Bernie Madoff, Raja Skim Ponzi Terbesar Dalam Sejarah Dunia Pelaburan Wall Street

Skim Ponzi atau skim cepat kaya adalah benda yang tidak asing yang dalam masyarakat kita pada hari ini. Skim ini paling popular yang digunakan untuk menipu segenap lapisan masyarakat, dari golongan pelajar universiti sehinggalah golongan pesara.

Skim ini seolah-olah tidak dapat dipisahkan daripada orang ramai, disebabkan keinginan untuk kaya dengan cepat tanpa berusaha pada kadar yang sepatutnya. Dari hari ke hari pendedahan yang dilakukan oleh media sosial dan media massa, masih terdapat banyak lagi mangsa penipuan yang berjaya ditipu menggunakan teknik ini.

Kebanyakan skim ini tidak mempunyai model perniagaan yang jelas, tetapi sekadar menggunakan teknik psikologi dengan menayangkan deretan kereta mewah,rumah besar dan percutian mewah.Sekiranya skim ala-ala Islamik sikit, umrah dan haji akan dijadikan umpan untuk menarik pelabur Islam yang baru.

Sejarah Skim Ponzi Dunia

Skim Ponzi yang pertama kalinya wujud didalam dunia ini telah dicatat dalam rekod jenayah adalah diasakan oleh Charles Ponzi yang berasal dari Itali. Sepanjang kerjaya dia sebagai seorang penyangak, beliau telah berjaya menipu  beribu-ribu orang termasuk duit tunai sebanyak USD 10 juta hasil dari penipuan yang dijalankan melalui skim pelaburan yang diasaskanya.

Charlie Ponzi,pengasas kepada sistem Ponzi.Imej dari www.biography.com

Kerana kehebatan dan kelicikanya, nama skim ini telah diabadikan sempena dengan nama beliau kerana skim ini adalah skim yang paling berkesan untuk menipu orang ramai. Maka lahirlah pelbagai konsep penipuan yang dijalankan oleh pihak penyagak hasil dari idea yang diasakan oleh beliau. Di luar negara mahupun dalam negara konsep diguna pakai dalam skim ini adalah hampir sama.

Bagaimana Skim Ponzi Ini Berjalan?

Secara mudahnya, skim Ponzi ini dengan menjanjikan pulangan keuntungan yang tidak masuk akal kepada peserta pelabur. Pelabur baru hedaklah melabur dalam sesuatu syarikat tertentu pada tempoh tertentu. Hasil duit kemasukan dari ahli baru akan digunakan untuk membayar bonus kepada ahli yang lama.

Kebiasaanya peserta yang terawal yang join skim ini akan dapat bayaran balik mengikut apa yang dijanjikan oleh syarikat atau pihak persendirian. Benda ini dilakukan adalah sekadar untuk mengaburi mata peserta yang baru supaya teras kepercayaan dapat dibina di antara penyangak dan peserta baru.

Sejarah Hidup Bernie Madoff

Jika negara kita popular dengan skim pelaburan yang dilakukan oleh Pak Man Telo, di Amerika Syarikat pula  popular dengan penipuan yang dilakukan oleh Bernard Lawrence Madoff. Beliau dilahirkan di kota New York pada 29 April 1938.

Bapanya berasal dari keturunan Yahudi dan merupakan pendatang dari Poland, manakala ibunya yang juga merupakan pendatang yang berasal dari Romania. Bapanya dahulu seorang tukang paip yang miskin sebelum sampai ke kota New York.

Mereka berdua berkahwin pada tahun 1932. Selepas beberapa lama menetap di New York, bapanya mula mengorak langkah dalam pelaburan saham di Wall Street bersama dengan ibunya.

Madoff mendapat pendidikan awalnya di sekolah Far Rockaway High School yang merupakan sebuah sekolah terpilih di kota New York. Selepas itu, beliau meneruskan pengajianya ke University Alabama selama setahun dan bertukar  ke University Hofstra ke peringkat ijazah dalam bidang sains politik pada tahun 1960.

