Bursa Malaysia Securities Berhad [No. Pendaftaran: 200301033577 (635998-W)] (“Bursa Malaysia Securities”) telah menegur secara terbuka Solar District Cooling Group Berhad (“SDCG”) kerana melanggar Peraturan 3.10(1) di bawah Keperluan Penyenaraian Pasaran ACE Bursa Malaysia Securities (“ACE LR”), apabila penyebaran pegangan saham awam (“PSS”) SDCG hanyalah 24.75% semasa penyenaraian SDCG di Pasaran ACE pada 19 September 2024.
Menurut Peraturan 3.10(1) di bawah ACE LR, mana-mana pemohon yang ingin disenaraikan dalam Senarai Rasmi mesti mempunyai sekurang-kurangnya 25% daripada jumlah keseluruhan saham yang ingin disenaraikan berada di tangan sekurang-kurangnya 200 pemegang saham awam, yang masing-masing memegang tidak kurang daripada 100 saham (“Keperluan PSS”).
Penemuan pelanggaran dan pengenaan teguran awam terhadap SDCG dibuat menurut Peraturan 16.19(1) di bawah ACE LR selepas proses sewajarnya diselesaikan, dengan mengambil kira semua fakta dan keadaan kes termasuk materialiti pelanggaran, tahap pengetahuan serta tindakan syarikat.
Bursa Malaysia Securities memandang serius pelanggaran ini kerana Keperluan PSS adalah asas penting untuk memastikan terdapat kecairan pasaran yang mencukupi dan jumlah saham terapung (free float) yang memadai bagi memudahkan dagangan saham dijalankan secara teratur dan adil.
Walaupun Bursa Malaysia Securities tidak mendapati mana-mana pengarah SDCG menyebabkan atau membenarkan pelanggaran tersebut berlaku, Bursa Malaysia Securities telah mengingatkan SDCG dan Lembaga Pengarahnya tentang tanggungjawab mereka untuk mengekalkan piawaian tadbir urus korporat dan akauntabiliti yang sesuai kepada pemegang saham serta pelabur awam, dan memastikan pematuhan terhadap ACE LR.
Ahli Lembaga Pengarah SDCG pada masa pelanggaran berlaku adalah seperti berikut:
(1) Kong Kam Onn (2) Liuk Ing Hong (3) Ir. Dr. Khairul Azmy Bin Kamaluddin (4) YM Raja Nor Azlina Binti Raja Azhar (5) Wong Poh May (6) Wong Keng Fai
Saranan BELI dan harga sasar (TP) sebanyak MYR2.78 dikekalkan, potensi kenaikan harga 32% dengan kadar hasil dividen kira-kira 4% untuk FY26
Keputusan 2QFY26 (Okt) yang dicatatkan oleh Eco World dilihat menepati jangkaan. Hasil kembali normal selepas menerima sumbangan kukuh berkaitan dengan jualan tanah pusat data (DC) pada suku sebelumnya. ECW terus melaporkan jualan hartanah kukuh apabila jualan sepanjang tempoh tujuh bulan pertama pada FY26 (7MFY26) mencecah MYR3.28bn.
Jualan ini mencapai 82% daripada sasaran jualan MYR4bn-nya untuk tahun kewangan ini. Kami percaya ECW bakal melepasi sasaran ini menjelang akhir bulan Oktober, disebabkan oleh kadar ambilan yang tinggi seperti yang disaksikan pada pelancaran-pelancaran projeknya baru-baru ini.
Rumusan keputusan 2QFY26
Penurunan hasil dan perolehan secara QoQ rataratanya berpunca daripada sumbangan besar daripada selesainya penjualan:
i) tanah perindustrian seluas 138.5 ekar di Eco Business Park (EBP) I kepada Microsoft Payments
ii) tanah perindustrian berkeluasan 58.2 ekar di EBP V kepada Pearl Computing.
