Ambil Tahu 10 Perkara Ini Sebelum Nak Melabur Saham KL Kepong

Kuala Lumpur Kepong Bhd (KL Kepong) adalah sebuah syarikat pertanian kelapa sawit dan pengeluaran oleochemical di Malaysia. Kini, ia bernilai RM26.3 bilion daripada segi market capitalisation pada 28 Mac 2019. Di sini, saya ingin memberikan update yang terperinci tentang keputusan kewangan terkini bagi KL Kepong dan penilaian sahamnya secara objektif.

Jom kita tengok 10 perkara ini sebelum nak melabur ke dalam saham KL Kepong.

1. Aset Pertanian

KL Kepong mempunyai estet sebanyak 235,969 hektar. 95% daripada jumlah estet tersebut terdiri daripada pertanian kelapa sawit. 5% baki tersebut ialah pertanian pokok getah. Pada tahun 2018, 54% daripada estet kelapa sawitnya terletak di Indonesia, 43% di Malaysia, dan lagi 3% yang lain ada di Liberia.

Sumber: Laporan Tahunan KL Kepong

Selain daripada itu, KL Kepong mempunyai aset-aset berikut:

– 24 kilang kelapa sawit
– 4 kilang penapisan kelapa sawit (kapasiti: 3,400 CPO / hari)
– 3 Kernel Crushing Plant (kapasiti: 1,600 PK / hari)

2. Penghasilan Fresh Fruit Bunches (FFB), Minyak Kelapa Sawit (CPO) & Kernel Sawit (PK)

Penghasilan FFB telah berkembang pada kadar CAGR 3.6% kepada 3.93 juta tan metrik (MT) pada tahun 2018 daripada 2.86 juta MT pada tahun 2009. Ini adalah sumbangan daripada penambahan estet kelapa sawit dengan konsisten ke 223,555 hektar pada tahun 2018 daripada 154,498 hektar pada tahun 2009.

Selain daripada itu, KL Kepong telah mengekalkan penghasilan CPO dan PK pada jumlah 1.0 juta MT dan 200 ribu MT setahun daripada tahun tahun 2014 ke tahun 2018.

 

Tahun

Hasilan FFB

(‘000 MT)

Hasilan CPO
(‘000 MT)
Hasilan PK
(‘000 MT)
20143,733.91,044.1219.0
20153,806.01,040.2217.3
20163,495.9925.4188.0
20173,873.8992.5199.2
20183,928.61,000.0200.6
Sumber: Laporan Tahunan KL Kepong
Sumber: Laporan Tahunan KL Kepong

KL Kepong telah mencapai CAGR sebanyak 9.8% daripada segi perolehannya di dalam segmen pertanian. Ia meningkat daripada RM3.4 bilion pada tahun 2009 kepada RM7.8 bilion pada tahun 2018.

Sumber: Laporan Tahunan KL Kepong

3. Aset Oleochemical

KL Kepong mempunyai 15 buah kilang oleochemical yang beroperasi di 7 buah negara iaitu Malaysia, China, Indonesia, Switzerland, Jerman, Belgium, dan Belanda. Secara keseluruhannya, pengeluaran kapasitinya adalah sebanyak 3.0 juta MT oleochemical setahun dan produk-produk oleochemicalnya dieksport ke sebanyak 120 buah negara.

KL Kepong telah mencapai CAGR sejumlah 16.4% untuk perolehan daripada segi segmen oleochemical ini. Ia meningkat daripada RM2.6 bilion pada tahun 2009 kepada RM10.1 bilion pada tahun 2018.

Sumber: Laporan Tahunan KL Kepong

4. Prestasi Kewangan Keseluruhan 1: Perolehan

Perolehan secara keseluruhan telah meningkat pada kadar CAGR 12.0% pada 10 tahun yang lalu. Ia menaik daripada RM6.7 bilion pada tahun 2009 kepada RM18.4 bilion pada tahun 2018. Ini disumbangkan oleh kenaikan perolehan yang dicapai oleh segmen pertanian dan oleochemical dalam tempoh tersebut.

