Saham

Malaysian Resources Corp: Perjalanan Menaiki LRT3

Saranan BELI dan harga sasar (TP) MYR0.51 melalui SOP dikekalkan, dengan potensi kenaikan harga saham 55% dan kadar hasil dividen sekitar 3%

Kami menaiki Transit Aliran Ringan (LRT) 3 pada hari pertama ia beroperasi (29 Jun) dan seterusnya memandang positif akan potensi kesan limpahan (iaitu pembangunan berasaskan transit (TOD)) di samping bakal pembinaan lima stesen yang dihidupkan semula. Rekod prestasi Malaysian Resources Corp dalamLRT3, selain projek-projek kereta api lain seperti Transit Aliran Massa (MRT) 2, mungkin membuka ruang untuk kumpulan ini meraih lebih banyak peluang daripada projek-projek berkaitan kereta api akan datang, khususnya LRT Pulau Pinang dan MRT3.

Imbasan berkenaan projek LRT3

LRT3 (juga dikenali sebagai LRT laluan Shah Alam) yang merangkumi jarak sepanjang 37.8km dan beroperasi dari Johan Setia di Klang hingga ke Bandar Utama di Petaling Jaya, mencatat kos MYR16.6bn dengan sejumlah 20 stesen. Kelajuan operasi maksimum ialah 80km/j dan kapasiti maksimum ialah seramai 624 penumpang. Perjalanan dari hujung ke hujung akan mengambil masa lebih kurang 70 minit dan kekerapannya ialah lapan minit semasa waktu puncak dan 10-15 minit pada luar waktu puncak.

MRC ditawarkan kontrak bernilai MYR2.5bn pada Feb 2025

Pembinaan lima stesen yang dihidupkan semula, pembinaan dua depoh bas EV di Shah Alam dan Johan Setia, bekalan kenderaan kereta api ringan, dan prasarana berkaitan lain dan kerja-kerja sistem. Lima stesen yang dihidupkan semula ini ialah Tropicana, Temasya, Raja Muda (Sirim), Bukit Raja, dan Bandar Botanik. Kami tidak menolak kemungkinan kontraktor pakej kerja yang terlibat dalam pembinaan stesen-stesen awal LRT3 untuk meraih mana-mana daripada lima stesen tersebut. Kontraktorkontraktor tersebut termasuklah Gabungan AQRS (AQRS MK, BELI, TP: MYR0.30), WCT Holdings (WCTHG MK, TIADA SARANAN), TRC Synergy (TRC MK, TIADA SARANAN) dan Mudajaya Group (MDJ MK, TIADA SARANAN).

Pembangunan TOD mungkin merangsang permintaan pembinaan

Semasa kami melalui stesen-stesen merentasi Shah Alam, kami melihat adanya beberapa pembangunan hartanah yang sedang dibina berhampiran stesen-stesen tersebut, iaitu Sena Residence (berhampiran stesen LRT3 Dato’ Menteri), iaitu projek yang melibatkan Geohan (GEOHAN MK, TIADA SARANAN) dalam kerja cerucuk dan projek-projek lain seperti Astrum Shah Alam dan Linkar 52 Shah Alam. Malahan, Kementerian Pengangkutan telah mengenal pasti kawasan-kawasan seperti stesen Sri Andalas, Kayu Ara, Bandar Bukit Tinggi dan Johan Setia yang dapat dibangunkan sebagai pusat komersial atau perumahan mampu milik.

MRC menerima notis untuk meneruskan pembinaan lima stesen LRT3 yang dihidupkan semula

Pada 1H26 dengan kerja-kerja mungkin bermula pada 3Q26. Oleh itu, kami menjangka MRC akan menyaksikan pengiktirafan bil peringkat siap yang lebih tinggi untuk bahagian pembinaannya khususnya bermula akhir 2026, di samping perkembangan kerja lebih baik bagi Kompleks Sukan Shah Alam (nilai: MYR2.9bn) (Rajah 13).

