Bursa Malaysia Securities Tegur Secara Terbuka Dan Denda KAF Investment Bank Berhad

Bursa Malaysia Securities Berhad telah mengeluarkan teguran awam serta mengenakan denda sebanyak RM300,000 terhadap KAF Investment Bank Berhad (KAF IB) sebagai Penaja (Sponsor) bagi sebuah syarikat pemohon yang ingin disenaraikan di Pasaran ACE Bursa Malaysia, susulan pelanggaran Keperluan Penyenaraian Pasaran ACE (ACE LR).

Bursa Malaysia Securities mendapati KAF IB telah melanggar peruntukan berikut:

Peraturan 3.02(4) serta Peraturan 4.07(1) & (2) ACE LR
kerana gagal menjalankan usaha wajar (due diligence) yang munasabah dan mempertimbangkan semua perkara berkaitan berhubung ketidakpatuhan sijil perakuan siap dan pematuhan (CCC) bagi dua fasiliti/premis pembuatan utama milik pemohon, dalam menilai kesesuaian penyenaraian di Pasaran ACE.
Peraturan 2.18(1) ACE LR
kerana gagal memastikan dokumen konsultasi pra-penyenaraian dan draf prospektus yang dikemukakan adalah tepat, tidak mengandungi maklumat penting yang tertinggal, serta tidak mengelirukan, khususnya berkaitan ketidakpatuhan CCC dan kegagalan mendedahkan bahawa pemohon sedang dalam proses mendapatkan CCC baharu/yang disemak semula bagi dua fasiliti tersebut.

KAF IB juga diarahkan untuk membentangkan keputusan Bursa Malaysia Securities kepada Lembaga Pengarahnya serta menjalankan semakan menyeluruh terhadap dasar dalaman, proses dan prosedur berkaitan peranannya sebagai penasihat/Penaja.

Keputusan pelanggaran serta tindakan teguran dan denda ini dibuat di bawah Perenggan 16.19 ACE LR selepas proses sewajarnya, dengan mengambil kira semua fakta dan keadaan termasuk tahap material pelanggaran serta tanggungjawab KAF IB sebagai Penaja.

Bursa Malaysia Securities memandang serius pelanggaran ini memandangkan peranan penting Penaja dan penasihat dalam menilai kesesuaian syarikat untuk disenaraikan di Pasaran ACE yang bersifat “sponsor-driven”, serta memastikan pendedahan maklumat yang berkualiti, tepat dan mencukupi dalam dokumen permohonan dan prospektus.

Bursa turut mengingatkan semua Penaja dan penasihat supaya mengekalkan tahap integriti, akauntabiliti dan tanggungjawab tertinggi dalam melaksanakan peranan mereka, termasuk memastikan usaha wajar dilakukan secara menyeluruh dan semakan teliti dibuat sebelum sebarang permohonan dikemukakan.

Latar Belakang

Dalam dokumen konsultasi pra-penyenaraian yang dikemukakan, KAF IB menyatakan bahawa:

Tiada ketidakpatuhan material lain oleh pemohon terhadap undang-undang, peraturan dan keperluan berkaitan operasi perniagaannya, termasuk pematuhan aset hartanah yang dimiliki atau disewa; dan
Tiada lesen atau kelulusan utama yang belum diperoleh atau masih dalam proses kelulusan yang boleh menjejaskan operasi atau kesesuaian penyenaraian pemohon.

KAF IB turut menyatakan dalam draf prospektus bahawa pemohon mematuhi semua undang-undang dan peraturan berkaitan perniagaannya. Namun, didapati bahawa salah satu kilang pembuatan mempunyai CCC yang baru dikeluarkan, dan ketidakpatuhan hanya didedahkan selepas pertanyaan daripada Bursa Malaysia Securities.

Peguam usaha wajar kemudian mengesahkan dengan pihak berkuasa tempatan bahawa CCC yang disemak semula diperlukan berikutan perubahan pada pelan bangunan asal. Susulan itu, KAF IB menarik balik permohonan penyenaraian awal dan hanya mengemukakan semula selepas memperoleh CCC baharu bagi satu lagi kilang.

Walaupun KAF IB mengetahui mengenai permohonan CCC baharu/semakan bagi kedua-dua kilang tersebut beberapa bulan sebelum permohonan penyenaraian dibuat, maklumat tersebut tidak didedahkan dalam dokumen berkaitan. KAF IB hanya bergantung kepada penilaian kumpulan usaha wajar/arkitek yang bersifat subjektif dan tidak konklusif, tanpa mendapatkan pengesahan bebas daripada pihak berkuasa tempatan.

