Chamath Palihapitiya, Pelabur Dari Silicon Valley Yang Terkenal Menggunakan Kaedah SPAC Dalam Pasaran Saham

Sejak kebelakangan ini,kebanyakan syarikat di Amerika Syarikat yang ingin mengapungkan saham mereka menggunakan kaedah yang dikenali sebagai SPAC. Proses ini mendapat tempat dikalangan para pelabur.Disebabkan krisis pandemik yang melanda dunia pada ketika ini, kaedah SPAC telah menjadi pilihan para pelabur disebabkan beberapa faktor seperti sangat mudah mengapungkan saham tanpa perlu mengadakan roadshow untuk menyakinkan para pelabur.

Antara pelabur di Wall Street yang mengemari kaedah ini adalah Bill Ackman yang berjaya mengumpul sebanyak USD 4 billion untuk membeli syarikat melalui kaedah SPAC. Selain Bill Ackman yang terkenal di Wall Street, seorang bekas eksekutif Facebook yang merupakan orang penting dalam fasa perkembangan syarikat tersebut turut gemar melakukan kaedah SPAC. Beliau adalah Chamath Palihapitiya.

Baca: Apa Itu Special Purpose Acquisition Company (SPAC)?

Siapa Chamath Palihapitiya

Kredit Gambar:Bloomberg 

Chamath Palihapitiya merupakan seorang anak imigran yang berasal dari Sri Lanka. Ketika berlakunya perang saudara di negara tersebut, ibu bapanya telah berhijrah ke Kanada untuk mencari kehidupan yang baru disana. Kehidupan sebagai imigran di negara baru begitu sukar bagi keluarga Chamath Palihapitiya.

Ketika permulaan kehidupan mereka di Kanada, bapanya kadang kala berkerja dan kadang kala tidak bekerja manakala ibunya bekerja sebagai pembantu restoran. Disebabkan perkara tersebut, Chamath Palihapitiya bertekad untuk mengubah kehidupan keluarganya dengan lebih baik.

Dia kemudiannya berjaya menamatkan pengajian di Universiti  Waterloo pada tahun 1999. Kerja pertama yang dilakukanya selepas tamat pengajiannya itu adalah sebagai trader di syarikat pelaburan BMO Nesbitt Burns. Selepas setahun berada di sana, beliau merasakan kerja di syarikat tersebut tidak bertepatan dengan keiginannya.

Beliau kemudian berpindah ke Silicon Valley pada awal millennium kerana disitu pada waktu tersebut merupakan kemuncak perkembangan internet. Beliau yang berjaya menjadi Vice President untuk AOL Messenger yang ketika itu merupakan syarikat terkenal dalam dunia internet ketika usianya mencecah 26 tahun.

Selepas itu beliau menyertai Facebook pada tahun 2005 di mana pada ketika itu Facebook baru sahaja bermula dan beliau merupakan salah seorang yang sangat penting dalam pembangunan Facebook. Beliau ditugaskan untuk mengembangkan database Facebook dan menjadi penasihat penting pada syarikat tersebut.

Kredit Gambar: Medium

Walaupun menjadi eksekutif yang penting terhadap Facebook, pada ketika itu juga beliau telah mula melabur dalam beberapa syarikat start up di Silicon Valley. Beliau mengambil keputusan untuk meninggalkan Facebook pada tahun 2011 dan membina sendiri syarikat venture capital yang dikenali sebagai Social Capital. Beliau mengambil keputusan tersebut kerana ingin membuat sesuatu yang lebih bermakna dalam kehidupannya.

Walaupun telah banyak syarikat Venture Capital yang terdapat di Silicon Valley, syarikat yang dibangunkan oleh Chamath Palihapitiya ini berbeza berbanding dengan Venture Capital yang lain kerana beliau memfokuskan kepada syarikat teknologi yang dikatakan akan berkembang pada masa depan.

Chamath Palihapitiya Popular Dalam Kalangan Pelabur Era Milenial

Selain Elon Musk yang sering menggunakan Twitter untuk berkomunikasi dengan pengikutnya, Chamath Palihapitiya juga merupakan billionaire yang bertaraf selebriti. Berbanding dengan venture capitalist yang lain, Chamath Palihapitiya sering mendedahkan pembelian syarikat awam kepada umum melalui Twitter peribadinya.

