Felda & FGV. Dua entiti yang berbeza

Posting ini telah dikongsikan oleh saudara Radzi Tajuddin yang lebih mesra dikenali sebagai Mat Rodi, CEO Hartabumi.my

FELDA DAN FGV

[Updated]

*Dividen khas FGV kepada Felda pada 2012 adalah RM 6 billion, bukannya RM 9 billion.

*FIC hanya menerima RM1.45 billion, bukannya RM 2 billion.

Apabila kita bercakap mengenai Felda, kita perlu jelas bahawa Felda dan FGV (Felda Global Venture) adalah dua entiti yang berbeza.

Perbezaan ini perlu diketahui kerana bukan sahaja orang kebanyakan, bahkan kapten korporat juga ada yang terkeliru di antara kedua-dua entiti ini.

Kemungkinan terdapat juga segelintir ahli politik mahupun wartawan yang sengaja mengelirukan orang ramai dengan mencampur-adukkan Felda dan FGV. (Walaupun mereka sebenarnya faham perbezaan dua entiti ini)

Seorang ahli politik yang ditugaskan partinya untuk menjadi ketua ‘task force’ Felda menyalahkan FGV walaupun isu salah laku yang ditimbulkan adalah kerja Felda.

Kegagalan memahami perkara ini dan kekeliruan yang ditimbulkan bukan sahaja memperlihatkan kecetekan pemahaman kita, tetapi lebih buruk, ia mengakibatkan keyakinan orang ramai kepada legasi Tun Razak ini lebih terhakis.

Jadi apakah perbezaannya?

Sedikit latar belakang;

Felda ataupun Lembaga Kemajuan Tanah Persekutuan merupakan sebuah badan kerajaan yang ditubuhkan di bawah Land Development Ordinance 1956.

FGV pula merupakan sebuah syarikat yang disenaraikan di Bursa Malaysia. Felda merupakan pemegang saham terbesar FGV dengan pegangan (direct dan indirect) sebanyak 39.5%.

Disebabkan FGV merupakan syarikat korporat, maka tidak hairanlah Pengerusi FGV dibayar lebih RM1.8 juta setahun. Rujuk prospektus FGV di sini.

Pengerusi FELDA? Hanya sekitar 5% setahun dari jumlah tersebut.

Dari skala pembayaran ini sahaja dapat dirumuskan betapa berbezanya FGV dan FELDA.

Baiklah, jadi apa isunya FELDA dan FGV ini?

Felda di era sebelum penyenaraian FGV pada 2012 adalah badan kerajaan yang ‘self-sustainable’ di mana mereka mempunya ‘cash-cow’ yang dipanggil Felda Global Venture Holding (FGVH).

Bahagian perladangan ini menyumbang lebih kurang RM 1.1 billion keuntungan setahun kepada Felda.

Dari keuntungan inilah Felda mampu menjalankan kerja-kerja sosio-ekonomi dan kebajikan kepada lebih 100,000 peneroka. Bina rumah, bina jalan, beri biasiswa, beri pinjaman, beri bantuan, bayar bonus, dan sebagainya tanpa memerlukan dana kerajaan.

Power.

Oleh itu, apabila ‘cash-cow’ ini disenaraikan di Bursa Malaysia, ia bermaksud Felda telah ‘kehilangan’ keuntungan RM 1.1 billion setahun. Banyak bukan?

Untuk mengurangkan impak kehilangan pendapatan, Felda menandatangani Land-lease Agreement (LLA) dengan FGV di mana ladang-ladang kelapa sawit seluas 270,000 hektar milik Felda ‘dipajakkan’ kepada FGV.

Melalui LLA, FGV akan membayar ‘fixed’ RM 250 juta setahun + 15% keuntungan perladangan kepada Felda.

Pada masa yang sama, FGV juga telah memberikan ‘dividen khas’ sebanyak RM 6 billion kepada Felda ekoran kejayaan IPO mereka. Maklumlah, nilai pasaran FGV ketika itu (2012) adalah sekitar RM19-20 billion.

