3 Syarikat Malaysia Tersenarai Dalam Forbes Asia’s 200 Best Under a Billion

KUALA LUMPUR: Tiga syarikat Malaysia disenarai dalam “Forbes’ Asia’s 200 Best Under a Billion”, pengiktirafan yang dikuasai oleh firma dari China, Jepun, Korea Selatan, dan Australia.

Tiga syarikat berkenaan iaitu Elsoft Research Bhd (Elsoft), Pentamaster Corporation Bhd (Pentamaster) dan Vitrox Corporation Bhd (Vitrox), memiliki nilai pasaran keseluruhan hampir RM5.53 billion dan pendapatan bersih berjumlah AS$59 juta (RM259.6 juta).

Elsoft yang diasaskan pada 2003, adalah pengeluar semikonduktor dan ujian LED dan sistem nyalaan myang emiliki pemodalan pasaran mencecah AS$132 juta (RM546 juta).

Pentamaster yang ditubuhkan pada 1995 pula, menjadi syarikat pegangan pelaburan menerusi anak syarikatnya yang terbabit dalam pembuatan mesin separa automatik dan automatik serta peralatan dan menghasilkan komponen mesin ketepatan.

Setakat Julai, Pentamaster memiliki pemodalan pasaran berjumlah AS$329 juta (RM1.36 bilion) menggajikan lebih 200 pekerja dan merekodkan jualan mencecah AS$105 juta (RM434 juta).

Dalam senarai sama, Vitrox iaitu pembangun dan pengeluar sistem pemeriksaan visi automatik melalui anak syarikatnya memiliki nilai pasaran tertinggi iaitu AS$796 juta (RM3.29 bilion).

Penyedia penyelesaian mesin visi dan pemeriksaan litar semikonduktor bersepadu itu adalah syarikat tertua dalam kalangan tiga syarikat Malaysia yang disenaraikan dalam “Forbes’ Asia’s 200 Best Under a Billion” apabila ditubuhkan pada 1994.

Pencapaian tiga syarikat tempatan menjadi kebanggaan apabila mengatasi Singapura yang hanya memiliki dua syarikat berada dalam senarai berkenaan.

Dua syarikat dari Singapura ialah AEM Holdings dan IGG, yang masing-masing memiliki nilai pemodalan pasaran AS$190 juta (RM794 juta) dan AS$1.5 bilion (RM6.2 bilion).

Jika digabungkan pendapatan bersih kedua-dua syarikat Singapura itu, ia mencecah AS$214 juta atau hampir satu bilion ringgit tahun lalu.

Thailand pula memiliki lima syarikat dalam senarai berkenaan dengan gabungan nilai pemodalan pasaran AS$851 juta (RM3.5 bilion).

Lima syarikat berkenaan ialah Exotic Food, Pylon, Seafco, Siam Wellness Group dan United Paper.

Sumber: BH Online

Sumber: Forbes

Kalau ikut ranking Market Value, syarikat Vitrox berada di tempat pertama diikuti Pentamaster dan Elsoft Research.

1. Vitrox

Sumber: Bursa Marketplace

Harga saham baru lepas turun naik pada skala yang agak besar, dan kini sedang membuat sideways selama beberapa bulan lamanya.

Sumber: Bursa Marketplace

Lebih daripada separuh saham syarikat Vitrox adalah dimiliki oleh individu yang mempunyai kaitan dengan syarikat.

2. Pentamaster

Sumber: Bursa Marketplace

Saham Pentamaster ni memang terbaik. Setelah beberapa kali harga saham ‘diadjust’, harga saham terus-menerus naik.

Sumber: Bursa Marketplace

Selain daripada dua individu yang merupakan shareholder terbesar, selebihnya dimiliki oleh jerung-jerung terkenal dalam dan luar negara.

3. Elsoft Research

Sumber: Bursa Marketplace

Kalau dilihat kepada harga saham, nampaknya seperti sudah Break Downtrend Line. Adakah ianya menandakan reversal telah berlaku dan merupakan permulaan bagi pergerakan naik harga saham?

Sumber: Bursa Marketplace

Majoriti pemegang saham adalah individu yang mempunyai perkaitan dengan syarikat Elsoft ni.

Previous ArticleNext Article

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.

IOI Corp: Nasib Geopolitik Menjadi Penentu Impak Terbesar

Saranan BELI kekal dengan harga sasar (TP) baharu MYR5.35 daripada MYR4.85, potensi kenaikan harga saham 25% dan kadar dividen sekitar 3% untuk FY26F

Dengan andaian senario kes asas kami yang melibatkan gencatan senjata berpanjangan melebihi dua minggu yang tidak meruncing lagi, kami berpendapat harga CPO akan mencecah MYR4,200-4,500/tan. Hal ini menandakan mandat biodiesel lebih tinggi patut masih dilaksanakan, yang akan menyebabkan bekalan keseluruhan minyak sayuran berkurangan di serata dunia – dengan nisbah stok/penggunaan 2026F jatuh bawah paras purata. Kami tingkatkan andaian harga CPO sewajarnya.