Setahun sebelum beliau dia telah berkahwin dengan Ruth Alpern yang merupakan kawan lamanya dari sekolah menengah .Mereka dikurniakan dua orang anak lelaki hasil daripada perkahwinan ini.

Permulaan Kerjaya Bernie Madoff

Beliau menubuhkan syarikat Bernard L. Madoff Investment Securities bersama dengan isterinya. Dia memulakan syarikat pelaburan menggunakan modal sebanyak USD 5000 hasil daripada simpananya ketika menjadi seorang pengawal pantai dan juga duit yang dipinjamkan oleh mertuanya sebanyak USD50,000.

Madoff sewaktu kemuncak kejayaan syarikatnya.imej dari www.telegraph.co.uk

Syarikat pelaburanya berkembang dengan pesat berbanding dengan pesaingnya kerana berjaya membawa perubahan dalam industri saham dengan mengaplikasi penggunaan komputer semasa urusan jual beli saham yang mana pada ketika itu masih popular beli saham secara manual.

Dia juga merupakan salah seorang arkitek yang memperkenalkan kepada Nasdaq (pasaran saham kedua terbesar di dunia) yang membawa kepada penggunaan sistem elektronik pada sepenuhnya pada dekad 70-an untuk transaksi jual beli saham.

Madof juga pernah menjadi pengerusi Nasdaq pada tahun 1990,1991 dan 1993. Pada zaman kemuncak kegemilangan syarikat pelaburanya, beliau pernah berdagang sebanyak 9% nilai saham NYSE pada dekad 90-an. Satu nilai yang sangat besar dalam industri pelaburan.

Beliau juga terkenal sebagai pelobi ahli politik yang bertanding dalam pilihan raya sejak tahun 1991 dan cenderung untuk menyokong parti Demokrat. Ini adalah bertujuan untuk mengugukuhkan kedudukan dan pengaruhnya di kalangan ahli politik.

Tembelang Madoff Pecah Akhirnya

Bak kata pepatah Melayu,sepandai-pandai tumpai melompat, akhirnya jatuh ke tanah juga. Pada tahun 2008, segala penipuan dan tembelang Madoff selama hampir 50 tahun telah pun terkantoi. Pada tahun tersebut, ekonomi Negara Amerika telah mengalami kegawatan ekonomi yang sangat teruk selepas tahun 1929.

Perkara ini terbongkar apabila Madoff mengumumkan akan memberi bonus kepada pelaburnya lebih awal dari jangkaan dan terdapat pelabur yang panik ingin mengeluarkan duit dari firma pelaburannya sebanyak USD 7 billion dolar. Perbuatan ini mengejutkan anaknya kerana pada kedudukan ekonomi yang semakin tenat, bagaimana bapanya mampu untuk memberi jaminan bonus kepada pelabur.

Akhirnya pada 11 Disember 2008, Madoff telah ditahan diatas pertuduhan menjalankan skim Ponzi yang paling besar dalam sejarah Wall Street iaitu sebanyak USD65 billion. Tangkapan ini dibuat selepas anak bongsunya sendiri yang menghubungi pihak FBI untuk melaporkan tentang jenayah yang dilakukan oleh bapanya.

Madoff mengaku bersalah diatas pertuduhan yang dibaca ke atasnya iatu sebanyak 11 kesalahan. Madoff telah dijatuhkan hukuman penjara selama 150 tahun ketika dia berusia 70 tahun.

Harry Markopolos,orang pertama menyedari tembelang Madoff. Imej dari alchetron.com

Sebelum peristiwa penangkapanya dibuat, terdapat seorang penyiasat telah membongkarkan kegiatan yang dilakukan oleh Madoff ini. Penyiasat tersebut bernama Harry Markopolos. Dia telah mendedahkan penipuan Madoff sebanyak tiga kali dari tahun 2000,2001 dan 2005 kepada pihak berkuasa Amerika, tetapi tetap tidak diendahkan oleh pihak terbabit.

