Gamuda Terus Maju Ke Hadapan

Saranan BELI dan harga sasar (TP) MYR6.26 melalui SOP dikekalkan (potensi kenaikan harga saham 53%), dengan kadar dividen sekitar 2% untuk FY27F (Jul). Kami menjangka Gamuda akan mencatat perolehan teras 2QFY26 mencecah MYR220-240j, yang bermakna pertumbuhan YoY antara 4% dan 13.7%, dengan
sokongan daripada tahap kemajuan lebih tinggi untuk projek-projek sedia ada seperti projek Sydney Metro West.

Walaupun 60-70% daripada buku pesanan GAM berada pada peringkat awal projek, kami berpendapat bahawa sesetengah projek sekarang yang hampir siap (misalnya Coffs Harbour Bypass dan pakej penerowongan Sydney Metro West) mungkin menyaksikan pengembalian peruntukan bajet, lalu menyebabkan pengiraan semula margin.

Buku Pesanan Bernilai MYR50-55bn Bertahan.

Dengan baki buku pesanan GAM dianggarkan bernilai sekitar MYR45bn setakat akhir CY25, ia memerlukan tawaran kerja baru bernilai sekurang-kurangnya MYR20-25bn (andaian kadar penggunaan bulanan sebanyak MYR1.3bn) untuk mencapai sasaran buku pesanannya sebanyak MYR50-55bn menjelang akhir CY26.

Kerja-kerja yang berpotensi diterima yang dinanti-nantikan menjelang akhir CY26 termasuklah: i) Skim bekalan air Sabah (anggaran nilai MYR3-4bn), ii) Direct Sunshine Coast Rail Line di Queensland (jumlah nilai dianggarkan antara AUD5.5-7bn; kepentingan berkesan GAM tidak diketahui), dan iii) projek Penghantaran Hunter (pakej talian penghantaran).

Baru-Baru Ini, GAM Dipilih Sebagai Pembida Pilihan

Ia dipilih oleh Edify Energy untuk dua projek suria dan sistem simpanan tenaga bateri (BESS) di Queensland – iaitu projek Smokey Creek dan projek Guthrie’s Gap (kapasiti suria 720MWp dan BESS 600MW) dan projek Ganymirra dan Majors Creek (kapasiti suria 360MWp dan BESS 300MW). Mengikut anggaran kami, kerja-kerja ini mungkin bernilai sejumlah sekurang-sekurangnya MYR3bn, dan patut membantu memenuhkan kelopongan akibat kelewatan dalam kerja pelibatan kontraktor awal berkaitan projek pam hidro, yang biasanya mengambil masa lebih lama untuk ditukar menjadi kontrak kerja penuh.

GAM juga disenarai pendek untuk mengendali dan menyelenggara rangkaian kereta api Melbourne menerusi sebuah konsortium, dengan kerja
dijangka bermula pada lewat CY27.

Pusat Data (DC) Mungkin Membentuk 10-15% Daripada Jumlah Buku Pesanan GAM

Dalam beberapa tahun seterusnya. Kami berpandangan yang kerja-kerja DC akan terus menjadi penyumbang ketara pada perolehan tempatan dengan peratusan 8-10% dalam jumlah buku pesanan kumpulan ini setakat akhir CY25 mengikut anggaran kami.

Pada pendapat kami, binaan DC dijangka akan terus menerima permintaan dengan South-East Asia Region 3 milik Microsoft pada Nov 2025, yang mungkin mengambil sekitar 370 ekar tanah di Johor.

Anggaran Dikekalkan

Kami kekalkan TP yang diperoleh melalui kaedah SOP sebanyak MYR6.26 (termasuk premium ESG 8%). Pada pandangan kami, GAM layak diniagakan pada harga lebih tinggi (P/E FY27F 18x) berbanding Indeks Pembinaan Bursa Malaysia (P/E purata 10 tahun mencecah 14x), bukan sahaja kerana keupayaannya dalam pembinaan DC, tetapi juga kerana pelibatannya dalam projekprojek tenaga boleh diperbaharui di Australia dan pendedahan berterusan dalam pasaran tempatan.

