Ekonomi, Emas

5 Faktor Harga Emas Boleh Terus Jatuh

Ramai orang melihat emas sebagai aset yang sentiasa selamat dan nilainya hanya akan meningkat dari masa ke masa. Persepsi ini menyebabkan ramai menganggap emas sebagai “simpanan kebal” yang tidak terkesan dengan keadaan ekonomi.

Namun hakikatnya, harga emas tetap bergerak mengikut kitaran pasaran dan boleh jatuh untuk tempoh yang panjang jika faktor-faktor tertentu berlaku serentak.

USD Menguat Akan Tekan Harga Emas

Harga emas mempunyai ‘hubungan songsang’ dengan kekuatan dolar Amerika Syarikat. Apabila USD mengukuh, emas menjadi lebih mahal kepada pelabur di luar Amerika, sekali gus mengurangkan permintaan global. Dalam keadaan ini, tekanan jualan akan meningkat dan harga emas boleh menurun.

Sebagai contoh, apabila nilai USD meningkat dengan ketara berbanding ringgit Malaysia, pelabur tempatan mungkin melihat harga emas dalam USD tidak banyak berubah, tetapi dari sudut global, permintaan semakin lemah. Situasi ini pernah berlaku apabila USD berada dalam fasa pengukuhan agresif, menyebabkan harga emas global bergerak mendatar atau menurun walaupun sentimen terhadap emas masih positif.

Kadar Faedah Tinggi Kurangkan Tarikan Emas

Emas tidak memberikan sebarang pulangan berkala seperti dividen atau faedah. Oleh itu, apabila kadar faedah meningkat, pelabur akan mula beralih kepada instrumen yang menawarkan pulangan tetap dan lebih stabil. Ini menjadikan emas kurang menarik dalam persekitaran kadar faedah tinggi.

Sebagai contoh, ketika kadar faedah meningkat dan bank menawarkan pulangan simpanan tetap sekitar 4 hingga 5 peratus setahun, pelabur konservatif mungkin memilih untuk mengunci pulangan tersebut berbanding memegang emas yang tidak memberikan sebarang aliran tunai. Peralihan ini secara berperingkat akan mengurangkan permintaan terhadap emas dan memberi tekanan kepada harganya.

Ekonomi Stabil Kurangkan Keperluan “Safe Haven”

Emas biasanya mendapat permintaan tinggi ketika berlaku ketidaktentuan ekonomi atau krisis geopolitik. Namun apabila keadaan kembali stabil, pelabur cenderung untuk mengambil risiko dan beralih kepada aset yang menawarkan pulangan lebih tinggi seperti saham.

Sebagai contoh, dalam tempoh pasaran saham global sedang berkembang pesat, ramai pelabur akan mengalihkan dana daripada emas ke pasaran ekuiti untuk mengejar keuntungan yang lebih besar. Pergerakan dana ini menyebabkan permintaan terhadap emas menurun, sekaligus menekan harga walaupun tiada perubahan besar dalam penawaran fizikal.

Jualan Oleh Bank Pusat Tingkatkan Penawaran

Bank pusat merupakan antara pemegang emas terbesar di dunia. Sebarang perubahan dalam polisi pegangan emas oleh institusi ini boleh memberi kesan besar kepada pasaran. Jika bank pusat menjual sebahagian daripada rizab emas mereka, penawaran dalam pasaran akan meningkat dengan ketara.

Sebagai contoh, sekiranya sebuah negara besar membuat keputusan untuk mengurangkan pegangan emas dan menjual sebahagian rizabnya, lambakan emas dalam pasaran boleh berlaku dalam masa yang singkat. Jika permintaan tidak meningkat pada kadar yang sama, harga emas akan mengalami tekanan menurun.

Terkini, laporan Bloomberg menyatakan bank pusat Turki telah menjual dan menukar 60 tan emas bernilai lebih USD8 bilion sebagai sebahagian daripada usaha mempertahankan mata wang mereka. Menariknya, sebahagian daripada emas tersebut bukan sahaja dijual secara langsung, tetapi juga digunakan dalam bentuk “swap” untuk mendapatkan kecairan dalam mata wang asing.

Kes ini jelas menunjukkan bahawa emas bukan sekadar aset “disimpan”, tetapi boleh menjadi alat kecemasan yang digunakan oleh negara apabila berdepan tekanan ekonomi. Namun pada masa yang sama, apabila emas dilepaskan ke pasaran dalam jumlah besar, ia berpotensi menambah penawaran dan memberi tekanan kepada harga emas global.