Wang RM6 billion tersebut, selain untuk kegunaan operasi, diharapkan dapat digunakan Felda bagi menjana pendapatan lain supaya menampung kehilangan ‘cash-cow’ tadi.

Ini kerana, aktiviti-aktiviti berkaitan peneroka masih kekal di bawah tanggungjawab Felda.

Pendek kata, FGV melakukan kerja bisnes, Felda pula menjalankan kerja amal.

FGV menjalankan bisnes perladangan menggunakan tanah Felda manakala Felda menguruskan kerja-kerja berkaitan peneroka dan perniagaan ‘non-plantation’.

Kiranya, RM6 billion yang diberi FGV tersebut bolehlah dianggap sebagai ‘seed capital’ + ‘ganti rugi’.

Ganti rugi kerana Felda melepaskan aset berharga.

Seed capital pula kerana akan digunakan untuk mencari aset berharga baru.

Daripada RM9 billion itu, RM1.7 billion merupakan durian runtuh peneroka.

RM1.45 billion pula diperuntukkan kepada Felda Investment Corporation (FIC) yang ditubuhkan untuk menjadi agensi pelaburan Felda.

Selebihnya digunakan untuk tujuan operasi dan pengurusan.

Menguruskan hal-hal berkaitan peneroka dan perniagaan non-palm oil yang lain adalah amat mahal.

Sejak 2011 sehingga 2015, perbelanjaan yang diperlukan Felda adalah sekitar RM2.2 billion setahun.

Pendapatan Felda pula adalah sekitar RM900 juta ke RM1 billion setahun. Ini adalah pendapatan selepas ‘kehilangan’ RM1.1 billion ke FGV tadi seperti yang diterangkan tadi.

Oleh itu selepas ditambah tolak, Felda mengalami defisit lebih kurang RM1.2 billion setahun. (Rujuk [a])

Malangnya, FGV pula tidak dapat menampung sepenuhnya kekurangan defisit tersebut.

Purata pembayaran FGV kepada Felda sejak 2012 adalah sekitar RM 300 juta setahun sahaja.

Ini bermaksud, Felda kekurangan hampir RM 900 juta setahun. (Rujuk [b])

[a] RM2.2 billion (perbelanjaan) – RM1 billion (pendapatan)
= – RM1.2 billion (defisit)

[b] RM 1.2 billion (defisit) – RM 300 juta (FGV bayar ke Felda) = – RM900 juta (Kekurangan)

Jika FGV ingin membayar RM1.2 billion setahun kepada Felda, mereka perlu membuat untung sebanyak RM6.3 billion setahun. (Rujuk [c])

[c] LLA= RM250 juta (fixed) + RM950 juta (15% X RM6.3 billion).

Malangnya, perkara tersebut adalah mustahil. Ia memerlukan hasil sebanyak 90 tan setiap hektar. Walhal, hasil semasa adalah sekitar 20-25 tan setiap hektar.

Jadi, ada logik untuk FGV atau Felda menambahkan ‘bank tanah’ mereka dengan pembelian 37% ekuiti PT Eagle High. Tapi soal itu kita bincang di hari lain.

Hari ini kita kupas permasalahan dan model bisnes Felda.

Sekarang kita sudah jelas mengenai perbezaan Felda dan FGV serta model bisnes Felda.

Sebarang kritikan atau cadangan perlulah dilakukan mengikut pemahaman ini.

Bahkan, dengan cara ini kita boleh menilai apa sahaja hentaman kepada Felda. Adakah ia Felda? Atau FGV?

*
Pasti ada yang tertanya-tanya, bagaimana pula dengan RM1.45 billion yang diberikan kepada FIC untuk mencari ‘cash-cow’ baru?

Kes salah guna kuasa pegawai atasan Felda dalam projek-projek pelaburan bagaimana?