Dia mendapat arahan untuk menyiasat kes ini apabila bos di syarikatnya mengarahkannya untuk menyiasat pelaburan syarikat Madoff kerana keuntungan daripada pelaburan Madoff sangat luar biasa berbanding dengan syarikat pelaburan yang lain

Dia mengambil masa selama empat jam untuk menilai data pelaburan dari syarikat pelaburan Madoff dan mengambil masa lima minit untuk membuat kesimpulan bahawa itu hanyalah sebuah skim Ponzi, bukan pelaburan ke atas syarikat di Wall Street.

Mangsa Penipuan Madoff

Imej dari www.bankrate.com

Mangsa penipuan Madoff adalah terdiri daripada selebriti, pihak bank, dan orang persendirian. Sukar untuk mengatakan tidak kepada Madoff kerana mengikut track rekod palsu yang dicipta oleh beliau menunjukan bahawa beliau adalah seorang pelabur yang sangat hebat di Wall Street

Maka tidak hairanlah orang kenamaan turut serta dalam pelaburan yang dijalankan oleh Madoff. Di antara golongan kenamaan yang terlibat dalam pelaburan ini adalah Steven Spielberg, Kevin Bacon, Kyra Sedgwick, Elie Wiesel, Sandy Koufax, Eric Roth, Larry King, Zsa Zsa Gabor, Jeffrey Katzenberg, John Malkovich dan Eliot Spitzer. Selain itu juga, golongan bilionaire juga tidak terlepas daripada melabur bersama Madoff.

Di antara bilionaire yang telah melabur bersama Madoff adalah Norman Braman, Mort Zuckerman, Liliane Bettencourt, Alicia Koplowitz, David Gottesman dan kesemuanya mengalami nasib yang malang kerana kehilangan semua wang pelaburan setelah melaburkannya ke dalam syarikat Madoff.

Ada di antara mangsa pelaburanya yang telah membunuh diri kerana tidak sanggup menerima hakikat yang mereka telah kehilangan sejumlah wang yang sangat besar ditangan Madoff. Di antaranya adalah Charles W. Murphy, Rene-Thierry Magon de la Villehuchet dan William Foxton.

Kebanyakan mangsa penipuan Madoff ini adalah di kalangan orang berketurunan Yahudi sendiri. Menurut isterinya pula, mereka pernah cuba untuk membunuh diri selepas mengetahui kes jenayah yang dilakukan oleh Madoff dengan menelan pil tidur secara berlebihan, tetapi takdir menetukan bahawa ajal mereka belum sampai lagi untuk meninggal.

Kenapa Penipuan Madoff Sukar Dikesan?

Disebabkan Madoff ini seorang yang sangat licik,segala penipuan yang dilakukan olehnya tidak dapat dihidu oleh pihak berkuasa. Ini kerana Madoff yang merupakan seorang yang sangat berpengaruh di Wall Street dan merupakan perintis dalam gerak kerja pelaburan di dalam pasaran Wall Street. Jadi segala gerak kerja yang dijalan oleh pihak berkuasa dapat dibaca oleh Madoff dengan jelas.

Investigating Dale Cooper GIF by Twin Peaks on Showtime - Find & Share on GIPHY

Imej dari giphy

Susah betol cari temberang Madoff ni

Selain daripada itu, beliau memperkenalkan syarikat pelaburannya kepada pelangan baru melalui mulut ke mulut dan juga mempunyai ramai kenalan di kalangan pihak berkuasa dan salah seorang anak saudaranya telah berkahwin dengan pegawai tinggi yang bekerja dengan pihak berkuasa.

Pembalasan Yang Diterima Oleh Madoff

Selain daripada dihukum penjara selama 150 tahun, Madoff terpaksa berperang dengan jiwanya sendiri. Jiwanya tidak tenang bila mana mengetahui bahawa anak sulung telah membunuh diri dengan cara menggantungkan diri pada tahun kedua ulang tahun penangkapannya.