Sentimen Pasaran dan Tindakan Pelabur Besar

Pergerakan harga emas dalam jangka pendek juga sangat dipengaruhi oleh sentimen pasaran dan tindakan pelabur institusi. Kadangkala, perubahan harga berlaku bukan kerana faktor ekonomi yang jelas, tetapi disebabkan oleh aliran keluar masuk dana dalam skala besar.

Sebagai contoh, apabila dana besar atau ETF emas mengalami pengeluaran dana secara mendadak, ia boleh mencetuskan gelombang jualan dalam pasaran. Pelabur lain yang melihat pergerakan ini mungkin turut mengambil tindakan sama, menyebabkan harga jatuh dengan lebih cepat walaupun asas ekonomi tidak berubah secara signifikan.

Kesimpulan

Emas bukanlah aset yang sentiasa meningkat nilainya tanpa risiko. Ia berfungsi dengan baik sebagai alat perlindungan nilai dalam jangka panjang, tetapi tetap terdedah kepada turun naik harga dalam jangka pendek. Memahami faktor-faktor ini penting supaya pelabur tidak meletakkan jangkaan yang tidak realistik terhadap emas.

Namun begitu, terdapat juga naratif yang sering dimainkan dalam kalangan ejen emas iaitu “jangan fokus kepada harga, tetapi fokus kepada jumlah gram yang dimiliki”. Walaupun pendekatan ini kelihatan menenangkan dan sesuai untuk membina disiplin simpanan, ia boleh menjadi mengelirukan jika difahami secara literal. Hakikatnya, setiap pembelian emas tetap melibatkan penggunaan wang dan harga memainkan peranan penting dalam menentukan nilai yang diperoleh pada sesuatu masa. Mengabaikan harga seolah-olah menafikan konsep asas dalam pelaburan, iaitu hubungan antara kos dan nilai.

Dalam dunia kewangan, tiada aset yang bergerak sehala sepanjang masa. Yang lebih penting adalah memahami peranan setiap aset dan bagaimana ia boleh digunakan secara strategik dalam membina portfolio yang seimbang.

Baca juga 7 Platform Yang Ada Untuk Kita Melabur Emas

Previous ArticleNext Article

Krisis Tenaga Global: Bersederhana, Sikap Rasional Rakyat Penentu Sejauh Mana Negara Bertahan

PUTRAJAYA, 13 April — Dalam suasana ketidaktentuan ekonomi global susulan ketegangan geopolitik dan turun naik harga minyak mentah, persoalan utama kini bukan sekadar menyentuh keupayaan kerajaan mengurus krisis, tetapi sejauh mana kesediaan rakyat memainkan peranan dalam memastikan impaknya dapat dimirum umkan

Reaksi awal rakyat yang juga pengguna bertindak membeli barangan keperluan dalam kuantiti lebih tinggi mungkin dianggap biasa namun lebih penting, ini seharusnya berlandaskan sikap rasional dan terkawal bagi mengelak pembelian panik yang mencetuskan kesanberantal dalam pasaran

Justeru, pendekatan sederhana seperti mengurangkan pergerakan hartan, merancang pembelian secara berhemah dan mengelakkan pembaziran wajar diamalkan kerana turut memberi impak langsung kepada penggunaan bahan apt negara.

Realitinya, pengurangan penggunaan secara kolektif juga bukan setakat membantu kerajaan mengekang kos subsidi yang kini melambung, malah berpotensi memanjangkan dari segi tempoh ketahanan bekalan bagi tempoh lebih panjang.

Langkah sebegini, walaupun kecil di peringkat individu, tetapi dapat mencetuskan impak besar apabila dilaksanakan secara menyeluruh oleh masyarakat.

Ini penting selepas Perdana Menteri Datuk Seri Anwar Ibrahim baru-baru ini berkongsi mengenal bekalan minyak negara dijangka kekal stabil sekurang-kurangnya sehingga Jun ini susulan krisis di Asia Barat.

Pada masa yang sama Arnwar yang juga Menteri Kewangan berkata kerajaan tidak bergantung kepada jaminan itu semata-mata, malah langkah mencari sumber alternatif telah digerakkan dengan lebih awal

Tekanan fiskal dan keperluan pelarasan belanjawan

Dalam menghadapi tekanan haran, isu utama adalah peningkatan kos subsidi, khususnya jika harga minyak mentah kekal tinggi secara berpanjangan dan kerajaan masih berusaha mengekalkan harga RON95 pada kadar RM1.99 seliter walaupun berdepan tekanan kewangan.

Pada Jumaat lepas, Menteri Kewangan II Datuk Seri Amir Hamzah Azizan memaklumkan kerajaan kini menanggung kos subsidi petrol dan diesel yang mencecah RMB billonberbanding RM700 juta sebelum perang Amerika Syarikat (AS)-Iran.

