Saham

Auto & Komponen Automotif: Bulan Berprestasi Lebih Lemah, Seperti Yang Dijangka

Persatuan Automotif Malaysia (MAA) melaporkan jumlah jualan industri (TIV) sebanyak sekitar 52 ribu unit (-19% MoM, -20% YoY)

Pada bulan Februari, dengan jumlah pengeluaran industri (TPV) mencecah kira-kira 50 ribu unit (-20% YoY). Prestasi suku tahun yang lebih lemah ini rata-ratanya sudah dijangka memandangkan bilangan hari bekerja yang lebih rendah pada bulan Februari, di samping sambutan perayaan. Kami menjangka TIV akan menurun pada 1Q26, terutamanya kerana bilangan hari bekerja lebih sedikit semasa tempoh tersebut.

Kami kekalkan saranan NEUTRAL terhadap sektor, berdasarkan TIV yang lebih rendah sedikit YoY dan persaingan yang berlarutan, walaupun hal ini mungkin sebahagiannya diimbangi oleh keadaan makroekonomi yang membantu.

TIV untuk bulan Februari menyusut kepada 52,414 unit (-19% MoM, -20% YoY)

Rata-ratanya mencapai ramalan 2026 kami (14% daripada anggaran sepenuh tahun). Penurunan secara MoM ini sudah dijangkakan disebabkan oleh bilangan hari bekerja yang lebih rendah dan musim perayaan Tahun Baru Cina. Penurunan ini terutamanya berpunca daripada Proton (-32% MoM), Perodua (-10% MoM) dan Chery (-27% MoM). Sementara itu, jenama-jenama bukan kebangsaan seperti Toyota dan Honda mencatat kenaikan kecil sebanyak +3%/+5% MoM.

Dari segi EV, Proton kekal sebagai jenama paling laris pada bulan Februari

Berdasarkan perangkaan terbitan Jabatan Pengangkutan Jalan (JPJ), yang turut mengambil kira bukan ahli MAA, Proton menerajui jumlah pendaftaran dengan 1,802 unit (-45% MoM), diikuti oleh BYD pada 469 unit (-49% MoM) dan Chery (-35% MoM). Jumlah pendaftaran EV merosot 42% MoM kepada 3,635 unit pada bulan ini, yang merangkumi 7.9% daripada jumlah pendaftaran (2025: 5.1%).

Menuju ke hadapan, permintaan untuk EV patut cenderung ke arah model-model dipasang tempatan (CKD) (seperti Proton dan Perodua), yang akan terus menikmati insentif cukai sehingga akhir 2027. Sementara itu, Perodua hanya mendaftarkan sebuah EV pada Feb 2026 (tiada pada Jan), yang mungkin mencerminkan harganya yang lebih tinggi berbanding model e.MAS 5 keluaran Proton.

TIV pada bulan Mac mungkin menurun

Apabila terjejas oleh bilangan hari bekerja yang lebih sedikit akibat musim perayaan. Kami juga masih berhati-hati terhadap jangkaan permintaan, kerana sentimen mungkin bertukar menjadi lebih hambar ketika harga minyak mentah sedang meningkat(>USD110/bbl). Baru-baru ini, pihak Kerajaan menaikkan subsidi petrol dan diesel kepada MYR3.2bn/bulan, daripada MYR700j untuk mengekalkan harga pada paras MYR1.99 dan MYR2.15/liter, dengan bekalan petroleum akan bertahan sehingga Mei 2026.

Tambahan itu, perang yang berlarutan juga dapat menyebabkan kenaikan kos logistik untuk kenderaan yang dipasang di luar negara (CBU), dipacu oleh harga minyak lebih mahal dan potensi perubahan laluan penghantaran kapal.

TIV 1Q26 dijangka menurun

Rata-ratanya disebabkan oleh bilangan hari bekerja lebih rendah, dengan dua musim perayaan besar (Tahun Baru Cina dan Aidil Fitri). Oleh itu, lantunan lebih berkemungkinan berlaku pada 2Q26 apabila tahap pengeluaran meningkat, di samping keadaan makroekonomi yang lebih membantu dan kadar dasar semalaman (OPR) yang lebih rendah.

Saranan NEUTRAL kekal

Dipacu oleh andaian TIV lebih rendah sebanyak 805 ribu unit (-2% YoY) dan kurangnya faktor pemacu untuk menaikkan TIV ke paras tertinggi baru. Selepas prestasi memecah rekod selama empat tahun berturut-turut, kitaran penggantian kereta mungkin akan melemah, sekali gus memberikan risiko negatif kepada jualan kereta.

Namun begitu, kami memberikan saranan BELI kepada saham-saham yang kami kaji, berdasarkan hujah-hujah khusus syarikat dan bukannya hujah keseluruhan sektor (MBMR dari segi penilaian dan BAUTO pula dari sudut kenaikan perolehan). Oleh itu, kami memilih untuk menunggu perkembangan lanjut mengenai sektor dan saham sebelum menyemak saranan kami. Risiko-risiko utama termasuklah pesanan lebih lemah daripada yang dijangka dan persaingan harga yang rancak.