Sumber: Laporan Tahunan KL Kepong

5. Prestasi Kewangan Keseluruhan 2: Keuntungan Bersih

KL Kepong telah mencatatkan keuntungan bersih yang tinggi pada 2 tahun: 2011 dan 2016. Ini disebabkan oleh sumbangan keuntungan yang luar biasa seperti:

2011 – RM244.0 juta daripada jualan syarikat associate
2016 – RM496.5 juta daripada jualan tanah estet

Secara purata, KL Kepong telah mencatatkan sebanyak RM1.0 bilion dalam keuntungan bersih setahun daripada tahun 2009 kepada tahun 2018. Pada masa tersebut, Return On Equity (ROE)-nya berpurata sebanyak 12.33% bagi setiap tahun.

Ini bermakna, bagi setiap RM100 dalam ekuiti pemegang saham, KL Kepong telah menjana RM12.33 dalam untung bersih dalam tempoh 10 tahun tersebut.

Sumber: Laporan Tahunan KL Kepong

6. Prestasi Kewangan Keseluruhan 3: Pengurusan Aliran Tunai

Daripada tahun 2009 sehingga tahun 2018, KL Kepong telah menjana sebanyak RM10.3 bilion aliran tunai daripada operasi. Pada masa itu, ia juga menjana RM2.0 bilion daripada penghutangan jangka masa panjang. Daripada jumlah itu, KL Kepong telah membiayai:

– RM5.4 bilion dalam capital expenditures (CAPEX)
– RM1.5 bilion dalam pelaburan tanaman (Pre-Cropping Expenditures)
– RM6.0 bilion dalam pembayaran dividen ke pemegang sahamnya

Maka, ini membuktikan bahawa KL Kepong adalah sebuah syarikat yang kaya daripada segi aliran tunai dan berupaya untuk memberi dividen dengan konsisten kepada pemegang sahamnya.

Sumber: Laporan Tahunan KL Kepong

7. Prestasi Kewangan Keseluruhan 4: Kedudukan Kewangan Terkini

Pada 31 Disember 2018, KL Kepong telah mencatatkan RM4.05 bilion dalam liabiliti bukan semasa dan sejumlah RM10.8 bilion dalam ekuiti pemegang saham. Maka, gearing ratio terkininya adalah 37.66%.

KL Kepong merekod sejumlah RM6.3 bilion dalam aset semasa dan RM2.9 bilion dalam liabiliti semasa. Maka, nisbah semasanya ialah 2.19.

8. Cara Penilaian Saham 1: P/E Ratio

Pada 28 Mac 2019, harga saham KL Kepong ialah RM24.68. Pada tahun 2018, KL Kepong mencatat sejumlah RM0.71 dalam Earnings Per Share (EPS). Jadi, P/E Ratio terkini bagi KL Kepong ialah 34.91, lebih tinggi jika dibandingkan dengan 23.56; iaitu purata P/E Ratio 10 tahun terkini bagi KL Kepong.

9. Cara Penilaian Saham 2: P/B Ratio

Pada 31 Disember 2018, KL Kepong telah mencatatkan RM10.11 dalam aset bersih sesaham. Maka, P/B Ratio terkininya ialah 2.44, lebih rendah jika dibandingkan dengan 2.76; iaitu purata P/B Ratio 10 tahun terkini bagi KL Kepong.

10. Cara Penilaian Saham 3: Kadar Dividen

Pada tahun 2018, KL Kepong telah membayar sejumlah 45 sen dalam dividen sesaham (DPS). Maka, kadar dividen terkini bagi KL Kepong ialah 1.82% setahun, lebih rendah jika dibandingkan dengan 2.62%; iaitu puratanya 10 tahun terkini bagi KL Kepong.