Sad This Is Too Much GIF - Find & Share on GIPHY

Imej dari giphy

aku dah tak tahannn…

Tindakan itu dibuat kerana tidak sangup menerima tekanan bekas pelabur yang meminta bayaran balik dari apa yang dilaburkan dalam firma pelaburan ayahnya itu, dan namanya masih lagi dalam pemerhatian pihak berkuasa.

Anak bongsunya pula meninggal disebabkan oleh penyakit kanser. Di dalam penjara, dia bangun seawal 4.30 pagi kerana tidak dapat lelapkan mata kerana memikirkan nasib yang menimpa anaknya kerana tindakan yang dilakukanya. Tekanan menghantui hidupnya memikirkan anaknya yang tidak dapat memaafkan perbuatanya itu.

“Kehilangan dua anak kesayangan adalah sesuatu yang sangat pedih bagi saya berbanding dengan hukuman kesalahan menipu orang ramai”-Bernie Madoff dipetik dari dailymail.co.uk

Selain itu juga, dia mendapat balasan dengan serangan jantung dan kegagalan buah pinggang dan dia mendakwa tidak mendapat rawatan dialisis yang sepatunya diperlukan oleh beliau. Dia juga mendapat bayaran sebanyak USD 40 sebulan hasil dari kerja yang dilakukanya di penjara.

Penubuhan Yayasan Pembayaran Balik

Setelah temberang Madoff berjaya dibongkar, pihak kerajaan Amerika telah menubuhkan satu yayasan untuk memulangkan balik duit yang diambil oleh Madoff. Yayasan ini ditubuhkan oleh pihak berkuasa yang diketuai oleh peguam yang berpengalaman sebagai pengerusi yayasan tersebut.

Yayasan ini akan megambil masa yang lama untuk memulangkan jumlah duit yang telah ditipu oleh Madoff memandangkan jumlah duit yang ditipu itu terlalu besar. Setakat ini jumlah dari yayasan terkumpul adalah sebanyak USD 12 bilion dan wang yang telah dikembalikan kepada mangsa adalah sebanyak USD 9 billion.

Kehidupan Ahli Keluarga Madoff Selepas Hampir Satu Dekad Beliau Dipenjarakan

Tahun hadapan genaplah satu dekad Madoff berada didalam penjara.Memandangkan Madoff hanya mempunyai dua orang anak dan seorang isteri, dia telah pun kehilangan 50% ahli keluarganya kerana kedua-dua anak lelakinya telah pun meninggal dunia.

“Segala penipuan yang dilakukan oleh bapa saya telah membunuh anaknya secara pantas, iaitu abang saya yang mati membunuh diri dan membunuh saya secara perlahan memandangkan kanser saya semakin merebak”-Andrew Madoff petikan dari dailymail.co.uk

Ruth Madoff isteri kepada Bernie Madoff. Imej dari www.slate.com

Isterinya pula dilihat hidup seperti kebanyakan wanita Amerika dengan memandu kereta Toyota prius dan hanya membeli perabut di gedung Ikea yang mana sebelum ini dia hidup dalam kemewahan hasil dari penipuan yang dilakukan oleh suaminya.

Pesanan Bernie Madoff Kepada Para Pelabur

Madoff yang kini meringkuk didalam penjara dan dijadualkan bebas pada 4 November 2139 sempat berpesan kepada semua pelabur di luar sana supaya tidak melabur dalam mana skim yang mereka sendiri tidak faham akan perniagaan yang dijalankan oleh syarikat terbabit.

Selain itu juga, nasihatnya lagi jika kita tidak berasa selamat atau ragu dengan duit pelaburan kita, segeralah keluarkan duit itu dari syarikat pelaburan dan untuk lebih selamat lagi, setiap dua tahun sekali, kita perlu keluarkan duit dari syarikat pelaburan yang kita labur untuk memastikan syarikat itu adalah sah di sisi undang-undang.

The Wizard of Lies, kisah perjalanan hidup Madoff. imej dari www.imdb.com

Kisah perjalanan hidupnya juga telah diabadikan dalam drama oleh saluran telivisyen berbayar HBO di mana wataknya dilakonkan oleh Robert De Niro. Kalau korang ada masa bolehlah layan cerita ni untuk mengetahui taktik penipuan yang dilakukannya selama hampir 50 tahun dalam industri pelaburan di Wall Street.

