Saranan BELI kekal dengan harga sasar (TP) baharu MYR3.20 daripada MYR3.43, potensi kenaikan harga 33% dan kadar dividen 3%
Kami memerhatikan tahap kemajuan kerja-kerja pusat data (DC) oleh IJM Corp dan berasa selesa dengan kebolehpercayaannya untuk menyiapkan kerja mengikut masa yang ditetapkan. Hal ini dapat memberikan peluang kepada kumpulan ini untuk mendapatkan lebih banyak kerja DC. Sehingga kini, IJM telah meraih kontrak berkaitan DC bernilai kira-kira MYR5.1bn merentasi tujuh pakej kerja (tiga di Lembah Klang dan empat di Johor) untuk beberapa pemaju DC dan penyedia awan berskala besar (Rajah 1).
Pecahan kerja DC
Daripada baki buku pesanan pembinaan tempatan milik IJM, yang kami anggarkan mencecah sekitar MYR8.2bn, kira-kira 45-50% datang daripada kerja DC berbanding pendedahan buku pesanan DC milik Sunway Construction (SCGB MK, BELI, TP: MYR7.96), yang merangkumi kira-kira 50-60% daripada jumlah buku pesanan belum bayar kumpulan tersebut
Kami melihat proses pemasangan struktur atas dibuat
Kira-kira 12 bulan selepas IJM ditawarkan kerja DC di Iskandar Puteri. Kami juga melihat bahawa proses pemasangan struktur atas ini dicapai dalam tempoh lebih singkat daripada tarikh tawaran kontrak pada sekitar 8-10 bulan untuk tiga DC di Gelang Patah, Tanjung Kupang, dan Mukim Pulai di Johor (Rajah 1). Perkara ini menandakan yang kerjakerja DC oleh IJM dapat dilaksanakan dalam garis masa yang ditetapkan kerana masih ada lebih kurang 5-10 bulan lagi untuk DC ini siap dibina sepenuhnya selepas proses pemasangan struktur atas untuk DC di Tanjung Kupang dan Mukim Pulai.
Prospek jangka sederhana untuk IJM dalam ruang DC
Sebagai contoh, kontrak bagi DC bernilai MYR1.4bn yang sedang dibina di Mukim Pulai, Johor, ditawarkan pada Ogos 2025, dengan majlis pemasangan struktur atas diadakan pada April dan disasarkan siap pada 3QCY26. Kami difahamkan bahawa terdapat tiga lagi blok DC untuk dibina di kawasan yang sama. Oleh itu, jika IJM menyiapkan blok DC pertama ini dengan baik, kami meramalkan ia berpeluang lebih tinggi untuk dipilih sebagai kontraktor bagi blok-blok DC lain untuk menjimatkan kos pergerakan.
Bahagian industri pelengkap yang kukuh untuk segmen DC
Kami memotong perolehan FY26-28F sebanyak 12%, 6%, dan 2% apabila kami mengambil kira unjuran untung yang lebih konservatif untuk bahagian hartanah IJM. Kami berpendapat bahawa angka-angka ramalan kami selepas keputusan 9MFY26 diumumkan, masih optimis memandangkan adanya kerugian sebelum cukai pada 9MFY26 berjumlah MYR7.7j berbanding PBT MYR241j yang dicatat pada 9MFY25. Dengan itu, kami memperoleh TP baharu sebanyak MYR3.20, yang memasukkan premium ESG 2%. Faktor-faktor pemangkin untuk IJM mungkin datang daripada tawaran DC yang besar. Risiko negatif utama ialah trend penambahan kerja yang perlahan.
Asas Penilaian
Sebagai konglomerat, kami menilaikan kumpulan ini berdasarkan SOP-nya, yang diperoleh daripada gabungan kaedah penilaian P/E, DCF dan RNAV.
Faktor Pemacu Utama
Perolehan IJM diperkukuh oleh: i. Pesanan pembinaan ii. Jualan hartanah iii. Jumlah daya pemprosesan di Pelabuhan Kuantan iv. Pendapatan menerusi konsesi jalan raya bertolnya
Risiko Utama
i. Kegagalan untuk meraih kontrak dengan cepat ii. Tempoh kos bahan mahal yang berlarutan
Profil Syarikat
IJM Corp merupakan sebuah konglomerat yang berkepentingan dalam pembinaan, hartanah, perladangan, bahan binaan dan konsesi.
Sebelum ini kami ada cerita serba sedikit tentang Best Ke Jadi Remisier? Kita dapat tahu kelebihan menjadi seorang remisier, selain daripada berkongsi ilmu dapat juga menjana pendapatan yang lumayan.
Malah Master Yus yang dahulunya dikenali sebagai seorang perempit di litar bursa, kini telah maju selangkah lagi untuk menjadi seorang remisier. Ikuti kisah beliau yang penuh inspirasi di Kisah Perempit Di Litar Bursa Kepada Seorang Remisier.