Kegagalan ini adalah serius memandangkan kedua-dua kilang tersebut merupakan aset teras pemohon dan status CCC merupakan faktor penting dalam menilai kesesuaian penyenaraian.

Pelanggaran ini menunjukkan kekurangan ketelusan serta kegagalan serius dalam mematuhi kewajipan di bawah Peraturan 2.18(1) dan 4.07 ACE LR, sekali gus menjejaskan integriti proses usaha wajar dan keupayaan Bursa Malaysia Securities untuk menilai kesesuaian penyenaraian berdasarkan maklumat yang lengkap dan tepat.

Sub Topik

Naik taraf kepada WAJARAN TINGGI daripada Neutral; Saham Pilihan Utama: Dialog (DLG) dan MISC

Harga minyak dilihat melonjak naik di tengah-tengah pertelingkahan geopolitik yang kian rancak di Timur Tengah, dipacu oleh risiko gangguan bekalan di Selat Hormuz dan kerosakan yang dilaporkan pada prasarana penapisan penting di Negara-Negara Teluk. Walaupun kami menjangka harga akan menurun dari semasa ke semasa, pemulihan bekalan tidak mungkin berlaku serta merta, disebabkan oleh kelewatan dalam pemulaan semula operasi dan kekangan logistik.

Oleh demikian itu, harga minyak berkemungkinan akan kekal meninggi dalam jangka terdekat, lantas menyokong perolehan sektor. Kami melihat adanya peluang untuk prestasi melangkaui jangkaan dalam jangka dekat, khususnya dalam kalangan syarikat segmen pertengahan dan sesetengah syarikat huluan yang meraih manfaat daripada situasi ini.

Ramalan Brent disemak naik, lalu mencerminkan kekukuhan jangka dekat

Kami menaikkan ramalan purata minyak mentah Brent 2026 kepada USD82.50/tong daripada USD62/tong dan juga mengemukakan ramalan 2027 iaitu USD72/tong. Nilai ini mencerminkan pandangan kami bahawa harga minyak akan kekal tinggi dalam jangka dekat tatkala gangguan berlaku, sebelum beransur-ansur kembali normal apabila keadaan bekalan bertambah baik dan premium risiko mereda.

Namun begitu, dalam senario yang lebih buruk yang melibatkan konflik berlarutan atau semakin meruncing, harga minyak mungkin meningkat dengan ketara – berpotensi mencecah USD140-150/tong, bergantung pada tahap keburukan dan tempoh gangguan bekalan berlaku.

Harga minyak bakal kembali normal secara beransur-ansur, bukannya serta merta

Kami tidak menjangka harga minyak akan kembali ke paras sebelum konflik dengan serta merta, kerana kelewatan dalam permulaan semula operasi, kekangan logistik, dan premium risiko yang berlarutan mungkin menyebabkan harga meninggi dalam jangka dekat. Walau bagaimanapun, apabila rantaian bekalan menstabil, kami menjangka harga akan turun sekitar paras pertengahan USD80/tong sebelum bergerak lebih rendah ke arah andaian jangka sederhana kami.

Saham Pilihan Utama kami masih lagi DLG dan MISC

Menerusi pendedahan kepada segmen huluannya, DLG berpotensi meraih keuntungan separa daripada
kenaikan harga minyak, sedangkan perniagaan terminal tangki teras dan segmen pertengahannya terus mendatangkan perolehan yang terkawal dan berulangan. Sementara itu, MISC bakal mendapat kelebihan daripada kadar tambang kapal tangki yang mahal kerana ketegangan geopolitik dan gangguan bekalan yang menjejaskan ketersediaan kapal yang beroperasi selain menaikkan permintaan untuk tambang muatan.

Petronas Chemicals (PCHEM)

Mungkin muncul sebagai penerima manfaat utama sekiranya keadaan pertikaian berlarutan lebih lama kerana gangguan bekalan yang berterusan dan harga minyak yang tinggi dapat menyebabkan pasaran petrokimia terus kekurangan bekalan. Hal ini sekali gus menyokong kenaikan harga barang dan menaikkan perbezaan harga antara barang. Walau bagaimanapun, kami percaya tahap keterukan dan kemampanan kenaikan harga saham masih lagi tidak dapat dipastikan kerana ia amat bergantung pada tempoh gangguan bekalan itu dan keadaan-keadaan yang mendasari permintaan.

Risiko utama pada saranan kami

Harga dan permintaan dunia untuk minyak lebih rendah daripada jangkaan lebih-lebih lagi dari China.