Saham

Nak Melabur Saham Petronas Gas? Ambil Tahu 10 Perkara Ini Terlebih Dahulu

Kredit Gambar: Petronas Gas

Petronas Gas Bhd (Petgas) merupakan syarikat gas infrastruktur dan utiliti yang utama di Malaysia. Kini, market capitalisation-nya adalah sebanyak RM34.7 bilion dan Petgas adalah merupakan komponen FBMKLCI yang merupakan di antara 30 syarikat tersenarai yang terbesar di Malaysia. Saya ingin memberikan update mengenai prestasi kewangan terkini bagi Petgas dan membuat penilaian sahamnya secara objektif.

Jom kita lihat 10 perkara ini sebelum nak melabur ke dalam saham Petgas.

1. Segmen 1: Pemprosesan Gas (Gas Processing)

Segmen ini menjana duit daripada pemprosesan gas asli yang dicarigali oleh Petronas Carigali terutamanya di luar pesisir Terengganu di loji yang dimilikinya di Kertih, Terengganu kepada gas ethane, propane, dan juga butane. Jumlah fi yang dijana adalah berdasarkan kepada Gas Processing Agreement (GPA) yang ditandatangani dengan Petronas pada tahun 2014 dan perjanjian ini adalah untuk selama 20 tahun.

Perolehan bagi segmen pemprosesan gas terkawal berada pada paras RM1.50 bilion setahun sejak tahun 2012. Tetapi, keuntungannya telah menurun daripada RM768.7 juta pada tahun 2012 kepada RM639.3 juta pada tahun 2018. Ini kerana ia telah merekod kenaikan depreciation expenses pada masa tersebut.

Sumber: Laporan Tahunan Petgas

2. Segmen 2: Pembekalan Gas (Gas Transportation)

Pada 2014, Petgas telah menandatangani Gas Transportation Agreement (GTA) dengan Petronas selama 20 tahun. Ia menjana pendapatan fi daripada pembekalan ethane, propane, dan butane yang diproses olehnya di Kertih ke seluruh Semenanjung Malaysia menerusi paip penyaluran gas (PGU network) yang sepanjang 1,690 kilometer.

Perolehannya telah naik secara perlahan darpadai RM1.12 bilion pada tahun 2012 kepada RM1.36 bilion pada tahun 2018. Maka, keuntungan segmen ini telah bertambah daripada RM839.3 juta pada tahun 2012 kepada RM1.02 bilion pada tahun 2018.

Sumber: Laporan Tahunan Petgas

3. Segmen 3: Utiliti

Segmen ini memberikan bekalan elektrik, wap dan gas perindustrian ke pengguna industri di Kertih dan Gebeng. Perolehannya telah meningkat daripada RM946.2 juta pada tahun 2012 kepada RM1.32 bilion pada tahun 2018. Ia telah mencatatkan peningkatan keuntungan segmennya, daripada RM162.0 juta pada tahun 2012 kepada RM180.6 juta pada tahun 2018.

Ia disumbangkan oleh kenaikan daripada segi sales volume dan harga jualan pada masa tersebut.

Sumber: Laporan Tahunan Petgas

4. Segmen 4: Regasification

Petgas mempunyai dua regasification terminal di Sungai Udang, Melaka dan Pengerang, Johor. Ia akan menerima Liquified Natural Gas (LNG) di terminal daripada kapal LNG, menyimpannya ke dalam stor, dan proses LNG tersebut kepada salesgas. Petgas telah menandatangani perjanjian Regasification Terminal Agreement (RTA) untuk tempoh 20 tahun dan ia akan menjanakan fi berdasarkan kepada RTA tersebut.

Perolehan telah meningkat dengan mendadak dari RM 338.2 juta pada 2013 ke RM 1.25 bilion pada 2018. Keuntungan segmen telah naik dari[ada RM163.5 juta pada tahun 2013 kepada RM698.0 juta pada tahun 2018. Tambahan bagi perolehan dan keuntungan segmen adalah terbesar pada tahun 2018 kerana regasification terminal di Pengerang mula beroperasi pada tahun 2018.

Sumber: Laporan Tahunan Petgas

5. Keputusan Kewangan

Secara keseluruhan, Petgas telah menambah perolehannya pada CAGR sebanyak 7.43%, daripada RM3.58 bilion pada tahun 2012 kepada RM5.50 bilion pada tahun 2018. Ia disumbangkan oleh peningkatan daripada segmen pembekalan gas, utiliti, dan regasification. Keuntungan bersihnya menaik CAGR sebanyak 4.31% daripada RM1.41 bilion pada tahun 2012 kepada RM1.81 bilion pada tahun 2018.

