Bermula dari 20 Julai 2020 sehingga 18 Januari 2021, Suruhanjaya Sekuriti (SC) akan melaksanakan mekanisme kawalan sementara bagi meningkatkan kestabilan pasaran saham.
Ianya dibuat sebagai langkah berjaga-jaga sempena wabak Covid-19 yang belum lagi berkesudahan dan kegawatan ekonomi yang melanda seluruh dunia.
Dua langkah kawalan tersebut adalah:
1. Limit Down ditetapkan pada paras maksimum 15% dan RM0.15 bagi saham-saham FBM KLCI
Bagi saham yang berharga di atas RM1.00, maka Limit Down berada pada paras 15%, berbanding 30% sebelum ini.
Bagi saham yang berharga di bawah RM1.00, maka Limit Down berada pada paras RM0.15, berbanding RM0.30 sebelum ini.
Senarai Top 30 FBM KLCI Setakat 13 Julai 2020 Berdasarkan Market Cap
Kalau dilihat kepada senarai terkini FBM KLCI, tiada saham yang berharga di bawah paras RM1.00. Semuanya ‘mahal’ belaka.
Circuit Breaker bermaksud dagangan akan digantung sementara atau pun digantung sepenuhnya. Ia akan diaktifkan secara automatik apabila FBM KLCI merosot 10% dan 15% daripada paras penutup pada hari sebelumnya.
Dulu kita ada tiga tahap iaitu 10%, 15% dan 20% – sekarang kita hanya ada dua tahap sahaja.
Apa Kita Boleh Buat Bila Limit Down Atau Circuit Breaker Ini Diaktifkan?
Bila Limit Down atau Circuit Breaker terjadi, pertama sekali kena bawa bertenang dan kawal emosi masing-masing. Cari maklumat dan ambil tahu kenapa ianya berlaku.
Adakah ianya sebab spekulasi atau panik yang melampau? Apa kata pakar-pakar pelaburan pula?
Bila dah tahu apa puncanya, boleh kita buat plan yang sewajarnya. Masa inilah kita tentukan nak Cut Loss, bagi mereka yang tak sempat nak cut loss; nak pergi bercuti bagi mereka yang tidak mempunyai sebarang pegangan; atau nak makan popcorn sambil tengok apa yang terjadi dan reaksi pasaran.
Saranan WAJARAN TINGGI kekal; Saham Pilihan Utama: Press Metal (PMAH)
Perolehan bagi syarikat-syarikat yang kami kaji rata-ratanya mencapai anggaran yang ditetapkan semasa suku tahun terbaru ini. Kami terus memandang positif akan prospek untuk aluminium disebabkan oleh harga yang meninggi – didorong oleh kekurangan bekalan jangka panjang. Walaupun kami masih memandang positif akan prospek Malayan Cement (LMC) oleh sebab tahap kecekapan yang semakin baik, hal ini mungkin dilemahkan oleh kesan daripada kos arang batu lebih mahal, yang sepatutnya mula dirasai pada FY27. Permintaan untuk simen mungkin akan mengalami penurunan kecil akibat kegiatan industri yang mungkin lebih lemah, disebabkan oleh tekanan inflasi.
Purata harga LME sekarang mencecah USD3,647/tan QTD (+14% berbanding 1Q26)
Manakala kos alumina dan anod karbon meningkat 1% dan 6%. Sementara itu, purata premium Pelabuhan Utama Jepun (MJP) mencecah USD306/tan, sekali gus menyokong prospek untuk mencapai suku tahun berprestasi tertinggi dalam sejarah. Kos tambang muatan pula menokok 8% QoQ dan dijangka akan menaik 20-30% QoQ pada 2Q26F, walaupun ia hanya merangkumi <10% daripada jumlah kos, dan akan diimbangi oleh premium MJP yang lebih tinggi.
Potensi risiko kenaikan nilai FX
Walaupun Jabatan Ekonomi RHB mengandaikan tiada potongan kadar dibuat pada 2026, pasaran mengambil kira kebarangkalian 72% untuk kadar dinaikkan menjelang Disember, lalu membawa nilai USD/MYR kepada USD4.03 (+2% dalam tempoh seminggu). Hal ini merupakan berita positif buat PMAH, kerana >90% daripada barangannya dieksport. Berdasarkan anggaran kami, kenaikan setiap 2% pada USD mungkin meningkatkan perolehan sebanyak kira-kira 5%, sekiranya tiada perlindungan dibuat.
Kitaran pembinaan semula selepas peperangan di Asia Barat mungkin menjadi berita positif untuk permintaan aluminium
Dengan Arab Saudi mengumumkan tawaran projek baru bernilai sekitar USD16bn pada Apr 2026, iaitu paras tertinggi sepanjang YTD-2026, dan nilai projek diagihkan sama rata merentasi segmen pengangkutan (34%), perbandaran (33%) dan perindustrian (32%). Hal ini menandakan bahawa projek-projek pembangunan masih diteruskan di rantau tersebut. Walaupun Asia Barat membentuk hanya kira-kira 2% daripada permintaan aluminium dunia pada 2024, permintaan yang dipacu oleh pembinaan semula mungkin masih dapat memberi sokongan kepada harga aluminium semasa inventori lebih rendah YoY dan keadaan bekalan yang sudahpun berkurangan.
Prospek untuk LMC
Pihak pengurusan menjangka kos arang batunya untuk 4QFY26 akan menjadi agak stabil, kerana kumpulan ini masih mempunyai simpanan arang batu berharga rendah sebelum konflik di Asia Barat bermula – kesan daripada konflik ini dianggarkan akan dirasai mulai 4QFY26. Namun begitu, LMC telah memperoleh inventori arang batu untuk 2-3 bulan pada kira-kira USD90 untuk 1QFY27F (38% melepasi paras pada 3QFY26), sambil mengekalkan rebat MYR20/tan. Mengikut anggaran kami, kenaikan harga arang batu setiap USD10/tan mungkin akan merendahkan perolehan sebanyak 5-6% setahun dan menurunkan margin EBIT sebanyak 130bps, jika pelepasan kos adalah kecil dan harga arang batu berterusan menaik.
PMAH ialah Saham Pilihan Utama kami apabila melihat pada kekurangan bekalan aluminium
Dijangka akan berlarutan. TP kami diperoleh berdasarkan P/E FY27F 27.5x (+2SD daripada purata lima tahunnya). Kami berpendapat nilai ini wajar oleh sebab paras normal baharu untuk harga aluminium (>USD3,000/tan) yang dipacu oleh kekurangan bekalan jangka panjang. Purata YTD sekarang ialah USD3,378/tan (4% melebihi anggaran kami). Oleh itu, kami berpendapat penilaian saham ini wajar dinaikkan melepasi paras purata. Kami juga memandang positif akan LMC disebabkan oleh tahap kecekapannya yang bertambah baik, manakala penilaian tampak murah apabila saham ini diniagakan pada -1.5SD daripada paras purata. Kami menekankan bahawa margin EBITDA tetap kukuh, dengan kenaikan QoQ kepada 35.3% pada 3QFY26 (2QFY26: 32.9%).
