Ekonomi, Pelaburan

CGS International Melihat Pasaran Beralih Daripada Pemulihan Kepada Pertumbuhan

KUALA LUMPUR, 3 DISEMBER 2025 – CGS International Securities Malaysia Sdn. Bhd. (“CGS MY”), penyedia perkhidmatan kewangan bersepadu terkemuka, hari ini berkongsi tinjauan pasaran awal dan pandangan mereka menjelang penerbitan Laporan Navigator 2026. Pratonton laporan ini memberi gambaran awal mengenai apa yang mungkin berlaku pada 2026 selepas Malaysia memegang Kerusi Pengerusi ASEAN, jangkaan terhadap Belanjawan 2026 dan keutamaannya serta pelaksanaan Rancangan Malaysia Ke-13 (RMK13). Berdasarkan latar belakang ini, laporan tersebut akan memberi tumpuan kepada tema dan faktor utama yang akan mempengaruhi pasaran pada tahun hadapan.

ASEAN telah muncul sebagai blok ekonomi yang stabil dan semakin signifikan di mata dunia. Dalam konteks ini, kedudukan ekonomi dan politik Malaysia seperti yang dibuktikan melalui kebijaksanaan diplomatik dan ekonomi kerajaan dalam mengurus hubungan dagangan global dan ketegangan yang semakin meningkat telah meletakkan Malaysia sebagai peneraju dan rakan strategik dalam blok serantau dan juga di peringkat antarabangsa. Sebagai penanda persepsi dan sentimen perniagaan, jumlah dan nilai dagangan di Bursa Malaysia kekal berdaya tahan, disokong lebih banyak oleh penyertaan domestik berbanding asing. Prestasi pasaran pulih selepas kebimbangan tarif, mencatat peningkatan stabil daripada penurunan pada April 2025 kepada 1,619.63 mata (FBM KLCI) dan 11,818.32 mata (FBM Emas)[1].

Khairi Shahrin Arief Baki, Ketua Pegawai Eksekutif-designate, CGS MY berkata, “Pihak CGS MY mengekalkan pandangan positif terhadap pasaran Malaysia menjelang 2026, berbekalkan pengurangan risiko luar dan sokongan dalaman yang semakin kukuh. Kami yakin terhadap potensi Malaysia sebagai ‘safe haven’ ketika ketidaktentuan global (AS-China) serta ketegangan serantau (China-Jepun), dipacu oleh kedudukan strategik Malaysia, hala tuju dasar yang menyokong sektor pertumbuhan tinggi, serta fokus domestik yang kuat. Melangkah ke hadapan, Malaysia berada pada kedudukan baik untuk terus mengekalkan kedudukan nombor satu di ASEAN bagi penyenaraian IPO dan pengumpulan dana. Dengan tujuh lagi penyenaraian dalam perancangan untuk 2025 menjadikan keseluruhan 59 penyenaraian[2], momentumnya sangat kukuh. Minat terhadap Malaysia dijangka kekal tinggi, terutamanya susulan kertas rundingan Suruhanjaya Sekuriti Malaysia berhubung cadangan penyemakan besar terhadap keperluan penyenaraian Pasaran Utama dan ACE pada 2026.”

Di peringkat global, ketegangan perdagangan geopolitik yang tercetus awal tahun ini mula reda. Tarif balas AS telah disemak lebih rendah bagi kebanyakan negara berbanding cadangan awal pada Hari Pembebasan. Bagi Malaysia, tarif balas dikurangkan daripada 24% kepada 19%. Malaysia juga menikmati pengecualian tarif ke atas lebih 60% eksport ke AS antara yang tertinggi di ASEAN. Dengan Rizab Persekutuan AS menyambung semula kitaran penurunan kadar, dan Bank Negara Malaysia (BNM) dijangka mengekalkan Kadar Dasar Semalaman (OPR) sehingga 2026, penyempitan perbezaan kadar faedah berpotensi memberi manfaat kepada ringgit dan pasaran saham Malaysia.

Tambah beliau, “Setakat ini, pertumbuhan pelaburan Malaysia berakar pada asas negara yang kukuh: kestabilan politik dan dasar, disiplin fiskal, dan tadbir urus yang baik. CGS MY komited menyokong kekuatan ini melalui kepimpinan pasaran modal kami terutamanya dengan memacu lebih banyak kerjasama dengan rangkaian ASEAN dan China, sambil menyumbang kepada kepimpinan pemikiran dalam kelestarian. Tahun 2025 telah meletakkan asas kukuh untuk kami terus membina keyakinan pelabur hasil keberkesanan peraturan serta aliran penyenaraian baharu yang sihat merangkumi sektor pengguna, penjagaan kesihatan, logistik dan teknologi.”

Di dalam negara, sejak mengambil alih pentadbiran, kerajaan MADANI telah melaksanakan langkah pembaharuan ekonomi bagi memperluas asas hasil negara dan merasionalisasi subsidi untuk memastikan pengukuhan fiskal yang bertanggungjawab. Keberhasilan reformasi ini sudah kelihatan apabila defisit fiskal mengecil daripada 5.5% KDNK pada 2022 kepada unjuran 3.8% pada 2025 dan 3.5% pada 2026, menurut Kementerian Kewangan.

