Saham

SC Perkenal Taksonomi Pelaburan Mampan dan Bertanggungjawab Berasaskan Prinsip bagi Pasaran Modal Malaysia

Taksonomi SRI memperkukuh peranan pasaran modal dalam memacu matlamat iklim negara dan kemampanan.

Suruhanjaya Sekuriti Malaysia (SC) hari ini melancarkan Taksonomi Pelaburan Mampan dan Bertanggungjawab Berasaskan Prinsip bagi Pasaran Modal Malaysia (Taksonomi SRI) untuk membantu memajukan agenda iklim dan kemampanan negara. 

Taksonomi SRI menyediakan prinsip panduan universal untuk klasifikasi aktiviti ekonomi yang layak untuk pelaburan mampan. 

Ia bertujuan memberi penjelasan lanjut ke arah pengenalpastian dan klasifikasi yang  tepat serta konsisten bagi pelbagai jenis aktiviti ekonomi termasuk definisi pelaburan  mampan. Selain itu, ia juga bertujuan menangani kebimbangan mengenai keperluan  mengurangkan dan mengurus risiko pencucian hijau (greenwashing).  

“Perkembangan global pelaburan mampan telah mewujudkan permintaan untuk  penjelasan lanjut dan bantuan untuk pemain pasaran dalam mengenal pasti aktiviti  ekonomi yang sejajar dengan objektif alam sekitar, sosial dan kemampanan,” kata  Pengerusi SC Dato’ Seri Dr. Awang Adek Hussin. 

“Taksonomi SRI menggunapakai pendekatan berasaskan prinsip bagi meningkatkan  penyeragaman dan kebolehbandingan aset pelaburan mampan,” katanya. “Ini  dilakukan selepas mempertimbangkan keadaan kesediaan pasaran modal Malaysia  yang lebih luas, kerana tahap kematangan konstituen-konstituen pasaran modal  tersebut berada di tahap berbeza-beza dalam hala tuju kemampanan mereka.” 

Memandangkan kedudukan kukuh Malaysia dalam kewangan Islam dan penjajaran  prinsip asas kewangan Islam dengan kemampanan, khususnya dari perspektif  pelaburan sosial dan etika, Taksonomi SRI juga merangkumi komponen sosial sebagai  tambahan kepada komponen alam sekitar. 

Pembangunan Taksonomi SRI telah dilaksanakan oleh SC, dengan kerjasama industri  melalui Kumpulan Kerja Industri (IWG). IWG terdiri daripada Hab Pertumbuhan  Inklusif dan Kewangan Mampan Kumpulan Bank Dunia di Malaysia sebagai Pakar  Teknikal Utama, dan wakil dari Bursa Malaysia, syarikat pengurusan aset dan dana,  bank pelaburan, pemilik aset dan pakar kewangan mampan yang lain.

Pengurus Negara Bank Dunia untuk Malaysia Yasuhiko Matsuda berkata, “Kami  berterima kasih atas peluang untuk menyokong SC dalam membangunkan rangka  kerja dalam membantu merealisasikan modal bagi keutamaan pembangunan  mampan. Taksonomi ini juga boleh membantu negara lain yang menghadapi cabaran  yang sama dalam peralihan ke arah pelaburan yang bertanggungjawab secara sosial  dan peralihan iklim yang adil.” 

SC juga telah menerbitkan Kertas Maklum Balas Awam hari ini berikutan pengeluaran  Kertas Perundingan Awam No.1/2021 mengenai Taksonomi Pelaburan Mampan dan  Bertanggungjawab Berasaskan Prinsip bagi Pasaran Modal Malaysia pada Disember  2021. 

Kedua-dua Taksonomi SRI dan Kertas Respons Awam boleh didapati di laman web SC di https://www.sc.com.my/development/sri.  

Previous ArticleNext Article

Eco-Shop Marketing: Prestasi Perolehan Yang Kukuh

Saranan BELI dikekalkan, dengan harga sasar (TP) baharu mencecah MYR1.80 daripada MYR1.85, potensi kenaikan harga sebanyak 41% dan kadar hasil dividen kira-kira 2% untuk FY27F (Mei)

Keputusan 9MFY26 yang dicatatkan oleh Eco-Shop Marketing berjaya memenuhi jangkaan berikutan pembukaan kedai baharu yang kukuh dan kenaikan dalam margin untung kasar (GPM). Industri kedai barangan murah sepatutnya meneruskan pertumbuhan pesat dengan memanfaatkan trendtrend pengguna yang beralih kepada barangan murah, lantas menyediakan fasa pengembangan yang berjangka panjang kepada kumpulan ini. Selain kemampanan perolehan dalam jangka panjang, ECOSHOP turut menawarkan keterlihatan perolehan disebabkan oleh komposisi tawaran produknya yang berteraskan barangan keperluan utama. Kes pelaburan yang langka sebegini akan terus memberikan sokongan pada kenaikan. penilaian saham ini.

