Saham

DPS vs Dividend Yield: Ramai Pelabur Keliru, Ini Perbezaan Sebenarnya

Ramai pelabur membeli saham bukan semata-mata mengharapkan kenaikan harga, tetapi juga ingin menikmati pendapatan pasif melalui dividen.

Bagi syarikat yang mencatat keuntungan secara konsisten, sebahagian daripada keuntungan tersebut lazimnya akan diagihkan kepada pemegang saham dalam bentuk dividen. Semakin stabil sesebuah syarikat, semakin tinggi keyakinan pelabur terhadap keupayaannya membayar dividen secara berterusan.

Namun, apabila membaca laporan kewangan atau analisis saham, pelabur sering menemui dua istilah yang hampir sama tetapi mempunyai maksud yang berbeza, iaitu Dividend Per Share (DPS) dan Dividend Yield (DY).

Ramai menganggap kedua-duanya membawa maksud yang sama kerana kedua-duanya berkaitan dengan dividen. Hakikatnya, kedua-dua metrik ini mengukur perkara yang berbeza dan mempunyai kegunaan yang tersendiri.

Memahami perbezaan antara DPS dan Dividend Yield dapat membantu pelabur membuat keputusan yang lebih tepat, terutamanya apabila membandingkan saham-saham yang menawarkan dividen.

Apa Itu Dividend Per Share (DPS)?

Dividend Per Share atau DPS ialah jumlah dividen yang diterima bagi setiap unit saham yang dimiliki.

Dengan kata lain, DPS menunjukkan berapa banyak wang yang diagihkan oleh syarikat kepada pemegang saham bagi setiap saham.

Formula asasnya ialah:

DPS = Jumlah Dividen Dibayar ÷ Jumlah Saham Beredar

Sebagai contoh:

Sebuah syarikat mengumumkan pembayaran dividen sebanyak RM100 juta dan mempunyai 500 juta unit saham.

Maka:

DPS = RM100 juta ÷ 500 juta = RM0.20 sesaham

Ini bermaksud setiap pemegang satu unit saham akan menerima dividen sebanyak 20 sen.

Jika anda memiliki:

  • 1,000 unit saham → Dividen diterima = RM200
  • 5,000 unit saham → Dividen diterima = RM1,000
  • 10,000 unit saham → Dividen diterima = RM2,000

Semakin banyak saham yang dimiliki, semakin besar jumlah dividen yang diterima.

Apa Yang DPS Beritahu Kepada Pelabur?

DPS memberi gambaran tentang kemurahan hati syarikat dalam mengagihkan keuntungan kepada pemegang saham.

Jika sesebuah syarikat meningkatkan DPS setiap tahun, ia biasanya menunjukkan beberapa perkara positif:

  • Keuntungan syarikat semakin berkembang.
  • Aliran tunai syarikat berada dalam keadaan sihat.
  • Pengurusan yakin terhadap prospek perniagaan.
  • Syarikat komited memberikan pulangan kepada pemegang saham.

Contohnya:

TahunDPS
202210 sen
202315 sen
202420 sen
202525 sen

Peningkatan ini menunjukkan syarikat berjaya meningkatkan jumlah dividen yang diagihkan dari tahun ke tahun.

Namun begitu, DPS sahaja tidak cukup untuk menentukan sama ada sesuatu saham menawarkan pulangan dividen yang menarik.

Apa Itu Dividend Yield?

Dividend Yield ialah nisbah yang menunjukkan pulangan dividen yang diterima berbanding harga saham semasa.

Formula Dividend Yield ialah:

Dividend Yield = (DPS ÷ Harga Saham) × 100%

Nisbah ini membolehkan pelabur mengetahui berapa peratus pulangan dividen yang boleh diperoleh berdasarkan harga saham yang dibeli.

