KUALA LUMPUR, 22 Nov (Bernama) — Pavilion Real Estate Investment Trust (Pavilion REIT) telah bercadang untuk membeli Pavilion Bukit Jalil Mall (PBJ) daripada Regal Path Sdn Bhd dengan pertimbangan belian sebanyak RM2.2 bilion.
Dalam kenyataan kepada Bursa Malaysia hari ini, katanya Regal Path akan menjual satu blok pusat beli-belah runcit lima tingkat dengan dua aras tempat letak kereta bawah tanah yang terletak di Bukit Jalil City, Kuala Lumpur berserta aset dan hak berkaitan.
Pavilion REIT akan turut membeli harta alih tambahan bagi operasi PBJ Mall termasuk komputer riba, bugi dan platform kerja mengangkat mudah alih (pembelian sampingan).
“Pertimbangan belian bagi pembelian sampingan itu akan berpandukan kepada jumlah nilai buku bersih aset berkenaan pada tarikh ia selesai. Pada tarikh praktik terkini, jumlah nilai buku bersih aset-aset ini dianggarkan kira-kira RM3.4 juta,” katanya.
Regal Path ialah syarikat usaha sama anak syarikat milik penuh Malton, Khuan Choo Realty Sdn Bhd, anak syarikat milik penuh Qatar Investment Authority, Q PBJ Sdn Bhd, dan Tan Sri Desmond Lim menerusi syarikat persendiriannya, Jelang Tegas Sdn Bhd.
Malton berkata penjualan itu dijangka tidak menyebabkan syarikat itu muncul sebagai syarikat PN17 seperti yang ditakrifkan di bawah Keperluan Penyenaraian.
Penjualan itu adalah sejajar dengan strategi Malton yang sentiasa menilai portfolio pelaburannya dan memburu peluang untuk membuka dan merealisasikan nilai pelaburannya untuk kebaikan para pemegang saham.
Susulan pembelian itu, Pavilion REIT turut berhasrat melaksanakan cadangan penempatan saham unit baharu untuk meraih sehingga RM1.27 bilion pada harga terbitan yang akan ditentukan kelak menerusi proses penetapan harga.
Katanya cadangan penempatan saham itu dijangka dilaksanakan menerusi dua tranche bagi penyelesaian pertimbangan belian PBJ iaitu Tranche 1 yang menyasarkan untuk mengumpul hasil sebanyak RM720 juta untuk digunakan sebagai sebahagian daripada bayaran tarikh siap berjumlah RM650 juta dan perbelanjaan (RM70 juta).
“Penempatan Tranche 2 pula menetapkan sasaran untuk mengumpul sehingga RM550 juta untuk bayaran membaiki kerosakan (RM50 juta), bayaran hak milik strata (RM100 juta) dan bayaran baki akhir (RM400 juta),” katanya.
Apakah Itu Al-‘Aqar Healthcare REIT dan Mengapa Ia Menarik Perhatian Pelabur?
Al-‘Aqar Healthcare REIT ialah salah satu Islamic Real Estate Investment Trust (i-REIT) terawal di Malaysia yang menumpukan pelaburan dalam sektor kesihatan, khususnya hospital dan fasiliti perubatan. Disenaraikan di Bursa Malaysia dan sepenuhnya patuh Syariah, ia menawarkan peluang pelaburan kepada pelabur Muslim yang ingin memperoleh pulangan kewangan tanpa terdedah kepada aktiviti yang tidak patuh Syariah.
Portfolio utamanya terdiri daripada hospital dan fasiliti perubatan yang beroperasi, kebanyakannya diuruskan oleh pengendali terkenal seperti KPJ Healthcare Berhad. Pelabur tidak perlu menjadi pesakit atau terlibat secara langsung; mereka memperoleh manfaat kewangan melalui pemilikan unit REIT yang menjana hasil daripada sewaan hospital. Dengan cara ini, kontrak sewaan jangka panjang yang dimiliki memastikan kestabilan pendapatan dan mengurangkan risiko turun naik pasaran. Strategi ini menjadikan Al-‘Aqar pilihan menarik bagi pelabur yang mencari pulangan konsisten sambil menyokong pembangunan sektor kesihatan di Malaysia.