Sudut Pandangan:

Terbuktilah, KL Kepong adalah sebuah syarikat pertanian yang menguntungkan kerana untung bersihnya berpurata sebanyak RM1.0 bilion setahun.

Buat masa sekarang, nilai saham KL Kepong adalah:

– P/E Ratio: 34.91 (Lebih Tinggi daripada Purata 10-Tahunnya)
– P/B Ratio: 2.44 (Lebih Rendah daripada Purata 10-Tahunnya)
– Kadar Dividen: 1.82% (Lebih Rendah daripada Purata 10-Tahunnya)

Jadi, wajarkah kamu melabur ke dalam saham KL Kepong?

Biodata Penulis

Ian Tai merupakan Pengasas portal saham Bursaking.com.my dan Editor di KCLau.com. Beliau juga merupakan Penyumbang Artikel kepada The Fifth Person, Value Invest Asia dan Small Cap Asia, laman-laman web saham terkemuka di Singapura.
Previous ArticleNext Article

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.

Faktor Yang Menyebabkan India Gagal Dalam Pasaran Industri Semikonduktor Dunia

Industri semikonduktor merupakan industri yang sangat penting dalam kehidupan moden pada hari ini. Disebabkan kepentingan industri ini, kita boleh melihat nilai pasaran dalam industri ini berjumlah $559 billion pada masa ini. Antara negara yang penting dalam menghasilkan semikonduktor dunia ini adalah Amerika Syarikat, China, Jepun, Taiwan dan juga Korea Selatan.

Walaupun begitu, hanya Amerika Syarikat, Jepun, Taiwan dan Korea Selatan sahaja merupakan negara yang mampu menghasilkan semikoduktor berkualiti tinggi dalam peralatan elektronik yang diguna pakai seharian pada masa kini.

Sumber: Statista

Bagi China pula, negara itu merupakan pengguna semikondutor paling besar di dunia dan hanya mampu menghasilkan semikonduktor yang asas sahaja. Tetapi negara tersebut telah melaburkan sejumlah wang yang sangat besar dalam membangunkan industri semikonduktor mereka sendiri yang mana bakal mengugat pasaran yang dipegang oleh pemain industri ini terutamanya negara barat.

Selain China, India juga merupakan salah satu negara yang pernah cuba untuk menjadi pemain dalam industri semikonduktor dalam pasaran dunia. Tetapi setelah hampir tiga dekad mencuburi bidang ini, negara tersebut dilihat gagal dalam menghasilkan semikonduktor yang dapat bersaing di peringkat pasaran antarabangsa.

Perkembangan era semikonduktor ini bermula pada awal era 1960-an di Silicon Valley. Pada ketika itu, Syarikat Fairchild Semiconductor merupakan sebuah syarikat yang pertama menghasilkan cip secara komersial. Pada era tersebut mereka berlumba-lumba untuk membuka kilang semikonduktor di kawasan luar negara di mana negara Asia menjadi destinasi mereka. Pada ketika itu juga, syarikat semikonduktor di Amerika Syarikat melihat Asia sebagai destinasi yang baru kerana kebanyakan negara Asia baru sahaja merdeka dari penjajahan barat dan polisi mereka adalah mempelawa pelabur dari negara luar untuk memajukan negara mereka.

India dilihat salah satu negara yang mengamalkan dasar demokrasi di Asia tetapi melihat kepada keadaan politik dan karenah birokrasi yang tidak stabil, syarikat semikonduktor Amerika Syarikat tidak berani untuk melabur di India dan memilih Malaysia sebagai destinasi pelaburan mereka. India kemudian membangunakan industri semikonduktor mereka sendiri pada era 1980-an, pada ketika itu negara berada pada landasan yang betul bersaing dalam industri tersebut.

