Ekonomi, Kewangan

Kewangan Islam Perlu Berevolusi Untuk Kekal Bersaing – CEO Bursa Malaysia

KUALA LUMPUR, 7 Ogos (Bernama) – Pertumbuhan kewangan Islam akan didorong oleh peningkatan hubungan merentasi pelbagai kelas aset, geografi dan generasi bukan sekadar pematuhan syariah semata-mata, seiring perubahan demografi pelabur yang kini melibatkan generasi muda, pelabur berorientasikan digital, dan yang lebih peka nilai.

Ketua Pegawai Eksekutif Bursa Malaysia Bhd, Datuk Fad’l Mohamed berkata, pelabur masa kini cenderung kepada tawaran yang bersifat digital terlebih dahulu, berteraskan nilai, dan terdedah kepada kelas aset digital yang sedang berkembang, termasuk instrumen tokenisasi.

“Perubahan ini memerlukan semua pihak bursa, pengawal selia, pengurus aset, dan ilmuwan bekerjasama memastikan kewangan Islam kekal relevan dan kompetitif, bukan sahaja dari segi apa yang diwakilinya, tetapi juga bagaimana ia berkembang untuk memenuhi keperluan pelabur dan pasaran yang sentiasa berubah,” katanya ketika ucapan alu-aluan pada Persidangan Syariah Pelaburan 2025, hari ini.

Persidangan bertemakan “Inovasi Kewangan Islam: Membuka Potensi Pelaburan Global” itu dianjurkan bersama oleh CGS International Securities Malaysia dan Bursa Malaysia.

Fad’l menambah, pasaran modal Islam Malaysia kekal antara yang paling maju di dunia, disokong oleh peraturan yang kukuh, rangka kerja syariah yang mantap serta kepelbagaian penerbit dan pelabur.

Sehingga akhir April 2025, nilai pasaran modal Islam Malaysia mencecah RM2.56 trilion, iaitu 63 peratus daripada keseluruhan saiz pasaran modal domestik sebanyak RM4.04 trilion.

Beliau turut memaklumkan bahawa modal pasaran syariah berjumlah RM1.3 trilion atau 66.1 peratus daripada jumlah modal pasaran Bursa Malaysia yang bernilai RM1.9 trilion pada akhir Julai.

Fad’l turut menjelaskan bahawa nilai dagangan harian purata (ADV) sekuriti patuh syariah mencapai RM1.6 bilion atau 64.4 peratus daripada ADV keseluruhan RM2.4 bilion, dengan 860 daripada 1,065 syarikat tersenarai di Bursa Malaysia (81 peratus) adalah patuh syariah.

Aset kewangan Islam global melepasi AS$5 trilion pada tahun lalu, meningkat 12 peratus berbanding 2023, dan melonjak 43 peratus sejak 2020. Menjelang 2028, industri ini dijangka mencecah AS$7.5 trilion, mencerminkan peningkatan permintaan terhadap kewangan patuh syariah merentasi pasaran dan kelas aset.

Ketua Pegawai Eksekutif CGS Malaysia, Azizah Mohd Yatim berkata, Malaysia memiliki ekosistem pasaran modal Islam yang mantap, diiktiraf di peringkat antarabangsa, dengan rangkaian produk, aset dan instrumen syariah yang luas dan berdaya saing untuk dieksport ke pasaran serantau dan global.

“Pasaran modal Islam dan instrumen syariah memberikan pendekatan berasaskan nilai yang kukuh dan boleh dipercayai oleh pelabur serta perniagaan. Ini sangat penting dalam persekitaran hari ini, dan peningkatan permintaan membuktikan keberkesanan pendekatan ini,” katanya.

CGS Malaysia menjadi broker pertama di Malaysia yang melancarkan Islamic Equity Linked Investment Notes dan Islamic Autocallable Equity Structured Investment Notes, iaitu produk berstruktur untuk pelabur berpengalaman.

“Dalam beberapa bulan akan datang, kami akan memperkenalkan produk Islamic repurchase agreement di Malaysia, serta pembiayaan margin berasaskan Alam Sekitar, Sosial dan Tadbir Urus (ESG) di Singapura dan Indonesia,” tambahnya.

