Saham

Sunway Rancang Perolehan Bersama Jika Ambil Alih IJM

KUALA LUMPUR: Sunway Bhd merancang melaksanakan perolehan bersama dalam sektor pembinaan sebagai sebahagian strategi jangka pendek dalam tempoh sembilan bulan selepas cadangan pengambilalihan IJM Corp Bhd.

Presidennya, Mohd Anuar Taib berkata IJM akan terus beroperasi seperti biasa dalam tempoh berkenaan sementara kumpulan itu meneliti peluang kerjasama khususnya dalam sektor pembinaan.

“Kita mesti menyelesaikan kontrak sedia ada mereka dan juga kontrak kita, namun kita boleh mula melihat aspek seperti perolehan bersama kerana pembelian boleh dibuat secara kolektif.

“Kekuatan mereka terletak dalam pembinaan awam. Kita mungkin membida projek Transit Aliran Massa (MRT) atau Transit Aliran Ringan (LRT), manakala Sunway memberi tumpuan kepada pembangunan pusat data,” katanya kepada Bernama selepas menjadi tetamu program ‘The Nation’ terbitan Bernama TV.

Beliau berkata dalam jangka panjang, kumpulan itu berpandangan entiti terbabit wajar digabungkan bagi memastikan operasi yang lebih bersepadu.

“Kami akan menempatkan wakil dalam lembaga pengarah kerana memerlukan pengurusan berbeza. Seterusnya, pasukan integrasi akan ditubuhkan dan saya sendiri akan mengetuainya bagi memantau kedua-dua organisasi.

“Kami akan menilai bagaimana organisasi ini boleh digabungkan. IJM mempunyai kira-kira 3,600 pekerja manakala kami sekitar 20,000 pekerja dan saya percaya tiada yang akan kehilangan pekerjaan,” katanya.

Mohd Anuar turut memaklumkan bahawa kumpulan itu akan menilai pendekatan pembangunan hartanah selepas proses penggabungan.

“Satu perkara mengenai kami, kami tidak pernah menjual tanah. Kami membeli dan menilai dalam tempoh 20 hingga 40 tahun sebelum membangunkannya, jadi kami tidak tergesa-gesa.

“Jika penggabungan berlaku, kami juga tidak akan tergesa-gesa melepaskan tanah, sebaliknya mengambil masa untuk menilai dan merancang pembangunan secara menyeluruh,” katanya.

Baru-baru ini, sebanyak 99.27 peratus pemegang saham Sunway mengundi untuk meneruskan tawaran pengambilalihan berkenaan.

Kumpulan itu menyatakan harga tawaran RM3.15 sesaham adalah yang terbaik dan akan menarik diri sekiranya pemegang saham IJM memilih untuk tidak menerimanya.

Tawaran tersebut akan kekal dibuka sehingga jam 5 petang, 6 April ini.

Cadangan pengambilalihan sukarela bersyarat itu melibatkan pembelian semua saham biasa IJM dengan bayaran 10 peratus tunai dan 90 peratus dalam bentuk saham Sunway.

Setakat ini, Permodalan Nasional Bhd selaku pemegang saham kedua terbesar serta Kumpulan Wang Simpanan Pekerja (KWSP), pemegang saham terbesar IJM, dilaporkan tidak menerima tawaran tersebut.

– BERNAMA

Previous ArticleNext Article

Stratus Global: Memanfaatkan Fasa Kenaikan Capex Semikonduktor

Nilai saksama (FV) sebanyak MYR1.55 diberi berdasarkan P/E 24x FY27F (Mac)

Stratus Global merancang untuk mengumpul MYR285j daripada IPO, dengan tujuan utama untuk membiayai usaha pengembangan fasiliti, pejabat luar negara dan usaha R&D. Disokong oleh rekod prestasi selama 28 tahun dalam penyelesaian sistem pengendalian bahan automasi (AMHS) bilik bersih untuk industri semikonduktor dunia, margin yang kukuh dan kitaran menaik jangka panjang dalam capex semikonduktor, kami menjangkakan pertumbuhan perolehan yang teguh kelak. Pada P/E FY28F 12.4x, penilaiannya tampak menarik apabila dibandingkan dengan purata lima tahun Indeks Teknologi Bursa Malaysia (KLTEC) dan CAGR perolehan tiga tahunnya sebanyak 24%.

