Pelaburan

Pelaburan ESG, Teknik Yang Digemari Oleh Pelabur Generasi Baru

Kredit Gambar: Insurance Journal

Ilmu pelaburan saham secara asasnya terbahagi kepada fundamental analysis dan juga technical analysis. Kedua-duanya sangat popular dan sering digunakan oleh mana-mana pelabur yang ingin membuat duit dalam pasaran saham.

Antara tokoh lagenda yang terkenal yang mempelopori teknik fundamental analysis ini adalah Benjamin Graham manakala Jesse Livermore merupakan lagenda yang popular dengan menggunakan teknik technical analysis.

Masa telah berubah mengikut peredaran zaman. Kini fundamental analysis dan technical analysis menjadi mudah dengan wujudnya bantuan komputer. Syarikat broker juga turut membantu ramai golongan baru terutamanya golongan millennial yang melakukan urusan jual beli saham tanpa dikenakan sebarang cas brokerage.

Kini terdapat lagi satu teknik pelaburan yang digemari oleh golongan millennial yang dikenali sebagai ESG.

Apa Itu ESG?

Kredit Gambar : Korea Times

ESG merupakan istilah baru yang merujuk kepada Environment, Social dan juga Governance. Ia tidak sama seperti technical analysis atau fundamental analysis tetapi lebih kepada hubungan sosial yang wujud di antara syarikat dan ketiga-tiga elemen tersebut.

Environment

Environment merujuk kepada alam sekitar yang bermaksud bahawa syarikat itu menjaga hubungan baik dengan alam di sekelilingnya.

Hariini, banyak NGO serta kerajaan juga menggalakan mana-mana pihak untuk melakukan yang terbaik demi menjaga persekitaran terutamanya untuk membendung fenomena perubahan cuaca (climate change).

Banyak kerajaan di dunia memberi insentif kepada mana-mana syarikat yang terlibat dalam usaha ini.

Syarikat yang menjaga persekitaran mereka menjadi keutamaan kepada golongan millennial kerana mereka sedar tentang kepentingannya.

Sebagai contoh, sesebuah syarikat tersebut menggunakan tenaga yang boleh diperbaharui dan produk yang boleh dikitar semula turut diklasifikasikan sebagai menjaga alam sekitar.

Adidas dan Nike merupakan contoh syarikat yang menggunakan bahan recyle untuk menghasilkan produk buatan mereka.

Social

Hubungan sosial di antara syarikat dan pekerja turut menjadi pilihan kepada pelabur generasi baru. Syarikat yang tidak melayan pekerja mereka dengan sepatutnya dianggap tidak mematuhi kriteria ini.

Sebagai contoh, sebelum ini kerajaan Amerika Syarikat pernah menuduh FGV telah menggunakan buruh paksa di dalam ladang mereka. Ini adalah contoh yang tidak sepatutnya berlaku kepada syarikat yang berstatus konglomerat. FGV menafi sekeras-kerasnya dakwaan tersebut.

Baca: Amerika Syarikat Menuduh FGV Guna Buruh Paksa Dan Mengharamkan Produk FGV

Selain itu, hubungan di antara pembekal dan pelanggan juga termasuk dalam kategori sosial. Jika aspek sosial ini dapat dijaga dengan baik, prestasi sesebuah syarikat akan menjadi lebih mantap.

Governance

Merujuk kepada polisi yang dibuat oleh syarikat itu sendiri, dengan hala tuju syarikat dan pentadbiran yang telus. Maklumat perakaunan boleh dilihat dan diakses dengan mudah bagi menunjukkan bahawa syarikat itu tidak terlibat dalam insider trading yang kebanyakannya dilakukan oleh CEO dan ahli lembaga pengarah syarikat.

Prestasi Syarikat ESG vs Non-ESG

Sebelum wujudnya ESG, dunia pelaburan terkenal dengan istilah SRI (Socially Responsible Investment) pada era 1960-an. Ianya merujuk kepada syarikat yang  lebih beretika dalam menjalankan pelaburan.

Di antara syarikat yang tidak memenuhi etika pelaburan adalah seperti syarikat yang menghasilkan arak, tembakau, atau yang terlibat dalam perjudian dan juga menghasilkan senjata api.

Bagi mereka yang mengamalkan teknik SRI, mereka tidak akan melabur ke dalam syarikat seperti ini.

