Apa Itu Backtesting Dalam Saham?

Sub Topik

Menurut kamus online Wikipedia, istilah ‘Backtesting’ digunakan dalam pengujian semula data terdahulu (sejarah). Backtesting ini termasuk dalam kategori retrodiction (perkara yang boleh diramal). Dalam bahasa mudah faham, backtesting adalah uji semula.

Backtesting membolehkan pelabur melakukan simulasi strategi pelaburan menggunakan data yang terdahulu untuk menghasilkan dan menganalisis risiko serta keuntungan sebelum meletakkan sebarang modal pelaburan.

Backtesting ini juga boleh disesuaikan dalam setiap strategi pelaburan, teknik trading dan model pengurusan risiko,

Pengurus dan penganalisa sering menggunakan backtesting sebagai kaedah untuk menguji dan membandingkan pelbagai teknik pelaburan tanpa meletakkan wang sebenar. Sekiranya strategi yang digunakan pada masa lalu adalah lemah, maka strategi berkenaan mungkin tidak memberi prestasi yang baik di masa hadapan (dan sebaliknya).

Terdapat dua komponen utama yang dilihat semasa membuat backtesting adalah keuntungan keseluruhan dan tahap risiko yang diambil.

Backtesting menilai daya kekuatan strategi pelaburan atau harga dengan menggunakan data yang terdahulu dilaksanakan secara pertimbangan pada situasi lalu.

Secara teorinya, apa jua cara, teknik, strategi atau kaedah yang berjaya pada masa lalu, ianya akan cenderung untuk berjaya di masa akan datang.

Backtesting vs Scenario Analysis

Backtesting adalah menguji data sejarah supaya ianya bersesuaian pada masa akan datang. Manakala scenario analisis menggunakan data hipotesis yang disimulasikan daripada pelbagai hasil yang berbeza.

Sebagai contoh, analisis senario disimulasikan dengan perubahan khusus pada nilai sekuriti portfolio, seperti perubahan pada kadar faedah.

Analisis senario ini biasanya digunakan untuk menjangka perubahan pada nilai portfolio sebagai tindak balas terhadap peristiwa yang tidak menguntungkan atau boleh juga digunakan dalam mencari ‘worst-case scenario’.

Apakah Data Atau Teknik Yang Digunakan Dalam Backtesting?

Photo by **Markus Spiske** from **Pexels**

Terlalu banyak data, maklum balas, statistik dan strategi yang boleh digunakan dalam membuat pengujian ini. Ini beberapa statistik backtesting yang sering diuji:

Daripada sudut Fundamental syarikat:

Net profit or loss: peratusan untung rugi
Volatility measures: peratusan maksima dalam naik turun
Averages: peratusan – average keuntungan dan kerugian
Exposure: peratusan modal pelaburan yang dilabur ke dalam pasaran market
Ratios: nisbah keuntungan berbanding kerugian
Annualized return: peratusan keuntungan tahunan

Daripada sudut Teknikal syarikat:

Time frame: jangka masa yang berbeza
Indikator : RSI, Support and resistance, MACD,
Risk and reward: berapa besar risiko dan pulangan
Trend : menaik atau menurun

7 Peraturan Dalam Melakukan Backtesting

Disebabkan terlalu banyak yang boleh diuji dalam melakukan backtesting, maka banyak juga faktor yang perlu diberi perhatian ketika pelabur melakukan backtesting:

Perhatikan time frame (jangka masa) trend pasaran yang lebih luas dalam menguji sesuatu teknik. Sebagai contoh, jika teknik tersebut hanya diuji pada tahun 2018-2019, berkemungkinan teknik tersebut tidak akan berjaya sekiranya pasaran saham berada dalam keadaan menurun.

Perhatikan pada sektor yang betul, hadkan kepada beberapa sektor saja sebagai permulaan. Sebagai contoh, jika membuat backtesting kepada SYARIKAT teknologi, berkemungkinan akan berbeza dengan SEKTOR semiconductor.