Secara global, 80 peratus aset industri kewangan Islam tertumpu di lima negara utama: Iran, Arab Saudi, Malaysia, Emiriah Arab Bersatu dan Kuwait.

Sepanjang persidangan sehari penuh itu, panel membincangkan pengukuhan aliran modal antara Asia dan Timur Tengah, kenaikan ekuiti persendirian dan modal teroka dalam pasaran modal Islam, serta peranan transformasi digital dalam membentuk semula produk pelaburan patuh syariah.

Penceramah juga membincangkan bagaimana pasaran modal Islam boleh menjadi pemacu pertumbuhan inklusif, dengan mengetengahkan peluang baharu dalam fintech, pelaburan pelbagai aset, integrasi ESG dan penerbitan sukuk.

— BERNAMA

Previous ArticleNext Article

Kenapa CIMB Pertimbang Bawa CIMB Niaga Keluar Dari Bursa Saham Indonesia?

Pada 21 Oktober 2026, beberapa laporan media kewangan menyatakan CIMB Group Holdings Bhd, kumpulan perbankan dari Malaysia, sedang menilai kemungkinan membawa anak syarikatnya, PT Bank CIMB Niaga Tbk, keluar daripada Bursa Saham Indonesia atau Indonesia Stock Exchange (IDX).

Bagaimanapun, pada 22 Oktober 2026, CIMB Group mengeluarkan kenyataan menafikan bahawa pihaknya mempunyai rancangan untuk memprivatisasikan CIMB Niaga. Kumpulan itu menegaskan bahawa tiada keputusan dibuat dan tiada cadangan rasmi dikemukakan berhubung perkara tersebut.

Walaupun begitu, laporan awal berkenaan memberikan gambaran tentang cabaran yang dihadapi syarikat tersenarai apabila perlu memenuhi peraturan pasaran saham dalam keadaan pasaran yang tidak menentu.

1. Peraturan Free Float Semakin Ketat

Antara faktor utama yang mencetuskan spekulasi tersebut ialah perubahan peraturan Bursa Saham Indonesia berkaitan free float, iaitu peratusan saham syarikat yang tersedia untuk dagangan pelabur awam.

CIMB Group dilaporkan memiliki kira-kira 91.4% saham CIMB Niaga. Pegangan yang besar ini menyebabkan bahagian saham yang tersedia untuk dagangan awam menjadi terhad.

Berdasarkan peraturan baharu yang dilaporkan, CIMB Niaga perlu meningkatkan pegangan saham awamnya kepada sekurang-kurangnya 12.5% menjelang Mac 2027 dan 15% menjelang Mac 2028.

Bagi memenuhi keperluan ini, CIMB mempunyai beberapa pilihan, termasuk menjual sebahagian saham kepada pelabur strategik atau menerbitkan saham tambahan kepada pelabur awam.

Namun, setiap pilihan mempunyai implikasi tersendiri terhadap struktur pemilikan, penilaian saham dan kepentingan pemegang saham sedia ada.

2. Saham CIMB Niaga Dianggap Belum Mencerminkan Nilai Sebenar

Faktor kedua ialah penilaian saham atau valuation.

Menurut laporan analisis yang diterbitkan pada 21 Oktober, CIMB melihat saham CIMB Niaga sebagai undervalued, iaitu harga pasaran yang dianggap lebih rendah daripada nilai asas perniagaannya.

CIMB Niaga bukan sekadar sebuah bank yang beroperasi di Indonesia. Bank ini mempunyai perniagaan dalam perbankan korporat, pengurusan kekayaan, perbankan Islam dan perkhidmatan kepada pelanggan berpendapatan tinggi.

Pada 30 Jun 2026, CIMB Niaga dilaporkan mempunyai jumlah aset sekitar 382 trilion rupiah.

Jika harga saham tidak mencerminkan potensi perniagaan tersebut, penjualan pegangan kepada pelabur baharu mungkin tidak menghasilkan nilai yang dianggap memadai oleh pemegang saham induknya.

Dalam keadaan sedemikian, pemilik syarikat mungkin menilai sama ada lebih baik mengekalkan pemilikan jangka panjang berbanding menjual saham pada penilaian pasaran semasa.

