Saham

Bahan Asas: Menelusuri Tempoh Tidak Menentu

Kekal WAJARAN TINGGI; Saham Pilihan Utama: Press Metal (PMAH)

Meskipun Press Metal menyaksikan harga sahamnya menurun secara beransur-ansur daripada paras kemuncaknya akibat penurunan harga aluminium (kini pada USD3,000- 3,100/tan), saham ini terus menjadi Saham Pilihan Utama sektor kami berdasarkan hujahan pelaburan kami tentang kekurangan bekalan jangka panjang selepas melandanya konflik di Asia Barat. Penilaian untuk saham-saham bawah liputan kajian kami adalah menarik dengan kedua-duanya diniagakan di bawah paras purata lampau masing-masing.

Harga aluminium menghampiri paras sebelum konflik tatkala dialog perdamaian antara AS dengan Iran

Yang membawa kepada pembukaan semula Selat Hormuz (SoH) secara berperingkat. Keadaan ini menyebabkan harga aluminium susut sebanyak 19% dalam tempoh empat minggu, memandangkan kebanyakan logam yang dihasilkan di negara-negara Teluk (merangkumi 8-9% bekalan dunia) melalui SoH, di samping penghantaran stok suapan aluminium yang memasuki rantau tersebut

Kadar pengeluaran China tinggi, harga tembaga yang lebih rendah menekan lagi harga aluminium

Keluaran aluminium oleh China meningkat 4% MoM pada Mei, dan hal ini bermakna jumlah pengeluaran tahunan adalah sebanyak 46j, iaitu melebihi had 45j tan yang dikuatkuasakan oleh Kerajaan China. Sekiranya paras keluaran yang sama dilihat berlaku pada 2H26, China mungkin boleh mengurangkan jurang defisit aluminium yang berpunca daripada kilang-kilang peleburan yang rosak di Asia Barat, didorong oleh pembukaan semula SoH secara berfasa.

Sebagai makluman, harga tembaga dan aluminium saling mempunyai perkaitan positif (+0.94x) dan oleh demikian itu, penurunan harga tembaga (-4% dalam empat minggu) menekan lagi harga aluminium untuk menurun. Hal ini juga dipacu oleh prospek Rizab Persekutuan AS yang lebih agresif yang mengakibatkan nilai mata wang USD/MYR menokok sebanyak 4% dalam empat minggu (USD/MYR mempunyai perkaitan dengan harga aluminium pada nilai gandaan -0.82x).

Prospek Malayan Cement (LMC)

Harga arang batu Newcastle mengalami penurunan secara beransur-ansur ketika perjanjian damai sedang diusahakan antara AS dengan Iran. Harga arang batu sekarang mencecah USD129/tan (-15% dalam empat minggu), iaitu lebih kecil daripada penurunan 16% dalam harga minyak mentah. Oleh sebab kedua-dua komoditi ini saling berkait rapat (+0.81x pada YTD-2026), kami menjangka harga arang batu akan beransur-ansur menghampiri paras sebelum perang tercetus, walaupun LMC sudah memperoleh inventori arang batunya untuk 1QFY27 (Jun) pada harga kira-kira USD90/tan (38% lebih tinggi daripada paras 3QFY26). Sekiranya harga arang batu terus mereda pada 2H26, kita sepatutnya menyaksikan margin LMC
kembali pulih mulai 2QFY27, walaupun hal ini mungkin diimbangi oleh kawalan eksport yang dilaksanakan oleh Kerajaan Indonesia dan kenaikan berpotensi dalam permintaan arang batu yang dirangsang oleh cuaca panas di Asia Tenggara.

Kami mengekalkan andaian LME 2026 berjumlah USD3,250/tan

Namun mengurangkan ramalan 2027 kepada USD3,050/tan (daripada USD3,150) untuk menjadi lebih konservatif. PMAH tetap menjadi Saham Pilihan Utama kami berikutan kekurangan bekalan aluminium untuk jangka panjang yang dijangka berpanjangan dalam masa dekat. Purata harga aluminium secara YTD ialah USD3,333/tan (3% melebihi jangkaan kami).

Kami berpendapat hal ini mewajarkan saham ini untuk. mengalami kenaikan nilai saham, lantas menaikkan penilaian ini ke paras lebih tinggi daripada purata sekarang. Kami juga memandang baik akan LMC atas tahap kecekapan operasinya yang bertambah baik, sementara penilaiannya kelihatan murah apabila ia diniagakan pada -2SD daripada purata. Kami menekankan bahawa margin EBITDA tetap kukuh dengan kenaikan QoQ kepada 35.3% pada 3QFY26 (2QFY26: 32.9%).

Penganalisis
Iftaar Hakim Rusli +603 2302 8114 ([email protected])

Penafian :
Laporan penyelidikan ini disediakan oleh pasukan Penyelidikan RHB (RHB Research Team) dari RHB Investment Bank Bhd.