Previous ArticleNext Article

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.

Pinduoduo: Ancaman Baharu kepada Shopee dan MR DIY?

Selama ini, pengguna Malaysia sudah terbiasa membeli barangan murah melalui Shopee. Untuk barangan rumah, aksesori, perkakasan dan keperluan harian pula, MR DIY menjadi antara pilihan utama pengguna yang mementingkan harga berpatutan.

Tetapi kini, muncul satu lagi pemain yang berpotensi mengubah landskap persaingan tersebut: Pinduoduo.

Platform e-dagang dari China ini mula menjalankan kempen khusus untuk pengguna Malaysia pada Disember 2025. Menjelang Mac dan April 2026, aplikasinya semakin mendapat perhatian apabila pengguna berkongsi penemuan produk yang dijual pada harga jauh lebih rendah berbanding pasaran tempatan.

Menurut laporan The Edge Malaysia pada September 2026, seorang pengguna membeli krim pada harga RM8 berbanding lebih RM24 di pasaran tempatan. Seorang lagi membeli 30 gulung tisu tandas pada harga RM20.

Malah, laporan yang sama membandingkan harga selipar di kedai fizikal, sekitar RM16 dengan produk serupa di Pinduoduo pada harga RM3.50. Perbezaan harganya kira-kira 78%!

Ini bukan lagi sekadar persaingan antara dua aplikasi membeli-belah. Ia membuka persoalan lebih besar tentang bagaimana produk dihasilkan, diedarkan dan dijual kepada pengguna.

1. Apa sebenarnya kelebihan Pinduoduo?

Pinduoduo diasaskan di China pada 2015 dan syarikat induknya, PDD Holdings, disenaraikan di Nasdaq pada 2018.

Model perniagaannya menggabungkan beberapa pendekatan yang menarik.

Pertama, platform ini menghubungkan pengguna dengan rangkaian pengeluar dan penjual, termasuk pengeluar yang mampu membekalkan barangan pada kos rendah.

Kedua, Pinduoduo membangunkan model social commerce, termasuk pembelian berkumpulan atau team purchase. Pengguna boleh berkongsi tawaran dengan orang lain bagi mendapatkan harga yang lebih menarik.

Ketiga, platform ini memanfaatkan skala permintaan. Apabila ramai pengguna membeli produk yang sama, penjual mempunyai peluang untuk meningkatkan jumlah jualan dan mengoptimumkan kos pengeluaran serta pengedaran.

Walau bagaimanapun, harga murah bukan bermaksud semua produk semestinya lebih berkualiti rendah atau setiap produk pasti lebih murah daripada Shopee. Pengguna masih perlu membandingkan spesifikasi, kualiti, kos penghantaran dan syarat pembelian.

2. Berapa murah produk Pinduoduo berbanding pasaran tempatan?

Laporan The Edge Malaysia memberikan beberapa contoh yang menunjukkan jurang harga yang ketara.

ProdukHarga di PinduoduoHarga perbandingan tempatan
KrimRM8Lebih RM24
30 gulung tisu tandasRM20Dilaporkan 30%–40% lebih murah berbanding kedai runcit tempatan
SeliparRM3.50Sekitar RM16 di kedai fizikal

Sumber: The Edge Malaysia, September 2026. Harga ialah contoh yang dilaporkan, bukan purata harga pasaran atau perbandingan bagi semua produk.

Bagi selipar, perbezaan RM12.50 bersamaan kira-kira 78.1% daripada harga runcit RM16.

Namun, perbandingan ini perlu dilihat secara berhati-hati. Produk yang kelihatan serupa mungkin berbeza dari segi bahan, ketahanan, spesifikasi, jaminan dan kos selepas jualan.

Selain itu, laporan tersebut menyatakan bahawa penghantaran percuma melalui laluan laut boleh mengambil masa sekitar 15 hingga 30 hari untuk transit, tidak termasuk keseluruhan proses pemenuhan pesanan.