3. Pasaran Saham Indonesia Berdepan Ketidaktentuan

Keadaan pasaran turut mempengaruhi pilihan yang tersedia kepada CIMB.

Kebimbangan mengenai ketelusan pasaran dan kemungkinan perubahan klasifikasi pasaran Indonesia oleh MSCI telah menjejaskan sentimen pelabur terhadap saham Indonesia.

Dalam keadaan pasaran yang lemah, usaha menjual sebahagian besar saham kepada pelabur awam melalui penawaran saham sekunder atau re-IPO mungkin menjadi kurang menarik.

CIMB juga perlu mempertimbangkan sama ada pelabur sanggup membeli saham pada penilaian yang memenuhi jangkaan kumpulan tersebut.

Oleh itu, penswastaan muncul sebagai salah satu pilihan yang dibincangkan oleh penganalisis dalam laporan awal berkenaan.

4. Apakah Maksud Membawa CIMB Niaga Keluar Dari Bursa?

Jika sesebuah syarikat dinyahsenaraikan atau delisted, sahamnya tidak lagi didagangkan di bursa saham berkenaan.

Sekiranya proses itu melibatkan penswastaan, syarikat induk lazimnya membeli sebahagian atau semua saham yang dipegang oleh pemegang saham minoriti, tertakluk pada struktur transaksi dan kelulusan yang diperlukan.

Bagi CIMB, langkah sedemikian secara teori boleh memberikan lebih banyak fleksibiliti dalam mengurus modal, menentukan strategi perniagaan dan merancang pertumbuhan CIMB Niaga tanpa tekanan pasaran saham awam yang sama.

Bagaimanapun, penyahsenaraian tidak semestinya bermaksud bank tersebut akan ditutup atau menghentikan operasinya. CIMB Niaga boleh terus beroperasi sebagai bank di Indonesia walaupun tidak lagi tersenarai di bursa.

5. Berapa Kos Untuk Membeli Keluar Pemegang Saham Minoriti?

Laporan media pada 21 Oktober memetik anggaran penganalisis bahawa pembelian keluar pemegang saham minoriti boleh menelan belanja sekitar RM800 juta, bergantung pada harga tawaran dan struktur transaksi.

Angka ini merupakan anggaran analisis, bukannya jumlah yang telah dipersetujui atau diumumkan secara rasmi oleh CIMB Group.

Kos sebenar akan bergantung pada harga saham ketika transaksi dilaksanakan, premium yang ditawarkan kepada pemegang saham minoriti serta sama ada semua pemegang saham minoriti perlu menjual pegangan mereka.

Selain itu, struktur tertentu mungkin membolehkan sebahagian pelabur institusi mengekalkan pegangan dalam entiti yang tidak lagi tersenarai, tertakluk pada peraturan dan kelulusan berkaitan.

Kesimpulan

Laporan mengenai kemungkinan penyahsenaraian CIMB Niaga memperlihatkan bagaimana perubahan peraturan pasaran, penilaian saham dan keadaan pasaran modal boleh mempengaruhi strategi sesebuah kumpulan perbankan.

Walau bagaimanapun, CIMB Group pada 22 Oktober 2026 menafikan laporan mengenai kemungkinan membawa CIMB Niaga keluar daripada Bursa Saham Indonesia. Kumpulan itu menjelaskan bahawa tiada keputusan atau cadangan rasmi dibuat berhubung perkara tersebut.

CIMB turut menegaskan bahawa CIMB Niaga kekal sebagai sebahagian penting daripada rangkaian perbankan serantaunya dan kumpulan itu komited untuk meneruskan operasi di Indonesia serta mematuhi semua keperluan kawal selia yang berkenaan.

Sumber rujukan

  1. The Star — CIMB Group steps up efforts to pursue potential delisting of CIMB Niaga (21 Oktober 2026).
  2. The Edge Malaysia — CIMB weighs taking Indonesian unit private as potential secondary offering loses appeal — analysts (21 Oktober 2026).
  3. The Business Times — Malaysia’s CIMB explores taking Indonesian arm private amid market volatility (21 Oktober 2026).
  4. CIMB Group Holdings Bhd — kenyataan rasmi bertarikh 22 Oktober 2026 yang menafikan rancangan untuk memprivatisasikan CIMB Niaga.