ROE purata bagi Petgas adalah 14.49% setahun untuk tempoh 7 tahun tersebut. Ini bermaksud, Petgas telah menjana sebanyak RM14.49 dalam untung bersih daripada setiap RM100.00 di dalam ekuiti pemegang saham.

Nota:
Angka untung bersih dikecualikan Investment Tax Allowances (ITA) yang diterima Petgas pada tahun 2013 sehingga 2015 untuk binaan Regasification Terminal.

Sumber: Laporan Tahunan Petgas

6. Pengurusan Aliran Tunai

Daripada tahun 2012 ke tahun 2018, Petgas telah menjana sebanyak RM17.91 bilion dalam aliran tunai operasi, RM456.4 juta dalam pendapatan faedah dan RM252.2 juta dalam dividen daripada syarikat associates dan joint ventures. Daripada tunai yang diterima, Petgas telah membayar:

– RM 10.81 bilion dalam capital expenditures (CAPEX)
– RM 8.37 bilion dalam pembayaran dividen kepada pemegang sahamnya.

Ia telah menambahkan tunai bakinya daripada RM1.71 bilion pada tahun 2012 kepada RM3.15 bilion pada tahun 2018. Ia membuktikan bahawa Petgas adalah sebuah syarikat yang bijak dalam pengurusan aliran tunai dan ia berupaya untuk meneruskan pemberian dividen secara konsisten pada masa hadapan.

Sumber: Laporan Tahunan Petugas

7. Kedudukan Kewangan Terkini

Pada 31 Disember 2018, Petgas mencatatkan RM4.42 bilion dalam liabiliti bukan semasa dan RM12.97 bilion dalam ekuiti pemegang saham.

Maka gearing ratio-nya adalah 34.1%.

Pada masa yang sama, ia telah mencatatkan aset semasa sebanyak RM4.64 bilion dan ia mempunyai liabiliti semasa sebanyak RM658.6 juta.

Maka, nisbah semasanya adalah 7.04.

8. P/E Ratio

Pada 3 April 2019, harga Petgas adalah sebanyak RM 17.52 sesaham. Pada tahun 2018, ia telah menjana RM0.915 dalam earnings per share (EPS). Jadi, P/E Ratio bagi Petgas yang terkini ialah 19.15, terendah dalam masa 7 tahun lalu yang terkini.

9. P/B Ratio

Pada 31 Disember 2018, Petgas telah mencatatkan aset bersih sejumlah RM6.56 sesaham. Maka, P/B Ratio terkini bagi Petgas adalah 2.67, terendah jika dibandingkan dengan P/B Ratio pada masa 7 tahun lalu yang terkini.

10. Kadar Dividen

Petgas telah membayar sebanyak RM0.72 dalam Dividend Per Share (DPS) pada tahun 2018. Ia meneruskan peningkatan DPS tahunan yang dicatatkan daripada RM0.50 pada tahun 2012.

Jika ia berupaya mengekalkan DPS pada RM0.72 pada masa hadapan, kadar dividen tahunan terkini bagi Petgas ialah 4.11%. Ia adalah yang tertinggi dalam masa 7 tahun yang lepas.

Sumber: Laporan Tahunan Petugas

Sudut Pandangan

Prestasi kewangan bagi Petgas memang kukuh dalam masa 7 tahun lalu dan ia telah mencatatkan DPS yang meningkat bagi pemegang sahamnya sepanjang tempoh masa tersebut.

Tetapi, harga sahamnya telah susut. Kenapa?

Sumber: Google Finance

Harga Petgas tertinggi adalah pada paras RM24.26 pada pertengahan tahun 2014. Maka, jika kita nak melabur ke saham Petgas pada masa itu, kita dapat membaca Laporan Tahunan Petgas bagi tahun 2013.

Jika kita lihat Nota 8, 9 dan 10, kita dapat mengira penilaian saham Petgas pada harga RM24.26. Ia mempunyai:

– P/E Ratio sebanyak 33.05 (tertinggi)
– P/B Ratio sebanyak 4.67 (tertinggi)
– Kadar Dividen sebanyak 2.27% setahun (terendah)

Dengan itu, senanglah kita elakkan diri kita dari membeli Petgas pada harga RM24.26 sesaham pada pertengahan 2014.

Kini, penilaian saham Petgas telah berubah. Ia mempunyai:

– P/E Ratio sebanyak 19.15 (terendah)
– P/B Ratio sebanyak 2.67 (terendah)
– Kadar Dividen sebanyak 4.11% setahun (tertinggi)

Jadi, wajarkah untuk membeli saham Petgas hari ini pada harga RM17.52 sesaham?

Itu bergantunglah kepada pelan pelaburan masing-masing.