Mengukur volatility saham adalah penting untuk dipertimbangkan. Ini penting bagi mereka yang membuat leveraged akaun (membeli saham sekiranya ekuiti jatuh)

Statistik average-untung/rugi, digabungkan dengan nisbah win-to-loss, dapat digunakan untuk menentukan ukuran pegangan dan pengurusan wang yang optimum dengan menggunakan teknik seperti Kelly Criterion.

Cakna kepada pulangan tahunan yang akan digunakan sebagai penanda aras pulangan berbanding melabur di dalam pelaburan yang lain.

Penyesuaian backtesting mengikut cara sendiri adalah sangat penting. Ini kerana cara, emosi dan tahap kewangan setiap pelabur adalah berbeza. Mungkin ada yang trade harian, mungkin ada yang nak simpan lama dan mengaut keuntungan dividen.

Backtesting bukanlah kaedah yang paling tepat untuk mengukur keberkesanan teknik pelaburan. Kadangkala strategi yang ditunjukkan adalah bagus pada masa lalu dan gagal pada masa akan datang. Ini kerana perubahan dan peredaran zaman.

Siapa Yang Sepatutnya Membuat Backtesting?

Photo by **energepic.com** from **Pexels**

Pada kebiasaanya, backtesting diuji oleh pelabur-pelabur institusi dan pengurus dana. Ini kerana data yang digunakan dalam melakukan backtesting adalah sangat mahal untuk mendapatkannya dan model data yang kompleks untuk dikira.

Tambahan mereka melabur menggunakan modal besar yang menjadi asbab untuk melakukan pengujian semula tahap risiko.

Namun begitu, sesiapa sahaja boleh melakukan backtesting ini mengunakan data sendiri, seperti backtesting kepada timeframe (jangka masa), teknik, fundamental syarikat dan banyak lagi.

Kita sebagai pelabur runcit pun boleh melakukannya sendiri sehingga menjumpai formula yang boleh mendatangkan keuntungan dalam kebanyakan senario yang berlaku.

Kesimpulannya, setiap pelaburan yang di lakukan sering diiringi dengan risiko. Sekiranya teknik dan strategi A tidak berjaya, berpindahlah kepada strategi B, dan seterusnya. Sekiranya berjaya, ulangi semula.

Dengan melakukan backtesting sebanyak yang boleh kepada setiap teknik dan strategi, risiko tersilap teknik ini dapat dikurangkan dan dikawal dengan sebaik mungkin.

Sumber Rujukan:

Belum Terlambat, Masih Sempat Untuk Belajar

Ingat, pasaran saham tidak kalis rugi. Harga saham akan bergerak. Naik, turun atau duk situ saja. Namun begitu, pelaburan saham telah lama terbukti menjadi salah satu instrumen pelaburan yang paling menguntungkan. Paling penting, gunakan modal dari duit lebihan sahaja supaya tidak serabut dan kusut bila rugi.

Nak melabur saham tapi tak tahu caranya?

Dah mula melabur tapi asyik rugi?

Nak tahu cara cari saham yang boleh dibeli?

Nak tahu analisis teknikal untuk ‘entry’?

Banyak ilmu pelaburan saham turut dikongsikan secara percuma di TheKapital. Jika anda ingin mendapatkan ilmu-ilmu eksklusif berdasarkan kepada tajuk-tajuk yang lebih mendalam, dapatkan ilmu tersebut di sini >> Produk TheKapital

Sub Topik

Saranan BELI dan harga sasar (TP) MYR0.54 dikekalkan, potensi kenaikan harga 23%

Perolehan teras yang dicatat oleh UUE Holdings untuk FY26 (Feb) melangkaui jangkaan kami sedikit (106%) dan mengatasi ramalan konsensus (110%). Buku pesanan belum bayar berjumlah MYR536.4j memberikan kebolehlihatan perolehan melebihi tempoh dua tahun. Kami tetap memandang positif akan UUE, diperkukuh oleh CAGR perolehan tiga tahun mencecah 29% (FY26-29F), yang dipacu oleh kitaran menaik capex dalam Tenaga Nasional (TNB MK, BELI, TP: MYR16.50) dan SP PowerAssets