Kredit Gambar: Visual Capitalist

Menurut Morgan Stanley Capital International (MSCI), syarikat yang mengamalkan ESG merupakan syarikat yang lebih berprestasi tinggi berbanding dengan syarikat yang tidak mengamalkan ESG.

Jika diukur prestasi syarikat ESG selama 156 bulan, mereka berkembang dengan lebih cepat berbanding yang tidak mengamalkan ESG.

Sumber Rujukan:

Previous ArticleNext Article

Di Sebalik Isu eFishery: Menjejak Duit RM169.8 Bilion Milik KWAP

Isu pelaburan Kumpulan Wang Persaraan (Diperbadankan) atau KWAP ke dalam syarikat agritech Indonesia, eFishery, baru-baru ini telah mencetuskan perdebatan hangat dalam kalangan netizen. Ramai yang mempersoalkan mengapa dana pencen penjawat awam Malaysia dibawa keluar untuk membiayai syarikat asing, apatah lagi apabila timbul pula spekulasi mengenai status risiko pelaburan tersebut.

Namun adalah penting untuk kita memahami bagaimana institusi bernilai RM169.8 bilion ini berfungsi. Ke mana sebenarnya duit KWAP mengalir dan adakah pengurus dana kita benar-benar terlepas pandang permata di tanah air sendiri?

1. Skala Gergasi: RM81.5 Bilion Di Pasaran Saham

Berdasarkan Laporan Tahunan KWAP 2023, saiz dana terkumpul agensi ini telah mencecah RM169.8 bilion.

Daripada jumlah gergasi itu, sebanyak 48% (sekitar RM81.5 bilion) diperuntukkan ke dalam pasaran saham (public equity). Strategi pengurusannya pula boleh dibahagikan kepada dua segmen utama:

  • Sebanyak 70% daripada portfolio ekuiti ini dilaburkan dalam negara untuk menyokong pasaran modal tempatan, manakala baki 30% lagi dibawa ke pasaran global.
  • 85% daripada portfolio ekuiti ini diuruskan sendiri secara in-house oleh pasukan penganalisis KWAP, sekali gus menjimatkan yuran pengurusan pihak ketiga.

Pada tahun 2023, strategi ini membuahkan hasil yang lumayan. Portfolio antarabangsa KWAP mencatatkan pulangan luar biasa sebanyak 29.1%, menjadi penyelamat kepada pasaran domestik yang agak perlahan pada ketika itu (sekadar untung 4.4%). Angka ini membuktikan mengapa dana seperti KWAP perlu “memburu” pulangan di luar negara demi mengimbangi prestasi portfolio keseluruhan.

Berbeza dengan institusi lain seperti KWSP yang biasanya telus menyenaraikan Top 10 atau pegangan saham terbesar mereka, KWAP tidak menyenaraikan kedudukan ‘Top 10’ saham yang mereka pegang di dalam laporan tahunan.

Kita hanya mengetahui KWAP memiliki pegangan dalam syarikat seperti Farm Fresh Berhad (7.31%) atau Orkim Berhad (9.2%) apabila nama mereka tertera dalam maklumat pemegang saham utama di skrin bursa atau pemfailan rasmi syarikat.

2. Realiti Sebenar: Misteri Di Sektor ‘Private Equity’

Bila menyentuh tentang isu eFishery, pelaburan ini tidak jatuh di bawah pasaran saham biasa, sebaliknya ia berada di bawah portfolio Private Equity (PE) atau ekuiti swasta. Di dalam laporan KWAP, portfolio PE ini merangkumi sekitar 5% (kira-kira RM8.5 bilion) daripada keseluruhan saiz dana.

Satu perkara yang perlu disedari oleh orang awam ialah: Dunia PE memang terkenal dengan sifatnya yang misteri.

KWAP tidak menyenaraikan secara terperinci satu-persatu syarikat swasta yang mereka labur di dalam laporan tahunan. Mengapa?

  1. Perjanjian Kerahsiaan (NDA): Syarikat swasta tidak terikat dengan syarat ketat Bursa Malaysia untuk mendedahkan maklumat pelabur mereka.
  2. Pelaburan Melalui Dana Pihak Ketiga (Fund of Funds): KWAP selalunya tidak melabur secara terus. Mereka menyerahkan dana kepada firma PE global terkemuka. Firma pihak ketiga inilah yang kemudiannya menapis dan menyumbat duit tersebut ke dalam ratusan startup global termasuklah eFishery.

