Saham

Bahan Asas: Menelusuri Tempoh Tidak Menentu

Kekal WAJARAN TINGGI; Saham Pilihan Utama: Press Metal (PMAH)

Meskipun Press Metal menyaksikan harga sahamnya menurun secara beransur-ansur daripada paras kemuncaknya akibat penurunan harga aluminium (kini pada USD3,000- 3,100/tan), saham ini terus menjadi Saham Pilihan Utama sektor kami berdasarkan hujahan pelaburan kami tentang kekurangan bekalan jangka panjang selepas melandanya konflik di Asia Barat. Penilaian untuk saham-saham bawah liputan kajian kami adalah menarik dengan kedua-duanya diniagakan di bawah paras purata lampau masing-masing.

Harga aluminium menghampiri paras sebelum konflik tatkala dialog perdamaian antara AS dengan Iran

Yang membawa kepada pembukaan semula Selat Hormuz (SoH) secara berperingkat. Keadaan ini menyebabkan harga aluminium susut sebanyak 19% dalam tempoh empat minggu, memandangkan kebanyakan logam yang dihasilkan di negara-negara Teluk (merangkumi 8-9% bekalan dunia) melalui SoH, di samping penghantaran stok suapan aluminium yang memasuki rantau tersebut

Kadar pengeluaran China tinggi, harga tembaga yang lebih rendah menekan lagi harga aluminium

Keluaran aluminium oleh China meningkat 4% MoM pada Mei, dan hal ini bermakna jumlah pengeluaran tahunan adalah sebanyak 46j, iaitu melebihi had 45j tan yang dikuatkuasakan oleh Kerajaan China. Sekiranya paras keluaran yang sama dilihat berlaku pada 2H26, China mungkin boleh mengurangkan jurang defisit aluminium yang berpunca daripada kilang-kilang peleburan yang rosak di Asia Barat, didorong oleh pembukaan semula SoH secara berfasa.

Sebagai makluman, harga tembaga dan aluminium saling mempunyai perkaitan positif (+0.94x) dan oleh demikian itu, penurunan harga tembaga (-4% dalam empat minggu) menekan lagi harga aluminium untuk menurun. Hal ini juga dipacu oleh prospek Rizab Persekutuan AS yang lebih agresif yang mengakibatkan nilai mata wang USD/MYR menokok sebanyak 4% dalam empat minggu (USD/MYR mempunyai perkaitan dengan harga aluminium pada nilai gandaan -0.82x).

Prospek Malayan Cement (LMC)

Harga arang batu Newcastle mengalami penurunan secara beransur-ansur ketika perjanjian damai sedang diusahakan antara AS dengan Iran. Harga arang batu sekarang mencecah USD129/tan (-15% dalam empat minggu), iaitu lebih kecil daripada penurunan 16% dalam harga minyak mentah. Oleh sebab kedua-dua komoditi ini saling berkait rapat (+0.81x pada YTD-2026), kami menjangka harga arang batu akan beransur-ansur menghampiri paras sebelum perang tercetus, walaupun LMC sudah memperoleh inventori arang batunya untuk 1QFY27 (Jun) pada harga kira-kira USD90/tan (38% lebih tinggi daripada paras 3QFY26). Sekiranya harga arang batu terus mereda pada 2H26, kita sepatutnya menyaksikan margin LMC
kembali pulih mulai 2QFY27, walaupun hal ini mungkin diimbangi oleh kawalan eksport yang dilaksanakan oleh Kerajaan Indonesia dan kenaikan berpotensi dalam permintaan arang batu yang dirangsang oleh cuaca panas di Asia Tenggara.

Kami mengekalkan andaian LME 2026 berjumlah USD3,250/tan

Namun mengurangkan ramalan 2027 kepada USD3,050/tan (daripada USD3,150) untuk menjadi lebih konservatif. PMAH tetap menjadi Saham Pilihan Utama kami berikutan kekurangan bekalan aluminium untuk jangka panjang yang dijangka berpanjangan dalam masa dekat. Purata harga aluminium secara YTD ialah USD3,333/tan (3% melebihi jangkaan kami).

Kami berpendapat hal ini mewajarkan saham ini untuk. mengalami kenaikan nilai saham, lantas menaikkan penilaian ini ke paras lebih tinggi daripada purata sekarang. Kami juga memandang baik akan LMC atas tahap kecekapan operasinya yang bertambah baik, sementara penilaiannya kelihatan murah apabila ia diniagakan pada -2SD daripada purata. Kami menekankan bahawa margin EBITDA tetap kukuh dengan kenaikan QoQ kepada 35.3% pada 3QFY26 (2QFY26: 32.9%).