Maka, pengguna sebenarnya membuat pertukaran antara harga dengan masa menunggu dan kemudahan mendapatkan produk.

3. Adakah Shopee berada dalam bahaya?

Shopee bukan pemain kecil yang mudah diketepikan.

Shopee dikendalikan oleh Sea Limited, syarikat teknologi yang turut mempunyai perniagaan permainan digital Garena serta perkhidmatan kewangan digital Monee.

Berdasarkan keputusan kewangan tahun penuh 2025, Sea Limited mencatatkan:

  • Hasil kumpulan sebanyak US$22.9 bilion, meningkat 36.4% berbanding 2024.
  • Keuntungan bersih sebanyak US$1.6 bilion, berbanding US$447.8 juta pada 2024.
  • Shopee merekodkan nilai barangan kasar atau GMV sebanyak US$127.4 bilion, meningkat 26.8%.
  • Hasil Shopee mencapai US$16.6 bilion, meningkat 33.4%.
  • Shopee mempunyai kira-kira 400 juta pembeli aktif dan 20 juta penjual sepanjang 2025.

Angka ini menunjukkan bahawa Shopee masih mempunyai skala operasi yang besar.
Sumber: Sea Limited, keputusan kewangan 2025.

Tetapi skala besar tidak bermaksud tiada tekanan persaingan.

Shopee perlu mengekalkan keseimbangan antara harga yang menarik, kos penghantaran, subsidi promosi, komisen penjual dan keuntungan platform.

Jika pengguna mula membandingkan setiap produk dengan harga terus dari China, penjual yang bergantung kepada produk generik mungkin berdepan tekanan margin keuntungan.

Sebahagian penjual juga mungkin perlu mengurangkan harga, mencari pembekal lebih kompetitif atau menawarkan produk yang mempunyai nilai tambah.

Dalam jangka panjang, persaingan bukan hanya tentang siapa yang mempunyai aplikasi paling popular, tetapi siapa yang mampu menawarkan gabungan harga, kualiti, penghantaran dan pengalaman pelanggan yang paling menarik.

4. Bagaimana pula dengan MR DIY?

Bagi MR DIY, ancamannya berbeza daripada Shopee.

MR DIY mempunyai rangkaian kedai fizikal dan menawarkan pelbagai barangan perkakasan, aksesori rumah, produk dapur, alat tulis serta keperluan harian.

Pengguna boleh datang ke kedai, melihat barangan dan membawanya pulang pada hari yang sama. Kelebihan ini tidak mudah digantikan oleh penghantaran rentas sempadan yang mengambil masa lebih lama.

Namun, terdapat kategori produk yang lebih mudah dibandingkan dari segi harga, seperti bekas penyimpanan, aksesori dapur, barangan plastik, hiasan rumah dan peralatan kecil.

Jika produk serupa boleh diperoleh pada harga yang jauh lebih rendah melalui platform luar negara, sebahagian pengguna mungkin mengubah tabiat membeli-belah mereka.

Prestasi kewangan MR DIY masih menunjukkan pertumbuhan

Bagi tahun kewangan 2025, MR DIY mencatatkan:

  • Hasil sebanyak RM4.95 bilion, berbanding RM4.65 bilion pada 2024.
  • Keuntungan bersih sebanyak RM632.69 juta, berbanding RM568.94 juta pada 2024.
  • Rangkaian sebanyak 1,556 cawangan, meningkat 8.4% berbanding tahun sebelumnya.
  • Jumlah transaksi sebanyak 197.8 juta, meningkat 8.2%.
  • Purata nilai setiap bakul pembelian menurun 1.6%.

Angka tersebut dilaporkan oleh Bernama berdasarkan keputusan kewangan MR DIY.
Sumber: BernamaBiz, Februari 2026.

Data ini penting kerana ia menunjukkan bahawa MR DIY masih berkembang ketika persaingan e-dagang semakin sengit.