Di Mana Al-‘Aqar Melabur dan Berapa Besar Skala Pelaburannya?
Setakat tahun kewangan 2024, Al-‘Aqar Healthcare REIT memiliki sebanyak 23 aset hartanah berkaitan kesihatan, merangkumi hospital swasta, pusat rawatan pakar dan fasiliti penjagaan kesihatan jangka panjang. Aset-aset ini terletak di lokasi strategik di Malaysia serta beberapa pelaburan terpilih di luar negara.
Dari sudut skala, Al-‘Aqar menguruskan jumlah aset keseluruhan sekitar RM1.83 bilion, manakala nilai hartanah pelaburan mencecah kira-kira RM1.65 bilion. Angka ini menunjukkan bahawa Al-‘Aqar bukan sekadar pelaburan berskala kecil, tetapi merupakan antara pemain utama dalam segmen i-REIT sektor kesihatan di Malaysia. Pelaburan dalam hospital juga dianggap lebih defensif kerana permintaan terhadap perkhidmatan kesihatan lazimnya kekal stabil walaupun dalam keadaan ekonomi tidak menentu.
Bagaimanakah Al-‘Aqar Menjana Pendapatan dan Membayar Dividen?
Pendapatan Al-‘Aqar terutamanya diperoleh melalui sewaan jangka panjang yang dibayar oleh operator hospital dan penyedia perkhidmatan kesihatan. Struktur sewaan ini membantu mewujudkan aliran tunai yang lebih konsisten berbanding sektor hartanah lain yang lebih bergantung kepada permintaan bermusim. Dalam tempoh lima tahun berakhir dari 2020 hingga 2024, prestasi pengagihan pendapatan Al-‘Aqar menunjukkan kestabilan relatif. Prestasi dividen ini merupakan salah satu faktor utama yang menarik minat pelabur terhadap Al-‘Aqar. Berdasarkan laporan tahunan dan sumber platform, nilai agihan dividen (Distribution Per Unit, DPU) menunjukkan trend yang relatif stabil dalam tempoh lima tahun berakhir.
Ringkasan Dividen Tahunan:
Tahun
Distribution Per Unit (sen)
Distribution Yield (%)
2020
6.81
5.20
2021
7.80
6.72
2022
8.10
6.64
2023
7.90
6.37
2024
7.27
5.35
Dalam tempoh lima tahun berakhir, prestasi distribution yield Al-‘Aqar Healthcare REIT menunjukkan tahap pulangan yang relatif stabil walaupun terdapat turun naik mengikut keadaan pasaran. Pada tahun 2020, distribution yield berada sekitar 5.20%, mencerminkan pulangan sederhana dalam persekitaran ekonomi yang tidak menentu.
Prestasi ini bertambah baik pada tahun 2021 apabila distribution yield meningkat kepada 6.72%, menandakan pemulihan pendapatan yang lebih kukuh. Pada tahun 2022, distribution yield kekal stabil pada 6.64%, sebelum sedikit menurun kepada 6.37% pada tahun 2023 namun masih berada pada tahap kompetitif. Bagi tahun 2024, distribution yield menurun kepada sekitar 5.35%, sejajar dengan perubahan harga unit dan penurunan pendapatan boleh diagihkan. Secara keseluruhan, corak ini menunjukkan keupayaan Al-‘Aqar untuk mengekalkan pulangan yang konsisten dalam jangka sederhana.
Apakah Potensi dan Risiko Pelaburan Al-‘Aqar untuk Jangka Panjang?
Potensi utama Al-‘Aqar terletak pada pertumbuhan jangka panjang sektor kesihatan yang didorong oleh peningkatan populasi warga emas dan kesedaran terhadap penjagaan kesihatan, menjadikan permintaan terhadap hospital dan fasiliti perubatan lebih stabil berbanding sektor hartanah lain. Model REIT membolehkan pelabur menikmati pendapatan pasif melalui sewaan tanpa perlu mengurus hartanah secara langsung. Namun, risiko wujud, terutamanya kebergantungan kepada penyewa utama seperti operator hospital besar.
