Siapa Jerung Antarabangsa Dan Di Mana Mereka Suka Melabur?

Sub Topik

Istilah jerung biasanya digunakan untuk pelabur Institusi yang mempunyai modal berbilion juta untuk melabur ke dalam syarikat-syarikat yang didagangkan di Bursa Malaysia.

Kalau di Malaysia, kita pernah mengupas peihal Kenali 7 Jerung Yang Paling Banyak Melabur di Bursa Malaysia. Secara ringkasnya seperti di bawah:

Khazanah Nasional Berhad – RM265.1 Billion
Permodalan Nasional Berhad – RM186.3 Billion
Petronas – RM172.6 Billion
Kumpulan Wang Simpanan Pekerja (KWSP) – RM31.2 Billion
Lembaga Tabung Angkatan Tentera (LTAT) – RM15.7 Billion
Lembaga Tabung Haji – RM11.8 Billion
Dimilki Kerajaan Negeri – RM7.7 Billion

Kesemua entiti ini melabur sehingga 43.53% daripada jumlah dagangan di Bursa Malaysia bagi bulan Mac 2018.

Gambar Rujukan: Trading Participation by Category of Investors (Fail PDF)

Kalau kita tengok di atas, Foreign Institutional pula menguasai 25.85% pasaran di Bursa Malaysia dengan lebih daripada RM13 bilion didagangkan untuk bulan Mac 2018. Manakala volume yang didagangkan sangatlah sedikit iaitu sebanyak 9.50% sahaja.

Ini bermakna, jerung-jerung antarabangsa banyak jual beli saham FBMKLCI, saham Blue Chip dan saham-saham ‘mahal’. Mereka lebih gemar membeli saham-saham syarikat yang kukuh dan stabil.

Berbeza sungguh dengan pelabur runcit seperti kita yang gemarkan saham penny stock dan saham bawah RM1.

Siapakah 3 Jerung Antarabangsa Tersebut?

Kredit kepada Puan Roslinah Laikoi di atas perkongsian 3 jerung antarabangsa terbesar ini.

1. BlackRock

BlackRock, Inc. merupakan sebuah institusi pengurusan pelaburan global yang berpangkalan di New York, Amerika Syarikat. Ditubuhkan pada tahun 1988, BlackRock merupakan pengurus aset terbesar dunia dengan $6.3 trilion aset di bawah pengurusan.

Sumber: Wikipedia

Bukan main bilion lagi ni, trilion terus. Tahun 2017 pula untung sampai 4.97 bilion.

Di antara saham-saham pilihan BlackRock di Malaysia:

Tenaga Nasional
Hartalega
Nestle
Sime Darby
UMW Oil & Gas
Sapura Energy

2. Vanguard

The Vanguard Group, Inc. juga berpangkalan di Amerika Syarikat yang mempunyai $5.1 trilion aset di bawah pengurusan.

Sumber: Wikipedia

Di antara saham-saham pilihan Vanguard di Malaysia adalah:

Dialog
Hartalega
MyEG
LCTitan
Inari
Pos Malaysia
F&N
Sime Darby
DRB Hicom
Sapura Energy

3. Norges Bank

Seterusnya, Norges Bank dari Norway menerusi anak syarikat pelaburannya yang bernama Norges Bank Investment Management adalah jerung ketiga besar di Malaysia.

Sumber: Wikipedia

Lebih kurang macam KWSP di Malaysia, Norges Bank menguruskan dana rakyat mereka sendiri dengan lebih daripada $1 trilion aset di bawah pengurusan.

Dan di antara syarikat-syarikat yang dilabur Norges Bank adalah seperti berikut:

Top Glove
Vitrox
DRB Hicom

Kesan Penglibatan Jerung Antarabangsa Terhadap Pasaran Saham

Dengan 25% pegangan saham di Bursa Malaysia, sudah pasti mereka ini memberi kesan terhadap pasaran saham di Malaysia kan?

Sumber: iSaham

Graf pertama di atas menunjukkan berapa banyak penglibatan jerung antarabangsa, manakala graf kedua adalah indeks FBMKLCI. Nampak tak ada persamaan di antara kedua-duanya?

Bila jerung antarabangsa melabur banyak, FBMKLCI pun naik. Bila jerung antarabangsa kurang melabur, FBMKLCI pun turun.

Sumber: Malaysian Industrial Development Finance Berhad (MIDF) – Weekly Fund Flow

Kalau diikutkan penyelidikan yang dijalankan oleh MIDF, kita boleh lihat bagaimana pergerakan keluar masuk dana asing. Adakah dengan aliran masuk dan keluar jerungantarabangsa memberi kesan atau tidak kepada harga saham?

Bagaimana Kita Sebagai Pelabur Runcit Nak Ambil Kesempatan?

Pertama, kita memang takde modal sampai bilion atau trilion lah kan? Setakat ribu-ribu atau ratus ribu je yang ada. Kita ni ibarat ikan bilis je dalam pasaran saham.