Itu kita akan kupas di tulisan seterusnya.

Sumber asal : Radzi Tajuddin

Previous ArticleNext Article

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.

PNB Lancar ASN Sukuk Sempena MSAM 2022 Di Port Dickson

PORT DICKSON, 24 Nov (Bernama) — Syarikat pengurusan unit amanah milik penuh Permodalan Nasional Berhad (PNB), Amanah Saham Nasional Berhad (ASNB) hari ini melancarkan dana unit amanah pendapatan tetap, ASN Sukuk sempena Minggu Saham Amanah Malaysia (MSAM) 2022 di sini.

Pengerusi Kumpulan PNB Tun Arifin Zakaria berkata dana harga berubah baharu itu memfokuskan kepada pelaburan dalam pelbagai portfolio Sukuk (instrumen pendapatan Islam) dengan 80 hingga 99 peratus daripada Nilai Aset Bersih dana tertumpu kepada aset kelas tersebut termasuk Terbitan Pelaburan Kerajaan.

Katanya dana sukuk pertama itu diperkenalkan sejajar dengan usaha Kumpulan PNB untuk memperluaskan rangkaian penawaran produk bagi memenuhi keperluan pelabur dalam negara.

“ASN Sukuk menyasarkan pelabur dengan tahap toleransi risiko konservatif yang cenderung kepada pendapatan stabil dan mampan dalam jangka masa sederhana hingga panjang.

“Dengan pelancaran unit amanah ini iaitu tambahan kepada unit amanah sedia ada, ASNB kini menawarkan pelbagai produk yang terdiri daripada dana harga tetap, dana ekuiti, aset campuran terimbang dan dana konservatif dan terkini dana pendapatan tetap,” katanya dalam ucapan sempena pelancaran MSAM 2022 hari ini.

Dalam pada itu, Ketua Pegawai Eksekutif dan Pengarah Eksekutif ASNB Muzzaffar Othman berkata dana baharu itu mempunyai beberapa ciri termasuk pelaburan minimum RM10 dengan pelaburan tambahan serendah RM1.

Beliau berkata mulai esok, pelabur boleh melanggan ASN Sukuk secara dalam talian di portal dan aplikasi mudah alih myASNB, perbankan internet, ejen ASNB atau perkhidmatan kaunter di semua cawangan di seluruh negara dengan harga tawaran permulaan RM1 seunit semasa tempoh tawaran permulaan selama 21 hari.

“ASN Sukuk adalah produk yang sesuai pada masa ini kerana kita tahu ekonomi kurang memberangsangkan berikutan kesan COVID-19.

“Oleh itu, untuk masa sekarang kita lancarkan ASN Sukuk ini untuk mengurangkan risiko dan ia adalah waktu terbaik untuk mereka yang ingin memulakan pelaburan,” katanya.

MSAM 2022 yang merupakan acara literasi kewangan tahunan PNB berlangsung selama tujuh hari bermula hari ini dan disertai oleh pelbagai syarikat strategik PNB termasuk Maybank Bhd, Sime Darby Plantation Bhd dan UMW Holdings Bhd.

Seramai 150,000 pengunjung dijangka hadir memeriahkan program yang bertemakan ‘Melestarikan Pelaburan Ke Arah Masa Hadapan Mampan’ selain pelbagai hadiah menarik bernilai hampir RM1 juta ditawarkan kepada pengunjung bertuah termasuk sebuah kereta elektrik Hyundai Kona e-Lite.

MSAM 2022 kali ini turut menyediakan pelbagai aktiviti pendidikan pelaburan dan pameran yang disertai kira-kira 50 pempamer daripada syarikat Kumpulan PNB, ejen ASNB, badan kawal selia serta agensi kerajaan negeri.

— BERNAMA

Artikel asal: https://thekapital.my/pnb-lancar-asn-sukuk-sempena-msam-2022-di-port-dickson/