20 Februari 2026 – Solarvest Holdings Berhad (“Solarvest”) telah mencatatkan pencapaian luar biasa dalam penilaian terbaharu Anugerah Tadbir Urus Korporat & Kelestarian Nasional 2025 / National Corporate Governance & Sustainability Awards (NACGSA) 2025.
Dalam satu penilaian bebas yang melibatkan 847 syarikat di Bursa Malaysia, Solarvest berjaya meraih penarafan tinggi yang meletakkan kumpulan tersebut dalam kelompok 11% terbaik daripada keseluruhan syarikat tersenarai.
Apa Itu Penarafan NACGSA?
Anugerah NACGSA anjuran Minority Shareholders Watch Group (MSWG) ini merupakan tanda aras penting untuk meningkatkan keyakinan pelabur. Ia menilai syarikat berdasarkan beberapa dimensi utama:
Kepimpinan lembaga pengarah.
Hak pemegang saham.
Amalan pendedahan maklumat syarikat.
Prestasi kelestarian (sustainability).
Penglibatan pihak berkepentingan.
Pencapaian Tertinggi 4-Bintang
Dalam penilaian kali ini, prestasi keseluruhan Solarvest telah melayakkan mereka menerima penarafan 4-bintang NACGSA, iaitu tahap penarafan yang paling tinggi.
Sistem penilaian ini sangat menyeluruh kerana ia menggabungkan tiga standard utama:
ASEAN Corporate Governance Scorecard (ACGS).
Malaysian Code on Corporate Governance (MCCG).
Standard laporan kelestarian yang ditetapkan oleh Bursa Malaysia
Penilaian ini dibuat berdasarkan maklumat awam daripada Laporan Tahunan syarikat bagi tahun kewangan berakhir 31 Disember 2024
Komitmen Terhadap ESG
Sebelum ini, pada Disember 2025, Solarvest juga telah memperoleh penarafan 4-bintang dalam FTSE4Good ESG Rating, yang merupakan tahap tertinggi dalam kategori tersebut. Ini menunjukkan hasil daripada penambahbaikan berterusan dalam kerangka kelestarian syarikat.
Siapa Sebenarnya Solarvest?
Solarvest bukan sekadar syarikat pasang panel solar dekat bumbung rumah atau kilang saja. Mereka bermula di Malaysia, tapi sekarang dah jadi “gergasi” tenaga bersih yang bertapak di 8 buah negara sekitar Asia-Pasifik. Setakat hari ini, portfolio projek tenaga boleh diperbaharui mereka dah mencecah lebih 3,200MW yang merupakan satu angka yang cukup besar untuk pemain industri hijau.
Bukan itu saja, mereka sekarang sedang ligat mengembangkan bisnes ke bidang teknologi masa depan seperti:
Hidrogen Hijau & Storan Bateri: Teknologi simpan tenaga untuk kegunaan jangka panjang.
Mobiliti Rendah Karbon: Fokus kepada solusi kenderaan elektrik (EV) dan kecekapan tenaga.
Sijil Tenaga Boleh Diperbaharui (REC): Membantu syarikat lain untuk jadi lebih “hijau”.
Saranan BELI kekal dengan harga sasar (TP) baharu MYR9.80 daripada MYR10.50, potensi kenaikan harga saham 25%
Pada pendapat kami, penjualan saham Press Metal baru-baru ini menawarkan peluang untuk mengumpul saham tersebut kerana hujah pelaburan kami tetap bertahan, iaitu kekurangan bekalan aluminium jangka panjang yang diperkukuh lagi oleh kedudukan perlindungan PMAH yang menguntungkan. Selepas perolehan disemak, penilaian saham ini masih menarik apabila diniagakan pada P/E 22x, iaitu bawah purata lima tahunnya.
Kekurangan bekalan jangka panjang masih menjadi hujah utama
Kami anggarkan yang Selat Hormuz akan mengambil masa beberapa bulan untuk pulih secara beransur-ansur, dan kesesakan pelabuhan mungkin akan berlaku kelak. Yang lebih penting lagi, kami berpendapat bahawa kilang pelebur-pelebur serantau yang mengalami kerosakan akan memakan masa sehingga setahun untuk beransur-ansur mula beroperasi semula, dan hal ini akan menjadi faktor pemacu utama dalam jangka sederhana buat kekurangan bekalan jangka panjang.
