Bisnes

TM Cadang Penyusunan Semula Dalaman Gabungkan Perniagaan Di Malaysia

Gambar: Telekom Malaysia

KUALA LUMPUR, 14 Dis (Bernama) — Telekom Malaysia Bhd (TM) telah mencadangkan penyusunan semula di peringkat dalaman yang melibatkan pemindahan perniagaannya di Malaysia kepada entiti operasi tunggal yang dinamakan sebagai TM Technology Services Sdn Bhd (TM Tech).

Dalam makluman kepada Bursa Malaysia hari ini, katanya penyusunan semula itu dijangka selesai pada 31 Dis 2023.

TM berkata 11 anak syarikat yang terlibat ialah Cybermall Sdn Bhd, Mobikom Sdn Bhd, Telekom Applied Business Sdn Bhd, Telekom Enterprise Sdn Bhd, Telekom Multi-Media Sdn Bhd, Telekom Sales and Services Sdn Bhd, Telekom Technology Sdn Bhd, TM Info-Media Sdn Bhd, TM Net Sdn Bhd, VADS Bhd, dan VADS Lyfe Sdn Bhd.

Menurutnya, di bawah perjanjian penggabungan bersyarat itu, semua aset dan liabiliti dikenal pasti akan dipindahkan dan diberikan hak kepada TM Tech berkuat kuasa pada dan mulai 1 Mac 2023, atau tarikh yang mungkin dipersetujui bersama oleh pemindah dan TM Tech serta seperti yang diperintahkan oleh Mahkamah Tinggi.

TM berkata, sebagai sebahagian daripada cadangan penyusunan semula dalaman itu, pemindah terpilih akan dibubarkan pada 31 Dis 2023 melainkan TM dan VADS yang tidak akan dibubarkan.

Menurutnya, harga belian perlu dibayar untuk pemindahan dan pemberian hak bagi aset dan liabiliti dikenal pasti oleh pemindah kepada TM Tech adalah jumlah nilai buku bagi aset yang dikenal pasti ditolak dengan jumlah nilai buku bagi liabiliti yang dikenal pasti ketika perniagaan pemindah ditutup pada hari terakhir perniagaan sebelum tarikh pemberian hak.

TM dalam satu kenyataan berkata penyusunan semula itu yang melibatkan Unifi, TM One dan TM Wholesale, antara lain menandakan fasa seterusnya transformasi kumpulan untuk tampil sebagai pengupaya digital Malaysia dan meningkatkan lagi kecekapan operasi, memperkemas proses serta memudahkan titik sentuh pelanggan untuk pengalaman yang lebih lancar.

“Penggabungan pelbagai perniagaan di bawah TM Tech akan mengukuhkan lagi kepimpinan konvergen mudah alih tetap TM, menawarkan jalur lebar tetap bersepadu, perkhidmatan mudah alih, perkhidmatan data, kandungan digital dan penyelesaian inovatif kepada masyarakat, perniagaan dan kerajaan,” katanya.

Menurut Ketua Pegawai Eksekutif kumpulan, Imri Mokhtar, memandangkan gaya hidup digital, persaingan yang meningkat dan jangkaan pihak berkepentingan akan menambah baik industri, justeru, penggabungan perniagaan ini kepada satu entiti operasi akan membolehkan TM menawarkan perkhidmatan lebih baik kepada pelbagai segmen pelanggan serta menyediakan keperluan pelanggan dengan lebih cepat.

“Menyatukan kesalinghubungan dan tawaran digital kami juga akan membolehkan kami memilih gabungan penyelesaian yang sesuai untuk memenuhi keperluan unik gaya hidup individu dan perniagaan.

“Selain itu, penyusunan semula ini meletakkan kami kepada amalan terbaik industri dan akan meningkatkan kelebihan daya saing TM dalam kalangan syarikat telekomunikasi Malaysia dan antarabangsa serta peserta digital berikutan kami terus memburu aspirasi untuk muncul sebagai syarikat teknologi berpaksikan manusia,” katanya.

Menurut TM, menerusi TM Tech, pelanggan akan terus menikmati kesalinghubungan dan kandungan digital semua dalam satu yang terpantas dan meluas manakala perusahaan dan sektor awam akan menerima manfaat daripada penyelesaian pintar dan digital TM termasuk pusat data dan awan, keselamatan siber serta tawaran industri pintar.

Entiti pengoperasian ini juga akan terus memperjuangkan usaha pembangunan negara TM dalam memperluas dan memodenkan rangkaian fiber negara, pusat data dan sistem kabel dasar laut, katanya.

TM Tech akan diketuai oleh pasukan pengurusan kanan TM yang sedia ada dan akan menghimpunkan pelbagai bakat di bawah satu syarikat, mendorong ketangkasan yang lebih baik dan kerjasama merentas fungsi untuk menambah baik kualiti perkhidmatan.

“Kakitangan TM akan kekal sebagai enjin pelaksanaan bagi TM dan transformasi digital negara. Walaupun tenaga kerja kami akan disusun semula kepada entiti operasi tunggal ini, peranan pekerja, kelayakan dan manfaat yang diberikan adalah tidak berubah,” kata Imri.

TM berkata semua perjanjian perkongsian, vendor dan perkhidmatan TM akan kekal seperti biasa

“Kini, Telekom Malaysia Bhd akan berfungsi sebagai syarikat pemegang pelaburan bagi entiti operasi ini dengan semua anak syarikat dalam kumpulan akan kekal status quo (dalam kedudukan asal).

“Di luar pertumbuhan TM, penyusunan semula ini mengukuhkan lagi peranan kami untuk meningkatkan transformasi digital negara dan memberikan perkhidmatan lebih kukuh kepada pelanggan.