India telah menubuhkan pusat penyelidikan yang digelar sebagai SCL. Pada era tersebut, India bersaing bersama dengan Taiwan, Korea Selatan dan Jepun dalam membangunkan industri semikonduktor mereka. Negara yang baru sahaja membangunkan industri semikonduktor mereka pada ketika itu berada dalam fasa tidak jauh ketingalan dengan pelopor industri ini iaitu Amerika Syarikat. Pada ketika itu, kebanyakan mereka hanya ketinggalan sebanyak dua generasi dalam menghasilkan cip prosesor mereka sendiri.

Setelah tiga dekad, kini India telah dilihat ketinggalan sebanyak 12 generasi dalam industri ini. Taiwan dan Korea Selatan dilihat dapat bersiang hebat dalam menghsilkan cip untuk pasaran antarabangsa malah syarikat Taiwan, TSMC secara rasmi mampu mengatasi Intel dalam menghasilkan cip yang bersaing 5 nanometer yang mana pada ketika ini Intel tersepit dalam menghasilkan mikrocip bersaiz 14 nanometer.

Sumber: TF Post

Terdapat beberapa faktor mengapa India gagal membangunkan industri semikonduktor mereka sendiri. Jika dilihat tenaga kerja, mereka mampu untuk menghasilkan teknologi semikonduktor sekurang-kurang dapat bersaing dengan Jepun atau Korea Selatan tetapi mereka dilihat telah gagal dalam perlumbaan tersebut.

Punca paling utama adalah rasuah dikalangan pegawai kerajaan India. Rasuah dalam pentadbiran kerajaan menyebabkan syarikat yang dimiliki oleh kerajaaan gagal menghasilkan apa yang sepatutnya dilakukan oleh syarikat semikonduktor. Selain itu juga, ramai pakar-pakar yang terlibat dalam semikonduktor ini  tidak berminat untuk bekerja di syarikat milik kerajaan disebabkan perkara tersebut.

Paling penting dalam menghasilkan semikonduktor adalah bekalan air bersih yang sangat banyak. Bekalan air bersih di India masih lagi menjadi perkara utama dan masalah domestik bagi negara tersebut. Industri ini memerlukan bekalan air bersih yang sangat banyak bagi menjalankan aktiviti pengahsilan cip yang berkualiti tinggi.

Syarikat milik kerjaan itu tidak berjaya menghasilkan semikonduktor dalam pasaran dan hanya mendapat kontrak dari kerajaan untuk terus beroperasi. Kerugian dicatatkan setiap tahun menyebabkan syarikat tersebut dilihat gagal dalam industri yang penting di India.

Pada tahun 2021, nilai industri yang berkaitan dengan semikonduktor di India adalah sebanyak $27billion dan pada ketika ini negara tersebut masih lagi mengimport bekalan semikonduktor dari negara luar. Jika era 1980-an industri semikonduktor di India hanya ketingalan dua generasi berbanding negara barat, kini mereka telah ketinggalan sebanyak 12 generasi dalam perlumbaan untuk menghasilkan cip bertaraf dunia. Kini negara itu ingin kembali sekali lagi dalam penghasilan cip untuk bersaing dengan pasaran dunia.

Baca juga:

Bila dah dapat rentak dalam dunia pelaburan saham ini, mesti kita bersemangat nak capai tujuan utama kita iaitu nak menggandakan duit pelaburan. Betul tak?

Kalau nak jadi pelabur dan pedagang yang bijak memilih saham berkualiti tinggi, mestilah kena pandai kuasai teknik Analisis Fundamental dan Analisis Teknikal

Pernah dengar formula CANSLIM? Ala…formula popular yang pelabur serata dunia gunapakai. Formula best ini dicipta oleh pelabur tersohor dunia iaitu William J. O’Neil.

Kami juga menggunakan formula yang sama semasa nak pilih saham. Tapi kena fahamkan dulu. Lepas tu insha-Allah senang. Dalam ebook CANSLIM ini kami detailkan lagi ceritanya -> http://thekapital.my/Ebook-CANSLIM