Dilindungi oleh pengetahuan kejuruteraan yang mendalam

Sejak 1998, kumpulan ini telah membina AMHS berasaskan penyampai proprietari, AMHS hibrid dan penyelesaian ASRS, yang dilengkapi dengan perisian sistem kawalan peralatan (TCS) dalaman miliknya, untuk industri semikonduktor dunia. Penyelesaiannya menerima pensijilan ISO 9001, ISO 14001 dan ISO 45001, dan diguna pakai oleh pelanggan multinasional bahagian depan (untuk mengendalikan pembikin wafer 200mm dan juga 300mm) dan pelanggan semikonduktor bahagian belakang merentasi benua Asia, Eropah dan Amerika Utara.

Stratus menjalankan reka bentuk, pembikinan, pemasangan dan pengujian hampir kesemuanya secara dalaman, tidak seperti syarikat pesaing yang menggunakan sumber luar. Hal ini menawarkan perbezaan penting yang menyokong marginnya yang lebih tinggi, sementara syarat-syarat ketat untuk mengendalikan wafer menetapkan halangan tinggi untuk kemasukan pasaran.

Pengembangan fasiliti dan geografi bakal mendorong pertumbuhan

Usaha pengembangan fasiliti Bayan Lepas milik Stratus yang sedang berjalan, dengan sasaran siap pada 3QCY28, akan menambah ruang lantai sebanyak 150-200% dan meningkatkan kapasiti hasil kumpulan daripada USD50-100j sekarang (1 syif kepada 2 syif) kepada USD200-400j selepas pengembangan selesai.

Perkara ini menyokong pelaksanaan buku pesanan belum bayarnya bernilai MYR108.4j (setakat 3 Jun 2026; MYR75.4j akan diiktiraf pada FY27F dan MYR33.0j pada FY28F), di samping pertanyaan yang kukuh dan pengembangan kapasiti bagi pelanggan-pelanggan sedia ada. Pada masa yang sama, kumpulan ini merancang untuk menubuhkan pejabat sokongan jualan dan kejuruteraan di Jepun, Taiwan, Jerman dan AS, sekali gus meluaskan capaian semikonduktor bahagian depan dan belakangnya.

Fasa kenaikan berstruktur semikonduktor memperkukuh permintaan

SEMI menjangkakan capex akan terus diperuntukkan untuk menyokong kapasiti fabrikasi wafer 300mm sehingga tahun 2030, sekali gus menaikkan peratusan penguasaan keupayaan wafer terpasang dunia. WSTS meramalkan industri semikonduktor secara amnya akan berkembang 89.9% pada tahun 2026 berikutan permintaan E&E dan pusat data (DC) yang berpacukan kecerdasan buatan (AI), dengan QYResearch mengunjurkan industri AMHS semikonduktor dunia akan meningkat pada kadar CAGR 5.4% sehingga 2031 kepada paras USD4.5bn.

Dengan mengoperasikan fasilitifasiliti wafer 300mm lebih awal daripada beberapa pesaing AMHS lain, Stratus berkedudukan baik untuk memanfaatkan fasa peningkatan ini, dibantu oleh Strategi Semikonduktor Nasional Malaysia dan Rancangan Malaysia yang Ke-13.

Ramalan dan penilaian

Kami memperoleh FV MYR1.55 dengan mengenakan P/E 24x pada EPS 6.45 sen untuk FY28F, selaras dengan P/E purata 5 tahun yang direkodkan oleh KLTEC dan CAGR perolehan tiga tahunnya 24% (PEG 1x). Risiko utama, penumpuan pada pelanggan tunggal, kitaran capex semikonduktor, hasil tidak menentu berasaskan projek, dan turun naik FX kerana hasilnya diniagakan dalam USD.

Perihal Syarikat

Stratus Global merupakan syarikat yang menyediakan penyelesaian automasi kilang yang bertapak di Pulau Pinang. Ia berkepakaran dalam penyelesaian sistem pengendalian bahan automasi (AMHS) bilik bersih bagi industri semikonduktor dunia.

Gambaran Am Kewangan Dan Penilaian

Gambaran Am Syarikat

Rancangan Dan Strategi Masa Depan

  • Pengembangan fasiliti.
  • Pengembangan perniagaan pasaran dari segi geografi
  • Pengembangan pasaran dalam rantaian nilai semikonduktor.

Butiran IPO

Risiko Utama

i. Ketiadaan perjanjian bekalan berjangka panjang;
ii. Kitaran capex semikonduktor;
iii. Penangguhan projek;
iv. Kebergantungan pada pasukan pengurusan utama dan jurutera berkepakaran;
v. Turun naik FX kerana hasil yang diniagakan dalam mata wang USD.