DNeX Catat Prestasi Kukuh 2QFY2025, Didorong Oleh Pemulihan Dalam Segmen IT Dan Tenaga

Cyberjaya, 28 Ogos 2025 – Dagang NeXchange Berhad (“DNeX” atau “Kumpulan”) telah mengumumkan keputusan kewangan yang bertambah baik bagi suku kedua berakhir 30 Jun 2025 (“2QFY2025”), dengan keuntungan bersih yang boleh diagihkan kepada pemegang saham meningkat kepada RM19.9 juta berbanding RM5.0 juta dalam tempoh sama tahun lalu.

Kumpulan mencatatkan keuntungan sebelum cukai (“PBT”) sebanyak RM9.0 juta, berbanding kerugian sebelum cukai (“LBT”) sebanyak RM16.4 juta dalam 2QFY2024. Pemulihan ini didorong oleh sumbangan lebih kukuh daripada segmen Teknologi Maklumat (“IT”) dan Tenaga.

Segmen IT menunjukkan pemulihan ketara dengan PBT sebanyak RM15.5 juta berbanding hanya RM0.2 juta dalam 2QFY2024, terutamanya hasil daripada perbelanjaan operasi yang lebih rendah melalui pengoptimuman kos yang berkesan. Hasil bagi segmen ini ialah RM40.4 juta berbanding RM49.9 juta dalam tempoh sama tahun lalu, mencerminkan pelupusan perniagaan Subsea Telco pada awal tahun ini.

Segmen Tenaga turut merekodkan prestasi kukuh, dengan PBT meningkat lebih dua kali ganda kepada RM24.9 juta berbanding RM12.0 juta dalam tempoh sama tahun lalu. Ini disokong oleh keuntungan tukaran mata wang asing belum direalisasi serta kos kewangan lebih rendah selepas pelunasan penuh bon bercagar. Hasil bagi segmen ini ialah RM66.9 juta berbanding RM91.9 juta sebelumnya, disebabkan terutamanya oleh harga minyak mentah lebih rendah serta pengurangan jumlah pengeluaran sebelum kerja penyelenggaraan terancang. Walau bagaimanapun, jumlah pengeluaran meningkat 14%, dengan lebihan untuk diangkat pada suku berikutnya.

Sementara itu, segmen Semikonduktor melaporkan LBT melebar kepada RM28.9 juta berbanding RM18.7 juta tahun sebelumnya. Prestasi lebih lemah ini berpunca daripada gangguan bekalan elektrik tidak dijangka pada Mei 2025 di Kulim Hi-Tech Park yang menjejaskan operasi SilTerra buat sementara. Hasil segmen adalah stabil pada RM155.3 juta berbanding RM156.2 juta dalam 2QFY2024, kerana jumlah penghantaran lebih rendah diimbangi oleh harga jualan purata yang lebih tinggi. Segmen ini juga mencatat momentum kukuh dalam teknologi baharu, yang menyumbang 45% daripada hasil berbanding 20% pada tahun sebelumnya.

Sepanjang suku ini, Kumpulan melaporkan pembalikan liabiliti cukai tertunda sebanyak RM7.1 juta yang berkaitan dengan Skim Levy Keuntungan Tenaga UK (“EPL”). Bagi tempoh enam bulan berakhir 30 Jun 2025, jumlah liabiliti cukai tertunda terkumpul sebanyak RM100.7 juta telah diiktiraf berikutan lanjutan EPL oleh kerajaan UK selama dua tahun sehingga Mac 2030. Pelarasan perakaunan bukan tunai ini dijangka akan beransur-ansur terbalik dari masa ke masa, menghasilkan kredit cukai pada masa hadapan.

Mengulas mengenai keputusan ini, Ketua Pegawai Kewangan Kumpulan DNeX, Vinie Chong Pui Ling berkata:
“Kami mengekalkan momentum keuntungan dengan memanfaatkan struktur modal yang lebih ringkas dan memaksimumkan prestasi operasi. Keutamaan strategik kami tertumpu kepada mengukuhkan keuntungan jangka panjang serta mencipta nilai mampan merentasi semua segmen perniagaan.”

“Melangkah ke hadapan, DNeX kekal fokus meningkatkan kapasiti pengeluaran, mengekalkan kadar penggunaan tinggi, serta mempertingkatkan kecekapan operasi dalam segmen perniagaan semikonduktor. Permintaan kekal disokong oleh penerimaan pesat kecerdasan buatan generatif, kenderaan elektrik, tenaga boleh diperbaharui dan sektor pertumbuhan tinggi lain. Pada masa sama, Kumpulan sedang giat meneroka kerjasama strategik untuk merebut peluang daripada penyesuaian semula rantaian bekalan dan menavigasi landskap perdagangan serta geopolitik yang sentiasa berubah.”

“Segmen Tenaga akan terus mengutamakan kecekapan operasi, disiplin kos, dan pengoptimuman portfolio. Di UK, Ping Petroleum Limited kekal fokus memaksimumkan pengeluaran daripada Anasuria Cluster, manakala di Malaysia, Kumpulan sedang bergerak ke arah pengeluaran minyak pertama daripada Abu Cluster. Anak syarikat hiliran kami, OGPC Group Sdn Bhd, terus menyokong rantaian nilai tenaga Malaysia dengan menyediakan penyelesaian bersepadu merentasi minyak dan gas, petrokimia serta segmen hiliran runcit,” kata Vinie Chong.