Contoh Pengiraan Dividend Yield

Contoh 1

Harga saham = RM2.00

DPS = 20 sen

Dividend Yield:

20 sen ÷ RM2.00 = 10%

Ini bermaksud pelabur memperoleh pulangan dividen sebanyak 10% daripada harga saham yang dibeli.

Contoh 2

Harga saham = RM10.00

DPS = 20 sen

Dividend Yield:

20 sen ÷ RM10.00 = 2%

Walaupun kedua-dua syarikat membayar DPS yang sama iaitu 20 sen, Dividend Yield mereka sangat berbeza kerana harga sahamnya juga berbeza.

Inilah sebab utama pelabur tidak boleh melihat DPS secara berasingan.

Mengapa Dividend Yield Lebih Kerap Digunakan?

Bayangkan anda ingin memilih antara dua saham berikut:

Syarikat ASyarikat B
Harga SahamRM2.00RM20.00
DPS20 sen50 sen

Pada pandangan pertama, Syarikat B kelihatan lebih menarik kerana DPS lebih tinggi.

Tetapi apabila dikira:

Syarikat A

Dividend Yield = 10%

Syarikat B

Dividend Yield = 2.5%

Walaupun DPS Syarikat B lebih besar, pulangan dividen relatif kepada harga saham sebenarnya jauh lebih rendah.

Inilah sebab Dividend Yield lebih sesuai digunakan apabila membuat perbandingan antara syarikat.

Adakah Dividend Yield Yang Tinggi Sentiasa Baik?

Jawapannya tidak semestinya.

Ramai pelabur baru hanya mencari saham yang mempunyai Dividend Yield paling tinggi.

Namun terdapat beberapa perkara yang perlu diberi perhatian.

1. Harga Saham Jatuh Dengan Ketara

Kadangkala Dividend Yield meningkat bukan kerana syarikat membayar dividen yang lebih tinggi.

Sebaliknya, harga saham jatuh dengan mendadak.

Sebagai contoh:

Harga saham tahun lalu = RM8

DPS = 40 sen

Dividend Yield = 5%

Kemudian harga saham jatuh kepada RM4 tetapi DPS masih 40 sen.

Dividend Yield meningkat kepada 10%.

Nampak menarik, tetapi harga saham mungkin jatuh kerana syarikat sedang menghadapi masalah kewangan.

Oleh itu, pelabur perlu memahami punca Dividend Yield yang tinggi.

2. Dividen Tidak Mampan

Sesetengah syarikat membayar dividen yang tinggi untuk satu tahun sahaja. Namun keuntungan sebenar tidak cukup kukuh untuk mengekalkan pembayaran tersebut.

Akibatnya, pada tahun berikutnya dividen mungkin dikurangkan atau dihentikan terus. Pelabur yang hanya mengejar Dividend Yield berisiko kecewa apabila pembayaran dividen menurun.

Selain DPS dan Dividend Yield, Apa Lagi Yang Perlu Dilihat?

Pelabur tidak sepatutnya menilai saham hanya berdasarkan dividen.

Beberapa faktor lain juga penting, antaranya:

Earnings Per Share (EPS)

Keuntungan sesaham yang semakin meningkat memberi keyakinan bahawa syarikat mampu terus membayar dividen.

Dividend Payout Ratio

Nisbah ini menunjukkan berapa banyak keuntungan diagihkan sebagai dividen. Jika syarikat membayar hampir 100% daripada keuntungannya, ruang untuk pertumbuhan masa depan mungkin lebih terhad.

Sebaliknya, syarikat yang mempunyai payout ratio sederhana biasanya mempunyai lebih banyak fleksibiliti untuk melabur semula dalam perniagaan.

Aliran Tunai

Dividen dibayar menggunakan wang tunai. Oleh itu, syarikat yang mempunyai aliran tunai operasi yang kukuh lebih berupaya mengekalkan pembayaran dividen dalam jangka panjang.

