Apa Kejadah Mufti Pun Nak Cakap Pasal Saham?

Sub Topik

Jangan marah. Tajuk sedikit hype.

Kenal ke tak siapa yang dimaksudkan ni?

Umur 45 Dah Jadi Mufti

Yang berbahagia Mufti Wilayah Persekutuan, Sahibus Samahah Dato’ Seri Dr. Zulkifli Mohamad Al-Bakri dilahirkan pada 16 Januari 1969 di Kampung Gong Pauh, Kemaman, Terengganu. Beliau kini menetap di Bandar Baru Nilai, Negeri Sembilan. Beliau telah mendirikan rumahtangga bersama Dr. Shereen bt. Mohd. Yunus dan dikurniakan 5 orang cahaya mata.

Beliau mendapat pendidikan awal di Sek. Keb. Rengas Bekah, Kuala Terengganu, Terengganu. Di peringkat menengah, beliau menyambung pengajian di Sek. Men. Agama Sultan Zainal Abidin, Ladang, Kuala Terengganu dan Sek. Men. Agama (Atas) Sultan Zainal Abidin, Batu Buruk, Kuala Terengganu untuk aliran Thanawi.

Pada tahun 1989, beliau melanjutkan pengajiannya ke Universiti Islam Madinah dan mendapat Ijazah Sarjana Muda Syariah. Beliau kemudiannya menyambung pengajian ke peringkat Sarjana dalam bidang Syariah di Universiti Ilmu-Ilmu Islam Dan Arab, Damsyik, Syria.

Dato’ Seri Dr. Zulkifli telah dilantik menjadi Mufti Wilayah Persekutuan pada 23 Jun 2014.

Mesra Dengan Rakyat

Menyedari keperluan untuk institusi mufti dan kefatwaan lebih turun padang dan dekat dengan masyarakat, Dato’ Seri Dr. Zulkifli mengambil inisiatif mewujudkan program #JumaatMuftiWP di mana beliau akan turun ke masjid-masjid di seluruh Wilayah Persekutuan untuk menyampaikan tazkirah Jumaat, Khutbah dan beramah mesra dengan masyarakat sekitar secara santai. Program ini mendapat sambutan yang sangat baik daripada masyarakat sekitar dan jawatankuasa masjid.

Jumpa Mufti Dan Tokoh Agama Lain Di Simposium Saham Syariah

Ni nak bagitau ni, Dato’ Seri Dr. Zulkifli dijadual untuk berucap di Simposium Saham Syariah 2018 (SSS2018) yang akan berlangsung pada 3 November 2018, pada hari Sabtu dan bertempat di Dewan Agong Tuanku Canselor, UiTM Shah Alam (student UiTM Shah Alam wajib datang!). Beliau akan berbicara mengenai topik, “Melabur Tanpa Ragu”.

Kalau cerita bab saham, biasanya speaker terdiri daripada sifu saham atau orang daripada Bursa Malaysia kan?

Jangan risau, mereka juga ada. Tuan Haji Mohd Asri Ahmad, mentor pelaburan saham #1 Malaysia, Datuk Seri Tajuddin Atan, CEO Bursa Malaysia dan Tuan Nik Ihsan, presiden Malaysian Association of Technical Analysts (MATA).

Tapi asyik dengar daripada orang dalam industri saja, sebab itulah simposium kali ini menampilkan perubahan.

Dah asyik cakap melabur saham tu HARAM, HARAM, HARAM…Nah penganjur bawa Mufti terus untuk jelaskan.

Bukan Mufti Wilayah Persekutuan seorang saja ‘orang agama’ yang akan berucap pada majlis tersebut, kita juga ada:

Tuan Haji Ahmad Shukri Yusoff, Ketua Pegawai Eksekutif Pusat Pungutan Zakat Majlis Agama Islam Wilayah Persekutuan (PPZ-MAIWP) dengan topik “Kenapa Perlu Kaya”?
Ustaz Ahmad Husni Abd. Rahman, Penceramah Bebas & Amil Profesional dengan topik “Pelaburan / Produk Patuh Syariah”
Ustaz Haslin Baharin @ Ustaz Bollywood, Penceramah Bebas & Pelabur Bursa Malaysia dengan topik “Pelaburan VS Perjudian”.
Ustaz Mohammad Yaakob Yusra, Pengurus Kompleks Darul Murthada & Pelabur Bursa Malaysia dengan topik “Nilai Tangga Ilmu”.

Nak lagi best, ustaz selebriti kita iaitu Ustaz Syed Norhisyam Tuan Padang juga akan turun padang untuk menyertai program sehari suntuk ini sebagai Moderator.

Dah Kenapa Mufti Dengan Ustaz-Ustaz Nak Cakap Pasal Saham?

Kalau perasan, topik-topik yang akan dibawa oleh Mufti Wilayah Persekutuan dan juga ustaz-ustaz lain adalah berkisar tentang pelaburan patuh syariah, kenapa kita perlu ada ilmu, kenapa kita perlu jadi kaya dan yang seangkatan dengannya.

Bila orang Islam semakin ramai yang kaya, makin ramai orang yang boleh kita bantu.

Makin ramai orang yang kita bantu, makin banyak pahala (baca saham akhirat) yang kita perolehi.

Rebut Peluang

Cerita banyak pun tak guna, pergi dengar sendiri daripada mulut Mufti dan para ilmuwan ini. Cepat daftar untuk hadirkan diri ke Simposium Saham Syariah 2018 (SSS2018) di sini.

