Saham

Ambil Tahu Tentang ‘The Efficient Market Hypothesis’ Dan Iktibar Yang Boleh Kita Ambil

Seperti kehidupan lain di dunia ini, dunia saham juga telah berubah sejajar dengan kemajuan dunia dan teknologi maklumat. Tiga dekad yang lalu, kita tidak menyangka bahawa para pelabur dan pedagang boleh menjalankan transaksi jual beli saham dengan mudah dengan hanya menggunakan teknologi seperti talian internet.

Dan satu perkara yang telah muncul dalam dunia saham adalah berkenaan ‘The Efficient Market Hypothesis’. Pertama kali dengar kan? Jom kita ambil tahu apa yang dimaksudkan dengannya:

Burton Malkiel yang merupakan seorang profesor di University of Preston adalah merupakan orang yang telah mengemukanan idea ini. Beliau yang terkenal dengan buku bertajuk A Random Walk Down Wall Street, telah merekodkan fakta mengenai 358 dana saham (Stock Fund) pada tahun 1970 sehingga tahun 2012 seperti berikut:

  • 266 daripada 358 tidak lagi wujud (hampir 74%).
  • Baki 92 masih bertahan dalam pasaran (26%).
  • 42 daripada 92 (46%) dana tersebut memberikan pulangan sebanyak 1% daripada keseluruhan pasaran.
  • 18 dana (19%) mencatatkan pulangan melebihi 1% daripada keseluruhan pasaran.
  • Baki 32 dana (35%) pula memberikan pulangan kurang dari 1%.

Hasil daripada kajian ini menunjukkan bahawa sangat sukar untuk memilih winner stock yang juga menyaksikan bahawa harga saham adalah berdasarkan maklumat yang tersedia berkenaan dengan syarikat yang tersenarai tersebut. Ianya juga membuktikan bahawa pulangan saham berada dalam keadaan rawak. Setiap saham bergerak ke atas atau ke bawah tanpa boleh diduga.

Sekarang kita dah tahu apakah maksud ‘The Efficient Market Hypothesis’, berikut merupakan pengajaran yang boleh diambil daripadanya:

Realitinya, masih ramai para pelabur dan pedagang yang tidak nampak pergerakan saham yang bersifat rawak. Mereka hanya fokus untuk mendapatkan pulangan yang tinggi dalam masa singkat dan mudah. Apabila terdapat berita mengenai kenaikan harga saham pada hari ini, semestinya hari seterusnya mereka memgimpikan harga terus naik dan naik lagi, seperti tidak akan turun.

Persepsi seperti ini jarang dapat ditafsir dengan baik oleh kebanyakan orang dan mereka gagal untuk merumus corak (Pattern) pasaran sehingga boleh menjejaskan psikologi sendiri. Psikologi yang lemah dan mudah terpengaruh sama sekali tidak akan dapat membantu membuat keputusan yang betul dalam pelaburan.

Jangan bazirkan duit untuk mengalahkan pasaran (Beat the market). Sebenarnya, tahun demi tahun kebanyakan professional Money Manager tidak dapat membuat keuntungan yang konsisten. Lebih mengejutkan, professional Money Manager yang dapat mengalahkan market pada tahun ini, agak sukar untuk mengulangi kejayaan tersebut pada masa akan datang.

Satu alasan kukuh kenapa professional Money Manager juga sukar untuk mengalahkan pasaran saham adalah kerana Persaingan. Ramai pelabur dalam waktu yang sama membuat Bidding untuk saham pada harga jual (sell) dan beli (buy). Jika harga terlalu tinggi, maka para Seller akan menekan semula harga saham untuk jatuh. Sebaliknya pula juga jika harga terlalu rendah, para Buyer akan menekan harga untuk naik. Ini bermakna harga saham tidak akan terus berada di landasan tetap, sama ada menaik atau menurun.

Adakah anda sedar jika kita tidak mengetahui bagaimana saham bergerak, maka sangat sukar untuk kita membuat keuntungan?