Faktor Pemangkin Utama

Faktor pemangkin utama ialah GAM ditawarkan kerja berkaitan Kereta Api Berkelajuan Tinggi (HSR) di Australia. Pada 3 Mac, Kerajaan Australia mengeluarkan tujuh tender besar untuk HSR yang menghubungkan Newcastle dengan Sydney. Risiko utama termasuk trend penambahan kerja yang perlahan.

Asas Penilaian

Kami menilai kumpulan ini berdasarkan SOP, yang diperoleh melalui gabungan kaedah penilaian P/E, DCF, dan RNAV.

Faktor Pemacu Utama

Perolehan Gamuda diperkukuh oleh pesanan pembinaan dan jualan hartanah.

Risiko Utama

Trend penambahan buku pesanan yang lebih perlahan berbanding jangkaan.

Penganalisis
Adam Bin Mohamed Rahim +603 2302 8101 ([email protected])

Penafian :
Laporan penyelidikan ini disediakan oleh pasukan Penyelidikan RHB (RHB Research Team) dari RHB Investment Bank Bhd.

Previous ArticleNext Article

Moomoo Malaysia Raikan Dua Juta Muat Turun, Jalin Kerjasama Dengan Legenda Skuasy Datuk Nicol David Untuk Memperkasa Belia Malaysia

KUALA LUMPUR, 21 Julai 2026Moomoo Securities Malaysia (“Moomoo MY”) hari ini mengumumkan bahawa aplikasi pelaburannya telah melepasi dua juta muat turun di Malaysia. Bagi meraikan pencapaian tersebut, syarikat mengumumkan komitmen sebanyak RM100,000 kepada Nicol David Organisation (NDO) bagi menyokong inisiatif pendidikan belia, pembangunan sukan dan literasi pelaburan untuk pelajar daripada komuniti yang kurang berkemampuan.

Kerjasama ini mencerminkan kepercayaan Moomoo Malaysia bahawa apabila semakin ramai rakyat Malaysia mula melabur, lebih ramai golongan muda juga harus diberi peluang untuk melangkah ke arah masa depan yang lebih cerah.

Melalui Memorandum Persefahaman (MoU) yang dimeterai bersama NDO, Moomoo Malaysia akan menyalurkan RM100,000 bagi menyokong sehingga 500 pelajar di bawah program Smart Mooves.

Program ini memberi akses kepada golongan muda daripada komuniti berpendapatan rendah kepada pembangunan sukan, pendidikan pelaburan dan pembangunan diri di 20 sekolah menengah kerajaan di Kuala Lumpur dan Pulau Pinang.

Sebagai sebahagian daripada inisiatif tersebut, bagi setiap RM1,000 deposit yang dibuat oleh pengguna baharu, Moomoo Malaysia akan menyumbang RM10 kepada NDO.

Penyertaan Belia Dalam Pelaburan Masih Rendah

Walaupun penyertaan pelabur runcit di Malaysia terus meningkat, golongan muda masih kurang diwakili dalam landskap pelaburan negara.

Menurut Bursa Malaysia, pelabur berusia 18 hingga 35 tahun hanya membentuk sekitar 20% daripada jumlah pelabur runcit aktif di negara ini.

Pada masa sama, pelbagai kajian turut menunjukkan masih wujud jurang dalam tahap literasi kewangan dalam kalangan golongan muda, sekali gus menekankan keperluan untuk memperluaskan akses kepada pendidikan kewangan, pembangunan kemahiran dan pemerkasaan kewangan jangka panjang.

Melabur Demi Masa Depan Belia Malaysia

Kerjasama ini mencerminkan kepercayaan bersama antara Moomoo Malaysia dan Nicol David Organisation bahawa kejayaan — sama ada dalam bidang sukan, pendidikan mahupun pelaburan — dibina atas asas yang kukuh, disiplin, konsistensi dan peluang yang sesuai.