Previous ArticleNext Article

5 Rutin Harian Yang Membantu Pelabur Membuat Keputusan Lebih Bijak

Ramai orang melihat hasil yang diperoleh oleh pelabur atau pedagang saham yang berjaya, tetapi tidak ramai yang melihat apa yang mereka lakukan setiap hari.

Ada yang menganggap kejayaan mereka datang kerana pandai memilih saham atau mempunyai “orang dalam” yang berkongsi maklumat. Hakikatnya, kebanyakan pelabur yang konsisten memperoleh keuntungan mempunyai satu persamaan, iaitu mereka mengamalkan rutin harian yang tersusun.

Mereka tidak membuat keputusan secara terburu-buru atau membeli saham hanya kerana melihat harga sedang meningkat. Sebaliknya, setiap keputusan dibuat selepas menilai keadaan pasaran, membaca laporan syarikat dan mengikuti perkembangan semasa.

Rutin ini mungkin kelihatan ringkas, tetapi apabila diamalkan secara konsisten, ia membantu pelabur membuat keputusan yang lebih rasional dan mengurangkan risiko membuat kesilapan akibat emosi.

Mengapa Rutin Harian Penting?

Pasaran saham berubah setiap hari. Harga saham dipengaruhi oleh pelbagai faktor seperti keputusan kewangan syarikat, berita korporat, keadaan ekonomi, kadar faedah, harga komoditi dan sentimen global.

Jika pelabur hanya membuka aplikasi dagangan untuk melihat harga saham tanpa memahami apa yang berlaku di sebaliknya, mereka mudah membuat keputusan berdasarkan panik atau FOMO.

Rutin harian membantu pelabur untuk:

  • memahami keadaan pasaran sebelum berdagang,
  • mengenal pasti peluang lebih awal,
  • mengurus risiko dengan lebih baik,
  • dan mengelakkan keputusan yang dibuat secara tergesa-gesa.

1. Semak Laporan Kewangan Syarikat

Selepas Bursa Malaysia ditutup, antara perkara pertama yang dilakukan oleh ramai pelabur ialah menyemak laporan kewangan syarikat yang baru diumumkan.

Semua syarikat tersenarai diwajibkan mengeluarkan laporan kewangan setiap suku tahun. Daripada laporan ini, pelabur boleh melihat sama ada prestasi syarikat semakin baik atau sebaliknya.

Antara perkara yang perlu diberi perhatian ialah:

  • pertumbuhan hasil (revenue),
  • keuntungan bersih,
  • margin keuntungan,
  • aliran tunai,
  • dan kedudukan hutang syarikat.

Contoh Situasi

Sebuah syarikat teknologi mencatatkan peningkatan keuntungan sebanyak 35% berbanding suku tahun sebelumnya.

Keputusan ini mungkin menarik perhatian pelabur institusi dan seterusnya meningkatkan minat terhadap saham syarikat tersebut.

Namun, pelabur yang membaca laporan lebih awal mempunyai masa untuk membuat penilaian sebelum pasaran dibuka pada keesokan harinya.

2. Pantau Pengumuman Dividen

Selain prestasi kewangan, ramai pelabur turut memberi perhatian kepada pengumuman dividen. Dividen merupakan sebahagian daripada keuntungan syarikat yang diagihkan kepada pemegang saham.

Dalam pengumuman dividen, terdapat beberapa tarikh penting seperti:

  • Ex-Date – tarikh terakhir untuk membeli saham bagi melayakkan diri menerima dividen.
  • Entitlement Date – tarikh syarikat menentukan senarai pemegang saham yang layak menerima dividen.

Contoh

Jika sebuah syarikat mengumumkan dividen sebanyak 5 sen sesaham, pelabur yang memiliki 10,000 unit saham berpotensi menerima dividen sebanyak:

10,000 × RM0.05 = RM500

Walaupun dividen bukan satu-satunya sebab membeli saham, ia boleh menjadi petunjuk bahawa syarikat mempunyai kedudukan kewangan yang baik.

3. Ikuti Pengumuman Bonus Issue dan Rights Issue

Selain dividen, syarikat juga kadangkala mengumumkan:

  • Bonus Issue
  • Rights Issue

Bonus Issue bermaksud syarikat memberikan saham tambahan kepada pemegang saham tanpa bayaran berdasarkan nisbah tertentu. Sebagai contoh, bonus 1:2 bermaksud bagi setiap dua saham yang dimiliki, pelabur akan menerima satu saham tambahan.

Rights Issue pula memberi peluang kepada pemegang saham sedia ada membeli saham baharu pada harga yang telah ditetapkan. Walaupun kedua-dua tindakan korporat ini tidak semestinya menjadikan saham lebih menarik, ia tetap penting untuk difahami kerana boleh memberi kesan kepada jumlah pegangan dan strategi pelaburan.