Rekod Pembayaran Dividen

Lihat sejarah pembayaran dividen sekurang-kurangnya lima hingga sepuluh tahun. Syarikat yang mampu membayar dividen secara konsisten walaupun ketika ekonomi perlahan lazimnya mempunyai model perniagaan yang lebih kukuh.

Jadi, Mana Yang Lebih Penting?

Jawapannya ialah kedua-duanya penting, tetapi digunakan untuk tujuan yang berbeza.

Gunakan DPS apabila anda ingin mengetahui:

  • Berapa banyak dividen yang diterima bagi setiap saham.
  • Sama ada jumlah dividen meningkat dari tahun ke tahun.

Gunakan Dividend Yield apabila anda ingin mengetahui:

  • Berapa peratus pulangan dividen berdasarkan harga saham semasa.
  • Membandingkan pulangan dividen antara beberapa syarikat.

Pelabur yang bijak akan melihat kedua-dua metrik ini secara serentak bersama prestasi kewangan syarikat.

Kesimpulan

Dividend Per Share (DPS) dan Dividend Yield ialah dua metrik penting yang sering digunakan oleh pelabur yang memberi tumpuan kepada saham dividen.

Walaupun kedua-duanya berkaitan dengan pembayaran dividen, fungsi dan tafsirannya adalah berbeza. DPS menunjukkan jumlah dividen yang diterima bagi setiap saham, manakala Dividend Yield menunjukkan kadar pulangan dividen berdasarkan harga saham semasa.

Namun, pelabur tidak seharusnya memilih saham hanya kerana Dividend Yield yang tinggi atau DPS yang besar. Apa yang lebih penting ialah memahami sama ada syarikat mempunyai keuntungan yang konsisten, aliran tunai yang kukuh dan kemampuan untuk mengekalkan pembayaran dividen pada masa hadapan.

Dalam pelaburan, dividen bukan sekadar tentang jumlah yang diterima hari ini. Ia juga mencerminkan kekuatan perniagaan dan keupayaan syarikat mencipta nilai kepada pemegang saham untuk jangka panjang.

Previous Article

Kadar Faedah Kekal Stabil, Kekuatan Semikonduktor dan Perubahan Kitaran Pelaburan Dijangka Membentuk Landskap Perniagaan Malaysia pada Separuh Kedua 2026

Walaupun prospek pertumbuhan ekonomi Malaysia bagi keseluruhan tahun bertambah baik, pertumbuhan pada separuh kedua 2026 dijangka sederhana berbanding momentum kukuh yang dicatatkan pada separuh pertama tahun ini. Namun begitu, eksport semikonduktor dijangka terus kekal kukuh, pelaburan pusat data akan terus menjadi pemacu aktiviti ekonomi walaupun pada kadar yang lebih sederhana, manakala kadar faedah dijangka kekal stabil.

Ketika cabaran global dan perubahan domestik terus berkembang, ICAEW Malaysia telah menganjurkan satu webinar tinjauan ekonomi bagi membantu ahlinya memahami keadaan semasa dengan lebih jelas melalui data dan analisis terkini mengenai prospek ekonomi serta implikasinya terhadap organisasi masing-masing.

Dalam sesi tersebut, Ketua Ahli Ekonomi Hong Leong Investment Bank, Felicia Ling, berkongsi analisis HLIB mengenai momentum ekonomi Malaysia. Menurut unjuran bank itu, pertumbuhan ekonomi disokong secara menyeluruh oleh sektor pembuatan, perkhidmatan dan pembinaan. Walaupun pertumbuhan dijangka menjadi lebih sederhana pada separuh kedua 2026, prestasi sektor elektrik dan elektronik (E&E) yang lebih kukuh telah mendorong semakan naik unjuran KDNK Malaysia bagi tahun 2026 kepada 4.7%, berbanding anggaran sebelum ini sebanyak 4.5%.

