Solarvest Perjelas Kedudukan Di Tengah Kenaikan Kos Panel Solar

Kuala Lumpur, 5 Februari 2026 – Solarvest Holdings Berhad (“Solarvest”) mengambil maklum laporan berita terkini yang membincangkan kenaikan kos panel solar serta potensi kesannya terhadap syarikat. Walaupun laporan tersebut menekankan tekanan kos di peringkat industri susulan pemansuhan rebat cukai eksport sebanyak 9% oleh China, ia tidak mencerminkan sepenuhnya kedudukan pasaran Solarvest mahupun langkah mitigasi risiko yang telah diambil oleh syarikat.

Sebagai penjelasan, Solarvest telah memperoleh pesanan pukal (blanket order) berjumlah 2GW dengan pembekal pada harga yang telah dikunci pada separuh kedua tahun kewangan 2025 (2HCY2025), sebelum pengumuman terkini oleh kerajaan China. Pengaturan perolehan awal ini memastikan keperluan projek Solarvest dilindungi untuk tempoh 18 hingga 24 bulan akan datang. Kontrak-kontrak ini turut disokong oleh deposit boleh pulang dan jaminan bank, sekali gus memberikan perlindungan kukuh terhadap risiko kegagalan prestasi pembekal.

Hasil hubungan jangka panjang yang kukuh dengan pembekal-pembekal mapan yang dibina selama bertahun-tahun, Solarvest tidak menjangkakan sebarang risiko pelaksanaan atau penghantaran susulan pergerakan harga terkini. Sekiranya berlaku kegagalan prestasi yang tidak dijangka, perlindungan kontrak yang tersedia membolehkan Solarvest mendapatkan semula deposit dan menguatkuasakan jaminan bank berkaitan.

Walaupun harga modul solar telah meningkat di peringkat global, strategi perolehan Solarvest, digabungkan dengan sokongan mata wang daripada pengukuhan Ringgit, memastikan kesan bersih terhadap margin kekal terhad. Penganalisis bebas turut mengesahkan bahawa tekanan margin yang dihadapi Solarvest masih boleh diurus, dan asas jangka panjang syarikat kekal kukuh, dengan penarafan “Beli” dan “Mengatasi Pasaran” (Outperform) terus dikekalkan.

Solarvest akan terus melaksanakan strategi pertumbuhan yang berdaya tahan, disokong oleh perniagaan EPCC, pemilikan aset, pemerolehan strategik serta saluran projek serantau yang kukuh. Syarikat kekal yakin dengan keupayaannya untuk mengharungi persekitaran kos yang berubah-ubah, menyampaikan nilai mampan kepada para pemegang kepentingan, serta menyokong peralihan tenaga bersih Malaysia.

Saranan WAJARAN TINGGI kekal

Saham Pilihan Utama: Gamuda, Sunway Construction (SCGB), dan Kerjaya Prospek (KPG). Antara 10 syarikat yang kami kaji yang melaporkan keputusan semasa suku terbaru ini, empat mencatat keputusan menepati jangkaan (SCGB, KPG, Inta Bina (INTA), MGB), lima tersasar dan satu mencapai unjuran. Risiko-risiko negatif berkenaan kos bahan yang lebih mahal akibat pertelingkahan di Asia Barat sebahagiannya dapat dikurangkan dengan memasuki kontrak berdasarkan model kos tokok, manakala untuk kontrak bayaran sekali gus tetap, arahan perubahan kerja mungkin dapat dirundingkan.

Margin bersih untuk saham-saham terbesar sektor (SCGB dan KPG)

Masih bagus pada 1QCY26, disebabkan oleh projek pusat data (DC) yang siap dengan cepat (sesetengah kontrak adalah berasaskan kos tokok dan bukannya berdasarkan bayaran sekali gus tetap) di samping akaun-akaun projek yang dimuktamadkan, yang seterusnya menyebabkan peruntukan dikembalikan. Sebaliknya, kontraktorkontraktor bermodal kecil hingga sederhana, khususnya kontraktor cerucuk, rataratanya mengalami penyusutan margin secara QoQ semasa 1QCY26 disebabkan oleh harga bahan lebih tinggi, terutamanya untuk diesel walaupun konflik Asia Barat hanya menjejaskan pasaran selama satu bulan.

Trend harga bahan terkini

Harga bar keluli memaparkan kenaikan 13% YoY pada bulan April sehingga mencapai kira-kira MYR2,300 setan, iaitu paras tertinggi sepanjang 16 bulan. Namun begitu, harga bar keluli sekarang masih jauh lebih rendah daripada paras puncak pada Apr 2022 yang mencecah MYR3,500 setan semasa krisis antara Rusia-Ukraine meruncing. Harga beg simen purata di Semenanjung Malaysia meningkat 8% YoY pada bulan April kepada MYR25.25 bagi setiap beg 50kg, sementara sesetengah kontraktor dilihat masih dapat memperolehnya pada harga MYR22-24 bagi setiap beg 50kg. Mengikut unjuran kami, setiap kenaikan 10% pada harga diesel, simen dan konkrit siap bancuh (RMC), margin bersih bagi kontraktorkontraktor besar yang kami kaji mungkin menurun kira-kira 0.5-0.7ppts.

Walaupun Jabatan Perdagangan AS berkata pada 31 Mei

Bahawa ia akan menguatkuasakan syarat-syarat kelayakan lesen untuk eksport cip kecerdasan buatan (AI) maju kepada syarikat-syarikat yang beribu pejabat di China, biarpun syarikat-syarikat tersebut turut menjalankan operasi dalam pasaran luar negara, kami dapat menghela nafas lega daripada perkembangan ini kerana pemaju DC utama iaitu GAM, SCGB, dan IJM Corp rata-ratanya tertumpu pada syarikat penyedia khidmat awan bukan dari China.

Prospek prasarana

Kerajaan mengeluarkan kenyataan bahawa pihaknya tidak akan menghentikan mahupun menangguhkan sebarang projek pembinaan sektor awam meskipun berdepan kenaikan kos yang didorong oleh gangguan bekalan dunia yang berkait dengan ketegangan geopolitik di Asia Barat.

Projek-projek prasarana penting yang akan datang

Termasuk kerja-kerja Transit Aliran Ringan (LRT) Pulau Pinang (dianggarkan MYR3-4bn) dan Segmen 2 bagi LRT Pulau Pinang yang akan menghubungkan KOMTAR dan Penang Sentral (anggaran MYR5-6bn). Projek-projek lain yang diramalkan merangkumi pemanjangan jajaran antara Laluan Kereta Api Pantai Timur-Pelabuhan Klang (anggaran MYR600j-900j).

Faktor pemangkin utama untuk sektor ini

Sekiranya terdapat sebarang pelaksanaan mekanisme perkongsian kos antara Kerajaan dengan kontraktor untuk mengurangkan bebanan kenaikan harga dalam sektor pembinaan. Risiko-risiko utama termasuk pelancaran kerja yang merosot dan kekurangan pekerja buruh.