Ekonomi

RHB IB Kekal Unjuran Inflasi 2026 Pada 1.8 Peratus Susulan Permintaan Lebih Kukuh

KUALA LUMPUR, 19 Feb (Bernama) — RHB Investment Bank Bhd (RHB IB) mengekalkan unjuran inflasi bagi 2026 pada kadar 1.8 peratus (2025: 1.4 peratus), hampir kepada paras tertinggi julat rasmi 1.3-2.0 peratus yang mencerminkan permintaan domestik yang lebih kukuh.

Dalam laporan Economics View, RHB IB berkata tekanan yang didorong permintaan mungkin meningkat apabila pendapatan boleh guna yang lebih tinggi serta peningkatan penggunaan merangsang perbelanjaan keseluruhan.

Sementara itu, katanya sentimen yang bertambah baik susulan pengurangan risiko tarif, prospek ekonomi yang kukuh serta langkah sokongan pengguna yang dipertingkat dijangka terus merancakkan aktiviti domestik.

“Bagaimanapun, inflasi dijangka kekal terkawal dan berada di bawah purata jangka panjang 2.0 peratus, disokong oleh pelaksanaan dasar yang teratur dan ketiadaan tekanan permintaan yang berlebihan,” katanya.

Namun, RHB IB berkata, kejadian yang tidak dijangka seperti ketegangan geopolitik yang memuncak atau pemotongan bekalan minyak yang tidak dijangka daripada negara pengeluar minyak boleh mewujudkan peningkatan tekanan ke atas harga tenaga.

Jika inflasi ternyata lebih tinggi dan lebih tidak stabil daripada yang dijangkakan, kenaikan kadar faedah tidak boleh diketepikan sepenuhnya terutamanya dengan latar belakang prospek ekonomi yang kukuh, katanya.

RHB IB berkata beberapa faktor dijangka terus mendorong inflasi pada tahun hadapan termasuk tekanan inflasi yang dipacu permintaan, perubahan dalam dasar domestik, pelarasan harga RON95 dan mekanisme subsidi, impak daripada penstrukturan tarif elektrik serta turun naik harga komoditi global.

Sementara itu, bank pelaburan itu juga menjangkakan kadar dasar semalaman (OPR) kekal tidak berubah pada 2.75 peratus pada
2026.

Katanya dasar monetari dijangka kekal bergantung kepada data dalam mesyuarat Jawatankuasa Dasar Monetari (MPC) yang akan datang dengan keputusan berpandukan prospek pertumbuhan ekonomi dan dinamik inflasi yang mendasari.

“Dengan keadaan makroekonomi yang stabil dan inflasi yang terkawal, tiada tekanan segera untuk memperketat dasar.

“Bagaimanapun, jika inflasi ternyata lebih tinggi dan lebih tidak stabil daripada yang dijangkakan, kenaikan kadar faedah tidak boleh diketepikan sepenuhnya terutamanya dengan latar belakang prospek ekonomi yang kukuh,” katanya.

Menurut Jabatan Perangkaan Malaysia (DOSM), inflasi Malaysia meningkat sebanyak 1.6 peratus pada Januari 2026 dengan mata indeks naik kepada 135.7 daripada 133.6 pada bulan yang sama tahun lepas.

Ketua Perangkawan Datuk Seri Dr Mohd Uzir Mahidin berkata, kenaikan ini dipacu oleh empat kumpulan yang diterajui oleh penjagaan peribadi, perlindungan sosial dan barangan serta perkhidmatan pelbagai yang meningkat 6.6 peratus tahun ke tahun berbanding 5.7 peratus pada Disember 2025.

Sementara itu, Kenanga Investment Bank Bhd berkata inflasi dijangka kekal terkawal pada 2026 walaupun pertumbuhan ekonomi terus kukuh.

Katanya, pemindahan fiskal dan jaminan kredit akan menyokong permintaan isi rumah.
Ia berkata subsidi bahan api dan elektrik yang disasarkan terus mengehadkan pemindahan kos manakala pembaharuan dilaksanakan secara berperingkat.

“Kenaikan nilai ringgit mengukuhkan disinflasi yang diimport melalui penurunan harga bahan api, makanan dan barangan pertengahan. Risiko kenaikan datang daripada pengembangan cukai jualan dan perkhidmatan (SST), pelarasan levi pekerja asing serta potensi gangguan geopolitik.

“Namun, jika tiada kejutan komoditi atau lingkaran gaji, inflasi dijangka kekal di bawah purata jangka panjangnya,” katanya.

