Bagaimanapun, Mohd Harridon menekankan bahawa ini adalah langkah ekonomi yang bermanfaat bagi Malaysia memandangkan kilang pembuatan akan melahirkan lebih banyak pekerjaan dan memupuk pemindahan teknologi.

“Secara keseluruhannya, kesan domino adalah positif dari segi ekonomi, dan memerlukan sokongan tambahan untuk membantu merealisasikan perjanjian ini,” katanya.

PIF adalah dana kekayaan negara Arab Saudi dan antara yang terbesar di dunia, dengan menguruskan kira-kira US$930 bilion aset. Ia turut memegang 15 peratus kepentingan dalam Lapangan Terbang Heathrow London.

— BERNAMA

Sub Topik

Saranan BELI dan harga sasar (TP) MYR0.95 dikekalkan, potensi kenaikan harga saham 10%.

Untung teras 3QFY26 (Apr) yang dicatat oleh Bermaz Auto dilihat melangkaui jangkaan. Kami menegaskan prospek positif kami untuk jangka terdekat, walaupun prestasinya mungkin menurun sedikit pada 4QFY26 disebabkan oleh bilangan hari bekerja yang lebih sedikit semasa tempoh ini.

Hujah kami untuk saham ini masih bertahan, iaitu berdasarkan pemulihan jualan ke arah paras yang direkodkan pada FY25, keluarnya Kia daripada barisan jenama syarikat, dan nilai MYR yang lebih kukuh. BAUTO diniagakan pada penilaian menarik iaitu P/E CY27F 7.7x, yang rata-ratanya hampir dengan purata lima tahunnya, sementara kadar dividen FY27F sekitar 9% mungkin menyokong harga sahamnya.

Untung teras 3QFY26 melonjak naik 94% QoQ (-24% YoY) kepada MYR32j

Sekali gus membawa perolehan sepanjang 9MFY26 kepada MYR57j (-58% YoY). Keputusan ini dilihat mengatasi jangkaan dengan merangkumi 76% dan 82% daripada anggaran sepenuh tahun kami dan konsensus.

Penyimpangan positif ini berpunca daripada jumlah jualan lebih tinggi daripada jangkaan (dipacu oleh model Mazda 3), opex lebih rendah daripada anggaran, dan pendapatan faedah yang lebih tinggi daripada ramalan. BAUTO mengumumkan DPS 3QFY26 sebanyak 1.75 sen, maka jumlah DPS 9MFY26 mencecah 3.75 sen (nisbah bayaran teras : 76%)

Prospek positif akan datang – dipacu oleh model Mazda 3

Melangkah masuk ke 4QFY26, jumlah jualan mungkin akan mengalami penurunan akibat bilangan hari
bekerja yang lebih sedikit oleh sebab sambutan dua musim perayaan utama, di samping sentimen lebih lemah semasa ketidaktentuan geopolitik dunia berlaku. Walaupun begitu, melihat ke FY27F, kami berpandangan positif akan pelan pemulihan BAUTO. Tunggakan pesanan Mazda mencecah 3,500 unit (Mazda 3: 2,500 unit, CX-60: 240 unit), dengan penghantaran Mazda 3 yang kukuh antara 300-500 unit/bulan.

Memandangkan tunggakan berada pada paras baik, kami berpendapat Mazda Motor Corp (MMC) mungkin akan memperuntukkan unit-unit Mazda 3 tambahan kepada BAUTO, yang sepatutnya mendorong lagi pertumbuhan jualan syarikat ini. Tambahan itu, kami juga memandang positif akan usaha pengeluaran Xpeng di tanah air kerana ia membolehkan BAUTO untuk memohon rebat cukai bagi model-model EV, yang mungkin akan bermula pada 2HCY26.

Menyentuh hal Kia Malaysia (KMSB), walaupun BAUTO mungkin akan terus mengiktiraf kerugian syarikat sekutu dalam jangka dekat, jumlah penurunannya mungkin terhad kepada sekitar MYR20j, iaitu rata-ratanya sama dengan pelaburan asalnya dalam usaha niaga ini. Kami percaya sebahagian besar kerugian ini sudahpun diiktiraf setakat tempoh 9MFY26.

Kami bertindak menaikkan perolehan FY26F sebanyak 8.7%

Selepas meningkatkan andaian jumlah jualan dan pendapatan faedah. Kami kekalkan perolehan FY27-28F tidak berubah. TP MYR0.95 kami diperoleh berdasarkan P/E CY27F 8x dengan premium ESG 6%, kerana markah BAUTO ialah 3.3 berbanding markah median negara iaitu 3.0.

Risiko-risiko negatif utama

Ia termasuk tempahan dan penghantaran lebih lemah daripada jangkaan, dan persaingan semakin sengit, dan kekangan rantai bekalan kembali timbul.

Faktor Pemacu Utama

i. Pertumbuhan kukuh di Filipina
ii. Perbelanjaan pengguna lebih tinggi daripada yang dijangka
iii. Pelancaran model baharu

Risiko Utama

i. Perubahan FX yang merugikan
ii. Gangguan pelancaran produk
iii. Perbelanjaan pengguna yang hambar
iv. Persaingan harga berterusan dalam segmen jenama luar negara

Profil Syarikat

Bermaz Auto terbabit dalam pengedaran, pemasangan, penjualan dan juga penyediaan perkhidmatan selepas jualan bagi kenderaan Mazda di Malaysia. Kumpulan ini juga mengedarkan kenderaan Mazda yang dipasang tempatan secara domestik dan mengeksport kenderaan Mazda yang dipasang tempatan. Anak syarikatnya Bermaz Auto Philippines mengedarkan kenderaan Mazda di Filipina.

Sorotan Keputusan

Sorotan keputusan. Hasil sepanjang 9MFY26 jatuh 17% YoY, manakala EBIT menyusut pada kadar lebih tinggi sebanyak 24% YoY apabila margin mengecil kepada 7.8% (9MFY25: 8.5%), akibat komposisi produk yang lebih lemah dan jumlah jualan lebih rendah. Namun begitu, berbanding dengan suku lalu, BAUTO merekodkan pemulihan yang kukuh apabila hasil 3QFY26 meningkat 23% (+6% YoY), dipacu oleh lantunan kukuh dalam jumlah jualan di Malaysia (+36% QoQ, +3% YoY) susulan pelancaran Mazda 3 dan pembeli yang membuat pembelian awal EV CBU Xpeng.

Oleh itu, PATAMI teras melambung naik 94% QoQ – iaitu paras tertingginya sejak 2QFY25 – yang bermakna margin bersih mencecah 4.7%, berbanding 2.9% pada 2QFY26. Berkenaan syarikat sekutu pula, kerugian 3QFY26 didorong oleh Kia Malaysia (rugi MYR10.5j) dan Mazda Malaysia (rugi MYR1.5j), manakala Inokom mencatatkan untung kecil berjumlah MYR0.9j.