Itulah sebabnya kita digalakkan untuk ‘berenang’ bersama dengan jerung-jerung ini. Kerana setiap kali mereka melabur, dapat lihat bagaimana volume spike dan harga saham meningkat naik dengan cepatnya.

Sekarang dah tahu jerung antarabangsa masih berminat membawa duit masuk melabur di Bursa Malaysia, jadi itu berita baik. Ini mencerminkan keyakinan yang tinggi di kalangan pelabur antarabangsa dalam kestabilan ekonomi Malaysia.

Sub Topik

Saranan BELI dan harga sasar (TP) MYR0.54 dikekalkan, potensi kenaikan harga 23%

Perolehan teras yang dicatat oleh UUE Holdings untuk FY26 (Feb) melangkaui jangkaan kami sedikit (106%) dan mengatasi ramalan konsensus (110%). Buku pesanan belum bayar berjumlah MYR536.4j memberikan kebolehlihatan perolehan melebihi tempoh dua tahun. Kami tetap memandang positif akan UUE, diperkukuh oleh CAGR perolehan tiga tahun mencecah 29% (FY26-29F), yang dipacu oleh kitaran menaik capex dalam Tenaga Nasional (TNB MK, BELI, TP: MYR16.50) dan SP PowerAssets

Keputusan melangkaui jangkaan

UUE melaporkan untung bersih teras 4QFY26 (Feb) bernilai MYR7.3j (+15% QoQ, +1% YoY), lalu membawa untung bersih teras FY26 kepada MYR22.1j (-1% YoY). Keputusan dilihat mengatasi jangkaan pada 106% ramalan kami dan 110% ramalan konsensus, terutamanya didorong oleh margin yang lebih kukuh daripada yang dijangka.

Rumusan keputusan

Pengebilan 4QFY26 daripada segmen kejuruteraan utiliti bawah tanah dilihat lebih rendah sedikit berbanding suku lalu (-5% QoQ, +30% YoY) akibat kurangnya kegiatan pembinaan semasa tempoh perayaan. Walaupun begitu, margin kasar berkembang kepada 27.4% (+2.3ppts QoQ), disokong oleh pengebilan lebih tinggi di Singapura (+4% QoQ), dan sumbangan lebih kukuh daripada segmen pembuatan dan perdagangan (+35% QoQ). Tekanan kos jelas dilihat, dengan belanja pentadbiran meningkat kepada MYR5j (berbanding kadar suku tahun biasa sekitar MYR4.5j)

Buku pesanan belum bayar mencecah MYR536.4j

Jumlah ini termasuklah kontrak EPCC yang baru diraih bernilai MYR16j, yang kami anggap penting dari segi nilai strategiknya kerana ia menandakan keupayaan UUE untuk menaiki rantaian nilai. Sementara itu, MoU dengan syarikat ASEAN Cableship, yang melibatkan potensi usaha sama (JV) untuk kerja penggerudian arah mendatar (HDD) dalam laut, telah tamat tempoh. Namun begitu, kami tidak begitu bimbang kerana UUE masih boleh menyertai tender-tender dalam laut secara bebas, lantas berpotensi mendapatkan bahagian untung penuh berbanding struktur 50:50 yang dicadangkan sebelum ini.

Anggaran perolehan

Kami rendahkan perolehan FY27-FY28F sebanyak -3% dan -13% disebabkan oleh penyelarasan masa pengiktirafan buku pesanan. Meskipun begitu, kami kekalkan andaian penambahan kontrak tahunan pada MYR320j, yang kami percaya dapat dicapai memandangkan kedudukan UUE yang kukuh dalam projek-projek melibatkan TNB, tumpuan khususnya dalam segmen 11kV dan 33kV yang berpermintaan tinggi di Malaysia, pendedahan kepada kitaran capex SP PowerAssets di Singapura, dan usaha-usaha yang sedang dilaksanakan untuk menaiki rantaian nilai. TP kami diperoleh berdasarkan asas separa tercair (912j saham dan skim pilihan saham pekerja (ESOS) sebanyak 89.8j pada MYR0.54), dengan kiraan diskaun ESG 4%. Mengikut asas tercair penuh (dengan waran), TP kami adalah sekitar MYR0.48.

Risiko-risiko negatif

Kegagalan untuk memperoleh kontrak baharu, kelewatan dalam mendapatkan kelulusan permit, dan kos bahan mentah lebih mahal daripada anggaran.

Faktor Pemacu Utama

i. Kadar penambahan buku pesanan yang lebih tinggi daripada yang dijangka
ii. Pengembangan margin

Risiko Utama

i. Penambahan kerja yang lebih perlahan daripada yang dijangka
ii. Kelewatan projek yang tidak diduga
iii. Kos berlebihan

Profil Syarikat

UUE ialah sebuah pusat penyelesaian sehenti yang menyediakan perkhidmatan kejuruteraan utiliti
menyeluruh kepada pelanggan, termasuklah perancangan dan pengurusan projek, pengesanan dan pemetaan utiliti, dan kepakaran teknikal penggerudian arah mendatar (HDD).