Sektor Hartanah Kekal Mencabar Pada 2023 Berikutan Penawaran Berlebihan

KUALA LUMPUR, 15 Dis (Bernama) — Sektor hartanah akan kekal mencabar menjelang 2023 serta memerlukan banyak pembetulan pasaran berikutan penawaran berlebihan hartanah dalam sektor dan lokasi tertentu di negara ini, kata pemaju. 

Pengarah Urusan Malaysian Resources Corp Bhd Mohd Imran Mohamad Salim berkata impak pandemik COVID-19 terhadap pasaran hartanah adalah sangat ketara, selain inflasi, kenaikan kadar faedah, kelembapan produktiviti, kekurangan tenaga kerja dan isu dalam rantaian bekalan, yang sama ada meningkatkan kos atau mengurangkan produktiviti.

Pada masa sama, jualan hartanah telah terjejas akibat Perintah Kawalan Pergerakan (PKP) serta sekatan yang dilaksanakan sepanjang 2020 dan 2021, katanya semasa webinar MARC360 Malaysian Rating Corporation Bhd hari ini yang bertemakan Unjuran Hartanah 2023. 

“Kami berhadapan dengan tahun-tahun yang agak mencabar akan datang dan apa yang sangat penting untuk diperhatikan sekarang ialah kami melihat pemain industri sedang melihat semula kepada asas perniagaan mereka. 

“Pemaju kini memberi tumpuan untuk mengekalkan kos mereka agar lebih rendah sambil meneliti jenis produk yang akan dipasarkan,” katanya.

Mohd Imran berkata industri itu juga sedang memikirkan cara dan kaedah bagi melancarkan produk memandangkan terdapat penawaran berlebihan dalam hartanah di sektor dan lokasi tertentu di negara ini.

Untuk menangani perkara ini, pemaju akan menghasilkan cara yang sangat inovatif dalam melakukan jualan dan mempromosikan produk mereka, bahkan melanjutkan penghijrahan dari satu sektor hartanah ke sektor yang lain. 

Beliau menambah untuk pengguna, sekarang adalah masa yang sangat baik bagi membeli kerana sektor hartanah sedang mengalami kitaran untuk menangani stok yang sedia ada, selain banyak tawaran yang inovatif.

Sementara itu, seorang lagi ahli panel, Pengarah Urusan Kumpulan Sime Darby Property Bhd Datuk Azmir Merican berkata prospek pasaran hartanah tahun depan mungkin tidak sebaik pada 2022 tetapi apa yang dilihat tahun ini memberi harapan bahawa sektor itu mungkin mengatasi prospek yang sedikit suram. 

Permintaan untuk hartanah pada 2023 dijangka tidak jatuh mendadak di tengah-tengah kelembapan yang dijangkakan. 

“Jika melihat kepada data industri hartanah pada 2022, jumlah dagangan telah melonjak sebanyak 70 peratus dengan kira-kira 105,000 transaksi dan nilai transaksi naik  30 peratus kepada RM47 bilion.

 “Kami melihat ini agak stabil dan saya tidak meramalkan permintaan akan berkurangan memandangkan sektor berkenaan sedang mengalami pemulihan ketara tahun ini selepas didorong oleh permintaan terpendam,” katanya. 

Mengenai prospek ekonomi bagi 2023, Ketua Ekonomi dan Penyelidikan Kumpulan Wang Simpanan Pekerja (KWSP) Mohd Afzanizam Abdul Rashid berkata kadar faedah yang lebih tinggi di pasaran maju terutamanya kenaikan Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (AS) menjadi pemacu utama pesimisme pasaran, yang mana, keadaan ini boleh membawa kepada prestasi negatif dalam pasaran kewangan terutamanya ekuiti,  pendapatan tetap dan mata wang. 

“Isu-isu yang menyelubungi dasar sifar COVID China dan perang di Ukraine juga telah (menyebabkan) gangguan rantaian bekalan dan inflasi makanan.

“Pembukaan semula ekonomi juga diterjemahkan kepada permintaan terpendam yang memerlukan pelarasan menaik dalam kadar dasar bank pusat,” katanya. 

Melangkah ke hadapan, Mohd Afzanizam memberitahu momentum pertumbuhan akan melemah pada 2023 kerana kesan kenaikan kadar faedah lepas akan mula memberi kesan material kepada ekonomi sebenar, memandangkan ekonomi maju terutama di Eropah dan sedikit sebanyak, AS sangat terdedah kepada risiko kemelesetan.

— BERNAMA

Previous ArticleNext Article

Axis REIT: Pengambilalihan Kedua Tahun Ini

Saranan BELI dan harga sasar (TP) MYR2.42 dikekalkan, potensi kenaikan harga saham sekitar 20%, dengan kadar hasil dividen 5.2% untuk FY26F

Axis REIT telah mengumumkan pengambilalihan keduanya untuk tahun 2026, iaitu sebuah perjanjian jualan dan pajakan semula bernilai MYR128j dengan City-Link Express (M) untuk sebuah pusat pengedaran di Bandar Saujana Putra, Selangor. Kami memandang agak positif akan perkara ini kerana ia masih menepati strategi REIT ini untuk memperoleh aset-aset perindustrian yang memberikan kenaikan hasil sambil menyokong sasaran pengambilalihan pihak pengurusan sebanyak kira-kira MYR350j sepanjang FY26-27.

