Pada bulan Februari 1994, tertubuhnya sebuah firma hedge fund paling besar yang dikenali sebagai Long-Term Capital Management (LTCM). Pada masa itu, firma hedge fund LTCM sangat popular.
Sehinggakan firma ini cukup dikenali di seluruh dunia, kerana LTCM mempunyai rakan kongsi ahli akademik cemerlang, dan para investor serta trader yang tersohor.
Di antara tulang belakang LTCM, yang menjadi daya tarik firma tersebut ialah Myron S. Scholes dan Robert C. Merton, dua ahli ekonomi yang memenangi bersama anugerah Nobel Prize (tahun1997), lalu meraih penghormatan di Wall Street dan ahli-ahli akademik. Manakala pelopor atau pengasas LTCM ialah John Meriwether.
Menurut Michael Lewis, yakni seorang pengarang buku terkenal Liar’s Poker dan rakan sekerja John Meriwether ketika berkhidmat di Salomon Brothers, beliau menyifatkan bekas rakan sekerjanya mempunyai keupayaan mendalam untuk mengawal emosi fear and greed, pengancam utama psikologi seorang pelabur dan peniaga.
Tambah beliau lagi, beliau bukan hanya ada keupayaan untuk mengawal emosi tetapi John Meriwether juga merupakan ahli akademik yang intelektual dan cemerlang, lebih-lebih lagi keupayaan beliau telah dibuktikan melalui track record pelaburan yang sangat cantik.
Percayakah anda, dana pelaburan LTCM ketika itu adalah merupakan dana pelaburan permulaan yang paling besar pernah disaksikan, iaitu bersamaan dengan USD1.25 bilion? Walaupun yuran pelaburan terhadap firma mereka tinggi, tetapi ia tidak menolak kecemerlangan mereka dalam menarik pelabur. LTCM telah bermula dengan baik sepanjang 4 tahun pertama.
Setiap tahun, LTCM mampu memberikan pulangan yang tinggi kepada pelabur. Ibaratnya seperti ini, jika anda melabur USD1 pada tahun 1994 maka pada tahun 1998 ianya bernilai sebanyak USD2.85 (selepas tolak kos-kos). Tidak mengejutkan apabila mereka mampu memberikan pulangan yang sangat tinggi, kerana mereka terdiri daripada genius-genius yang ada dalam pasaran.
Walaubagaimanapun, mimpi buruk bagi LTCM baru saja bermula. Ahli genius matematik tidak mampu meraih keuntungan secara konsisten.
Para trader yang bekerja di sebalik tabir LTCM menggunakan pelbagai jenis strategi, contohnya piggybacking trade (mengawal dagangan) mereka, namun ianya telah mengakibatkan keuntungan LTCM mula terjejas.
Para ahli matematik di LTCM mengandaikan pasaran baru sama seperti pasaran lama tempat mereka bekerja. Secara sedar atau tidak, mereka mula meningkatkan risiko terhadap perniagaan mereka. Rakan kongsi LTCM mula membelanjakan dana yang lebih besar untuk membantu LTCM mencipta kekayaan.
Akibatnya pada April 1998, prestasi LTCM mula jatuh merudum dengan cepat. Dalam tempoh 5 bulan selepas April 1998, nilai dana LTCM susut sebanyak 90%, tidak mampu untuk menampung margin call sebanyak USD1.3 trilion. Beberapa bank besar di Wall Street juga terkesan, kerana mereka merupakan pembekal margin kepada pihak LTCM.
Jika anda melabur sebanyak USD1 pada tahun 1994, maka 5 bulan selepas puncak prestasi dana tersebut, kini hanya tinggal USD0.23. Kejatuhan LTCM hampir-hampir meruntuhkan dunia kewangan global, kerana penggunaan leverage yang berlebihan dalam keadaan kecairan (liquidity) yang kurang.
Namun apakah punca yang menyebabkan LTCM jatuh merudum?
Melalui laporan media khas mengenai punca kejatuhan LTCM sehingga menyebabkan mereka muflis, ianya berpunca daripada psikologi para money manager hedge fund mereka. Setelah beberapa tahun mereka berjaya, mereka telah hilang kewarasan apabila sifat tamak telah menguasai diri.
Dalam pengurusan pelaburan terutamanya yang melibatkan wang yang banyak, seorang genius matematik boleh mengurus pelaburan dalam jangka masa yang pendek. Tetapi lemah dalam kecerdasan emosi sehingga boleh mengakibatkan kerugian.
Sebelum ini kami ada cerita serba sedikit tentang Best Ke Jadi Remisier? Kita dapat tahu kelebihan menjadi seorang remisier, selain daripada berkongsi ilmu dapat juga menjana pendapatan yang lumayan.
Malah Master Yus yang dahulunya dikenali sebagai seorang perempit di litar bursa, kini telah maju selangkah lagi untuk menjadi seorang remisier. Ikuti kisah beliau yang penuh inspirasi di Kisah Perempit Di Litar Bursa Kepada Seorang Remisier.