Mengulas perkara itu, Ketua Ahli Ekonomi Bank Muamalat Malaysia Bhd Dr Mohd Afzarizam Abdul Rashid memberitahu Bernama, Jika purata harga minyak mentah Brent berada pada paras sekitar US$105 hingga US$120 setong secara berterusan, kerajaan mungkin perlu mempertimbangkan penyesuaian semula Belanjawan 2020 bagi menampung peningkatan perbelanjaan.

“Dalam keadaan itu, defisit fiskal dijangka meningkat melebihi empat peratus daripada keluaran dalam negara kasar (KDNK) berbanding sasaran lebih rendah sebelum ini laitu sekitar 3.5 peratus,” katanya.

Belau bagaimanapun berkata kerajaan masih mempunyal ruang untuk melaksanakan pelarasan dasar bagi menangani tekanan semasa tanpa menjejaskan kestabilan ekonomi secara keseluruhan.

Pengalaman sewaktu pandemik COVID-19 menunjukkan kedudukan fiskal negara mampu disesuaikan apabila perlu, dengan defisit pernah meringkat kepada sekitar 6.1 peratus pada 2020 dan 6.4 peratus pada 2021 sebelum kembali kepada trajektori penurunan.

“Ini menunjukkan kita masih ada ruang untuk ‘manoeuvre’ (melaksanakan langkah seterusnya), tetapi perlu secara berhati-hati danbersasar,” katanya.

Mohd Afzanizam berkata unjuran belanjawan kerajaan sebelum ini dibuat berdasarkan andatan harga minyak mentah sekitar US$60-US$65 setong sedangkan perkembangan semasa menunjukkan harga itu telah melonjak daripada jangkaan awal.

Beliau berkata antara pendekatan yang boleh dipertimbangkan adalah memperhalusi pelaksanaan mekanisme subsadi agar lebih bersasar memandangkan sebahagian besar manfaat subsidi bahan api ketika ini turut dinikmati oleh golongan berpendapatan tinggi dengan tahap penggunaan besar.

“Penstrukturan semula subsidi dengan mengurangkan manfaat kepada golongan TIO (10 peratus isi rumah teratas berpendapatan tinggi) dan (tindakan menyalurkannya kepada golongan B-40 serta M40 boleh membantu mengekalkan harga bersab sadi tanpa meningkatkan beban fiskal,” katanya.

Pendekatan sedemikian, kata Mohd Afzanizam, dilihat lebih berkesan berbanding pengurangan kuota penggunaan secara menyeluruh yang berpotensi menimbulkan ketidakpuasan dalam kalangan rakyat.

Sokongan kepada perniagaan dan PKS kritikal

Selain pengguna, sektor perniagaan khususnya perusahaan kecil dan sederhana (PKS) turut berdepan tekanan peningkatan kos operasi yang boleh menjejaskan margin keuntungan.

Kerajaan dalam hal ini disaran menyediakan sokongan bersasar termasuk kemudahan pembiayaan mudah, penstrukturan semula pinjaman serta akses kepada kredit bagi memastikan kelangsungan perniagaan.

“Jika kos meningkat dan margin mengecil perniagaan mungkin terpaksa mengurangkan tenaga kerja. Itu yang perlu dielakkan katanya.

Mohd Afzanizam berkata dalam situasi ekonomi yang berisiko perlahan, suntikan fiskal dalam bentuk bantuan tunal juga boleh menjadi antara langkah efektif untuk merangsang permintaan domestik.

Oleh itu, beliau mencadangkan agar bantuan seperti Sumbangan Asas Rahmah (SARA) diperluas, termasuk membolehkan penggunaannya tanpa sekatan tertentu dan disalurkan melalui kaedah pembayaran digital seperti kod QR.

Langkah ini bukan sahaja membantu rakyat, malah memastikan aliran tunai terus beredar dalam ekonomi tempatan khususnya memberi manfaat kepada peniaga kecil.

Pada akhirnya, kejayaan negara dalam mengharungi ketidaktentuan ini bergantung kepada pendekatan menyeluruh yang melibatkan kerajaan, sektor perniagaan dan rakyat.

“Selain dasar fiskal dan monetari yang responsif, tindakan kolektif rakyat termasuk penggunaan berhemah, pengurangan pergerakan dan disiplin dalam perbelanjaan merupakan komponen penting dalam memastikan kestabilan ekonomi dapat dikekalkan.

“Situasi semasa menuntut semua pihak bertindak secara rasional dan berasaskan maklumat sahih, bukan didorong oleh sentimen parak,” katanya.
— BERNAMA