Jika diimbas kembali: Emirates Global Aluminium – syarikat pelebur terbesar di rantau itu – dilaporkan mengalami kerosakan pada kira-kira 50% kapasitinya, sekali gus mengurangkan kapasiti peleburan serantau sebanyak 44% kepada 3.45j tan. Kami menjangka pasaran aluminium akan kekal kekurangan bekalan untuk jangka panjang, lantas mengembangkan anggaran kekurangan bekalan kepada 2-3j tan pada 2026 dan 1j tan pada 2027 berbanding kira-kira 600 ribu tan sebelum konflik bermula.
Oleh itu, sekiranya senario “kedamaian berpanjangan” diandaikan, kami masih menjangka harga aluminium akan kekal melepasi paras USD3,000/tan dalam jangka dekat hingga sederhana. Harga semerta kini berlegar antara USD3,100 dan USD3,200, lalu membawa harga purata YTD kepada USD3,333/tan. Jika harga kekal pada paras ini pada 2H26, kami menjangka harga purata 2026 akan mencecah antara USD3,100 dan USD3,200/tan, rata-ratanya setara dengan anggaran kami iaitu USD3,250/tan.
Namun begitu, pada 2027, melihat pada pemulihan beransuransur dalam kalangan syarikat pelebur di Asia Barat, di samping kapasiti baru yang berpotensi tiba dari Indonesia, harga aluminium mungkin mengalami tekanan penurunan tambahan, dengan mencapai purata USD3,000-3,100/tan. Oleh itu, kami memilih untuk mengambil pendirian konservatif dan menurunkan andaian harga kami untuk 2027 daripada USD3,150 kepada USD3,050/tan.
Potensi risiko positif FX
Walaupun Jabatan Ekonomi RHB meramalkan tiada potongan kadar akan dibuat pada 2026, plot bintik sekarang menunjukkan kemungkinan satu kenaikan kadar tahun ini, yang akan membawa nilai USD/MYR kepada USD4.08 (+4% dalam tempoh empat minggu). Hal ini merupakan perkara positif buat PMAH, kerana >90% daripada produk keluarannya dieksport. Berdasarkan anggaran kami, kenaikan nilai USD setiap 2% akan meningkatkan perolehannya sebanyak sekitar 5%, jika tiada langkah perlindungan harga diambil.
Keseluruhannya, kami memotong perolehan FY26F-27F sebanyak 3% dan 5% sambil mengekalkan anggaran FY28 lebih kurang sama selepas merendahkan andaian harga aluminium kami dan mengambil kira kos karbon anod yang lebih tinggi sedikit.
TP kami diperoleh berdasarkanP/E FY27F25x (+1SD daripada purata lima tahunnya), iaitu nilai premium yang kami fikirkan berpatutan kerana harga aluminium masih menarik, dan seterusnya membawa kepada nisbah kos alumina berbanding aluminium yang lebih rendah daripada purata, sekali gus menyebabkan margin lebih baik secara keseluruhan. Risiko negatif utama: Pemulihan bekalan aluminium yang lebih cepat daripada disangka dan harga aluminium menjunam.
Faktor pemacu utama
i. Model berkos rendah PMAH terbukti berkesan apabila ia membantu kilang-kilangnya beroperasi pada kadar kos pengeluaran antara yang terendah di dunia. ii. Harga aluminium yang kembali pulih dan nilai mata wang MYR yang lemah sepatutnya membantu menaikkan pendapatan bersih syarikat.
Risiko utama
i. Pertumbuhan bekalan yang lebih cepat daripada jangkaan ii. Harga aluminium jatuh menjunam. iii. Permintaan daripada ruang tenaga boleh dibaharui yang lebih rendah daripada yang dijangka.
Profil Syarikat
Press Metal merupakan sebuah syarikat aluminium berpangkalan di Malaysia yang mempunyai cawangan yang meluas di serata dunia. Kumpulan ini menjalankan operasi penyempritan secara hiliran yang disepadukan dengan kilang peleburan aluminium greenfield di Mukah dan Samalaju di Sarawak yang mempunyai kapasiti gabungan tahunan mencecah 1,080,000 tan. Ia juga mengendalikan kilang penyemperitan aluminium di Malaysia dan China.
Masih Lagi Saham Pilihan Utama Kami
Kami masih memandang positif terhadap aluminium, didorong oleh: i. Had yang dikenakan oleh China untuk keluaran aluminium ii. Cabaran di Indonesia iii. Premium Pelabuhan Utama Jepun (MJP) masih pada paras tinggi