Selain disiplin fiskal, kerajaan turut merangka beberapa pelan strategik di bawah payung Ekonomi MADANI seperti Pelan Hala Tuju Peralihan Tenaga Nasional (NETR) dan Pelan Induk Perindustrian Baharu (NIMP 2030) bagi memacu pertumbuhan dan mengangkat kedudukan Malaysia untuk dekad akan datang. Pelaksanaan pelan-pelan ini telah melonjakkan jumlah pelaburan yang diluluskan ke paras tertinggi RM379 bilion pada 2024, melepasi rekod 2021 (RM309 bilion) dan 2023 (RM330 bilion). Walaupun daripada asas yang tinggi, pelaburan yang diluluskan untuk sembilan bulan pertama tahun ini kekal kukuh pada RM285 bilion, meningkat 13.2% berbanding tempoh sama tahun lalu berada di landasan untuk mencapai satu lagi rekod baharu pada 2025.

Menjelang Tahun Melawat Malaysia 2026 (VMY2026), negara menyasarkan kehadiran 31 juta pelancong dan hasil pelancongan sebanyak RM147.1 bilion. Ini bersamaan kadar pertumbuhan tahunan terkumpul (CAGR) dua tahun masing-masing 19% dan 20% berbanding asas 2024. Saham-saham berkaitan pelancongan seperti penerbangan, runcit pengguna, penjagaan kesihatan serta REIT yang memiliki pusat beli-belah dan hotel utama dijangka menarik minat pelabur. Selain itu, syarikat yang baru disenaraikan seperti Aquawalk Group turut menjadi proksi baik untuk tema VMY2026.

Previous ArticleNext Article

Khazanah Buka Permohonan Kohort Kedua Program Pengurus Dana

KUALA LUMPUR: Khazanah Nasional Bhd (Khazanah) dan anak syarikatnya, Jelawang Capital mengumumkan pembukaan permohonan untuk kohort kedua Program Pengurus Dana Baharu Muncul (EMP).

Ia mencerminkan komitmen berterusan Khazanah, melalui Dana Impak, untuk memangkinkan ekosistem modal teroka (VC) dan syarikat baharu Malaysia dalam memupuk inovasi dan menyokong pertumbuhan ekonomi.

Pengarah Urusan Khazanah, Datuk Amirul Feisal Wan Zahir, berkata pihaknya mempelawa permohonan untuk kohort kedua EMP 2026, yang kini dipertingkatkan dengan penyerahan sepanjang tahun.

Beliau berkata, sejak pemilihan tiga pengurus dana EMP pertama pada Jun 2025, pihaknya berbesar hati dengan kemajuan awal, termasuk menarik lebih RM30 juta daripada penyedia modal lain di luar komitmen Jelawang dan secara kolektif menggunakan lebih RM60 juta merentasi lebih 10 syarikat peringkat awal, yang kebanyakannya adalah syarikat baharu Malaysia.

Justeru, ia mencerminkan sumbangan EMP dalam menyokong pembangunan pengurus dana baru muncul dan ekosistem modal teroka domestik, katanya.

“Memperkukuhkan ekosistem modal teroka Malaysia kekal sebagai komponen penting di bawah strategi ‘Memajukan Malaysia’ untuk tahun 2026.

“Melalui Dana Impak, kami kekal komited untuk membina ekosistem modal teroka yang lebih mendalam dan lebih bertenaga,” katanya dalam satu kenyataan.

Sebagai National Fund-of-Funds Malaysia, Jelawang Capital menyalurkan pelaburannya melalui pengurus dana VC di bawah EMP dan Inisiatif Pengurus Dana Serantau (RMI) yang menggunakan pendekatan programatik untuk memupuk dan mengukuhkan ekosistem VC.

EMP direka bentuk untuk menyokong generasi pengurus dana Malaysia yang akan datang melalui pengumpulan modal dan menginstitusikan pengurus dana.

Tiga pengurus dana EMP pertama dalam kohort pertama ialah Vynn Capital, Kairous Capital dan First Move.

Kohort EMP yang akan datang memperkenalkan beberapa penambahbaikan termasuk permintaan untuk cadangan (RFP) dan proses penyerahan yang diperkemas yang membolehkan permohonan sepanjang tahun, saiz dana minimum yang lebih rendah untuk strategi pra-benih dan benih, dan fleksibiliti yang lebih besar semasa fasa permohonan berhubung dengan kemajuan pengumpulan dana awal.

Khazanah dan Jelawang Capital mempelawa pengurus dana VC Malaysia layak yang mengumpul dana pertama, kedua atau ketiga mereka untuk memohon EMP.

Inisiatif di bawah Dana Impak dan Jelawang Capital menyokong rangka kerja Ekonomi MADANI yang lebih luas dan membentuk sebahagian daripada komitmen RM1 bilion Khazanah kepada inisiatif GEAR-uP kerajaan untuk memacu ekosistem modal teroka Malaysia, memupuk usahawan pertumbuhan tinggi dan mengumpul modal dalam pengumpulan dana peringkat awal.