Penganalisis
Iftaar Hakim Rusli +603 2302 8114 ([email protected])

Penafian :
Laporan penyelidikan ini disediakan oleh pasukan Penyelidikan RHB (RHB Research Team) dari RHB Investment Bank Bhd.

Previous ArticleNext Article

CANSLIM: Apa Itu Leader & Laggard Dan Kenapa Saham Ini Boleh Gerak Dulu?

Kredit Gambar: pxfuel

Untuk terlibat dengan pelaburan saham, kita tidak boleh lari daripada melakukan pembacaan dan analisa secara menyeluruh. Pelabur perlu melakukan analisa dengan cara yang betul supaya dapat membuat keputusan yang betul.

Terdapat pelbagai jenis dan cara analisa yang boleh pelabur gunakan antaranya adalah analisa gaya William J. O’Neil. Analisa yang dimaksudkan adalah menggunakan kaedah CANSLIM untuk mencari dan memilih saham yang mempunyai pertumbuhan yang baik.

Pemilihan saham menggunakan CANSLIM ini adalah cara terpantas untuk mencari saham berpotensi sebelum pelabur institusi melabur ke dalam saham tersebut.

Pada penulisan ini, saya akan kongsikan elemen ‘L’ iaitu leader and laggard.

Secara asasnya CANSLIM adalah singkatan akronim yang menggabungkan 7 kriteria dalam pemilihan saham.

Kriteria CANSLIM adalah seperti di bawah :

  1. ‘C’ – Current Quarter Earning
  2. ‘A’ – Annual Earning
  3. ‘N’ – New product/management/event
  4. ‘S’ – Supply and Demand
  5. ‘L’ – Leader/laggard
  6. ‘I’ – Institutional
  7. ‘M’ – Market direction

Apa Itu Leader dan Laggard?

Dalam kriteria Leader dan Laggard, kita ingin menentukan sama ada syarikat kajian kita berada dalam senarai pemain industri yang utama atau pemain industri yang kedua.

Hal ini kerana, syarikat yang menjadi pemain utama dalam industrinya akan bertindak balas lebih awal daripada yang lain dan diikuti oleh syarikat pemain kedua.

Syarikat yang menjadi pemain utama boleh dilihat berdasarkan kepada kekuatan kewangan syarikat dan saiz modal pasaran syarikat tersebut.

Pergerakan pasaran akan bermula dengan saham daripada syarikat pemain utama dalam setiap industri.

PMETAL vs LBALUM

Mari kita lihat contoh-contoh di bawah. Sektor di bawah adalah sektor pembuatan aluminium.

Sumber : iSaham

Gambar di atas menunjukkan syarikat PMETAL berada paling atas dengan modal pasaran sebanyak RM40.38 billion. Ini menjadikan PMETAL pemain industri utama dalam sektor pembuatan Aluminium.

Sumber : Trading View

Pergerakan saham PMETAL berada pada aliran menaik dalam jangka masa 2-3 tahun. Namun begitu, pada Disember 2020, harga PMETAL melakukan kenaikan yang besar daripada RM3.00 sehingga mencecah RM4.00.

Hal ini disebabkan kenaikan harga komoditi Aluminium yang ketara dan telah memberikan keuntungan berganda pada syarikat PMETAL.

Syarikat mencatatkan kenaikan pada margin keuntungan sejak suku tahun kedua 2020. Profit margin yang meningkat juga menyumbang pada kenaikan harga saham.

Sumber : MalaysiaStock.biz

Laggard dalam sektor aluminium pula boleh dilihat pada syarikat LBALUM dengan modal pasaran yang lebih kecil iaitu sebanyak RM228 juta.

Leader seperti saham PMETAL telah mulakan kenaikan pada Disember 2020 manakala, laggard seperti LBALUM hanya memulakan kenaikan pada penghujung Mac 2021 daripada RM0.75 sehingga RM1.30 dengan kenaikan hampir 100%.

Sumber : Trading View
Sumber : MalaysiaStock.biz

Syarikat LBALUM mengalami kerugian pada suku ke-4 tahun 2020 dan hanya berjaya mencatatkan keuntungan pada suku tahun seterusnya. Oleh itu, harga saham LBALUM harga bergerak selepas mencatatkan keuntungan yang meningkat.

Syarikat LBALUM mencatatkan profit margin yang lebih tinggi dari leader PMETAL. Hal ini memberikan peluang yang besar untuk LBALUM menjadi syarikat yang lebih berdaya saing di masa hadapan.

Inilah gaya pemilihan saham menggunakan CANSLIM. Kita perlu mengkaji sektor tersebut dan menentukan siapa leader dan siapa laggard.