Persoalan yang timbul sekarang: Dalam baki RM8.5 bilion dana PE yang tersorok daripada mata awam itu, berapa banyak lagi pelaburan ‘high risk’ yang telah dibuat?

Dalam laman web KWAP hanya menyatakan secara umum bahawa mereka telah melabur dalam 54 dana ekuiti swasta dalam pelbagai strategi dan geografi, dengan pendedahan terutamanya di pasaran maju (iaitu Amerika Utara, Eropah & Asia Utara), dan secara selektif dalam pasaran membangun Asia.

3. Bolehkah Pengurusan KWAP Didakwa Jika Rugi?

Apabila pelaburan luar negara ini berdepan masalah, reaksi pertama netizen adalah mendesak agar pengurusan KWAP dihadapkan ke mahkamah. Namun dari sudut undang-undang korporat, ia tidak semudah itu.

Di bawah prinsip Business Judgement Rule, selagi pihak pengurusan membuat keputusan berdasarkan proses due diligence yang betul, mendapat kelulusan Jawatankuasa Pelaburan dan tiada unsur niat jahat (mala fide), kerugian komersial dianggap sebagai adat resam perniagaan. Sektor Venture Capital dan PE sememangnya berkonsepkan high-risk, high-reward. Daripada 10 syarikat yang dilabur, mungkin sebahagian besarnya tersangkut, namun satu syarikat yang meletup akan menutup segala kerugian.

Tindakan undang-undang atau siasatan jenayah oleh badan seperti SPRM hanya akan bermula sekiranya terdapat bukti kukuh berlakunya rasuah (menerima komisen), pecah amanah (CBT), memalsukan dokumen atau konflik kepentingan. Jika ia sekadar “salah percaturan perniagaan”, tindakan maksimum biasanya hanyalah rombakan pengurusan atau penamatan kontrak oleh kerajaan.

4. Permata Tempatan vs Luar Negara

Di sebalik kerancakan KWAP melabur di luar, mereka sebenarnya tidak mengabaikan pasaran tempatan. Sebagai contoh, berdasarkan data pegangan saham terkini, KWAP merupakan antara pelabur institusi utama dalam syarikat tenusu terkenal tanah air, Farm Fresh Berhad.

KWAP memegang kepentingan sebanyak 7.31% (bersamaan 137 juta unit saham) dalam syarikat tersebut, duduk sebaris dengan gergasi pelaburan negara yang lain seperti Kumpulan Wang Simpanan Pekerja (KWSP), Permodalan Nasional Berhad (PNB), Khazanah Nasional dan Lembaga Tabung Haji. Malah dalam sektor perkapalan tenaga, KWAP juga memegang sekitar 9.2% saham dalam Orkim Berhad pasca-IPO.

Namun, ini membawa kita kepada satu persoalan yang lebih besar mengenai ekosistem startup di Malaysia.

Malaysia mempunyai barisan startup bertaraf global yang hebat seperti Carsome, Aerodyne, StoreHub dan PolicyStreet. Malah, pelabur bertaraf dunia seperti Temasek Holdings (Singapura) dan Qatar Investment Authority (QIA) sudah lama menyuntik dana ke dalam syarikat seperti Carsome. Pakar teknologi dron tempatan, Aerodyne, pula sentiasa menjadi rebutan konglomerat Jepun.

Kesimpulan

Isu eFishery ini seharusnya menjadi loceng amaran buat semua pengurus dana institusi di Malaysia. Walaupun diversifikasi portfolio antarabangsa itu penting demi memburu pulangan yang agresif, ketelusan dalam segmen Private Equity juga perlu dipertingkatkan.

Tugas kita sebagai rakyat bukan sekadar mengecam apabila rugi, tetapi menuntut akauntabiliti agar setiap ringgit yang dilaburkan benar-benar memberi pulangan strategik kepada masa depan negara dan bukannya sekadar hangus di bumi asing.

Penafian: Artikel ini ditulis semata-mata untuk tujuan perkongsian maklumat, analisis am dan pandangan peribadi berdasarkan laporan tahunan rasmi KWAP 2023 serta data pasaran terbuka setakat tahun 2026. Ia tidak boleh dianggap sebagai nasihat kewangan, perundangan, atau cadangan rasmi untuk sebarang aktiviti pelaburan.