Dalam segmen IT, DNeX menyasarkan memainkan peranan penting dalam transformasi digital Malaysia. Lanjutan lima tahun kontrak Sistem Kewangan dan Pengurusan Kerajaan Bersepadu (“IGFMAS”), digabungkan dengan kerjasama strategik seperti Google Cloud, akan mengukuhkan kedudukan DNeX sebagai penyedia utama infrastruktur awan berdaulat berasaskan AI, menyasarkan industri berkepercayaan tinggi seperti kerajaan, perkhidmatan kewangan dan keselamatan negara.

Sehingga 30 Jun 2025, Kumpulan mengekalkan kedudukan tunai bersih kukuh dengan jumlah baki tunai RM533.1 juta, jumlah aset RM4.1 bilion dan jumlah ekuiti RM2.1 bilion.

Saham Pilihan Utama: Sime Darby (SIME)

Walaupun kami menjangka kes asas kami iaitu gencatan senjata berpanjangan akan berlaku, kami tetap berjaga-jaga akan harga minyak mentah yang masih tinggi, yang mungkin menyebabkan perbelanjaan pengguna lebih lemah, dan seterusnya menjejaskan pembelian bukan keperluan. Oleh itu, kami sarankan para pelabur untuk mengambil pendekatan tunggu dan lihat sambil memilih dengan cermat, iaitu mengumpul saham semasa harga lemah dan menumpu pada keterlihatan perolehan. Saranan NEUTRAL kekal.

Sentimen dijangka kekal lemah

Kadar kelulusan pinjaman pada bulan Mac jatuh kepada 54%, daripada 57% setahun lalu, yang bermakna syarat-syarat lebih ketat untuk peminjam. Hal ini juga lebih rendah daripada purata dua tahun sebanyak 56% meskipun jualan TIV mencapai paras lebih tinggi pada bulan tersebut. Memandangkan harga minyak mentah masih meninggi dan tidak mungkin kembali ke paras sebelum peperangan bermula, kami berpendapat bahawa akan adanya kesan limpahan terhadap pendapatan boleh belanja pengguna dan
menjejaskan pembelian kereta.

Peralihan daripada pendirian berdaya tahan kepada sektor kitaran pengguna

Sepanjang beberapa minggu lalu, selepas terbitan berita berkenaan gencatan senjata konflik Timur Tengah yang tidak menentu, kami melihat sentimen mencari risiko mula kembali apabila pelabur beransur-ansur melabur dalam sektor-sektor kitaran pengguna. Hal ini dicerminkan oleh saham-saham yang kami kaji, yang mengalami kenaikan harga saham sebanyak 3-15% sepanjang tujuh minggu lalu

Penilaian sekarang kelihatan lebih seimbang

Walaupun sektor ini masih menawarkan banyak peluang, atas jangkaan Bermaz Auto (BAUTO) dan SIME akan merekodkan pertumbuhan perolehan digit berganda pada FY27, kami berpendapat penilaian sekarang kelihatan berpatutan untuk sesetengah saham yang kami kaji. Oleh demikian itu, kami menurun taraf saranan BAUTO dan MBM Resources (MBM), berdasarkan penilaian saksama dan jangkaan jumlah jualan lebih rendah oleh Perodua.

Prospek TIV

Kami menjangka TIV 2Q26 akan pulih QoQ selepas tempoh 1Q26 yang lebih lemah disebabkan oleh kurangnya bilangan hari bekerja semasa musim perayaan Tahun Baru Cina dan Aidil Fitri. Lantunan seharusnya disokong oleh kenaikan tahap pengeluaran, dan dibantu oleh keadaan makro yang menguntungkan dan kadar dasar semalaman lebih rendah. Hal ini mungkin sebahagiannya diimbangi oleh kebimbangan mengenai kemampanan subsidi RON95, yang menyebabkan subsidi bulanan meningkat kepada MYR4bn/bulan daripada MYR700j sebelum peperangan bermula.

Melihat pada jangkaan kami berkenaan harga minyak mentah lebih mahal pada 2026 sebanyak USD82.50/tong (+20% YoY), pendapatan boleh belanja mungkin akan menurun sedikit, lantas menyebabkan permintaan melemah dalam jangka terdekat untuk pembelian bukan keperluan. Dengan itu, kami memotong andaian TIV kepada 780 ribu daripada 805 ribu unit pada 2026, iaitu potongan -5% YoY, sebagai langkah konservatif.

Saranan NEUTRAL kekal, dengan SIME sebagai Saham Pilihan Utama

Kami masih memandang positif akan SIME disebabkan oleh jangkaan-jangkaan berikut:

Pemulihan segmen perindustriannya pada FY27
Potensi pemulihan di China, dan
Sumbangan dividen daripada BMW Malaysia.

Pada pendapat kami, harga komoditi akan menyokong permintaan perlombongan, di samping prospek pusat data (DC) yang semakin baik di Malaysia, seterusnya memberikan manfaat kepada SIME kerana ia memiliki penguasaan pasaran 40% dalam segmen DC tempatan.

Kami tetap berjaga-jaga akan kekangan perolehan daripada jumlah jualan Perodua yang lebih lemah dan potensi tekanan harga saham sekiranya SIME terkeluar daripada KLCI pada tinjauan separa tahun FBM KLCI yang akan datang. Risikorisiko utama termasuklah pesanan lebih lemah daripada yang dijangka dan persaingan harga yang rancak.