Sebab itulah penting untuk kita membuat Fundamental Analysis dan Technical Analysis.

Previous ArticleNext Article

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.

Bursa Malaysia Dan Industri Broker Saham Umum Penambahbaikan Daya Tahan Siber Untuk Perkukuh Intergriti Industri Bursa Malaysia

Kuala Lumpur, 11 November 2025 – Bursa Malaysia Berhad (“Bursa Malaysia” atau “Bursa”), dengan kerjasama industri broker saham Malaysia, hari ini mengumumkan satu siri penambahbaikan daya tahan siber bagi memperkukuh integriti ekosistem broker saham. Penambahbaikan ini digariskan dalam satu Kertas Syor (Recommendation Paper) yang dibangunkan sebagai sebahagian daripada tindak balas kolektif industri terhadap insiden dagangan tanpa kebenaran pada akhir April 2025.

Kertas Syor ini merupakan hasil kolektif daripada kumpulan kerja industri yang ditubuhkan pada Jun 2025, terdiri daripada wakil organisasi peserta (“PO”) berasaskan bank dan bukan bank, serta pakar keselamatan siber.

Kumpulan kerja industri tersebut dipengerusikan oleh Encik Julian M Hashim, Ketua Pegawai Kawal Selia Bursa Malaysia, dan ditugaskan untuk menilai amalan keselamatan siber industri semasa bagi mengenal pasti kelemahan, membangunkan piawaian industri yang menyeluruh untuk pengurusan risiko Teknologi Maklumat (“IT”) dan tindak balas insiden, serta mencadangkan penambahbaikan kawal selia dan operasi.

Dato’ Fad’l Mohamed, Ketua Pegawai Eksekutif Bursa Malaysia berkata, “Keutamaan kami adalah melindungi pelabur dan mengekalkan kepercayaan mereka terhadap pasaran sekuriti. Penambahbaikan ini mencerminkan komitmen industri untuk memastikan keselamatan siber diambil serius dan menjadi keutamaan utama. Dengan memperkukuh daya tahan siber ekosistem broker saham, kami mengambil langkah aktif untuk memperkukuh pasaran agar pelabur boleh berdagang dengan yakin, mengetahui pelaburan mereka dilindungi daripada ancaman siber.”

Julian M Hashim menambah, “Kertas Syor ini mencerminkan janji industri untuk bertindak secara kolaboratif. Penambahbaikan yang digariskan direka bentuk agar boleh dilaksanakan dan disesuaikan – memastikan semua broker, tanpa mengira saiz atau kerumitan, dapat melaksanakannya secara bermakna.”

Kertas Syor yang dimuktamadkan dan dikeluarkan kepada broker hari ini selepas sesi taklimat industri telah disemak oleh pakar keselamatan siber bebas bagi memastikan keteguhan dan penjajarannya dengan amalan terbaik.

Bursa Malaysia akan melaksanakan pendekatan pemantauan dua hala bagi membimbing pelaksanaan penambahbaikan ini, dengan tumpuan kepada:
(i) menambah baik Piawaian Keselamatan IT (ITSS) Bursa Malaysia untuk broker dengan menggabungkan piawaian keselamatan siber dan kawal selia seperti yang digariskan dalam Kertas Syor; dan
(ii) memperkukuh pemantauan Bursa terhadap Vendor Perisian Bebas (ISV) yang bertindak sebagai penyedia Sistem Pengurusan Pesanan (OMS).

Cadangan ini secara umumnya sejajar dengan Garis Panduan Pengurusan Risiko Teknologi (GTRM) oleh Suruhanjaya Sekuriti Malaysia, dan rangka kerja Risk Management in Technology (RMiT) oleh Bank Negara Malaysia.

