PETALING JAYA: Berjaya Food Bhd (BFood), yang mencatatkan kerugian bersih lebih besar bagi tahun kewangan berakhir 30 Jun (FY25), berkata ia kekal komited untuk mencipta nilai jangka panjang pada tahun akan datang melalui inovasi, transformasi digital dan pengukuhan penglibatan pelanggan.
“Strategi kami memberi tumpuan kepada pengembangan kehadiran digital dan sosial, disokong oleh pengalaman kedai fizikal yang lebih menarik bagi memperkukuh hubungan dengan pengguna.
“Kami akan terus memperkukuh perniagaan teras, membina daya tahan, dan menyampaikan pertumbuhan mapan, meningkatkan ekuiti jenama serta prestasi kewangan yang lebih baik, di samping memacu pengembangan antarabangsa bagi membuka nilai pemegang saham yang lebih besar,” kata BFood dalam pemfailan kepada Bursa Malaysia.
BFood mengendalikan jenama termasuk Starbucks Malaysia, Kenny Rogers Roasters, Paris Baguette, Joybean dan Kelava.
Dalam suku keempat berakhir 30 Jun, BFood mencatatkan kerugian bersih sebanyak RM185.8 juta berbanding RM38.2 juta pada tahun sebelumnya.
Kerugian yang lebih tinggi itu banyak disumbangkan oleh kerugian susut nilai ke atas hartanah, loji dan peralatan serta aset hak guna kedai yang tidak berprestasi.
Hasil suku tahunan pula merosot 11.2% kepada RM115.9 juta daripada RM130.5 juta, terutamanya disebabkan oleh pengurangan bilangan kedai yang beroperasi.
Bagi tahun kewangan 2025, BFood melaporkan kerugian bersih sebanyak RM291.9 juta berbanding RM90.9 juta pada tahun sebelumnya, apabila hasil jatuh 36.5% kepada RM476.8 juta daripada RM750.7 juta pada FY24.
Sebelum pengumuman keputusan itu, penganalisis telah menyatakan bahawa mereka menjangkakan syarikat akan terus berdepan persekitaran operasi yang mencabar berikutan kesan berterusan ketegangan geopolitik dan perdagangan, yang tidak menunjukkan tanda-tanda reda, selain persaingan dalam rangkaian kedai kopi yang terus meningkat di pasaran tempatan.
Saranan BELI dan harga sasar (TP) MYR3.19 dikekalkan, potensi kenaikan harga saham 32% dan kadar dividen sekitar 5% untuk FY27F
Kerjaya Prospek mengumumkan yang ia telah memperoleh subkontrak bernilai MYR52.5j berkaitan kerja awam, struktur dan kerja mekanikal & elektrik (M&E) asas bervoltan rendah untuk cadangan pembinaan stesen pendaratan pengguna baru berkapasiti 275 kilovolt bagi sebuah pusat data (DC) yang terletak di Lembah Klang. Kerja pembinaan akan bermula pada 23 Jul dan disasarkan siap pada 9 Jan 2027.
Projek ini merupakan kerja kesembilan yang diraih oleh KPG untuk FY26 dan kerja pertamanya berkaitan DC
Kami menjangka margin bersih untuk projek ini akan berada dalam lingkungan 6-7% kerana ia mungkin melibatkan kebergantungan tinggi pada subkontraktor. Pengumuman terkini ini menyusuli pengambilalihan pegangan 9% dalam ES Sunlogy (SUNLOGY MK, TIADA SARANAN) yang menyediakan perkhidmatan kejuruteraan M&E untuk sistem pengedaran bekalan elektrik dan bangunan, di samping penjanaan dan jualan tenaga boleh dibaharui.
Setakat ini, pendedahan SUNLOGY dalam segmen DC meliputi kerja bernilai MYR108j untuk membekalkan, menghantar dan memasang utiliti luaran yang merangkumi kerja-kerja bervoltan tinggi (HV), voltan sederhana (MV), voltan rendah (LV), voltan amat rendah (ELV) dan kerja berkaitan saluran telekomunikasi untuk pakej kerja elektrik bagi bangunan utama DC tersebut.
Apabila dibandingkan dengan kontraktor-kontraktor M&E lain yang terlibat dalam pembinaan stesen pendaratan pengguna (CLS) untuk DC
Seperti MN Holdings (MNHLDG MK, TIADA SARANAN) dan CBH Engineering (CBHB MK, TIADA SARANAN) – saiz kontrak adalah antara MYR30j dan MYR245.4j. Walaupun begitu, kami berpandangan bahawa kerja ini merupakan titik permulaan yang baik untuk KPG melangkah masuk dalam segmen M&E. Secara keseluruhannya, saiz pasaran untuk perkhidmatan kejuruteraan di Malaysia dijangka berkembang pada CAGR empat tahun (2025-2029) mencecah 11.9%
Buku pesanan
KPG sudah memperoleh projek-projek baru bernilai kira-kira MYR2.15bn YTD berbanding andaian penambahan kerja kami sebanyak MYR2.3bn untuk FY26. Pada pendapat kami, potensi projek yang akan diketahui keputusannya pada 2H26 termasuklah:
i) Mezon@Park Enclave milik Aspen Group di Batu Kawan (yang mungkin bernilai MYR200-400j, berdasarkan kontrak-kontrak sebelum ini)
ii) projek Kerjaya Prospek Property (KPPROP MK, TIADA SARANAN) dengan GDV MYR720j (anggaran nilai pembinaan: sekitar MYR288j) di Batu Kawan.
Anggaran perolehan
Kami tidak membuat sebarang pindaan pada perolehan FY26F kerana kerja terkini yang diterima ini termasuk dalam sasaran penambahan kerja kami sebanyak MYR2.3bn untuk FY26F. Oleh itu, TP kami iaitu MYR3.19 yang diperoleh melalui kaedah SOP dikekalkan. TP kami juga memasukkan premium ESG 2% berdasarkan markah ESG 3.1.
Faktor pemangkin penting buat KPG
Jika ia terlibat dalam sebarang projek prasarana besar seperti Transit Aliran Ringan (LRT) Pulau Pinang. Menurut The Edge, KPG menerusi konsortium dengan SinoHydro Corp dan Power China Group sedang menyasarkan pakej kedua LRT Pulau Pinang (anggaran nilai MYR4bn). Risiko-risiko negatif: Kemerosotan pasaran hartanah dan tekanan kos berlarutan.
Asas penilaian
Kami menilai Kerjaya Prospek menerusi kaedah SOP, iaitu diperoleh daripada gabungan kaedah penilaian P/E, dan RNAV.
Faktor pemacu utama
Perolehan Kerjaya Prospek diperkukuh oleh pesanan kerja pembinaan, jualan hartanah dan pembuatan lekapan & kelengkapan dalaman.
Risiko utama
i. Kemerosotan pasaran hartanah ii. Tekanan kos berlarutan.
Profil Syarikat
Kerjaya Prospek memperoleh penyenaraiannya melalui pengambilalihan terbalik ke atas Fututech. Syarikat ini terlibat dalam pembinaan, pembangunan hartanah, dan pembuatan.
Carta Saranan
Penganalisis Adam Bin Mohamed Rahim +603 2302 8101 ([email protected])
Penafian : Laporan penyelidikan ini disediakan oleh pasukan Penyelidikan RHB (RHB Research Team) dari RHB Investment Bank Bhd.