Daftar dan ajak sekali suami, isteri, abang, kakak, adik semua untuk datang. Terbuka untuk mereka yang berumur 18 tahun dan ke atas saja.

Sub Topik

Saranan BELI kekal dengan harga sasar (TP) baharu MYR5.35 daripada MYR4.85, potensi kenaikan harga saham 25% dan kadar dividen sekitar 3% untuk FY26F

Dengan andaian senario kes asas kami yang melibatkan gencatan senjata berpanjangan melebihi dua minggu yang tidak meruncing lagi, kami berpendapat harga CPO akan mencecah MYR4,200-4,500/tan. Hal ini menandakan mandat biodiesel lebih tinggi patut masih dilaksanakan, yang akan menyebabkan bekalan keseluruhan minyak sayuran berkurangan di serata dunia – dengan nisbah stok/penggunaan 2026F jatuh bawah paras purata. Kami tingkatkan andaian harga CPO sewajarnya.

Jurang perbezaan minyak sawit-minyak gas (POGO) kembali positif

Hubung kait antara harga CPO dengan harga minyak mentah menurun kepada 0.75x (daripada paras tinggi 0.9x semasa mulanya perangAS/Israel-Iran). Dengan ini, perbezaan POGO kembali positif (CPO > minyak gas), walaupun pada kadar kecil sebanyak +USD11.70/tong (daripada -USD43/tong setakat akhir Mac, dan +USD52/tong pada awal 2026). Pada perbezaan POGO kini, kami anggarkan dana biodiesel Indonesia masih mencukupi untuk memberikan subsidi kepada B50 pada kadar cukai eksport dan levi semasa. Terdapat juga kemungkinan kembalinya permintaan biodiesel bukan keperluan sebanyak 3j tan setahun, sekiranya perbezaan POGO bertukar negatif.

Tiga senario geopolitik

Senario kes asas yang diramalkan oleh pasukan ekonomi kami dengan kebarangkalian 60% ialah gencatan senjata di Timur Tengah akan berterusan melebihi dua minggu, dengan tidak meruncing lagi sehingga akhir tahun 2026. Sekiranya kejadian ini berlaku, kami menjangka harga minyak akan menurun dengan sederhana, dan mencecah pertengahan USD80/tong. Harga CPO pula mungkin mencecah sekitar MYR4,300-4,500/tan, jika hubung kait harga yang sama diandaikan. Pada paras ini, perbezaan harga POGO mungkin masih agak kecil, yang bermakna mandat biodiesel yang lebih tinggi patut masih dapat dilaksanakan

Nisbah stok/penggunaan mungkin jatuh ke bawah paras purata lampau dengan B50

Tanpa mengambil kira faktor geopolitik dan jika senario kes asas kami menjadi kenyataan, mandat biodiesel lebih tinggi masih akan dilaksanakan, yang menyebabkan bekalan keseluruhan minyak sayuran berkurangan di seluruh dunia. Sekiranya biodiesel B50 di Indonesia dilaksanakan selama setengah tahun, kami anggarkan nisbah stok/penggunaan bagi 17 Minyak & Lemak, lapan minyak sayuran, dan PO akan jatuh ke bawah paras purata, yang menandakan harga CPO mungkin lebih bertahan berbanding harga minyak mentah, meskipun dalam senario “keamanan berpanjangan”.

Kebarangkalian El Nino berlaku meningkat kepada 93% untuk Sep-Nov 2026

Manakala kebarangkalian tertinggi untuk El Nino yang kuat berlaku ialah 51% untuk Nov 2026-Jan 2027. Perkara ini wajar dipantau, kerana kejadian El Nino yang kuat akan menandakan penurunan bekalan PO.

Risiko negatif yang perlu diperhatikan

Termasuklah jatuhnya tahap permintaan, kenaikan kos, keluaran kacang soya meningkat, dan penyelesaian tarif AS/China.

Kami tingkatkan harga CPO setiap tan kepada MYR4,400 daripada MYR4,250 untuk 2026F, dan kepada MYR4,300 daripada MYR4,100 untuk 2027F. Kami juga menaikkan perolehan IOI untuk FY26-28F sebanyak 6.4%, 14.5% dan 14.5% selepas menyelaraskan andaian FX dalaman terkini kami.

Saranan BELI kekal terhadap syarikat perladangan bermodal besar dengan nilai murah ini

TP kami yang diperoleh melalui SOP sebanyak MYR5.35 memasukkan premium ESG 2%.

Asas Penilaian

Kami menggunakan penilaian SOP yang terdiri daripada:
i. P/E 2026F 18x bagi bahagian perladangan
ii. P/E 2026F 18x bagi bahagian hiliran
iii. Harga sasar kami untuk syarikat sekutunya Bumitama Agri

Hal ini dibantu oleh EV/ha sebanyak USD35,000/ha, yang merupakan paras tinggi yang direkodkan oleh syarikat Malaysia bermodal besar yang lain.

Faktor Pemacu Utama

i. Kenaikan harga CPO
ii. Hasil pengeluaran FFB lebih tinggi
iii. Tahap persaingan bahagian pemprosesan hilirannya yang semakin baik berbanding syarikat lain

Risiko Utama

i. Pergerakan harga CPO
ii. Risiko cuaca
iii. Dinamik permintaan dan bekalan dalam industri minyak sayuran dunia.

Profil Syarikat

IOI Corp pengeluar minyak sawit bersepadu besar dan mempunyai kawasan perladangan minyak sawit di
Malaysia dan Indonesia. Ia juga mengendalikan kemudahan pembuatan hiliran seperti kilang penapisan, loji oleokimia dan loji pembuatan lemak khusus.