Butiran mengenai pengambilalihan

Axis REIT mengambil alih hartanah ini dengan bayaran tunai sebanyak MYR128j (kira-kira 2% daripada jumlah aset), yang dibiayai menerusi pembiayaan bank sedia ada. Hartanah ini sekarang dihuni 100% oleh pemilik dan akan dipajak semula kepada City-Link Express untuk tempoh tetap selama 15 tahun, dengan kenaikan sewaan yang dipersetujui semasa tempoh pajakan. Pengambilalihan ini menawarkan pendapatan berulang yang stabil, dengan sokongan daripada struktur pajakan semula yang panjang dan kadar hasil kasar awal yang baik sebanyak 6.2%.

Pengambilalihan ini dijangka selesai pada 4Q26. Selepas perjanjian selesai dimeterai, paras hutang Axis REIT dijangka meningkat kepada kira-kira 35.1%, dengan ruang untuk mengambil pinjaman sekitar MYR840j lagi (berdasarkan penyata kewangan 1Q26 yang terkini).

Butiran mengenai hartanah

Aset ini terdiri daripada dua tanah komersial bersambung dengan status pegangan pajakan selama 99 tahun (baki tempoh pajakan lebih kurang 68 tahun), di samping bangunan-bangunan pusat pengedaran, blok pejabat dan fasiliti sokongan. Hartanah ini mempunyai jumlah kawasan boleh disewakan sebanyak kira-kira 355 ribu kps (sekitar 2% daripada jumlah NLA) dan terletak di Bandar Saujana Putra dengan akses kepada Rangkaian Pusat Lebuh Raya Utara Selatan E6 atau ELITE, Lebuh Raya Lembah Klang Selatan (SKVE), Lebuh Raya Pesisir Barat (WCE), dan Lebuh Raya Shah Alam atau KESAS. Hal ini menyokong kegunaannya sebagai hab logistik dan pengedaran.

Pandangan kami

Kami memandang agak positif akan perjanjian ini, dan setelah ia selesai, kami menjangka ia akan memberikan sumbangan positif mulai FY27, dengan pendapatan sewaan tahunan sekitar MYR7.9j (kira-kira 2% daripada hasil FY27). Perkara ini diterjemahkan kepada kadar hasil kasar sebanyak 6.2% sebelum mengambil kira kos pembiayaan yang berkaitan dengan pinjaman baru. Kami menjangka pengambilalihan ini secara bersihnya akan menaikkan kadar hasil semasa Axis REIT untuk FY27F sebanyak 5.3%.

Sementara itu, tempoh pajakan semula selama 15 tahun kepada pengendali sedia ada, di samping kenaikan sewaan yang termasuk dalam perjanjian, menawarkan prospek jelas untuk pendapatan dalam jangka sederhana. Walaupun ia dibiayai sepenuhnya menggunakan hutang, paras hutang Axis REIT selepas memeterai perjanjian ini masih dalam keadaan terkawal, dengan adanya kapasiti kunci kira-kira yang mencukupi untuk langkah pengambilalihan lain.

Ramalan dan penilaian

Sementara menunggu selesainya pengambilalihan ini dan bayangan lanjut daripada pihak pengurusan, kami kekalkan ramalan perolehan dan TP MYR2.42 yang diperoleh melalui kaedah DDM (dengan kiraan premium ESG 2% kerana markah REIT ini ialah 3.1), iaitu kadar dividen kira-kira 5% untuk FY26F mengikut TP. Risiko negatif: Tiada pembaharuan bagi pajakan-pajakan REIT yang tamat tempoh, kadar turun naik harga sewa yang lebih rendah daripada jangkaan, dan cadangan pengambilalihan aset terbatal.

Asas Penilaian

Model diskaun dividen (DDM)

Faktor Pemacu Utama

Permintaan lebih tinggi untuk hartanah perindustrian yang disokong oleh penembusan pasaran e-dagang yang berterusan, penstrukturan semula rantai bekalan dan kemasukan pelaburan asing langsung yang kukuh dalam segmen pembuatan.

Risiko Utama

i. Pajakan yang tamat tempoh tidak diperbaharui
ii. Kadar turun naik harga sewa yang lebih rendah berbanding jangkaan
iii. Cadangan pengambilalihan aset dibatalkan

Profil Syarikat

Axis REIT sebuah REIT yang mempunyai portfolio perniagaan pelbagai, dan berpengkhususan dalam hartanah komersial dan perindustrian.

Carta Saranan

Penganalisis
Loong Kok Wen CFA +603 2302 8116 ([email protected])

Penafian :
Laporan penyelidikan ini disediakan oleh pasukan Penyelidikan RHB (RHB Research Team) dari RHB Investment Bank Bhd.