4. Ikuti Berita Korporat dan Pasaran

Pelabur yang berpengalaman tidak hanya melihat nombor. Mereka juga membaca berita. Berita korporat boleh memberi gambaran awal tentang perkara yang mungkin mempengaruhi harga saham.

Antaranya ialah:

  • kontrak baharu,
  • pengambilalihan syarikat,
  • perubahan pengurusan,
  • projek kerajaan,
  • perubahan dasar,
  • dan perkembangan ekonomi global.

Sebagai contoh, jika sebuah syarikat memperoleh kontrak bernilai ratusan juta ringgit, berita tersebut boleh meningkatkan keyakinan pelabur terhadap prospek syarikat.

Namun begitu, pelabur juga perlu berhati-hati kerana tidak semua berita akan memberi kesan jangka panjang terhadap harga saham.

5. Fahami Sentimen Pasaran Global

Bursa Malaysia tidak bergerak secara bersendirian. Prestasi pasaran luar negara turut mempengaruhi sentimen pelabur tempatan.

Sebab itu ramai pelabur akan melihat:

  • prestasi indeks utama Amerika Syarikat,
  • pergerakan pasaran Asia,
  • harga minyak mentah,
  • harga emas,
  • dan perkembangan geopolitik.

Jika kebanyakan pasaran global ditutup rendah akibat kebimbangan ekonomi, sentimen negatif tersebut mungkin turut memberi kesan kepada Bursa Malaysia pada keesokan harinya.

Namun begitu, ini bukan bermaksud semua saham akan jatuh. Ada kalanya saham yang mempunyai asas perniagaan kukuh masih mampu bertahan walaupun pasaran keseluruhan lemah.

Jangan Terlalu Taksub Mengejar Saham Yang Sedang Melonjak

Antara kesilapan yang sering dilakukan oleh pelabur baharu ialah membeli saham hanya kerana melihat kenaikan harga yang mendadak. Mereka takut terlepas peluang atau lebih dikenali sebagai Fear of Missing Out (FOMO).

Hakikatnya, saham yang naik terlalu cepat juga berpotensi mengalami pembetulan harga yang pantas. Sebab itu pelabur yang berpengalaman lebih mengutamakan pengurusan risiko. Mereka tidak terlalu tamak dan sentiasa mempunyai pelan untuk mengambil keuntungan apabila sasaran telah dicapai.

Seperti kata pelabur terkenal Warren Buffett:

“Be fearful when others are greedy, and be greedy when others are fearful.”

Prinsip ini mengingatkan kita supaya tidak mudah dipengaruhi emosi pasaran.

Contoh Rutin Harian Seorang Pelabur

Bayangkan Hafiz bekerja sepenuh masa sebagai jurutera. Beliau tidak mempunyai masa untuk melihat harga saham sepanjang hari.

Namun setiap malam selepas pulang bekerja, beliau memperuntukkan kira-kira 30 minit untuk:

  • membaca laporan kewangan yang baru diumumkan,
  • menyemak pengumuman dividen atau bonus,
  • membaca berita korporat,
  • melihat prestasi pasaran global,
  • dan mengemas kini senarai saham yang sedang dipantau.

Apabila pasaran dibuka keesokan harinya, beliau sudah mempunyai pelan tindakan. Ini jauh lebih baik daripada membeli saham secara spontan hanya kerana melihat harga sedang meningkat.

Rutin Yang Konsisten Lebih Penting Daripada Ramalan Yang Tepat

Ramai orang menghabiskan masa mencari “saham yang pasti naik”. Sedangkan pelabur yang berjaya lebih banyak menghabiskan masa membina disiplin.

Mereka memahami bahawa tiada siapa mampu meramal pasaran dengan tepat setiap masa. Apa yang boleh dikawal ialah proses membuat keputusan.

Semakin konsisten rutin yang diamalkan, semakin banyak maklumat yang dimiliki dan semakin baik keputusan yang boleh dibuat.

Kesimpulan

Kejayaan dalam pelaburan saham bukan hanya bergantung kepada kebolehan memilih saham yang berpotensi memberikan pulangan tinggi. Sebaliknya, ia bermula dengan disiplin membina rutin harian yang membantu pelabur memahami keadaan pasaran sebelum membuat sebarang keputusan.

Menyemak laporan kewangan, mengikuti pengumuman dividen dan tindakan korporat, membaca berita pasaran serta memantau sentimen global mungkin kelihatan seperti rutin yang kecil. Namun apabila dilakukan secara konsisten, semua ini membantu pelabur membuat keputusan yang lebih berasaskan fakta dan bukannya emosi.

Akhir sekali, ingatlah bahawa pelaburan bukan tentang siapa yang paling pantas membeli saham, tetapi siapa yang paling bersedia apabila peluang muncul. Dengan rutin yang betul, anda bukan sahaja dapat meningkatkan keyakinan dalam membuat keputusan, malah berpeluang menjadi pelabur yang lebih berdisiplin dan konsisten dalam jangka panjang.