Bermaz Auto Perkenal Mazda CX-5 Baharu, Berharga Dariapda RM144,469

KUALA LUMPUR, 31 Jan (Bernama) — Bermaz Motor Sdn Bhd memperkenalkan Mazda CX-5 2024 di Malaysia, yang dipertingkatkan dengan gaya, teknologi dan ciri baharu untuk meningkatkan prestasi pemanduan, keselesaan dan keselamatan, sekali gus menjadikannya antara model kenderaan utiliti sukan (SUV) popular Mazda.

Pengerusi Eksekutif Bermaz Auto Bhd Tan Sri Ben Yeoh berkata Mazda CX-5 adalah SUV pemasangan tempatan (CKD) di loji pemasangan Inokom di Kulim, Kedah.

“Seperti Mazda CX-30 dan Mazda CX-8, Mazda CX-5 baharu turut dipasang di bahagian khas loji berkenaan.

“Mazda Malaysia melaksanakan proses dan langkah kawalan kualiti seperti kenderaan Mazda yang dikeluarkan di Jepun,” katanya kepada Bernama selepas majlis memperkenalkan Mazda CX-5 siri baharu pada Selasa.

CX-5 telah muncul sebagai model Mazda yang laris di peringkat global sejak diperkenalkan pada 2012. Pada 2013, Mazda CX-5 pemasangan tempatan diperkenalkan dan menjadi model utama yang menaikkan jenama Mazda di Malaysia.

Menurut Yeoh, berikutan permintaan domestik Mazda CX-5 yang menggalakkan, syarikat itu memberi tumpuan kepada pasaran tempatan dan memperuntukkan kira-kira 30 peratus daripada jumlah pengeluaran untuk eksport.

Syarikat ini menjual secara konsisten kira-kira 6,000 unit model CX-5 pada setiap tahun, katanya.

“Kami juga mempunyai CX-8, yang turut dieksport ke negara seperti Thailand dan Filipina, dan kami mempunyai CX-30…kami berharap menerusi ketiga-tiga model CKD ini, kami akan dapat mengekalkan prestasi, memastikannya memberi kepuasan kepada pihak berkepentingan kami,” katanya.

Varian baharu Mazda CX-5 telah dipertingkatkan dengan penambahan teknologi, keselesaan pemanduan, ketersambungan yang ditambah baik dan ciri baharu yang standard bagi semua variannya, termasuk cermin pandang belakang luar boleh lipatan automatik, pengecas tanpa wayar Qi, Apple Carplay tanpa wayar, yang boleh diakses menerusi paparan maklumat hibur lapan inci dan pencahayaan dalaman LED sebagai kelengkapan standard.

Reka bentuk baharu itu menambahkan elemen kekuatan seperti SUV kepada CX-5 yang ditambah baik dengan menonjolkan bentuk dan tekstur bahagian luar menerusi pengubahan lengkung permukaan badan dan pantulan cahaya di samping mengekalkan penggunaan garisan kepada minimum.

Bahagian hadapan yang direka bentuk semula sepenuhnya menampilkan elemen tiga dimensi, gril hadapan ditempatkan di atas bamper bawah yang ditambah baik dengan lebih rapi.

Ciri tersendiri pada sayap yang menganjur ke luar daripada gril telah diberikan gaya baharu dari segi bentuk permukaan berbanding garisan.

Model baharu ini tersedia dalam lima varian dengan harga jualan bermula daripada RM144,469.20.

Warna luaran Mazda CX-5 terdiri daripada Jet Black, Snowflake White Pearl, Machine Gray, Deep Crystal Blue, Soul Red Crystal dan tambahan warna baharu, iaitu Polymetal Gray dan Platinum Quartz, sekali gus menyediakan tujuh pilihan warna.

— BERNAMA

Sub Topik

Saranan BELI dan harga sasar (TP) MYR0.95 dikekalkan, potensi kenaikan harga saham 10%.

Untung teras 3QFY26 (Apr) yang dicatat oleh Bermaz Auto dilihat melangkaui jangkaan. Kami menegaskan prospek positif kami untuk jangka terdekat, walaupun prestasinya mungkin menurun sedikit pada 4QFY26 disebabkan oleh bilangan hari bekerja yang lebih sedikit semasa tempoh ini.

Hujah kami untuk saham ini masih bertahan, iaitu berdasarkan pemulihan jualan ke arah paras yang direkodkan pada FY25, keluarnya Kia daripada barisan jenama syarikat, dan nilai MYR yang lebih kukuh. BAUTO diniagakan pada penilaian menarik iaitu P/E CY27F 7.7x, yang rata-ratanya hampir dengan purata lima tahunnya, sementara kadar dividen FY27F sekitar 9% mungkin menyokong harga sahamnya.

Untung teras 3QFY26 melonjak naik 94% QoQ (-24% YoY) kepada MYR32j

Sekali gus membawa perolehan sepanjang 9MFY26 kepada MYR57j (-58% YoY). Keputusan ini dilihat mengatasi jangkaan dengan merangkumi 76% dan 82% daripada anggaran sepenuh tahun kami dan konsensus.