Sekiranya mereka menghadapi masalah kewangan atau operasi, pendapatan Al-‘Aqar dan dividen pelabur boleh terjejas. Risiko lain termasuk ketidaktentuan ekonomi, perubahan dasar kerajaan dalam sektor kesihatan, serta aspek etika jika terdapat aktiviti tidak patuh Syariah di peringkat penyewa. Oleh itu, potensi pulangan jangka panjang perlu dinilai bersama tahap risiko untuk membuat keputusan pelaburan yang berinformasi.
Adakah Semua Pelaburan Hospital Secara Automatik Patuh Syariah?
Walaupun Al-‘Aqar diklasifikasikan sebagai REIT yang patuh Syariah, persoalan berkaitan pematuhan Syariah di peringkat operasi hospital tetap relevan. Sebuah hospital boleh menjadi tidak patuh Syariah sekiranya terlibat dengan aktiviti seperti penggunaan pembiayaan konvensional secara dominan atau pengurusan kewangan yang mengandungi unsur riba.
Dalam konteks ini, peranan penasihat Syariah adalah penting untuk memastikan aktiviti penyewa hospital tidak bercanggah dengan garis panduan Syariah. Namun, pemantauan ini bukan sekadar isu pematuhan teknikal, sebaliknya melibatkan pertimbangan etika dan nilai Islam secara lebih luas.
Bagaimanakah Orang Awam Boleh Menjadi Pelabur Al-‘Aqar?
Al-‘Aqar Healthcare REIT merupakan instrumen pelaburan yang didagangkan secara terbuka di Bursa Malaysia, sekali gus membolehkan penyertaan pelabur awam dengan cara yang mudah dan telus. Untuk melabur, seseorang hanya perlu memiliki akaun dagangan saham dengan syarikat broker berlesen bagi membolehkan pembelian dan penjualan unit Al-‘Aqar seperti saham syarikat tersenarai yang lain.
Penyertaan dalam pelaburan ini tidak memerlukan penglibatan secara langsung dalam sektor kesihatan, malah tidak bergantung kepada peranan sebagai pesakit atau pengusaha hospital. Pulangan pelabur dijana melalui agihan dividen tahunan yang berpunca daripada hasil sewaan hospital dan fasiliti perubatan yang membentuk portfolio REIT ini.
Bagi pelabur Muslim, Al-‘Aqar menawarkan pilihan pelaburan yang menggabungkan potensi pulangan kewangan dengan keyakinan terhadap pematuhan Syariah, di samping menyumbang secara tidak langsung kepada pembangunan infrastruktur kesihatan negara.
Walaupun Al-‘Aqar Healthcare REIT memenuhi keperluan patuh Syariah dari segi struktur dan peraturan, persoalan sama ada pelaburan patuh Syariah secara automatik menjamin pelaburan yang beretika masih wajar dibincangkan.
Dalam Islam, pelaburan bukan sekadar dinilai berdasarkan pulangan kewangan, tetapi juga melibatkan keadilan, ketelusan dan kesan sosial. Kes Al-‘Aqar menunjukkan bahawa faktor seperti aktiviti penyewa, struktur kewangan hospital dan kebergantungan kepada pihak tertentu boleh menimbulkan pertimbangan etika walaupun sektor pelaburan selari dengan maqasid al-Shariah.
Oleh itu, pematuhan Syariah perlu difahami sebagai proses berterusan yang menuntut pemantauan dan kebertanggungjawaban, di mana pelabur Muslim berperanan menilai keselarasan pelaburan dengan nilai Islam secara menyeluruh.
Nota: Artikel ini merupakan hasil sumbangan daripada Noor Amira Azlin Binti Mohd Zakaria dan Prof. Dr Nuradli Ridzwan Shah Bin Mohd Dali, Universiti Sains Islam Malaysia.