Tiga sektor utama yang menyokong prospek ini:

  • Pembuatan, dipacu terutamanya oleh sektor elektrik dan elektronik (E&E).
  • Perkhidmatan, disokong oleh perbelanjaan pengguna yang stabil serta pertumbuhan sektor pelancongan.
  • Pembinaan, didorong oleh projek infrastruktur yang sedang berjalan dan pelaburan berkaitan pusat data.

Kitaran Semikonduktor Terus Menyokong Eksport

Prospek sektor pembuatan turut disokong oleh kitaran pertumbuhan global semikonduktor. Selepas mencatat prestasi yang sangat kukuh pada penghujung 2025 dan awal 2026, pasaran semikonduktor global dijangka berkembang 90% pada tahun 2026, didorong oleh permintaan berterusan terhadap infrastruktur kecerdasan buatan (AI) dan platform pengkomputeran berprestasi tinggi.

Kitaran global ini turut menyumbang kepada peningkatan eksport Malaysia, dengan litar bersepadu elektronik (electronic integrated circuits) menjadi penyumbang terbesar kepada pertumbuhan eksport E&E, diikuti produk penyimpanan data, peralatan telekomunikasi serta papan litar bercetak (printed circuit boards).

Analisis itu turut menjelaskan bahawa kekuatan eksport ini dijangka diterjemahkan kepada pertumbuhan positif pengeluaran industri sektor pembuatan, memandangkan trend eksport E&E Malaysia terus bergerak seiring dengan kitaran jualan cip global.

Sektor Perkhidmatan Disokong Perbelanjaan Pengguna

Sektor perkhidmatan terus menjadi penyumbang penting kepada pertumbuhan ekonomi hasil perbelanjaan isi rumah yang kekal berdaya tahan.

Pinjaman isi rumah meningkat 5.2% tahun ke tahun, manakala transaksi kad kredit naik 10.2% tahun ke tahun, menunjukkan permintaan pengguna masih kukuh. Selain itu, gaji sektor perkhidmatan turut meningkat kepada RM7,592 pada suku pertama 2026, mencerminkan pertumbuhan pendapatan yang terus menyokong momentum sektor tersebut.

Peralihan Pelaburan ke Arah Pusat Data

Bagi profesional kewangan, antara perubahan struktur paling penting ialah perubahan landskap pelaburan negara.

Pelaburan yang diluluskan terus menunjukkan trend peningkatan kukuh dengan mencecah RM431.1 bilion pada tahun 2025, didorong terutamanya oleh kemasukan pelaburan dalam projek ICT berkaitan pusat data.

Lebih penting lagi, pemacu utama pelaburan kini beralih daripada sektor E&E kepada pelaburan pusat data. Perubahan ini mempunyai implikasi besar terhadap peruntukan modal, rantaian bekalan serta perancangan tenaga kerja merentas pelbagai industri.

Namun begitu, penyusutan import barangan modal sejak kebelakangan ini memberi petunjuk bahawa kadar pertumbuhan pelaburan mungkin menjadi lebih perlahan dalam tempoh beberapa suku akan datang.

Ketua Pegawai Kewangan KPJ Healthcare Berhad merangkap Fellow ICAEW, Mohd Khairul Izzad Mohammed Shamsudin, berkata:

“Bagi syarikat di luar sektor teknologi, gelombang pelaburan pusat data mengingatkan kita bahawa perubahan struktur membawa peluang dan juga kos. Di KPJ, khususnya sejak pandemik COVID-19, kami belajar bahawa daya tahan memerlukan pelaburan dalam kepelbagaian rantaian bekalan, stok penampan dan pengekalan tenaga kerja berkualiti. Namun, disiplin dalam peruntukan modal tetap penting. Tanpa keterlihatan terhadap permintaan, modal tidak seharusnya terus dilaburkan. Inilah yang memerlukan ketelitian kewangan dan keupayaan membuat keputusan perniagaan merentas semua sektor.”

Kedudukan Fiskal

Dari sudut dasar fiskal, defisit fiskal dijangka meningkat sedikit kepada 3.6% daripada KDNK, berbanding sasaran asal 3.5%.