Keputusan melangkaui jangkaan

UUE melaporkan untung bersih teras 4QFY26 (Feb) bernilai MYR7.3j (+15% QoQ, +1% YoY), lalu membawa untung bersih teras FY26 kepada MYR22.1j (-1% YoY). Keputusan dilihat mengatasi jangkaan pada 106% ramalan kami dan 110% ramalan konsensus, terutamanya didorong oleh margin yang lebih kukuh daripada yang dijangka.

Rumusan keputusan

Pengebilan 4QFY26 daripada segmen kejuruteraan utiliti bawah tanah dilihat lebih rendah sedikit berbanding suku lalu (-5% QoQ, +30% YoY) akibat kurangnya kegiatan pembinaan semasa tempoh perayaan. Walaupun begitu, margin kasar berkembang kepada 27.4% (+2.3ppts QoQ), disokong oleh pengebilan lebih tinggi di Singapura (+4% QoQ), dan sumbangan lebih kukuh daripada segmen pembuatan dan perdagangan (+35% QoQ). Tekanan kos jelas dilihat, dengan belanja pentadbiran meningkat kepada MYR5j (berbanding kadar suku tahun biasa sekitar MYR4.5j)

Buku pesanan belum bayar mencecah MYR536.4j

Jumlah ini termasuklah kontrak EPCC yang baru diraih bernilai MYR16j, yang kami anggap penting dari segi nilai strategiknya kerana ia menandakan keupayaan UUE untuk menaiki rantaian nilai. Sementara itu, MoU dengan syarikat ASEAN Cableship, yang melibatkan potensi usaha sama (JV) untuk kerja penggerudian arah mendatar (HDD) dalam laut, telah tamat tempoh. Namun begitu, kami tidak begitu bimbang kerana UUE masih boleh menyertai tender-tender dalam laut secara bebas, lantas berpotensi mendapatkan bahagian untung penuh berbanding struktur 50:50 yang dicadangkan sebelum ini.

Anggaran perolehan

Kami rendahkan perolehan FY27-FY28F sebanyak -3% dan -13% disebabkan oleh penyelarasan masa pengiktirafan buku pesanan. Meskipun begitu, kami kekalkan andaian penambahan kontrak tahunan pada MYR320j, yang kami percaya dapat dicapai memandangkan kedudukan UUE yang kukuh dalam projek-projek melibatkan TNB, tumpuan khususnya dalam segmen 11kV dan 33kV yang berpermintaan tinggi di Malaysia, pendedahan kepada kitaran capex SP PowerAssets di Singapura, dan usaha-usaha yang sedang dilaksanakan untuk menaiki rantaian nilai. TP kami diperoleh berdasarkan asas separa tercair (912j saham dan skim pilihan saham pekerja (ESOS) sebanyak 89.8j pada MYR0.54), dengan kiraan diskaun ESG 4%. Mengikut asas tercair penuh (dengan waran), TP kami adalah sekitar MYR0.48.

Risiko-risiko negatif

Kegagalan untuk memperoleh kontrak baharu, kelewatan dalam mendapatkan kelulusan permit, dan kos bahan mentah lebih mahal daripada anggaran.

Faktor Pemacu Utama

i. Kadar penambahan buku pesanan yang lebih tinggi daripada yang dijangka
ii. Pengembangan margin

Risiko Utama

i. Penambahan kerja yang lebih perlahan daripada yang dijangka
ii. Kelewatan projek yang tidak diduga
iii. Kos berlebihan

Profil Syarikat

UUE ialah sebuah pusat penyelesaian sehenti yang menyediakan perkhidmatan kejuruteraan utiliti
menyeluruh kepada pelanggan, termasuklah perancangan dan pengurusan projek, pengesanan dan pemetaan utiliti, dan kepakaran teknikal penggerudian arah mendatar (HDD).