Berminat untuk menjadi remisier? Langkah pertama adalah memahami keperluan pelesenan, kelayakan dan peperiksaan yang ditetapkan oleh Suruhanjaya Sekuriti Malaysia.
Eh, nampak macam mudah je kan? Mesti kacang putih punya.
Berkenalan Dengan Suruhanjaya Sekuriti Terlebih Dahulu
Untuk menjadi seorang remisier, kita perlu tahu dulu siapa itu Suruhanjaya Sekuriti. Kalau berkaitan bank, simpanan dan takaful kita ada Bank Negara Malaysia (BNM), kalau berkaitan bank pelaburan dan pelaburan pula kita ada Suruhanjaya Sekuriti atau Securities Commission (SC).
Siapakah Securities Commission (SC)?
Sumber gambar: The Malaysian Reserve
Untuk itu, kita rujuk kepada laman web SC untuk tahu lebih lanjut:
Ditubuhkan pada 1 Mac 1993 bawah Akta Suruhanjaya Sekuriti 1993, SC merupakan badan statutori biaya kendiri dengan kuasa penyiasatan dan penguatkuasaan. SC melapor kepada Menteri Kewangan dan akaunnya dibentangkan di Parlimen secara tahunan. SC mempunyai banyak fungsi pengawalseliaan termasuk:
Mengawal selia bursa-bursa, rumah-rumah penjelasan dan depositori pusat;
Mendaftarkan prospektus syarikat selain daripada kelab-kelab rekreasi tidak tersenarai;
Meluluskan terbitan bon;
Mengawal selia semua perkara yang berhubung kait dengan sekuriti dan derivatif;
Mengawal selia pengambilalihan dan percantuman syarikat-syarikat;
Mengawal selia semua perkara yang berkaitan dengan skim unit amanah;
Melesenkan dan mengawasi semua individu yang berlesen;
Menggalakkan kawal selia sendiri; dan
Memastikan perilaku yang betul di kalangan institusi pasaran dan individu berlesen.
Melaksanakan semua fungsi ini merupakan tanggungjawab besar SC dalam melindungi pelabur. Selain daripada melaksanakan fungsi kawal selia, SC juga bertanggungjawab di bawah undang-undang untuk menggalakkan dan mempromosikan pembangunan sekuriti dan derivatif di Malaysia.
Perhatikan tiga point yang terakhir tersebut, betapa pentingnya SC menitikberatkan bab lesen di dalam industri pelaburan di Malaysia.
Tengok betul-betul lapan aktiviti yang digariskan oleh SC seperti di atas. Nak berurusan dengan sekuriti (saham, waran, REIT, ETF dan bon) kita kena jadi seorang remisier yang berdaftar dengan SC. Nak jual unit trust atau amanah saham pun kena daftar juga tau. Kalau nak promote dan jual Skim PRS atau Private Retirement Scheme pun kena daftar dengan SC.
Ada Syarat Nak Jadi Remisier?
Ya, terdapat beberapa syarat yang perlu dipenuhi untuk menjadi remisier atau wakil berlesen bagi aktiviti dealing in securities.
Antara syarat yang ditetapkan oleh Suruhanjaya Sekuriti Malaysia (SC) ialah:
Berumur sekurang-kurangnya 21 tahun.
Memenuhi kriteria fit and proper yang ditetapkan oleh SC.
Memenuhi keperluan kelayakan akademik dan pengalaman kerja yang berkaitan.
Lulus kombinasi modul peperiksaan SC Licensing Examinations (SCLE) yang ditetapkan bagi aktiviti dealing in securities.
Nota: Panduan modul peperiksaan ini disediakan oleh SIDC Prep, sebuah platform persediaan peperiksaan bebas yang tidak berafiliasi, disokong atau disahkan oleh Securities Industry Development Corporation (SIDC), Suruhanjaya Sekuriti Malaysia (SC) atau Bursa Malaysia. Maklumat ini disediakan untuk tujuan rujukan sahaja. Calon hendaklah merujuk kepada sumber rasmi SC bagi mendapatkan keperluan pelesenan terkini.
Untuk memohon lesen sebagai wakil berlesen dalam aktiviti dealing in securities, calon perlu memenuhi kriteria kelayakan akademik, pengalaman dan kompetensi yang ditetapkan oleh Suruhanjaya Sekuriti Malaysia (SC).
Bagi keperluan peperiksaan, calon perlu lulus kombinasi modul SC Licensing Examinations (SCLE) yang ditetapkan, antaranya:
Modul 6 dan Modul 7
Modul 6 dan Modul 18
Modul 7 dan Modul 17
Modul 17 dan Modul 18
Keperluan sebenar tertakluk kepada kategori aktiviti terkawal dan kriteria pelesenan semasa SC. Calon disarankan merujuk Licensing Handbook terkini sebelum membuat permohonan.