Walau bagaimanapun, peningkatan ini dijangka diurus melalui kawalan perbelanjaan operasi dan langkah meningkatkan hasil kerajaan tanpa penambahan pinjaman baharu. Penerbitan bon juga kekal tidak berubah, dengan kira-kira 50% daripada jumlah penerbitan yang dirancang telah diselesaikan pada separuh pertama 2026.

Analisis itu turut menekankan peningkatan ketara peruntukan subsidi petrol dan diesel daripada RM15 bilion kepada RM40 bilion bagi tahun ini, satu faktor penting yang perlu diberi perhatian oleh profesional kewangan dalam membuat unjuran fiskal.

Kadar Faedah Dijangka Kekal pada 2.75%

Bagi syarikat yang merancang pembiayaan, mesej utama ialah kestabilan kadar faedah.

Bank Negara Malaysia dijangka mengekalkan Kadar Dasar Semalaman (OPR) pada 2.75% sepanjang tahun 2026.

Unjuran pertumbuhan KDNK sebanyak 4.7% adalah lebih tinggi daripada anggaran titik Bank Negara Malaysia iaitu 4.5%, namun masih berada dalam julat unjuran rasmi antara 4.0% hingga 5.0%.

Sementara itu, inflasi (CPI) dijangka kekal sekitar 2.0%, masih dalam julat sasaran BNM iaitu 1.5% hingga 2.5%.

Walaupun harga komoditi global yang lebih tinggi dijangka memberi sedikit tekanan kepada inflasi, Bank Negara Malaysia percaya kesannya akan kekal terkawal hasil langkah dasar domestik serta keadaan permintaan yang stabil. Ini mengukuhkan jangkaan bahawa OPR akan terus dikekalkan pada 2.75% sepanjang separuh kedua 2026.

Latar Belakang Global

Di Amerika Syarikat, inflasi keseluruhan menurun kepada 3.5% pada Jun 2026 selepas mencecah paras tertinggi tiga tahun sebanyak 4.2% pada Mei, berikutan penurunan harga petrol. Inflasi teras turut menyederhana kepada 2.6%.

Menariknya, punca utama pemberhentian pekerja di Amerika Syarikat kini berubah apabila kecerdasan buatan (AI) mengatasi pengurangan tenaga kerja akibat dasar kerajaan sebagai faktor utama pada tahun 2026.

Bagi Malaysia pula, kepelbagaian sumber import minyak mentah daripada negara seperti Arab Saudi, Oman, Sudan, Emiriah Arab Bersatu (UAE), Angola dan Amerika Syarikat membantu memastikan bekalan minyak negara kekal stabil walaupun berlaku gangguan geopolitik seperti kemungkinan penutupan Selat Hormuz.

Seiring perubahan landskap ekonomi ini, ICAEW komited untuk terus menyokong profesional kewangan dengan menyediakan pandangan pasaran dan analisis yang membantu organisasi membina perniagaan yang lebih mampan dan berdaya tahan.

Sorotan Utama Prospek HLIB bagi Separuh Kedua 2026

  • Unjuran KDNK Malaysia bagi 2026 disemak naik kepada 4.7%, berbanding 4.5% sebelum ini.
  • Pasaran semikonduktor global dijangka berkembang 90%, sekali gus menyokong eksport E&E dan sektor pembuatan Malaysia.
  • Landskap pelaburan kini beralih kepada sektor pusat data, dengan pelaburan yang diluluskan mencecah RM431.1 bilion pada 2025, walaupun pertumbuhan dijangka lebih perlahan selepas ini.
  • Defisit fiskal meningkat sedikit kepada 3.6% daripada KDNK, manakala subsidi petrol dan diesel dinaikkan daripada RM15 bilion kepada RM40 bilion.
  • Bank Negara Malaysia dijangka mengekalkan OPR pada 2.75% sepanjang tahun 2026.