Penjualan-penjualan ini telah diiktiraf semasa suku tahun sebelum ini. Walau bagaimanapun, margin EBIT syarikat ini berkembang semasa suku tersebut berikutan penjimatan kos lebih tinggi yang direalisasi berkaitan dengan beberapa fasa pelancaran yang selesai dan jualan-jualan tanah perindustrian. DPS interim kedua sebanyak 2 sen diumumkan, lalu membawa DPS 1HFY26 kepada 4 sen. Paras hutang bersih menokok kepada 0.25x daripada 0.20x pada suku sebelumnya
Jualan terus kukuh
Jualan hartanah ECW sepanjang tempoh 7MFY26 mencecah MYR3.28bn. Wilayah selatan Semenanjung Malaysia terus menjadi penyumbang utama apabila mencatat jualan berjumlah MYR1.66bn (atau 51% jumlah jualan). Unit perindustrian (EBP danQuantum) pula menyumbang 35% daripada jumlah itu, diikuti oleh projek perbandaran (36%).
Eco Botanic 3 di Iskandar Malaysia yang dilancarkan pada Sep 2025, muncul sebagai penyumbang terbesar dalam segmen produk kediamannya dengan mengaut nilai jualan sebanyak MYR489j. Dalam bahagian perindustrian pula, EBP VII di Negeri Sembilan meraih jualan bernilai MYR796j pada 7MFY26. Projek ini dilancarkan pada Nov 2025, dan permintaan untuk kilang-kilang berkluster, jenis sebandung dan plot tanah perindustrian seluas 1 hingga 5 ekar kelihatan amat menggalakkan
Mungkin mengatasi sasaran jualan FY26-nya bernilai MYR4bn
Pelancaran Chateau II di Eco Botanic (GDV: MYR500j) baru-baru ini mendapat sambutan baik, dan semua lot rumah sebandung dan banglo bukan bumiputera habis terjual. Pihak pengurusan juga memberitahu bahawa sebaik sahaja ketegangan geopolitik di Asia Barat kembali terkawal, projek perbandarannya bernama Eco Radiance di Semenyih akan memasuki pasaran hartanah (kerana harga minyak menjejaskan kos awal pembinaan). ECW juga berhasrat untuk melancarkan projek kediamannya yang bertingkat tinggi bernama WKND di Larkin, Johor (JV dengan JLand, GDV: MYR1bn) menjelang akhir tahun ini.
Hasil masa hadapan cecah paras tertinggi.
Kami bertindak mengekalkan ramalan perolehan untuk FY26-28. Hasil masa hadapan berada pada paras tertinggi dalam sejarah iaitu sebanyak MYR5.38bn (berbanding MYR5.11 setakat akhir Feb 2026). Satu lagi jualan bernilai MYR400-500j untuk tanah DC akan diiktiraf secara berfasa sebelum akhir FY26 manakala jualan tanah berjumlah MYR280.8j baru-baru ini kepada KNBDC Malaysia Five akan diiktiraf menjelang 1HFY27. TP kami yang sama diperoleh berdasarkan diskaun 10% pada RNAV, dengan premium ESG 2%.
Asas Penilaian
Potongan 10% pada RNAV, dengan diskaun syarikat pegangan sebanyak 10%
Faktor Pemacu Utama
Permintaan hartanah semakin meningkat disebabkan oleh pertumbuhan ekonomi ebih kukuh dan faktor pemangkin daripada pembangunan prasarana
Risiko Utama
Pertumbuhan ekonomi memperlahan tanpa dijangka menjejaskan permintaan untuk hartanahnya.
Profil Syarikat
Eco World mempunyai jejak kehadiran di semua wilayah ekonomi utama iaitu Lembah Klang, Johor dan Pulau Pinang. Produk-produk tawarannya termasuklah pembangunan bertanah dan kediaman bertingkat tinggi, hartanah komersial dan perindustrian.