Nak Jadi Remisier? Ini Modul Peperiksaan SCLE Yang Perlu Anda Lulus
Kebanyakan calon yang ingin menjadi remisier memilih untuk mengambil Modul 6 dan Modul 7. Tetapi, apakah yang dipelajari dalam kedua-dua modul ini?
Modul 6 – Stock Market and Securities Law (Pasaran Saham dan Undang-undang Sekuriti)
Modul 7 – Financial Statement Analysis and Asset Valuation (Analisis Penyata Kewangan dan Penilaian Aset)
Bagi tahun 2026, yuran peperiksaan SC Licensing Examinations (SCLE) ialah RM1,250 bagi setiap modul untuk calon warganegara Malaysia, termasuk calon yang menduduki peperiksaan buat kali pertama atau mengulanginya.
Calon boleh merujuk laman rasmi SIDC untuk mendapatkan maklumat lanjut mengenai struktur yuran, bahan pembelajaran dan peperiksaan.
Dah Pergi Kelas, Ambil Peperiksaan Pula
Selepas mengikuti kelas persediaan dan membuat ulang kaji, calon perlu menduduki peperiksaan SC Licensing Examinations (SCLE) bagi modul yang ditetapkan.
Kedua-dua Modul 6 dan Modul 7 mengandungi 60 soalan objektif (Multiple Choice Questions atau MCQ) yang perlu dijawab dalam tempoh 90 minit.
Dengan markah lulus sebanyak 60%, calon perlu menjawab sekurang-kurangnya 36 daripada 60 soalan dengan betul untuk lulus peperiksaan bagi setiap modul.
Walau bagaimanapun, calon disarankan menyemak format dan struktur peperiksaan terkini melalui laman rasmi SIDC sebelum menduduki peperiksaan.
Yuran Peperiksaan
Bagi tahun 2026, yuran peperiksaan SC Licensing Examinations (SCLE) ialah RM1,250 bagi setiap modul, untuk calon yang menduduki peperiksaan buat kali pertama atau mengulanginya.
Struktur yuran ini berkuat kuasa mulai 1 Mac 2026 hingga 28 Februari 2027. Oleh itu, calon perlu mengambil kira kos peperiksaan bagi setiap modul sebelum membuat persediaan untuk mendapatkan lesen dalam industri pasaran modal.
Prestasi kelulusan berbeza mengikut modul dan tahun. Calon boleh meneliti kadar kelulusan terdahulu sebagai salah satu rujukan untuk merancang persediaan peperiksaan.
Nota: Maklumat kadar kelulusan peperiksaan ini dirujuk daripada SIDC Prep, sebuah laman latihan peperiksaan bebas yang tidak berafiliasi, disokong atau disahkan oleh Securities Industry Development Corporation (SIDC), Suruhanjaya Sekuriti Malaysia (SC) atau Bursa Malaysia. Data disediakan untuk tujuan maklumat dan rujukan sahaja
Didoakan supaya anda berjaya menjadi seorang remisier, dan menjadi seorang pendidik bagi membantu lebih ramai orang terbuka mata tentang pelaburan saham patuh syariah di Malaysia.
Memang nampak macam senang, tetapi realitinya kita perlu bersabar kerana ianya mengambil masa beberapa bulan juga, daripada saat pergi ke kelas, belajar daripada buku, ambil exam olok-olok, ambil exam sebenar, dan akhirnya dapat sijil mengatakan “Tahniah, Anda Lulus”!
Soalan Lazim Tentang Cara Menjadi Remisier
1. Berapa umur minimum untuk menjadi remisier?
Calon perlu berumur sekurang-kurangnya 21 tahun dan memenuhi syarat pelesenan yang ditetapkan oleh Suruhanjaya Sekuriti Malaysia (SC).
2. Adakah wajib lulus Modul 6 dan Modul 7?
Tidak semestinya. Terdapat beberapa kombinasi modul SCLE yang dibenarkan bagi aktiviti dealing in securities, tertakluk kepada keperluan pelesenan SC.
3. Berapakah yuran peperiksaan SCLE pada tahun 2026?
Bagi calon warganegara Malaysia, yuran peperiksaan ialah RM1,250 bagi setiap modul untuk tempoh 1 Mac 2026 hingga 28 Februari 2027.
4. Berapa soalan dalam peperiksaan Modul 6 dan Modul 7?
Setiap modul mengandungi 60 soalan objektif yang perlu dijawab dalam tempoh 90 minit. Markah lulus ialah 60%, bersamaan sekurang-kurangnya 36 jawapan betul.
5. Berapa lama masa diperlukan untuk menjadi remisier?
Tempoh bergantung kepada persediaan calon, jadual peperiksaan, kelulusan modul dan proses permohonan lesen. Tiada satu tempoh tetap yang terpakai kepada semua calon.