Jurang perbezaan minyak sawit-minyak gas (POGO) kembali positif

Hubung kait antara harga CPO dengan harga minyak mentah menurun kepada 0.75x (daripada paras tinggi 0.9x semasa mulanya perangAS/Israel-Iran). Dengan ini, perbezaan POGO kembali positif (CPO > minyak gas), walaupun pada kadar kecil sebanyak +USD11.70/tong (daripada -USD43/tong setakat akhir Mac, dan +USD52/tong pada awal 2026). Pada perbezaan POGO kini, kami anggarkan dana biodiesel Indonesia masih mencukupi untuk memberikan subsidi kepada B50 pada kadar cukai eksport dan levi semasa. Terdapat juga kemungkinan kembalinya permintaan biodiesel bukan keperluan sebanyak 3j tan setahun, sekiranya perbezaan POGO bertukar negatif.

Tiga senario geopolitik

Senario kes asas yang diramalkan oleh pasukan ekonomi kami dengan kebarangkalian 60% ialah gencatan senjata di Timur Tengah akan berterusan melebihi dua minggu, dengan tidak meruncing lagi sehingga akhir tahun 2026. Sekiranya kejadian ini berlaku, kami menjangka harga minyak akan menurun dengan sederhana, dan mencecah pertengahan USD80/tong. Harga CPO pula mungkin mencecah sekitar MYR4,300-4,500/tan, jika hubung kait harga yang sama diandaikan. Pada paras ini, perbezaan harga POGO mungkin masih agak kecil, yang bermakna mandat biodiesel yang lebih tinggi patut masih dapat dilaksanakan

Nisbah stok/penggunaan mungkin jatuh ke bawah paras purata lampau dengan B50

Tanpa mengambil kira faktor geopolitik dan jika senario kes asas kami menjadi kenyataan, mandat biodiesel lebih tinggi masih akan dilaksanakan, yang menyebabkan bekalan keseluruhan minyak sayuran berkurangan di seluruh dunia. Sekiranya biodiesel B50 di Indonesia dilaksanakan selama setengah tahun, kami anggarkan nisbah stok/penggunaan bagi 17 Minyak & Lemak, lapan minyak sayuran, dan PO akan jatuh ke bawah paras purata, yang menandakan harga CPO mungkin lebih bertahan berbanding harga minyak mentah, meskipun dalam senario “keamanan berpanjangan”.

Kebarangkalian El Nino berlaku meningkat kepada 93% untuk Sep-Nov 2026

Manakala kebarangkalian tertinggi untuk El Nino yang kuat berlaku ialah 51% untuk Nov 2026-Jan 2027. Perkara ini wajar dipantau, kerana kejadian El Nino yang kuat akan menandakan penurunan bekalan PO.

Risiko negatif yang perlu diperhatikan

Termasuklah jatuhnya tahap permintaan, kenaikan kos, keluaran kacang soya meningkat, dan penyelesaian tarif AS/China.

Kami tingkatkan harga CPO setiap tan kepada MYR4,400 daripada MYR4,250 untuk 2026F, dan kepada MYR4,300 daripada MYR4,100 untuk 2027F. Kami juga menaikkan perolehan IOI untuk FY26-28F sebanyak 6.4%, 14.5% dan 14.5% selepas menyelaraskan andaian FX dalaman terkini kami.

Saranan BELI kekal terhadap syarikat perladangan bermodal besar dengan nilai murah ini

TP kami yang diperoleh melalui SOP sebanyak MYR5.35 memasukkan premium ESG 2%.

Asas Penilaian

Kami menggunakan penilaian SOP yang terdiri daripada:
i. P/E 2026F 18x bagi bahagian perladangan
ii. P/E 2026F 18x bagi bahagian hiliran
iii. Harga sasar kami untuk syarikat sekutunya Bumitama Agri

Hal ini dibantu oleh EV/ha sebanyak USD35,000/ha, yang merupakan paras tinggi yang direkodkan oleh syarikat Malaysia bermodal besar yang lain.

Faktor Pemacu Utama

i. Kenaikan harga CPO
ii. Hasil pengeluaran FFB lebih tinggi
iii. Tahap persaingan bahagian pemprosesan hilirannya yang semakin baik berbanding syarikat lain

Risiko Utama

i. Pergerakan harga CPO
ii. Risiko cuaca
iii. Dinamik permintaan dan bekalan dalam industri minyak sayuran dunia.

Profil Syarikat

IOI Corp pengeluar minyak sawit bersepadu besar dan mempunyai kawasan perladangan minyak sawit di
Malaysia dan Indonesia. Ia juga mengendalikan kemudahan pembuatan hiliran seperti kilang penapisan, loji oleokimia dan loji pembuatan lemak khusus.

Carta Saranan

Penganalisis
Hoe Lee Leng +603 2302 8110 ([email protected])

Penafian :
Laporan penyelidikan ini disediakan oleh pasukan Penyelidikan RHB (RHB Research Team) dari RHB Investment Bank Bhd.