Beliau membuat analisis mengenai saham yang dibeli kepada pengikutnya. Perkara ini menyebabkan para pengikutnya mengikuti perkembangan yang dilakukan oleh Chamath Palihapitiya dengan lebih dekat.

Syarikat Yang Dimiliki Secara SPAC

Antara syarikat yang dimiliki secara SPAC yang terkenal adalah Virgin Galactic yang merupakan syarikat penerbangan ke angkasa yang diasaskan oleh billionaire terkenal di England, Richard Branson. Beliau kemudian menjual sebahagian syarikat ini pada tahun ini dan mendapat keuntungan sebanyak $213 juta.

Selain Virgin Galactic, antara pembelian SPAC yang penuh kontroversi yang dilakukan oleh Chamath Palihapitiya adalah melibatkan Clover Health.

Kredit Gambar: CNBC

Kontroversi ini timbul apabila syarikat yang dibeli oleh Chamath Palihapitiya ini melalui SPAC dikatakan mempunyai masalah dalaman disebabkan berlaku short selling kepada saham syarikat ini yang mana pihak SEC membuat siasatan yang menyeluruh mengenai peristiwa tersebut. Siasatan ini dijalankan bagi mengelak wang pelaburan pelabur disalah guna oleh Chamath Palihapitiya dan tiada bukti kukuh yang melibatkan Chamath Palihapitiya bagi kesalahan terbabit.

Oleh kerana kebanyakan SPAC yang dilakkan oleh Chamath Palihapitiya berjaya berada di landasan yang betul iaitu dapat memberi keuntungan yang luar biasa kepada pelabur mereka, beliau telah digelar sebagai King of SPAC di Amerika Syarikat. Disebabkan perkara tersebut, Chamath Palihapitiya menjadi rujukan golongan millennial dalam pelaburan pada alaf baru ini. Beliau kini mempunyai kekayaan sebanyak $1.1 billion

Sumber Rujukan:

Bloomberg Quicktake

Belum Terlambat, Masih Sempat Untuk Belajar

Ingat, pasaran saham tidak kalis rugi. Harga saham akan bergerak. Naik, turun atau duk situ saja. Namun begitu, pelaburan saham telah lama terbukti menjadi salah satu instrumen pelaburan yang paling menguntungkan. Paling penting, gunakan modal dari duit lebihan sahaja supaya tidak serabut dan kusut bila rugi.

Nak melabur saham tapi tak tahu caranya?

Dah mula melabur tapi asyik rugi?

Nak tahu cara cari saham yang boleh dibeli?

Nak tahu analisis teknikal untuk ‘entry’?

Banyak ilmu pelaburan saham turut dikongsikan secara percuma di TheKapital. Jika anda ingin mendapatkan ilmu-ilmu eksklusif berdasarkan kepada tajuk-tajuk yang lebih mendalam, dapatkan ilmu tersebut di sini >> Produk TheKapital

Previous ArticleNext Article

Johor Plantations Group: Keputusan 1Q26 Tersasar, Pemulihan FFB Diramalkan Pada 2Q

Saranan BELI kekal dengan harga sasar (TP) baharu mencecah MYR1.90 daripada MYR2.15, potensi kenaikan harga saham 13% dengan kadar hasil dividen sekitar 4%

Perolehan 1Q26 yang dicatat oleh Johor Plantations Group gagal mencapai anggaran kami dan konsensus. Kami menjangka tahap pengeluaran FFB pada 2Q26 akan pulih berikutan faktor cuaca lebih baik, sementara harga CPO juga patut meningkat QoQ. Penilaian masih munasabah pada P/E FY26F 14x yang berada dalam lingkungan syarikat pesaing antara 11–15x.

Perolehan teras 1Q26 jatuh 55.2% QoQ dan 35.3% YoY

Merangkumi 14% daripada anggaran sepenuh tahun kami dan konsensus.Keputusan tersasar ini rataratanya berpunca daripada pengeluaran FFB lebih lemah daripada jangkaan (–36% QoQ, –3% YoY), kegiatan pembajaan awal semasa musim kemarau pada 1Q26, dan belanja faedah lebih tinggi daripada jangkaan. JPG mengumumkan DPS sebanyak 1 sen pada 1Q26 (1Q25: 1 sen), iaitu nisbah bayaran mencecah 49%.

