KUALA LUMPUR, 26 Ogos (Bernama) — UOA Development Bhd (UOA Development) mencatatkan keuntungan bersih lebih tinggi sebanyak RM91.71 juta pada suku kedua bagi tahun kewangan berakhir 31 Dis, 2025 berbanding RM61.05 juta bagi suku yang sama tahun sebelumnya.
Perolehan meningkat kepada RM130.16 juta pada suku tinjauan daripada RM99.22 juta sebelumnya, terutamanya daripada pengiktirafan progresif projek pembangunan berterusan kumpulan itu.
Dalam makluman kepada Bursa Malaysia, syarikat itu berkata antara projek terlibat ialah Bamboo Hills Residences, Aster Hill, sebuah pusat perubatan di Bangsar South dan Laurel Residence.
Bagi separuh pertama tahun kewangan 2025, keuntungan bersih kumpulan meningkat kepada RM165.66 juta berbanding RM110.75 juta pada tahun sebelumnya, manakala perolehan melonjak kepada RM282.27 juta berbanding RM169.47 juta sebelumnya.
Mengenai prospek, UOA Development berkata jualan hartanah baharu bagi tempoh berakhir 30 Jun 2025 berjumlah RM413.0 juta, dengan Bamboo Hills Residences, Laurel Residence, Aster Hill, dan Duo Tower menyumbang sebahagian besar daripada urus niaga tersebut.
“Jualan tidak dibilkan berjumlah RM888.1 juta pada suku akhir, yang diiktiraf sebagai projek yang akan siap pada tahun-tahun akan datang.
“Sehubungan itu, kumpulan ini kekal komited untuk meneroka petak tanah strategik yang sejajar dengan dan memenuhi objektifnya,” katanya.
Saranan BELI dan harga sasar (TP) MYR9.30 melalui DCF dikekalkan, potensi kenaikan harga saham 27% dan kadar dividen sekitar 5%
Keputusan 1Q26 yang dicatat oleh Telekom Malaysia (TM) menepati jangkaan dengan DPS sulung sementara pertama sebanyak 6.5 sen/saham diumumkan sebagai sebahagian daripada dasar bayaran dividen barunya. Kami berpendapat bahawa tumpuan teliti pada kos dan pemacu pertumbuhan jangka panjang akan menyokong CAGR perolehan teras FY26F-28F pada14%. TP kami (termasuk premium ESG 4%) menandakan EV/EBITDA 6.6x, seiring dengan purata lampau jangka panjangnya.
Permulaan bermusim; dividen suku tahun sulung
Untung teras bersih 1Q26 bertambah baik (+20.1% QoQ/+11.7% YoY) berikutan kos pembiayaan lebih rendah dan opex yang biasanya lebih tinggi pada 4Q25. Keputusan ini merangkumi 25% daripada ramalan FY26 kami (konsensus: 24%). DPS sementara pertama sebanyak 6.5sen/saham (dibayar pada 25 Jun) bermakna nisbah bayaran dividen (DPR) mencecah 78%. Walaupun hal ini melebihi sedikit pengumuman dasar dividen baru dengan bayaran sekurang-kurangnya 75% daripada perolehan yang dilaporkan, pihak pengurusan menekankan bahawa bayaran sukuan tahun tertakluk pada turun naik perolehan.
Pengurangan kiraan prabayaran 5G (bukan tunai)
EBIT teras (diselaraskan untuk pengurangan prabayaran 5G sebanyak MYR127.3j, kos peralihan kerjaya/skim pemisahan sukarela (VSS) yang tidak didedahkan dan juga FX) meningkat 9.8% QoQ (+8% YoY), ekoran kos peranti lebih rendah dan langkah kawalan kos yang cermat, dan kami percaya adanya sedikit penjimatan kos kakitangan daripada VSS sebelum ini. EBIT yang dilaporkan (bayangan TM dibuat berdasarkan hal ini) jatuh 22% YoY.
Hasil internet sedikit lebih rendah QoQ
Apabila asas langganan yang stabil mengimbangi ARPU lebih rendah sementara persaingan kekal rancak. Hasil TM Global (segmen borong) juga menyusut (-21% QoQ) disebabkan oleh asas perbandingan lebih tinggi pada 4Q25 dengan lebih 8 ribu tapak rangkaian belakang mudah alih dipasang. Sementara itu, hasil perusahaan (TM One) menyaksikan kenaikan kecil YoY – pertama kali sejak 3Q24. Kami meramalkan pertumbuhan segmen borong dan perolehan disokong oleh keupayaan pusat data (DC) yang lebih besar (kira-kira 40MW) dan permulaan operasi DC TM-Nxera pada 2H26 yang melibatkan lebih 60% daripada kapasiti 64MW (Fasa 1) dikontrakkan.
Penamatan akses 5G borong sedang melalui proses penyelesaian pertikaian
Berkenaan penamatan akses 5G borong untuk TM dengan Digital Nasional Berhad (DNB), TM berkata ia berada dalam hak kontraknya untuk berbuat demikian menerusi proses mekanisme pertikaian yang sedang berjalan demi menyelesaikan perselisihan. Sementara penyelesaian yang dipersetujui bersama dicapai (memandangkan TM juga merupakan penyedia gentian rangkaian belakang terbesar untuk DNB), kami tidak menolak kemungkinan denda dikenakan untuk penamatan ini. TM ingin beralih ke rangkaian 5G milik U Mobile pada kemudian tahun ini.
Ramalan dan penilaian
Ramalan kami dikekalkan dengan TP sama MYR9.30 (WACC: 8.2%). Hal ini bermakna EV/EBITDA hadapan sebanyak 6.6x, yang setara dengan purata EV/EBITDA lampaunya. Kami meramal perolehan akan disokong oleh ROIC yang lebih baik, potensi kenaikan daripada pengurusan modal dan pertumbuhan perolehan jangka panjang. Risiko-risiko utama ialah persaingan gentian runcit, perolehan lebih lemah daripada jangkaan, kekangan dasar dan capex lebih tinggi daripada anggaran.
Asas Penilaian
Kaedah DCF (WACC: 8.2%, TG: 0.5%)
Faktor Pemacu Utama
i. Pendapatan borong dan perusahaan meningkat dengan lebih kukuh ii. Sumbangan DC berkembang iii. Langkah mengoptimumkan kos
Risiko Utama
i. Persaingan rangkaian FBB runcit semakin rancak ii. Perolehan lebih lemah daripada jangkaan iii. Perkembangan dasar yang buruk
Profil Syarikat
Telekom Malaysia merupakan penyedia jalur lebar dan talian tetap utama di Malaysia yang memiliki prasarana gentian dan rangkaian kabel bawah laut antarabangsa yang terluas di dalam negara.