Kertas Syor ini bertujuan menaikkan piawaian keselamatan siber dan daya tahan seluruh industri dengan menetapkan jangkaan jelas terhadap broker, termasuk tanggungjawab untuk menjalankan pemantauan berkesan terhadap penyedia perkhidmatan teknologi pihak ketiga – seperti ISV yang menyediakan OMS – bagi memastikan pematuhan terhadap keperluan Bursa Malaysia.

Penambahbaikan ini dibahagikan kepada sembilan tonggak utama, membentuk rangka kerja menyeluruh untuk kawalan keselamatan siber dan kawal selia:

  1. Kawalan akses keselamatan: Memastikan akses kepada sistem, aplikasi dan data dihadkan mengikut peranan dan tanggungjawab pengguna, sekali gus meminimumkan akses tanpa kebenaran serta melindungi maklumat sensitif.
  2. Pengesanan dan perlindungan ancaman: Mengenal pasti, memantau dan bertindak balas terhadap potensi ancaman keselamatan siber secara proaktif melalui mekanisme pengesanan dan kawalan perlindungan yang kukuh bagi mengurangkan risiko pencerobohan dan kebocoran data.
  3. Pengurusan tampalan (patch management): Memastikan pengenalpastian, ujian dan pelaksanaan kemas kini perisian dilakukan tepat pada masanya bagi mengurangkan kelemahan dan mengekalkan kestabilan sistem IT.
  4. Daya tahan infrastruktur dan operasi: Memastikan kesinambungan dan kebolehpercayaan infrastruktur IT melalui pelaksanaan seni bina yang berdaya tahan, langkah redundansi dan keupayaan pemulihan bagi meminimumkan gangguan operasi.
  5. Perancangan pemulihan: Menubuhkan prosedur pemulihan yang berstruktur dan diuji bagi membolehkan pemulihan sistem serta data penting dengan cepat sekiranya berlaku gangguan, bagi memastikan operasi perniagaan terus berjalan.
  6. Pemantauan penyedia perkhidmatan teknologi: Memastikan penyedia perkhidmatan teknologi pihak ketiga mematuhi piawaian keselamatan siber dan operasi broker serta pengawal selia bagi meminimumkan risiko luaran dan mengekalkan akauntabiliti.
  7. Pengurusan insiden: Menubuhkan rangka kerja menyeluruh bagi mengenal pasti, melaporkan, mengurus dan menyelesaikan insiden dengan cepat serta berkesan, termasuk insiden pencerobohan siber, gangguan sistem, kehilangan data dan gangguan operasi lain.
  8. Latihan dan kesedaran: Memupuk budaya peka keselamatan dengan menyediakan pendidikan dan latihan berterusan kepada kakitangan dalaman serta pihak berkepentingan luaran supaya dapat mengenal pasti, mencegah dan bertindak balas terhadap risiko IT dan keselamatan siber dengan berkesan.
  9. Penubuhan peranan khusus keselamatan siber: Memastikan tanggungjawab keselamatan siber diberikan secara rasmi kepada individu yang berkelayakan sama ada melalui pelantikan dalaman atau perkhidmatan luar bagi menyediakan pengawasan dan hala tuju strategik terhadap inisiatif keselamatan siber organisasi broker.

Garis Masa Pelaksanaan

Memandangkan peranan penting piawaian yang berkaitan dengan orang, proses dan tadbir urus, khusus di bawah tonggak Perancangan Pemulihan dan Pengurusan Insiden, pematuhan penuh diperlukan dalam tempoh tiga bulan selepas pengeluaran Kertas Syor.

Bagi tonggak yang melibatkan perubahan sistem atau naik taraf infrastruktur, pematuhan penuh disasarkan pada 31 Disember 2026. Garis masa ini memberi ruang kepada broker untuk menyelaras sumber dalaman, infrastruktur dan kesiapsiagaan operasi mereka dengan kawalan yang ditetapkan serta mengintegrasikan piawaian ini ke dalam rangka kerja tadbir urus sedia ada.

Sebarang pertanyaan berkaitan Kertas Syor boleh diajukan kepada: [email protected]