Berminat untuk menjadi remisier? Langkah pertama adalah memahami keperluan pelesenan, kelayakan dan peperiksaan yang ditetapkan oleh Suruhanjaya Sekuriti Malaysia.
Eh, nampak macam mudah je kan? Mesti kacang putih punya.
Berkenalan Dengan Suruhanjaya Sekuriti Terlebih Dahulu
Untuk menjadi seorang remisier, kita perlu tahu dulu siapa itu Suruhanjaya Sekuriti. Kalau berkaitan bank, simpanan dan takaful kita ada Bank Negara Malaysia (BNM), kalau berkaitan bank pelaburan dan pelaburan pula kita ada Suruhanjaya Sekuriti atau Securities Commission (SC).
Siapakah Securities Commission (SC)?
Sumber gambar: The Malaysian Reserve
Untuk itu, kita rujuk kepada laman web SC untuk tahu lebih lanjut:
Ditubuhkan pada 1 Mac 1993 bawah Akta Suruhanjaya Sekuriti 1993, SC merupakan badan statutori biaya kendiri dengan kuasa penyiasatan dan penguatkuasaan. SC melapor kepada Menteri Kewangan dan akaunnya dibentangkan di Parlimen secara tahunan. SC mempunyai banyak fungsi pengawalseliaan termasuk:
Mengawal selia bursa-bursa, rumah-rumah penjelasan dan depositori pusat;
Mendaftarkan prospektus syarikat selain daripada kelab-kelab rekreasi tidak tersenarai;
Meluluskan terbitan bon;
Mengawal selia semua perkara yang berhubung kait dengan sekuriti dan derivatif;
Mengawal selia pengambilalihan dan percantuman syarikat-syarikat;
Mengawal selia semua perkara yang berkaitan dengan skim unit amanah;
Melesenkan dan mengawasi semua individu yang berlesen;
Menggalakkan kawal selia sendiri; dan
Memastikan perilaku yang betul di kalangan institusi pasaran dan individu berlesen.
Melaksanakan semua fungsi ini merupakan tanggungjawab besar SC dalam melindungi pelabur. Selain daripada melaksanakan fungsi kawal selia, SC juga bertanggungjawab di bawah undang-undang untuk menggalakkan dan mempromosikan pembangunan sekuriti dan derivatif di Malaysia.
Perhatikan tiga point yang terakhir tersebut, betapa pentingnya SC menitikberatkan bab lesen di dalam industri pelaburan di Malaysia.
Tengok betul-betul lapan aktiviti yang digariskan oleh SC seperti di atas. Nak berurusan dengan sekuriti (saham, waran, REIT, ETF dan bon) kita kena jadi seorang remisier yang berdaftar dengan SC. Nak jual unit trust atau amanah saham pun kena daftar juga tau. Kalau nak promote dan jual Skim PRS atau Private Retirement Scheme pun kena daftar dengan SC.
Ada Syarat Nak Jadi Remisier?
Ya, terdapat beberapa syarat yang perlu dipenuhi untuk menjadi remisier atau wakil berlesen bagi aktiviti dealing in securities.
Antara syarat yang ditetapkan oleh Suruhanjaya Sekuriti Malaysia (SC) ialah:
Berumur sekurang-kurangnya 21 tahun.
Memenuhi kriteria fit and proper yang ditetapkan oleh SC.
Memenuhi keperluan kelayakan akademik dan pengalaman kerja yang berkaitan.
Lulus kombinasi modul peperiksaan SC Licensing Examinations (SCLE) yang ditetapkan bagi aktiviti dealing in securities.
Nota: Panduan modul peperiksaan ini disediakan oleh SIDC Prep, sebuah platform persediaan peperiksaan bebas yang tidak berafiliasi, disokong atau disahkan oleh Securities Industry Development Corporation (SIDC), Suruhanjaya Sekuriti Malaysia (SC) atau Bursa Malaysia. Maklumat ini disediakan untuk tujuan rujukan sahaja. Calon hendaklah merujuk kepada sumber rasmi SC bagi mendapatkan keperluan pelesenan terkini.
Untuk memohon lesen sebagai wakil berlesen dalam aktiviti dealing in securities, calon perlu memenuhi kriteria kelayakan akademik, pengalaman dan kompetensi yang ditetapkan oleh Suruhanjaya Sekuriti Malaysia (SC).
Bagi keperluan peperiksaan, calon perlu lulus kombinasi modul SC Licensing Examinations (SCLE) yang ditetapkan, antaranya:
Modul 6 dan Modul 7
Modul 6 dan Modul 18
Modul 7 dan Modul 17
Modul 17 dan Modul 18
Keperluan sebenar tertakluk kepada kategori aktiviti terkawal dan kriteria pelesenan semasa SC. Calon disarankan merujuk Licensing Handbook terkini sebelum membuat permohonan.