Dengan hanya memfokuskan pada kriteria ‘L’ sahaja kita sudah mampu untuk menjana keuntungan yang berganda.

Ini kerana analisis menggunakan metod CANSLIM adalah satu teknik yang sangat berkesan untuk memilih saham yang betul.

Nota: Contoh PMETAL dan LBALUM yang digunakan ini adalah berdasarkan data dan situasi pasaran pada tempoh tersebut dan digunakan semata-mata untuk menerangkan konsep Leader & Laggard dalam strategi CANSLIM. Kedudukan sesuatu saham sebagai leader atau laggard boleh berubah mengikut pergerakan harga dan relative strength dari semasa ke semasa. Contoh ini bukan gambaran prestasi semasa kedua-dua saham dan tidak boleh dianggap sebagai cadangan untuk membeli, menjual atau memegang mana-mana saham.

AMD vs NVIDIA

Sebagai contoh lain, kita boleh lihat perbezaan antara Advanced Micro Devices (AMD) dan NVIDIA dalam industri cip AI. NVIDIA merupakan pemain yang jauh lebih besar dari segi revenue dan kedudukan pasaran, tetapi dalam analisis saham, saiz syarikat bukan satu-satunya perkara yang menentukan sama ada sesuatu saham itu dianggap sebagai leader atau laggard.

Jika harga saham AMD mencatat kenaikan yang lebih tinggi berbanding NVIDIA dalam tempoh tertentu, AMD boleh dianggap sebagai stock leader untuk tempoh tersebut dari sudut price performance, walaupun NVIDIA kekal sebagai peneraju industri dari segi saiz. Sebab itu, apabila menggunakan konsep Leader & Laggard, pelabur perlu melihat relative strength dan prestasi harga berbanding saham lain dalam sektor yang sama, bukannya sekadar membandingkan harga seunit saham atau revenue syarikat.

Namun begitu, status leader atau laggard bukanlah sesuatu yang kekal. Sesebuah saham boleh menjadi leader pada satu tempoh dan kemudiannya menjadi laggard apabila momentum harga berubah. Oleh itu, konsep ini lebih sesuai digunakan sebagai salah satu alat untuk mengenal pasti saham yang menunjukkan momentum relatif yang kuat, bukannya sebagai ukuran mutlak tentang syarikat mana yang lebih baik.

Belilah saham yang baik. Nak tahu apa lebih mendalam tentang formula ini? Dapatkan eBook CANSLIM -> http://thekapital.my/Ebook-CANSLIM

Nak Kejar Saham Yang Bakal Naik?

Masih ingat tak masa orang berebut-rebut beli saham TOPGLOV, saham-saham lain yang satu geng dengan dia (yang harga jauh lebih murah) pun tiba-tiba meroket naik jugak cuma lambat sikiiiit je. Adusss mesti ramai yang tertinggal keretapi kan? Tulah, kan dah melepasss!

Haa, itu contoh saham sektor glove. So, macam mana dengan saham dekat sektor lain?? Dekat mana nak carik senarai dia?

Jangan tertinggal keretapi lagi.

Jadi khusus untuk follower kami, memperkenalkan e-book Leaders and Laggards.

Kalau nak tahu rahsia satu kaunter jalan, kaunter lain pun ikut jalan sekali, dapatkan eBook Leaders and Laggards -> http://thekapital.my/eBookLeadersAndLaggards

Dalam e-book ini, anda akan belajar:

✅ Apa itu Leader?

✅ Apa itu Laggard?

✅ Cara nak kenal pasti saham Leader dan Laggard

✅ Contoh-contoh case study Leader naik dulu, Laggard naik kemudian

✅ Contoh case study yang tak jadi, Leader dah naik tapi Laggard tak naik-naik

✅ Contoh case study Leader turun dulu, Laggard turun kemudian

Bukan itu sahaja, turut dikongsikan senarai Leader dan Laggard bagi industri-industri sarung tangan (glove), penjagaan kesihatan (healthcare), pembinaan (construction), tenaga (oil & gas), teknologi dan banyak lagi.

Dapatkan eBook Leaders and Laggards -> http://thekapital.my/eBookLeadersAndLaggards

Penafian :
Kandungan ini tidak disemak atau diluluskan oleh Suruhanjaya Sekuriti Malaysia (SC). Maklumat yang terkandung di dalam artikel ini adalah untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat pelaburan. Semua keputusan pelaburan adalah tanggungjawab individu dan anda harus mendapatkan nasihat daripada penasihat kewangan berlesen sebelum membuat sebarang keputusan pelaburan. Pelaburan dalam saham melibatkan risiko dan keuntungan sendiri. Prestasi masa lalu juga tidak menjamin prestasi masa hadapan.