Membedah Prestasi Gergasi Solar di Bursa Malaysia 2026

Bila sebut pasal solar, ramai yang terbayang pemasangan panel di bumbung rumah untuk jimat bil elektrik sekitar RM300 hingga RM500 sebulan. Namun, jika kita melihat kepada landskap pasaran saham ketika ini, solar bukan lagi sekadar alternatif penjimatan elektrik atau simbol mesra alam semata-mata, tetapi telah menjadi industri bilion ringgit yang sedang meledak.

Sasaran 70% Tenaga Hijau

Kerajaan Malaysia melalui Pelan Hala Tuju Peralihan Tenaga Negara (NETR) telah menetapkan sasaran berani iaitu memiliki 70% kapasiti tenaga boleh diperbaharui (RE) menjelang 2050.

Ini bukan lagi sekadar angan-angan di atas kertas. Kita kini dapat melihat ‘ladang-ladang solar’ gergasi mula tumbuh bagaikan cendawan. Salah satu projek yang paling mencuri tumpuan ialah projek Solar Terapung di Tasik Kenyir yang bernilai hampir RM2 bilion. Bayangkan, kawasan tasik yang dahulunya sunyi, kini menjadi ‘loji tenaga’ yang menyumbang kepada grid nasional.

“Order Book” Menjadi Bukti

Bagi pelabur bijak, angka tidak pernah menipu. “Order book” atau baki kontrak dalam tangan syarikat-syarikat solar utama kini berada pada tahap yang sangat meyakinkan. Ini bermakna, pendapatan syarikat sudah pun ‘terkunci’ untuk beberapa tahun akan datang.

Berikut adalah anggaran baki kontrak (unbilled) setakat suku pertama 2026:

Solarvest: RM1.54 Bilion (Rujukan: Laporan Suku Ketiga FY26 – Solarvest Records Best-Ever Nine-Month Earnings Performance)
Sunview: RM1.20 Bilion (Rujukan: Notis Bursa Malaysia Mac 2026 berkaitan kontrak. Lonjakan ini termasuk kontrak RM290 juta di Sarawak dan projek Solar Terapung Tasik Kenyir bernilai RM2 bilion (pegangan 40% Sunview).
Pekat Group: RM811 Juta (Rujukan: Analisis Sektor MBSB/MIDF Research – More Upside To Pekat After Double Growth Quarter)).
Samaiden: RM600.5 Juta (Rujukan: Laporan Keputusan Suku Kedua FY26 – Samaiden Results that Radiate)
Northern Solar: RM150 Juta (Rujukan: Kemas kini pasca-Listing 2025/2026 & pengumuman mengenai kontrak pemasangan solar bagi rantaian kilang di utara tanah air).

Prestasi Saham: Daripada “Diskaun” Kepada “Comeback”

Jika kita melihat prestasi Year-to-Date (YTD) sejak awal tahun, sektor solar sebenarnya melalui fasa pembetulan (correction). Saham seperti Solarvest dan Samaiden mencatatkan penurunan antara 11% hingga 13%.

Hanya Northern Solar yang dilihat cukup kental menahan asakan pasaran dengan hanya penurunan tipis sekitar 1.5%.

Namun, apa yang menarik adalah prestasi sebulan terakhir (Mac – April 2026). Sektor ini seolah-olah mendapat ‘nyawa kedua’:

Solarvest melonjak drastik melebihi 30% dalam tempoh 30 hari
Samaiden mengekor rapat dengan kenaikan hampir 28%.
Pekat dan Northern Solar masing-masing menunjukkan trend mendaki yang stabil.

Kenaikan mendadak ini memberi isyarat jelas bahawa fasa accumulation atau pengumpulan saham oleh pelabur institusi mungkin sudah bermula, seiring dengan pengumuman laporan kewangan yang semakin positif.

Realiti Di Sebalik Cahaya Matahari: Apa Risikonya?

Walaupun sektor solar nampak sangat cerah dengan kontrak berbilion ringgit, pelabur perlu sedar bahawa setiap pelaburan datang dengan set risiko yang tersendiri. Jangan biarkan “hijau” di chart mengaburkan penilaian anda.

Antara risiko utama yang perlu diperhatikan ialah:

Risiko Margin Keuntungan: Walaupun order book besar, kenaikan kos bahan mentah (seperti harga panel dunia) atau kos buruh boleh menipiskan keuntungan bersih syarikat. Kontrak bilion ringgit tidak bermakna jika kos pelaksanaannya juga melambung.
Kelewatan Projek: Projek solar berskala besar sering berdepan risiko kelewatan kelulusan pihak berkuasa atau isu teknikal di tapak. Sebarang kelewatan akan menjejaskan aliran tunai (cash flow) syarikat.
Volatiliti Pasaran: Seperti yang kita lihat pada prestasi YTD, saham solar sangat sensitif kepada sentimen pasaran. Saham-saham ini boleh jatuh 10-15% dalam masa singkat jika pelabur institusi mula beralih arah atau jika terdapat perubahan polisi kerajaan yang mengejut.

Kesimpulan: Adakah Masih Sempat Untuk “Lompat” Masuk?

Sektor solar mempunyai pemangkin (catalyst) yang jelas: kontrak kerajaan, permintaan daripada syarikat korporat dan kos teknologi yang semakin murah. Walaupun harga saham nampak lincah (volatile), fundamental industri ini tetap solid dipacu oleh kontrak berbilion ringgit.

Adakah anda akan terus kekal menjadi pemerhati atau sudah mula menyusun strategi untuk ‘menanam’ modal dalam sektor masa depan ini?