Nak Jadi Remisier? Ini Modul Peperiksaan SCLE Yang Perlu Anda Lulus
Kebanyakan calon yang ingin menjadi remisier memilih untuk mengambil Modul 6 dan Modul 7. Tetapi, apakah yang dipelajari dalam kedua-dua modul ini?
Modul 6 – Stock Market and Securities Law (Pasaran Saham dan Undang-undang Sekuriti)
Modul 7 – Financial Statement Analysis and Asset Valuation (Analisis Penyata Kewangan dan Penilaian Aset)
Bagi tahun 2026, yuran peperiksaan SC Licensing Examinations (SCLE) ialah RM1,250 bagi setiap modul untuk calon warganegara Malaysia, termasuk calon yang menduduki peperiksaan buat kali pertama atau mengulanginya.
Calon boleh merujuk laman rasmi SIDC untuk mendapatkan maklumat lanjut mengenai struktur yuran, bahan pembelajaran dan peperiksaan.
Dah Pergi Kelas, Ambil Peperiksaan Pula
Selepas mengikuti kelas persediaan dan membuat ulang kaji, calon perlu menduduki peperiksaan SC Licensing Examinations (SCLE) bagi modul yang ditetapkan.
Kedua-dua Modul 6 dan Modul 7 mengandungi 60 soalan objektif (Multiple Choice Questions atau MCQ) yang perlu dijawab dalam tempoh 90 minit.
Dengan markah lulus sebanyak 60%, calon perlu menjawab sekurang-kurangnya 36 daripada 60 soalan dengan betul untuk lulus peperiksaan bagi setiap modul.
Walau bagaimanapun, calon disarankan menyemak format dan struktur peperiksaan terkini melalui laman rasmi SIDC sebelum menduduki peperiksaan.
Yuran Peperiksaan
Bagi tahun 2026, yuran peperiksaan SC Licensing Examinations (SCLE) ialah RM1,250 bagi setiap modul, untuk calon yang menduduki peperiksaan buat kali pertama atau mengulanginya.
Struktur yuran ini berkuat kuasa mulai 1 Mac 2026 hingga 28 Februari 2027. Oleh itu, calon perlu mengambil kira kos peperiksaan bagi setiap modul sebelum membuat persediaan untuk mendapatkan lesen dalam industri pasaran modal.
Prestasi kelulusan berbeza mengikut modul dan tahun. Calon boleh meneliti kadar kelulusan terdahulu sebagai salah satu rujukan untuk merancang persediaan peperiksaan.
Nota: Maklumat kadar kelulusan peperiksaan ini dirujuk daripada SIDC Prep, sebuah laman latihan peperiksaan bebas yang tidak berafiliasi, disokong atau disahkan oleh Securities Industry Development Corporation (SIDC), Suruhanjaya Sekuriti Malaysia (SC) atau Bursa Malaysia. Data disediakan untuk tujuan maklumat dan rujukan sahaja
Didoakan supaya anda berjaya menjadi seorang remisier, dan menjadi seorang pendidik bagi membantu lebih ramai orang terbuka mata tentang pelaburan saham patuh syariah di Malaysia.
Memang nampak macam senang, tetapi realitinya kita perlu bersabar kerana ianya mengambil masa beberapa bulan juga, daripada saat pergi ke kelas, belajar daripada buku, ambil exam olok-olok, ambil exam sebenar, dan akhirnya dapat sijil mengatakan “Tahniah, Anda Lulus”!
Soalan Lazim Tentang Cara Menjadi Remisier
1. Berapa umur minimum untuk menjadi remisier?
Calon perlu berumur sekurang-kurangnya 21 tahun dan memenuhi syarat pelesenan yang ditetapkan oleh Suruhanjaya Sekuriti Malaysia (SC).
2. Adakah wajib lulus Modul 6 dan Modul 7?
Tidak semestinya. Terdapat beberapa kombinasi modul SCLE yang dibenarkan bagi aktiviti dealing in securities, tertakluk kepada keperluan pelesenan SC.
3. Berapakah yuran peperiksaan SCLE pada tahun 2026?
Bagi calon warganegara Malaysia, yuran peperiksaan ialah RM1,250 bagi setiap modul untuk tempoh 1 Mac 2026 hingga 28 Februari 2027.
4. Berapa soalan dalam peperiksaan Modul 6 dan Modul 7?
Setiap modul mengandungi 60 soalan objektif yang perlu dijawab dalam tempoh 90 minit. Markah lulus ialah 60%, bersamaan sekurang-kurangnya 36 jawapan betul.
5. Berapa lama masa diperlukan untuk menjadi remisier?
Tempoh bergantung kepada persediaan calon, jadual peperiksaan, kelulusan modul dan proses permohonan lesen. Tiada satu tempoh tetap yang terpakai kepada semua calon.