Penganalisis
Iftaar Hakim Rusli +603 2302 8114 ([email protected])

Penafian :
Laporan penyelidikan ini disediakan oleh pasukan Penyelidikan RHB (RHB Research Team) dari RHB Investment Bank Bhd.

Previous ArticleNext Article

22 Firma AS Sertai Misi Pelaburan Ke Malaysia, Tinjau Peluang Pelbagai Sektor

KUALA LUMPUR, 11 Mei (Bernama) — Kira-kira 22 firma Amerika Syarikat (AS) menyertai misi pelaburan di Malaysia, meninjau peluang pelaburan merentasi pelbagai sektor dan menjadi usaha memperkukuh perniagaan dengan ASEAN yang berpotensi muncul ekonomi keempat terbesar dunia menjelang akhir dekad ini.

Presiden yang juga Ketua Pegawai Eksekutif Majlis Perniagaan AS-ASEAN (US-ABC), Brian McFeeters berkata sektor itu merangkumi kecerdasan buatan (AI), tenaga, perkhidmatan kewangan dan insurans.

Beliau berkata syarikat AS pada masa ini sudah beroperasi di Pulau Pinang dan Johor serta meninjau peluang untuk mengembangkan lagi operasi masing-masing.

Antara objektif misi itu adalah mendapatkan bantuan kerajaan Persekutuan dan kerajaan negeri dalam aspek seperti permit, kemudahan pengawalseliaan dan menarik bakat atau tenaga kerja untuk mengembangkan operasi.

“Menerusi bantuan yang tepat, kami dapat mempercepatkan lagi pengembangan kami selain meningkatkan pelaburan di Malaysia,” katanya kepada Bernama selepas menjadi tetamu program The Nation terbitan Bernama TV bertajuk “ASEAN Trade Strategy” yang dikendalikan oleh hos Gerard Ratnam.

Menurut laman sesawang AS-ABC, misi tiga hari itu bermula pada 12-14 Mei, 2026.

Menjelaskan selanjutnya, McFeeters berkata misi pelaburan yang telah mengunjungi Vietnam, Filipina dan Singapura selain negara-negara ASEAN di masa akan datang, melibatkan penyertaan syarikat baharu dan sedia ada yang berminat mengembangkan operasi mereka.

“Menerusi sokongan yang tepat, kami dapat mempercepatkan pengembangan operasi dan memperdalam pelaburan kami di Malaysia,” katanya.

McFeeters berkata AS-ABC turut mengatur mesyuarat dengan beberapa kementerian, termasuk Kementerian Pelaburan, Perdagangan dan Industri; Kementerian Peralihan Tenaga dan Transformasi Air (PETRA); Kementerian Pendidikan Tinggi: Kementerian Digital selain Khazanah Nasional Bhd.

Beliau berkata misi itu juga berharap dapat mengadakan pertemuan dengan Perdana Menteri Datuk Seri Anwar Ibrahim.

Sesi mesyuarat itu, katanya, dapat memberi peluang kepada firma terbabit meningkatkan kerjasama dengan kerajaan Malaysia selain mengukuhkan hubungan dalam sektor berkaitan.

Pada masa sama, misi itu juga berharap dapat membantu dari segi memudah cara perniagaan AS beroperasi di Malaysia. “Misi ini juga menunjukkan perniagaan AS kekal komited terhadap pasaran ASEAN walaupun dalam ketidaktentuan semasa, termasuk membabitkan tenaga dan persoalan melibatkan tarif,” katanya.

Data laman sesawang Pejabat Perwakilan Perdagangan AS menunjukkan perdagangan Malaysia dan AS dianggarkan bernilai US$88.5 bilion (US$1 = RM4.92) pada 2025.

Eksport AS ke Malaysia pada tahun lepas berjumlah US$28.9 bilion atau meningkat 4.5 peratus daripada US$1.2 bilion pada 2024 manakala import AS ke Malaysia pula berjumlah US$59.7 bilion pada 2025 iaitu peningkatan 13.7 peratus daripada US$7.2 bilion pada tahun sebelumnya.

Dalam pada itu, AS-ABC turut memperkenalkan satu pelan strategik “Advancing ASEAN: A Strategic Action Plan Supporting The Philippines 2026 Chairship” sebagai cadangan dasar yang boleh memberi manfaat kepada ASEAN serta perniagaan AS.

Pelan itu antara lainnya menggariskan cadangan sektor swasta AS-ABC yang dirangka dengan kerjasama ASEAN-BAC Filipina dan terhasil daripada pertukaran pandangan dengan kerajaan Filipina yang melibatkan lima tonggak strategik.

“Asas pelan itu adalah daripada lima kertas perbincangan dengan setiap satunya dibincangkan dalam sesi meja bulat khusus dari Mac hingga April 2026 bersama agensi kerajaan, rakan sekutu pembangunan dan masyarakat awam.

“Ini bukan bertujuan menyelesaikan keseluruhan agenda dengan satu tahun kepengerusian, sebaliknya mewujudkan asas-asas institusi dan menghasilkan kerja-kerja teknikal yang boleh diteruskan oleh kepengerusian Singapura pada 2027 dan seterusnya Thailand pada 2028,” menurut AS-ABC.

— BERNAMA