Bank pelaburan itu berkata dasar dijangka kekal stabil dengan pertumbuhan yang semakin perlahan dan tekanan harga yang terkawal.

Ia menambah Bank Negara Malaysia dijangka mengekalkan OPR pada 2.75 peratus bagi mengekalkan kredibiliti dan kestabilan kadar tukaran wang sambil mengekalkan fleksibiliti sekiranya keadaan luaran merosot.
— BERNAMA

Previous ArticleNext Article

BMI Unjur Pertumbuhan Pinjaman Akan Perlahan Pada Separuh Kedua 2026

KUALA LUMPUR, 15 Julai (Bernama) — BMI, sebuah unit Fitch Solutions, menjangkakan pertumbuhan pinjaman akan perlahan pada separuh kedua 2026, memandangkan momentum yang lebih kukuh daripada jangkaan setakat ini.

Susulan itu, firma penyelidikan itu menyemak semula unjuran pertumbuhan pinjaman Malaysia kepada 5.0 peratus menjelang akhir 2026, berbanding 4.6 peratus sebelum ini.

Dalam satu kenyataan, ia memaklumkan bahawa pertumbuhan pinjaman bank meningkat sejak beberapa bulan lepas, daripada 4.7 peratus pada Januari kepada 5.7 peratus pada Mei.

Menurut BMI, pertumbuhan ekonomi Malaysia yang perlahan akan menjejaskan pertumbuhan kredit bagi beberapa suku tahun akan datang, dengan mengunjurkan pertumbuhan keluaran dalam negara kasar (KDNK) sebenar menyusut kepada 4.3 peratus pada 2026 daripada 5.2 peratus pada 2025, ia akan berada di paras bawah unjuran semakan kerajaan sebanyak 4.0-5.0 peratus.

Pada masa sama, konflik berterusan antara Amerika Syarikat dan Iran menimbulkan risiko penurunan terhadap pandangan (unjuran) ini.

“Pasukan global kami baru-baru ini menyemak semula unjuran mereka untuk pertumbuhan global kepada 2.4 peratus pada 2026, berbanding 2.8 peratus sebelum ini.

“Sehubungan itu, kami mengingatkan bahawa kelembapan pertumbuhan dalam rakan dagang utama Malaysia boleh mengatasi daya tahan permintaan domestik, sektor pembinaan akan menerima kesan paling teruk,” menurut BMI.

Bagaimanapun, menurut firma penyelidikan itu, bagi Malaysia, kelembapan dalam pertumbuhan kredit mungkin bukan satu perkembangan yang negatif sepenuhnya, terutamanya untuk isi rumah Malaysia yang merangkumi 60 peratus daripada jumlah keseluruhan pinjaman.

Data daripada Bank of International Settlements menunjukkan kredit kepada isi rumah berada pada paras 69.8 peratus daripada KDNK pada suku keempat 2025, manakala nisbah khidmat hutang mencecah paras tertinggi dalam tempoh empat tahun iaitu 15.5 peratus setakat suku keempat 2025, menurut BMI.

Sementara itu, pinjaman isi rumah dijangka terus perlahan pada 2026, disokong oleh jangkaan bahawa Bank Negara Malaysia (BNM) akan mengekalkan Kadar Dasar Semalaman (OPR) pada paras 2.75 peratus sehingga 2027, sekali gus membayangkan kadar pinjaman akan kekal tinggi untuk beberapa suku tahun kelak.

“Dalam persekitaran ini, kami percaya risiko kestabilan kewangan kekal rendah. Selain itu, BNM mengumumkan kemudahan bantuan kestabilan bernilai RM5 bilion untuk perusahaan kecil dan sederhana (PKS) sebagai persediaan menghadapi kemungkinan konflik di Asia Barat akan membawa kepada lonjakan ‘pinjaman lapuk’ (pinjaman tidak berbayar) dalam kalangan bank tempatan.

“Bagaimanapun, buat masa ini, kebanyakan petunjuk menunjukkan sektor perbankan kekal berada dalam keadaan yang sihat,” menurut kenyataan itu.

Setakat suku pertama 2026, nisbah modal agregat sistem perbankan berada pada paras 18.1 peratus – jauh lebih tinggi daripada syarat minimum kawal selia sebanyak 10.5 peratus (8.0 peratus daripada jumlah nisbah modal dan 2.5 peratus penampan modal).

“Walaupun nisbah Ekuiti Biasa Tahap 1 dan nisbah Modal Tahap 1 menyusut sedikit pada 2025, ia kekal berada di atas keperluan Basel III, masing-masing ditetapkan pada 4.5 peratus dan 6.0 peratus,” menurut BMI.

— BERNAMA