Penurunan purata nilai bakul pembelian pula tidak boleh dikaitkan secara langsung dengan Pinduoduo. Ia hanya satu petunjuk yang wajar diperhatikan bersama faktor lain seperti strategi harga, campuran produk dan keadaan pengguna.

Bagi MR DIY, cabarannya ialah memastikan pengguna masih mempunyai sebab untuk membeli di kedai fizikal walaupun terdapat alternatif lebih murah dalam talian.

5. Berapa harga saham PDD Holdings, Sea Limited dan MR DIY?

Jika mahu melihat isu ini daripada perspektif pelaburan, tiga saham yang boleh diperhatikan ialah PDD Holdings di Nasdaq, Sea Limited di New York Stock Exchange dan MR DIY di Bursa Malaysia.

Berikut ialah harga penutupan pada 23 Oktober 2026.

SyarikatKod sahamHarga penutupanPasaran
PDD HoldingsNASDAQ: PDDUS$79.04Amerika Syarikat
Sea LimitedNYSE: SEUS$74.63Amerika Syarikat
MR DIY GroupBursa: 5296RM1.15Malaysia

Sumber: StockAnalysis, Sea Limited Investor Relations dan The Star Market Watch. Harga dalam mata wang asal dan bukan harga masa nyata.

Saham PDD Holdings, syarikat induk kepada Pinduoduo dan Temu, pernah mencecah paras tertinggi 52 minggu pada US$139.41 pada 29 Oktober 2025. Namun, pada 23 Oktober 2026, sahamnya ditutup pada US$79.04, iaitu penurunan sekitar 43.3% daripada paras tertinggi tersebut. Berdasarkan semakan terkini pada Oktober 2026, saham PDD Holdings diklasifikasikan sebagai tidak patuh Syariah oleh beberapa platform saringan saham Islam seperti Musaffa dan HalalScreener.

Ini bermakna harga penutupannya kira-kira 43.3% di bawah paras tertinggi 52 minggu yang dipaparkan. Walau bagaimanapun, pergerakan tersebut tidak boleh dianggap berpunca daripada persaingan di Malaysia kerana PDD Holdings mempunyai operasi besar di China dan turut mengendalikan Temu.

Bagi Sea Limited, harga penutupannya ialah US$74.63. Sea turut mempunyai pendedahan kepada permainan digital dan perkhidmatan kewangan, jadi prestasi sahamnya tidak mencerminkan Shopee sahaja.

Sementara itu, saham MR DIY ditutup pada RM1.15, penurunan 25.81% sejak awal tahun (YTD), bersamaan susut RM0.40 sesaham daripada RM1.55 pada awal tahun.

Nota: Ketiga-tiga saham ini tidak boleh dibandingkan secara terus berdasarkan harga seunit. Jumlah saham diterbitkan, struktur modal, mata wang, pertumbuhan keuntungan dan penilaian pasaran mereka berbeza. Harga saham yang menurun juga tidak membuktikan bahawa Pinduoduo telah menjejaskan prestasi kewangan pesaingnya.

6. PDD Holdings sendiri mencatatkan hasil lebih RMB400 bilion

Saiz perniagaan syarikat induk Pinduoduo turut menjelaskan mengapa model perniagaannya wajar diberi perhatian.

Bagi tahun kewangan 2025, PDD Holdings melaporkan:

  • Hasil sebanyak RMB431.85 bilion, meningkat kira-kira 9.7% berbanding 2024.
  • Keuntungan bersih sebanyak RMB97.84 bilion, menurun daripada RMB112.43 bilion pada 2024.

Angka ini merangkumi perniagaan kumpulan PDD Holdings, termasuk Pinduoduo dan Temu, bukannya prestasi Pinduoduo di Malaysia sahaja. Sumber: Laporan tahunan PDD Holdings 2025 kepada SEC.

Hasil yang besar memberikan gambaran tentang skala operasi kumpulan tersebut. Namun, penurunan keuntungan bersih pada 2025 menunjukkan bahawa pertumbuhan hasil tidak semestinya membawa kepada pertumbuhan keuntungan pada kadar yang sama.