“Walaupun ia menandakan kejayaan penting baharu dalam transformasi kami yang berterusan, kami akan tetap berpegang teguh kepada matlamat untuk membolehkan keterangkuman digital, peluang dan kemajuan untuk semua,” katanya.

— BERNAMA

TAG: Telekom Malaysia, TM Tech, penyusunan semula dalaman, Unifi, telekomunikasi, Imri Mokhtar

Previous ArticleNext Article

Telekom Malaysia: Permulaan Yang Memuaskan

Saranan BELI dan harga sasar (TP) MYR9.30 melalui DCF dikekalkan, potensi kenaikan harga saham 27% dan kadar dividen sekitar 5%

Keputusan 1Q26 yang dicatat oleh Telekom Malaysia (TM) menepati jangkaan dengan DPS sulung sementara pertama sebanyak 6.5 sen/saham diumumkan sebagai sebahagian daripada dasar bayaran dividen barunya. Kami berpendapat bahawa tumpuan teliti pada kos dan pemacu pertumbuhan jangka panjang akan menyokong CAGR perolehan teras FY26F-28F pada14%. TP kami (termasuk premium ESG 4%) menandakan EV/EBITDA 6.6x, seiring dengan purata lampau jangka panjangnya.

Permulaan bermusim; dividen suku tahun sulung

Untung teras bersih 1Q26 bertambah baik (+20.1% QoQ/+11.7% YoY) berikutan kos pembiayaan lebih rendah dan opex yang biasanya lebih tinggi pada 4Q25. Keputusan ini merangkumi 25% daripada ramalan FY26 kami (konsensus: 24%). DPS sementara pertama sebanyak 6.5sen/saham (dibayar pada 25 Jun) bermakna nisbah bayaran dividen (DPR) mencecah 78%. Walaupun hal ini melebihi sedikit pengumuman dasar dividen baru dengan bayaran sekurang-kurangnya 75% daripada perolehan yang dilaporkan, pihak pengurusan menekankan bahawa bayaran sukuan tahun tertakluk pada turun naik perolehan.

Pengurangan kiraan prabayaran 5G (bukan tunai)

EBIT teras (diselaraskan untuk pengurangan prabayaran 5G sebanyak MYR127.3j, kos peralihan kerjaya/skim pemisahan sukarela (VSS) yang tidak didedahkan dan juga FX) meningkat 9.8% QoQ (+8% YoY), ekoran kos peranti lebih rendah dan langkah kawalan kos yang cermat, dan kami percaya adanya sedikit penjimatan kos kakitangan daripada VSS sebelum ini. EBIT yang dilaporkan (bayangan TM dibuat berdasarkan hal ini) jatuh 22% YoY.

Hasil internet sedikit lebih rendah QoQ

Apabila asas langganan yang stabil mengimbangi ARPU lebih rendah sementara persaingan kekal rancak. Hasil TM Global (segmen borong) juga menyusut (-21% QoQ) disebabkan oleh asas perbandingan lebih tinggi pada 4Q25 dengan lebih 8 ribu tapak rangkaian belakang mudah alih dipasang. Sementara itu, hasil perusahaan (TM One) menyaksikan kenaikan kecil YoY – pertama kali sejak 3Q24. Kami meramalkan pertumbuhan segmen borong dan perolehan disokong oleh keupayaan pusat data (DC) yang lebih besar (kira-kira 40MW) dan permulaan operasi DC TM-Nxera pada 2H26 yang melibatkan lebih 60% daripada kapasiti 64MW (Fasa 1) dikontrakkan.

Penamatan akses 5G borong sedang melalui proses penyelesaian pertikaian

Berkenaan penamatan akses 5G borong untuk TM dengan Digital Nasional Berhad (DNB), TM berkata ia berada dalam hak kontraknya untuk berbuat demikian menerusi proses mekanisme pertikaian yang sedang berjalan demi menyelesaikan perselisihan. Sementara penyelesaian yang dipersetujui bersama dicapai (memandangkan TM juga merupakan penyedia gentian rangkaian belakang terbesar untuk DNB), kami tidak menolak kemungkinan denda dikenakan untuk penamatan ini. TM ingin beralih ke rangkaian 5G milik U Mobile pada kemudian tahun ini.

Ramalan dan penilaian

Ramalan kami dikekalkan dengan TP sama MYR9.30 (WACC: 8.2%). Hal ini bermakna EV/EBITDA hadapan sebanyak 6.6x, yang setara dengan purata EV/EBITDA lampaunya. Kami meramal perolehan akan disokong oleh ROIC yang lebih baik, potensi kenaikan daripada pengurusan modal dan pertumbuhan perolehan jangka panjang. Risiko-risiko utama ialah persaingan gentian runcit, perolehan lebih lemah daripada jangkaan, kekangan dasar dan capex lebih tinggi daripada anggaran.

Asas Penilaian

Kaedah DCF (WACC: 8.2%, TG: 0.5%)

Faktor Pemacu Utama

i. Pendapatan borong dan perusahaan meningkat dengan lebih kukuh
ii. Sumbangan DC berkembang
iii. Langkah mengoptimumkan kos

Risiko Utama

i. Persaingan rangkaian FBB runcit semakin rancak
ii. Perolehan lebih lemah daripada jangkaan
iii. Perkembangan dasar yang buruk

Profil Syarikat

Telekom Malaysia merupakan penyedia jalur lebar dan talian tetap utama di Malaysia yang memiliki prasarana gentian dan rangkaian kabel bawah laut antarabangsa yang terluas di dalam negara.

Carta Saranan

Penganalisis
Jeffrey Tan +603 2302 8112 ([email protected])

Penafian :
Laporan penyelidikan ini disediakan oleh pasukan Penyelidikan RHB (RHB Research Team) dari RHB Investment Bank Bhd.