Keputusan 9MFY26 berjaya menepati jangkaan

Untung bersih teras berjumlah MYR192j (+23% YoY) merangkumi 75% dan 76% daripada ramalan kami dan konsensus. Selepas keputusan diumumkan, kami memperhalusi andaian-andaian jualan dan kos yang mengenakan <3% pindaan pada perolehan FY26F-28F. Hasilnya, TP kami yang diraih melalui kaedah DCF, disemak kepada MYR1.80 (termasuk premium ESG 4%) dan membawa P/E 2027F kepada sebanyak 33x, atau pada nilai lebih rendah daripada syarikat pengguna bermodal besar lain.

Ulasan keputusan

Hasil sepanjang 9MFY26 menokok hanya 2% YoY kepada MYR2.1bn walaupun syarikat menambah 80 buah kedai baharu bersih (+23% pada 429 cawangan) akibat kelemahan SSSG yang berterusan lemah (-12.6%) selepas kenaikan harga pada Apr 2025. Kenaikan harga ini mengembangkan GPM bagi tempoh 9MFY26 sebanyak 5.8ppts kepada 32.8%, yang melebihi kenaikan dalam opex susulan paras gaji minimum yang lebih tinggi. Akibatnya, untung bersih teras bagi 9MFY26 melambung naik 23% kepada MYR192j.

Jualan 3QFY26 pula meningkat 4% lebih tinggi secara QoQ, diperkukuh oleh pembukaan cawangan kedai baharu. GPM terus bertambah (+1ppt QoQ kepada 33.8%) berikutan tamatnya kempen promosi harga pada Okt 2025, selain turut dibantu oleh kenaikan sumbangan jenama produk induk dan kadar FX yang menguntungkan. Dengan ini, untung bersih teras melonjak 15% kepada MYR71j, dengan paras margin bersih mencecah paras rekod tertinggi sebanyak 9.6%.

Prospek

Kesan asas SSSG yang menguntungkan sepatutnya mula dirasai menjelang 4QFY26F, dengan 4QFY25 menjadi suku tahun pertama untuk mencatatkan SSSG negatif (-8%) selepas kenaikan harga. Sementara itu, GPM sepatutnya berada pada paras 3QFY26 (33.8%) apabila skala saiz operasi bertambah, kadar FX menguntungkan, sumbangan produk jenama induk meningkat yang sebahagiannya mengurangkan kenaikan kos tambang muatan dan kos input (kira-kira MYR1j/bulan) yang diburukkan oleh konflik di Timur Tengah.

Penimbal margin sepatutnya meletakkan ECOSHOP pada kedudukan kukuh untuk mengawal harganya semasa inflasi kos, yang mungkin menterbalikkan kesan buruk daripada kenaikan harga dengan mengurangkan jurang harga berbanding syarikat pesaing kedai bukan barangan murah seandainya syarikat bukan barangan murah bertindak mengalihkan kos kepada pengguna. Selain itu, penambahan 100 kedai baharu dijangka akan dibuka pada FY26 dan sasaran yang sama telah ditetapkan untuk FY27.

Risiko-risiko pada saranan kami termasuk risiko-risiko pada reputasi syarikat dan pelan pengembangan operasi berdepan penangguhan lama.

Faktor Pemacu Utama

i. Pengembangan rangkaian kedai
ii. SSSG yang kukuh
iii. Peningkatan dalam penguasaan bahagian pasaran

Risiko Utama

i. Pelan pengembangan berdepan kelewatan besar
ii. Risiko jenama dan reputasi
iii. Kenaikan mendadak kos input

Profil Syarikat

Eco-Shop Marketing ialah rangkaian kedai barangan harga murah terbesar di Malaysia, dengan pelibatan
utama dalam jualan barangan runcit dan barangan am pengguna.

Sekilas Pandang Keputusan

Carta Saranan

Penganalisis
Soong Wei Siang +603 2302 8130 ([email protected])

Penafian :
Laporan penyelidikan ini disediakan oleh pasukan Penyelidikan RHB (RHB Research Team) dari RHB Investment Bank Bhd.