Penyimpangan positif ini berpunca daripada jumlah jualan lebih tinggi daripada jangkaan (dipacu oleh model Mazda 3), opex lebih rendah daripada anggaran, dan pendapatan faedah yang lebih tinggi daripada ramalan. BAUTO mengumumkan DPS 3QFY26 sebanyak 1.75 sen, maka jumlah DPS 9MFY26 mencecah 3.75 sen (nisbah bayaran teras : 76%)

Prospek positif akan datang – dipacu oleh model Mazda 3

Melangkah masuk ke 4QFY26, jumlah jualan mungkin akan mengalami penurunan akibat bilangan hari
bekerja yang lebih sedikit oleh sebab sambutan dua musim perayaan utama, di samping sentimen lebih lemah semasa ketidaktentuan geopolitik dunia berlaku. Walaupun begitu, melihat ke FY27F, kami berpandangan positif akan pelan pemulihan BAUTO. Tunggakan pesanan Mazda mencecah 3,500 unit (Mazda 3: 2,500 unit, CX-60: 240 unit), dengan penghantaran Mazda 3 yang kukuh antara 300-500 unit/bulan.

Memandangkan tunggakan berada pada paras baik, kami berpendapat Mazda Motor Corp (MMC) mungkin akan memperuntukkan unit-unit Mazda 3 tambahan kepada BAUTO, yang sepatutnya mendorong lagi pertumbuhan jualan syarikat ini. Tambahan itu, kami juga memandang positif akan usaha pengeluaran Xpeng di tanah air kerana ia membolehkan BAUTO untuk memohon rebat cukai bagi model-model EV, yang mungkin akan bermula pada 2HCY26.

Menyentuh hal Kia Malaysia (KMSB), walaupun BAUTO mungkin akan terus mengiktiraf kerugian syarikat sekutu dalam jangka dekat, jumlah penurunannya mungkin terhad kepada sekitar MYR20j, iaitu rata-ratanya sama dengan pelaburan asalnya dalam usaha niaga ini. Kami percaya sebahagian besar kerugian ini sudahpun diiktiraf setakat tempoh 9MFY26.

Kami bertindak menaikkan perolehan FY26F sebanyak 8.7%

Selepas meningkatkan andaian jumlah jualan dan pendapatan faedah. Kami kekalkan perolehan FY27-28F tidak berubah. TP MYR0.95 kami diperoleh berdasarkan P/E CY27F 8x dengan premium ESG 6%, kerana markah BAUTO ialah 3.3 berbanding markah median negara iaitu 3.0.

Risiko-risiko negatif utama

Ia termasuk tempahan dan penghantaran lebih lemah daripada jangkaan, dan persaingan semakin sengit, dan kekangan rantai bekalan kembali timbul.

Faktor Pemacu Utama

i. Pertumbuhan kukuh di Filipina
ii. Perbelanjaan pengguna lebih tinggi daripada yang dijangka
iii. Pelancaran model baharu

Risiko Utama

i. Perubahan FX yang merugikan
ii. Gangguan pelancaran produk
iii. Perbelanjaan pengguna yang hambar
iv. Persaingan harga berterusan dalam segmen jenama luar negara

Profil Syarikat

Bermaz Auto terbabit dalam pengedaran, pemasangan, penjualan dan juga penyediaan perkhidmatan selepas jualan bagi kenderaan Mazda di Malaysia. Kumpulan ini juga mengedarkan kenderaan Mazda yang dipasang tempatan secara domestik dan mengeksport kenderaan Mazda yang dipasang tempatan. Anak syarikatnya Bermaz Auto Philippines mengedarkan kenderaan Mazda di Filipina.

Sorotan Keputusan

Sorotan keputusan. Hasil sepanjang 9MFY26 jatuh 17% YoY, manakala EBIT menyusut pada kadar lebih tinggi sebanyak 24% YoY apabila margin mengecil kepada 7.8% (9MFY25: 8.5%), akibat komposisi produk yang lebih lemah dan jumlah jualan lebih rendah. Namun begitu, berbanding dengan suku lalu, BAUTO merekodkan pemulihan yang kukuh apabila hasil 3QFY26 meningkat 23% (+6% YoY), dipacu oleh lantunan kukuh dalam jumlah jualan di Malaysia (+36% QoQ, +3% YoY) susulan pelancaran Mazda 3 dan pembeli yang membuat pembelian awal EV CBU Xpeng.

Oleh itu, PATAMI teras melambung naik 94% QoQ – iaitu paras tertingginya sejak 2QFY25 – yang bermakna margin bersih mencecah 4.7%, berbanding 2.9% pada 2QFY26. Berkenaan syarikat sekutu pula, kerugian 3QFY26 didorong oleh Kia Malaysia (rugi MYR10.5j) dan Mazda Malaysia (rugi MYR1.5j), manakala Inokom mencatatkan untung kecil berjumlah MYR0.9j.