Program Smart Mooves, yang disasarkan kepada pelajar berusia 16 tahun ke atas, merupakan kurikulum selama empat minggu yang menggabungkan aktiviti fizikal dengan pendidikan pelaburan bagi membekalkan peserta kemahiran asas pengurusan kewangan dan perancangan masa depan sejak usia muda.

Melalui pelaburan terhadap generasi muda hari ini, kedua-dua organisasi berharap dapat melahirkan generasi yang lebih yakin, berkemahiran dan bersedia mengejar cita-cita mereka.

Ketua Pegawai Operasi Moomoo Malaysia, Indy Lau, berkata:

“Pencapaian dua juta muat turun bukan sekadar satu angka buat Moomoo Malaysia. Ia melambangkan jutaan rakyat Malaysia yang telah mengambil langkah pertama ke arah membina masa depan kewangan mereka. Sempena pencapaian ini, kami mahu memberi kembali kepada komuniti yang telah menyokong perkembangan kami. Melalui kerjasama dengan Nicol David Organisation, kami berharap dapat membantu lebih ramai belia Malaysia melangkah ke arah merealisasikan impian mereka tanpa mengira latar belakang atau keadaan hidup.”

Memperkasa Belia Melalui Sukan dan Pendidikan

Diasaskan oleh juara dunia skuasy lapan kali, Datuk Nicol David, bersama Mariana De Reyes, Nicol David Organisation ialah sebuah yayasan bukan berasaskan keuntungan yang memberi tumpuan kepada pemerkasaan wanita, remaja perempuan dan lelaki melalui sukan, pendidikan, kesihatan mental serta pembangunan komuniti.

Melalui program seperti Smart Mooves, Little Legends dan Positive Play (+ Play), NDO membantu kanak-kanak serta keluarga daripada komuniti yang kurang mendapat perhatian dengan menyediakan kemahiran, ilmu dan sistem sokongan untuk membina masa depan yang lebih baik.

Pengasas Nicol David Organisation, Datuk Nicol David, berkata:

“Kami amat menghargai sokongan Moomoo Malaysia terhadap misi kami untuk memperkasakan golongan muda dan membantu mereka mencapai potensi sepenuhnya. Kerjasama ini akan membuka lebih banyak peluang bermakna kepada pelajar dan keluarga, selain memperkukuhkan kepentingan pendidikan, daya tahan serta pembelajaran sepanjang hayat. Kami yakin ia akan memberi impak positif kepada komuniti yang kami santuni.”

Platform Pelaburan Yang Semakin Berkembang

Pencapaian dua juta muat turun ini mencerminkan kedudukan Moomoo Malaysia yang semakin kukuh sebagai antara platform pelaburan digital terkemuka di negara ini, selain menunjukkan peningkatan minat rakyat Malaysia untuk mengakses pasaran global, alat pelaburan moden dan sumber pendidikan kewangan.

Kini, pengguna platform Moomoo boleh melabur dalam pelbagai instrumen termasuk:

  • Saham Malaysia
  • Saham Amerika Syarikat
  • Saham Hong Kong
  • Opsyen saham
  • REIT
  • Waran
  • Saham pecahan (fractional shares)

Kesemua produk ini disokong oleh pelbagai ciri seperti Moomoo AI, data pasaran Level 2 serta komuniti pelabur aktif yang membantu pengguna membuat keputusan pelaburan yang lebih bermaklumat.

Pencapaian dua juta muat turun ini hadir selepas Moomoo Malaysia menerima pengiktirafan di Bursa Malaysia Excellence Awards 2025, apabila dinobatkan sebagai Naib Johan Kedua bagi kategori Best Retail Equities Participating Organisation (Non-Investment Bank).

Pengiktirafan tersebut mencerminkan usaha berterusan syarikat dalam meningkatkan standard pelaburan digital menerusi penggunaan teknologi, pendidikan kewangan dan pengalaman pelanggan yang lebih baik.