Biodata Penulis 

Ian Tai merupakan Pengasas portal saham Bursaking.com.my dan Editor di KCLau.com. Beliau juga merupakan Penyumbang Artikel kepada The Fifth Person, Value Invest Asia dan Small Cap Asia, laman-laman web saham terkemuka di Singapura. 

Artikel ini pada asalnya telah diterbitkan di dalam Bahasa Inggeris di The Fifth Person.
Previous ArticleNext Article

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.

CANSLIM: Apa Itu Leader & Laggard Dan Kenapa Saham Ini Boleh Gerak Dulu?

Kredit Gambar: pxfuel

Untuk terlibat dengan pelaburan saham, kita tidak boleh lari daripada melakukan pembacaan dan analisa secara menyeluruh. Pelabur perlu melakukan analisa dengan cara yang betul supaya dapat membuat keputusan yang betul.

Terdapat pelbagai jenis dan cara analisa yang boleh pelabur gunakan antaranya adalah analisa gaya William J. O’Neil. Analisa yang dimaksudkan adalah menggunakan kaedah CANSLIM untuk mencari dan memilih saham yang mempunyai pertumbuhan yang baik.

Pemilihan saham menggunakan CANSLIM ini adalah cara terpantas untuk mencari saham berpotensi sebelum pelabur institusi melabur ke dalam saham tersebut.

Pada penulisan ini, saya akan kongsikan elemen ‘L’ iaitu leader and laggard.

Secara asasnya CANSLIM adalah singkatan akronim yang menggabungkan 7 kriteria dalam pemilihan saham.

Kriteria CANSLIM adalah seperti di bawah :

  1. ‘C’ – Current Quarter Earning
  2. ‘A’ – Annual Earning
  3. ‘N’ – New product/management/event
  4. ‘S’ – Supply and Demand
  5. ‘L’ – Leader/laggard
  6. ‘I’ – Institutional
  7. ‘M’ – Market direction

Apa Itu Leader dan Laggard?

Dalam kriteria Leader dan Laggard, kita ingin menentukan sama ada syarikat kajian kita berada dalam senarai pemain industri yang utama atau pemain industri yang kedua.

Hal ini kerana, syarikat yang menjadi pemain utama dalam industrinya akan bertindak balas lebih awal daripada yang lain dan diikuti oleh syarikat pemain kedua.

Syarikat yang menjadi pemain utama boleh dilihat berdasarkan kepada kekuatan kewangan syarikat dan saiz modal pasaran syarikat tersebut.

Pergerakan pasaran akan bermula dengan saham daripada syarikat pemain utama dalam setiap industri.

PMETAL vs LBALUM

Mari kita lihat contoh-contoh di bawah. Sektor di bawah adalah sektor pembuatan aluminium.

Sumber : iSaham

Gambar di atas menunjukkan syarikat PMETAL berada paling atas dengan modal pasaran sebanyak RM40.38 billion. Ini menjadikan PMETAL pemain industri utama dalam sektor pembuatan Aluminium.

Sumber : Trading View

Pergerakan saham PMETAL berada pada aliran menaik dalam jangka masa 2-3 tahun. Namun begitu, pada Disember 2020, harga PMETAL melakukan kenaikan yang besar daripada RM3.00 sehingga mencecah RM4.00.

Hal ini disebabkan kenaikan harga komoditi Aluminium yang ketara dan telah memberikan keuntungan berganda pada syarikat PMETAL.

Syarikat mencatatkan kenaikan pada margin keuntungan sejak suku tahun kedua 2020. Profit margin yang meningkat juga menyumbang pada kenaikan harga saham.

Sumber : MalaysiaStock.biz

Laggard dalam sektor aluminium pula boleh dilihat pada syarikat LBALUM dengan modal pasaran yang lebih kecil iaitu sebanyak RM228 juta.

Leader seperti saham PMETAL telah mulakan kenaikan pada Disember 2020 manakala, laggard seperti LBALUM hanya memulakan kenaikan pada penghujung Mac 2021 daripada RM0.75 sehingga RM1.30 dengan kenaikan hampir 100%.

Sumber : Trading View
Sumber : MalaysiaStock.biz

Syarikat LBALUM mengalami kerugian pada suku ke-4 tahun 2020 dan hanya berjaya mencatatkan keuntungan pada suku tahun seterusnya. Oleh itu, harga saham LBALUM harga bergerak selepas mencatatkan keuntungan yang meningkat.

Syarikat LBALUM mencatatkan profit margin yang lebih tinggi dari leader PMETAL. Hal ini memberikan peluang yang besar untuk LBALUM menjadi syarikat yang lebih berdaya saing di masa hadapan.

Inilah gaya pemilihan saham menggunakan CANSLIM. Kita perlu mengkaji sektor tersebut dan menentukan siapa leader dan siapa laggard.