Keluaran FFB 1Q26 merosot 36% QoQ (-3% YoY)

Akibat terjejas oleh cuaca kemarau pada Jan dan Mac 2026. Kelemahan ini berlanjutan sehingga 4M26, dengan keluaran FFB YTD-April menyusut 7.6% YoY, lantas jatuh bawah bayangan pihak pengurusan pada pertumbuhan positif berdigit tunggal rendah. Meskipun begitu, pihak pengurusan membayangkan prestasi yang lebih kukuh untuk 2Q26, dengan unjuran keluaran FFB akan pulih 13-15% QoQ, disokong oleh hujan yang lebih lebat di Johor. Pihak pengurusan juga menyatakan yang keadaan cuaca El Niño masih belum terjadi di ladang-ladang mereka. Dalam keadaan ini, kami kekalkan andaian pertumbuhan keluaran FFB –2.3% hingga +2.0% YoY untuk FY26–28F.

JPG merekodkan ASP CPO 1Q26 bernilai MYR4,206/tan (-3% QoQ, -14% YoY)

Iaitu 2% lebih tinggi berbanding harga Lembaga Minyak Sawit (MPOB), manakala ASP untuk PK susut 3% QoQ dan 9% YoY kepada MYR3,529/tan (3% lebih tinggi). Untuk FY26F, JPG telah mendapatkan harga lebih tinggi berbanding harga MPOB untuk sekitar 70% daripada keluaran 2026, pada MYR200–220/tan.

Kos unit CPO menokok 6.5% YoY kepada MYR2,526/tan pada 1Q26

Dipacu oleh penggunaan baja lebih banyak pada peringkat awal (20% daripada jumlah baja 2026 digunakan berbanding 10% pada1Q25) dan pengeluaran FFB yang lebih lemah. JPG menjangka ia dapat menyelesaikan aktiviti pembajaannya untuk FY26 sebelum bulan Oktober. Walaupun ia berdepan dengan kenaikan kos pengangkutan sebanyak 5–15% YoY, JPG mengekalkan bayangan kos unit sepenuh tahunnya pada +5% YoY, kerana hal ini akan sebahagiannya diimbangi oleh inisiatif kawalan kos bersasar. Jika diimbas kembali, JPG membeli kesemua keperluan bajanya untuk FY26 pada harga 10% lebih tinggi YoY. Kami memilih untuk mengambil pendirian konservatif dan menaikkan andaian kos unit kami bagi mencerminkan kenaikan kos antara 5-10% YoY (daripada 0-5% sebelum ini).

Kami memotong perolehan sebanyak 12.2%, 3.7%, dan 4.0% untuk FY26-28F

Selepas mengambil kira belanja faedah lebih mahal, pembelian FFB luaran yang lebih tinggi dan kos unit lebih mahal.

TP baru kami sebanyak MYR1.90 (dengan premium ESG 6%)

Diperoleh berdasarkan P/E 2026F 15x, iaitu pada sisi lebih tinggi dalam julat syarikat pesaingnya antara 11-15x. Kami berpendapat nilai ini wajar memandangkan ia mempunyai kelayakanESG yang mantap, yang seterusnya menyebabkan ASP nyata yang lebih tinggi; dan prospek segmen hiliran memberangsangkan yang bakal mula beroperasi pada Jul 2026.

Asas Penilaian

P/E sasar 15x untuk perolehan Dis 2026F

Faktor Pemacu Utama

i. Kenaikan harga CPO
ii. Hasil pengeluaran FFB lebih tinggi
iii. Permintaan lebih tinggi untuk minyak sawit lestari

Risiko Utama

i. Pergerakan harga CPO tidak menentu
ii. Risiko cuaca
iii. Kesan negatif akibat perubahan dinamik permintaan dan bekalan dalam industri minyak sayuran dunia.

Profil Syarikat

Johor Plantations Group ialah sebuah syarikat perladangan minyak sawit huluan yang beroperasi
khususnya di Johor, Malaysia. Tumpuan utamanya adalah pada penanaman minyak sawit, dan juga mengeluarkan tandan buah segar (FFB).

Carta Saranan

Penganalisis
Hoe Lee Leng +603 2302 8110 ([email protected])

Penafian :
Laporan penyelidikan ini disediakan oleh pasukan Penyelidikan RHB (RHB Research Team) dari RHB Investment Bank Bhd.