Bagi pelabur, perkara yang lebih penting ialah sama ada syarikat dapat mengekalkan pertumbuhan, mengurus kos, mempertahankan margin dan memenuhi keperluan kawal selia di pasaran yang diceburinya.

7. Isu lebih besar: Adakah semua pemain bersaing di padang yang sama?

Persaingan harga bukan semata-mata isu antara platform e-dagang.

Peniaga tempatan perlu menanggung pelbagai kos, termasuk sewa premis, gaji pekerja, caruman berkanun, pergudangan, pengedaran dan pematuhan peraturan yang berkaitan.

Penjual yang menghantar barangan terus dari luar negara mungkin mempunyai struktur kos yang berbeza. Perbezaan ini boleh memberi kesan kepada harga yang mampu ditawarkan kepada pengguna.

Dalam laporan September 2026, The Edge Malaysia mengetengahkan kebimbangan pemain industri tentang kesamarataan syarat persaingan, termasuk isu pematuhan dan struktur kos.

Pada masa yang sama, pengguna mendapat manfaat daripada pilihan yang lebih banyak dan harga yang lebih kompetitif.

Cabaran kepada pihak berkuasa ialah memastikan peraturan dilaksanakan secara adil tanpa menafikan manfaat e-dagang rentas sempadan kepada pengguna.

Bagi peniaga Malaysia, jawapannya juga bukan sekadar meminta perlindungan daripada pesaing luar. Mereka perlu meningkatkan produktiviti, memperkukuh jenama, memperbaiki pengalaman pelanggan dan membangunkan produk yang tidak mudah digantikan oleh barangan generik.

Kesimpulan: Persaingan baharu bukan lagi sekadar siapa menjual paling murah

Kehadiran Pinduoduo memberi isyarat bahawa persaingan runcit semakin merentas sempadan.

Shopee mempunyai skala pembeli dan penjual yang besar. MR DIY mempunyai rangkaian kedai fizikal serta kemudahan pembelian segera. Pinduoduo pula membawa pendekatan yang menekankan harga rendah dan hubungan terus antara pengguna dengan penjual.

Ketiga-tiganya mempunyai kekuatan dan cabaran yang berbeza.

Bagi pengguna, perkembangan ini membuka lebih banyak pilihan. Bagi peniaga dan pelabur, ia menimbulkan persoalan tentang kemampuan mengekalkan margin keuntungan apabila pengguna semakin mudah membandingkan harga di seluruh dunia.

Akhirnya, syarikat yang mampu menggabungkan harga kompetitif, kualiti, kemudahan, kepercayaan dan keuntungan yang mampan akan mempunyai kedudukan lebih baik dalam persaingan jangka panjang.

Persoalannya, adakah peniaga tempatan mampu menyesuaikan diri dengan era harga terus dari China, atau mereka akan terus bersaing menggunakan model perniagaan yang sama?

Penafian :
Kandungan ini tidak disemak atau diluluskan oleh Suruhanjaya Sekuriti Malaysia (SC). Maklumat yang terkandung di dalam artikel ini adalah untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat pelaburan. Semua keputusan pelaburan adalah tanggungjawab individu dan anda harus mendapatkan nasihat daripada penasihat kewangan berlesen sebelum membuat sebarang keputusan pelaburan. Pelaburan dalam saham melibatkan risiko dan keuntungan sendiri. Prestasi masa lalu juga tidak menjamin prestasi masa hadapan.

Berminat nak buka akaun saham CDS dengan CGSI (sebelum ini dikenali sebagai CGS-CIMB)? Sekarang dah mudah, boleh buka secara atas talian (online) sahaja. Kelulusan pun segera jika tiada apa-apa isu.

Rujuk tutorial mudah ini > Tutorial Buka Akaun CDS Online Dengan CGSI (CGS-CIMB), Beli Saham Bursa Malaysia & Global (China, Hong Kong, Singapura, Indonesia)

Masukkan kod SP1M538 pada ruang Remisier Reference.