Tiada pindaan dibuat pada anggaran perolehan kami

Maka TP kami yang diperoleh melalui kaedah SOP sebanyak MYR0.51 dikekalkan, yang termasuk kiraan premium ESG 4% berdasarkan markah ESG 3.2. Faktor pemangkin jangka dekat adalah sekiranya MRC meraih kerja Segmen 2 (laluan Macallum ke Penang Sentral) dalam LRT Pulau Pinang. Risiko, tawaran kerja yang perlahan.

Faktor Pemacu Utama

i. Peningkatan jualan hartanah baharu
ii. Pelupusan aset
iii. Kontrak pembinaan baharu

Risiko Utama

Trend penambahan kerja yang perlahan

Profil Syarikat

Malaysian Resources Corp terbabit dalam pembinaan (kepakaran khusus dalam projek alam sekitar),
pembangunan dan pelaburan hartanah, dan operasi jalan raya bertol. Ia juga dikenali dengan pembangunan berteraskan transit, seperti Kuala Lumpur Sentral, Bukit Jalil City, Kwasa Damansara, dan Penang Sentral.

Carta Saranan

Previous ArticleNext Article

Untung Bersih 99 Speed Mart Lonjak 13.4 Peratus Pada Suku Kedua

KUALA LUMPUR: 99 Speed Mart Retail Holdings Bhd (99 Holdings) mencatat keuntungan bersih RM163.95 juta bagi suku kedua berakhir 30 Jun 2026, meningkat 13.4 peratus daripada RM144.63 juta pada suku sama tahun lalu.

Hasil kumpulan meningkat 13.6 peratus tahun ke tahun kepada RM3.08 bilion daripada RM2.71 bilion sebelumnya, menurut syarikat itu dalam makluman kepada Bursa Malaysia hari ini.

“Peningkatan itu didorong terutamanya oleh pengembangan berterusan rangkaian cawangan, dengan pertambahan bersih 257 cawangan baharu tahun ke tahun, menjadikan jumlah keseluruhan kepada 3,151 cawangan setakat 30 Jun 2026 berbanding 2,894 cawangan setahun sebelumnya.

“Jumlah transaksi jualan meningkat 13.6 peratus kepada 146.4 juta, dengan nilai purata setiap bakul RM21,” menurut syarikat itu.

Bagi tempoh enam bulan berakhir 30 Jun 2026, 99 Holdings mencatat keuntungan bersih RM352.5 juta berbanding RM289.53 juta dalam tempoh sama tahun lalu.

Hasil bagi tempoh enam bulan pula meningkat kepada RM6.14 bilion daripada RM5.32 bilion sebelumnya.

Selain itu, platform e-dagang jualan pukal syarikat terus mencatat pertumbuhan kukuh apabila hasil meningkat 80.5 peratus tahun ke tahun kepada RM50.2 juta bagi enam bulan berakhir 30 Jun 2026.

Pengasas merangkap Ketua Pegawai Eksekutif 99 Holdings, Lee Thiam Wah, berkata momentum pertumbuhan positif pada suku berkenaan disokong pengembangan berterusan rangkaian cawangan serta pelaksanaan waktu operasi lebih awal di seluruh negara.

Thiam Wah berkata tumpuan berterusan terhadap kecekapan operasi turut mula memberikan manfaat ketara kepada kumpulan.

Menurutnya, inisiatif penjimatan tenaga dan penggunaan peralatan membantu mengurangkan kos utiliti serta meningkatkan kecekapan kos merentasi operasi kumpulan.

“Dengan rangkaian cawangan kami terus berkembang, kami kekal komited untuk memperkukuh rantaian bekalan bagi menyokong kecekapan operasi,” katanya.

Beliau berkata kumpulan itu juga terus memperluas penawaran produk bagi memenuhi keperluan pelanggan yang berubah susulan sambutan menggalakkan terhadap rangkaian peralatan rumah terpilih.

Rangkaian berkenaan kini diperluas ke semua cawangan di seluruh negara dan turut ditawarkan menerusi platform 99 Bulksales bagi memenuhi keperluan pelanggan korporat serta pembelian secara pukal.