Penafian :
Kandungan ini tidak disemak atau diluluskan oleh Suruhanjaya Sekuriti Malaysia (SC). Maklumat yang terkandung di dalam artikel ini adalah untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat pelaburan. Semua keputusan pelaburan adalah tanggungjawab individu dan anda harus mendapatkan nasihat daripada penasihat kewangan berlesen sebelum membuat sebarang keputusan pelaburan. Pelaburan dalam saham melibatkan risiko dan keuntungan sendiri. Prestasi masa lalu juga tidak menjamin prestasi masa hadapan.

Baca lagi : Nak Buka Akaun Saham (Bursa Malaysia & Global) Online Dengan Webull? Dapat Antara Caj Terendah Di Pasaran

Webull Malaysia kini telah menawarkan pilihan deposit ke akaun Islamik untuk kemudahan pengguna Muslim di Malaysia. Sebelum ini, semua deposit akan diletakkan dalam bank JP Morgan Malaysia. Dengan pilihan perbankan Islam, deposit pengguna akan diletakkan dalam HSBC Amanah. Promosi terkini: Depositkan RM1,000 dan kekalkan selama 60 hari dan dapat saham NVIDIA percuma bernilai RM200!

MajalahLabur mungkin menerima manfaat apabila pembaca mendaftar menggunakan pautan tersebut. Terima kasih!

Saham Pilihan Utama: Sime Darby (SIME)

Walaupun kami menjangka kes asas kami iaitu gencatan senjata berpanjangan akan berlaku, kami tetap berjaga-jaga akan harga minyak mentah yang masih tinggi, yang mungkin menyebabkan perbelanjaan pengguna lebih lemah, dan seterusnya menjejaskan pembelian bukan keperluan. Oleh itu, kami sarankan para pelabur untuk mengambil pendekatan tunggu dan lihat sambil memilih dengan cermat, iaitu mengumpul saham semasa harga lemah dan menumpu pada keterlihatan perolehan. Saranan NEUTRAL kekal.

Sentimen dijangka kekal lemah

Kadar kelulusan pinjaman pada bulan Mac jatuh kepada 54%, daripada 57% setahun lalu, yang bermakna syarat-syarat lebih ketat untuk peminjam. Hal ini juga lebih rendah daripada purata dua tahun sebanyak 56% meskipun jualan TIV mencapai paras lebih tinggi pada bulan tersebut. Memandangkan harga minyak mentah masih meninggi dan tidak mungkin kembali ke paras sebelum peperangan bermula, kami berpendapat bahawa akan adanya kesan limpahan terhadap pendapatan boleh belanja pengguna dan
menjejaskan pembelian kereta.

Peralihan daripada pendirian berdaya tahan kepada sektor kitaran pengguna

Sepanjang beberapa minggu lalu, selepas terbitan berita berkenaan gencatan senjata konflik Timur Tengah yang tidak menentu, kami melihat sentimen mencari risiko mula kembali apabila pelabur beransur-ansur melabur dalam sektor-sektor kitaran pengguna. Hal ini dicerminkan oleh saham-saham yang kami kaji, yang mengalami kenaikan harga saham sebanyak 3-15% sepanjang tujuh minggu lalu

Penilaian sekarang kelihatan lebih seimbang

Walaupun sektor ini masih menawarkan banyak peluang, atas jangkaan Bermaz Auto (BAUTO) dan SIME akan merekodkan pertumbuhan perolehan digit berganda pada FY27, kami berpendapat penilaian sekarang kelihatan berpatutan untuk sesetengah saham yang kami kaji. Oleh demikian itu, kami menurun taraf saranan BAUTO dan MBM Resources (MBM), berdasarkan penilaian saksama dan jangkaan jumlah jualan lebih rendah oleh Perodua.

Prospek TIV

Kami menjangka TIV 2Q26 akan pulih QoQ selepas tempoh 1Q26 yang lebih lemah disebabkan oleh kurangnya bilangan hari bekerja semasa musim perayaan Tahun Baru Cina dan Aidil Fitri. Lantunan seharusnya disokong oleh kenaikan tahap pengeluaran, dan dibantu oleh keadaan makro yang menguntungkan dan kadar dasar semalaman lebih rendah. Hal ini mungkin sebahagiannya diimbangi oleh kebimbangan mengenai kemampanan subsidi RON95, yang menyebabkan subsidi bulanan meningkat kepada MYR4bn/bulan daripada MYR700j sebelum peperangan bermula.

Melihat pada jangkaan kami berkenaan harga minyak mentah lebih mahal pada 2026 sebanyak USD82.50/tong (+20% YoY), pendapatan boleh belanja mungkin akan menurun sedikit, lantas menyebabkan permintaan melemah dalam jangka terdekat untuk pembelian bukan keperluan. Dengan itu, kami memotong andaian TIV kepada 780 ribu daripada 805 ribu unit pada 2026, iaitu potongan -5% YoY, sebagai langkah konservatif.

Saranan NEUTRAL kekal, dengan SIME sebagai Saham Pilihan Utama

Kami masih memandang positif akan SIME disebabkan oleh jangkaan-jangkaan berikut:

Pemulihan segmen perindustriannya pada FY27
Potensi pemulihan di China, dan
Sumbangan dividen daripada BMW Malaysia.

Pada pendapat kami, harga komoditi akan menyokong permintaan perlombongan, di samping prospek pusat data (DC) yang semakin baik di Malaysia, seterusnya memberikan manfaat kepada SIME kerana ia memiliki penguasaan pasaran 40% dalam segmen DC tempatan.

Kami tetap berjaga-jaga akan kekangan perolehan daripada jumlah jualan Perodua yang lebih lemah dan potensi tekanan harga saham sekiranya SIME terkeluar daripada KLCI pada tinjauan separa tahun FBM KLCI yang akan datang. Risikorisiko utama termasuklah pesanan lebih lemah daripada yang dijangka dan persaingan harga yang rancak.