Dengan hanya memfokuskan pada kriteria ‘L’ sahaja kita sudah mampu untuk menjana keuntungan yang berganda.

Ini kerana analisis menggunakan metod CANSLIM adalah satu teknik yang sangat berkesan untuk memilih saham yang betul.

Nota: Contoh PMETAL dan LBALUM yang digunakan ini adalah berdasarkan data dan situasi pasaran pada tempoh tersebut dan digunakan semata-mata untuk menerangkan konsep Leader & Laggard dalam strategi CANSLIM. Kedudukan sesuatu saham sebagai leader atau laggard boleh berubah mengikut pergerakan harga dan relative strength dari semasa ke semasa. Contoh ini bukan gambaran prestasi semasa kedua-dua saham dan tidak boleh dianggap sebagai cadangan untuk membeli, menjual atau memegang mana-mana saham.

AMD vs NVIDIA

Sebagai contoh lain, kita boleh lihat perbezaan antara Advanced Micro Devices (AMD) dan NVIDIA dalam industri cip AI. NVIDIA merupakan pemain yang jauh lebih besar dari segi revenue dan kedudukan pasaran, tetapi dalam analisis saham, saiz syarikat bukan satu-satunya perkara yang menentukan sama ada sesuatu saham itu dianggap sebagai leader atau laggard.

Jika harga saham AMD mencatat kenaikan yang lebih tinggi berbanding NVIDIA dalam tempoh tertentu, AMD boleh dianggap sebagai stock leader untuk tempoh tersebut dari sudut price performance, walaupun NVIDIA kekal sebagai peneraju industri dari segi saiz. Sebab itu, apabila menggunakan konsep Leader & Laggard, pelabur perlu melihat relative strength dan prestasi harga berbanding saham lain dalam sektor yang sama, bukannya sekadar membandingkan harga seunit saham atau revenue syarikat.

Namun begitu, status leader atau laggard bukanlah sesuatu yang kekal. Sesebuah saham boleh menjadi leader pada satu tempoh dan kemudiannya menjadi laggard apabila momentum harga berubah. Oleh itu, konsep ini lebih sesuai digunakan sebagai salah satu alat untuk mengenal pasti saham yang menunjukkan momentum relatif yang kuat, bukannya sebagai ukuran mutlak tentang syarikat mana yang lebih baik.

Belilah saham yang baik. Nak tahu apa lebih mendalam tentang formula ini? Dapatkan eBook CANSLIM -> http://thekapital.my/Ebook-CANSLIM

Nak Kejar Saham Yang Bakal Naik?

Masih ingat tak masa orang berebut-rebut beli saham TOPGLOV, saham-saham lain yang satu geng dengan dia (yang harga jauh lebih murah) pun tiba-tiba meroket naik jugak cuma lambat sikiiiit je. Adusss mesti ramai yang tertinggal keretapi kan? Tulah, kan dah melepasss!

Haa, itu contoh saham sektor glove. So, macam mana dengan saham dekat sektor lain?? Dekat mana nak carik senarai dia?

Jangan tertinggal keretapi lagi.

Jadi khusus untuk follower kami, memperkenalkan e-book Leaders and Laggards.

Kalau nak tahu rahsia satu kaunter jalan, kaunter lain pun ikut jalan sekali, dapatkan eBook Leaders and Laggards -> http://thekapital.my/eBookLeadersAndLaggards

Dalam e-book ini, anda akan belajar:

✅ Apa itu Leader?

✅ Apa itu Laggard?

✅ Cara nak kenal pasti saham Leader dan Laggard

✅ Contoh-contoh case study Leader naik dulu, Laggard naik kemudian

✅ Contoh case study yang tak jadi, Leader dah naik tapi Laggard tak naik-naik

✅ Contoh case study Leader turun dulu, Laggard turun kemudian

Bukan itu sahaja, turut dikongsikan senarai Leader dan Laggard bagi industri-industri sarung tangan (glove), penjagaan kesihatan (healthcare), pembinaan (construction), tenaga (oil & gas), teknologi dan banyak lagi.

Dapatkan eBook Leaders and Laggards -> http://thekapital.my/eBookLeadersAndLaggards

Penafian :
Kandungan ini tidak disemak atau diluluskan oleh Suruhanjaya Sekuriti Malaysia (SC). Maklumat yang terkandung di dalam artikel ini adalah untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat pelaburan. Semua keputusan pelaburan adalah tanggungjawab individu dan anda harus mendapatkan nasihat daripada penasihat kewangan berlesen sebelum membuat sebarang keputusan pelaburan. Pelaburan dalam saham melibatkan risiko dan keuntungan sendiri. Prestasi masa lalu juga tidak menjamin prestasi masa hadapan.