Felda & FGV. Dua entiti yang berbeza

Posting ini telah dikongsikan oleh saudara Radzi Tajuddin yang lebih mesra dikenali sebagai Mat Rodi, CEO Hartabumi.my

FELDA DAN FGV

[Updated]

*Dividen khas FGV kepada Felda pada 2012 adalah RM 6 billion, bukannya RM 9 billion.

*FIC hanya menerima RM1.45 billion, bukannya RM 2 billion.

Apabila kita bercakap mengenai Felda, kita perlu jelas bahawa Felda dan FGV (Felda Global Venture) adalah dua entiti yang berbeza.

Perbezaan ini perlu diketahui kerana bukan sahaja orang kebanyakan, bahkan kapten korporat juga ada yang terkeliru di antara kedua-dua entiti ini.

Kemungkinan terdapat juga segelintir ahli politik mahupun wartawan yang sengaja mengelirukan orang ramai dengan mencampur-adukkan Felda dan FGV. (Walaupun mereka sebenarnya faham perbezaan dua entiti ini)

Seorang ahli politik yang ditugaskan partinya untuk menjadi ketua ‘task force’ Felda menyalahkan FGV walaupun isu salah laku yang ditimbulkan adalah kerja Felda.

Kegagalan memahami perkara ini dan kekeliruan yang ditimbulkan bukan sahaja memperlihatkan kecetekan pemahaman kita, tetapi lebih buruk, ia mengakibatkan keyakinan orang ramai kepada legasi Tun Razak ini lebih terhakis.

Jadi apakah perbezaannya?

Sedikit latar belakang;

Felda ataupun Lembaga Kemajuan Tanah Persekutuan merupakan sebuah badan kerajaan yang ditubuhkan di bawah Land Development Ordinance 1956.

FGV pula merupakan sebuah syarikat yang disenaraikan di Bursa Malaysia. Felda merupakan pemegang saham terbesar FGV dengan pegangan (direct dan indirect) sebanyak 39.5%.

Disebabkan FGV merupakan syarikat korporat, maka tidak hairanlah Pengerusi FGV dibayar lebih RM1.8 juta setahun. Rujuk prospektus FGV di sini.

Pengerusi FELDA? Hanya sekitar 5% setahun dari jumlah tersebut.

Dari skala pembayaran ini sahaja dapat dirumuskan betapa berbezanya FGV dan FELDA.

Baiklah, jadi apa isunya FELDA dan FGV ini?

Felda di era sebelum penyenaraian FGV pada 2012 adalah badan kerajaan yang ‘self-sustainable’ di mana mereka mempunya ‘cash-cow’ yang dipanggil Felda Global Venture Holding (FGVH).

Bahagian perladangan ini menyumbang lebih kurang RM 1.1 billion keuntungan setahun kepada Felda.

Dari keuntungan inilah Felda mampu menjalankan kerja-kerja sosio-ekonomi dan kebajikan kepada lebih 100,000 peneroka. Bina rumah, bina jalan, beri biasiswa, beri pinjaman, beri bantuan, bayar bonus, dan sebagainya tanpa memerlukan dana kerajaan.

Power.

Oleh itu, apabila ‘cash-cow’ ini disenaraikan di Bursa Malaysia, ia bermaksud Felda telah ‘kehilangan’ keuntungan RM 1.1 billion setahun. Banyak bukan?

Untuk mengurangkan impak kehilangan pendapatan, Felda menandatangani Land-lease Agreement (LLA) dengan FGV di mana ladang-ladang kelapa sawit seluas 270,000 hektar milik Felda ‘dipajakkan’ kepada FGV.

Melalui LLA, FGV akan membayar ‘fixed’ RM 250 juta setahun + 15% keuntungan perladangan kepada Felda.

Pada masa yang sama, FGV juga telah memberikan ‘dividen khas’ sebanyak RM 6 billion kepada Felda ekoran kejayaan IPO mereka. Maklumlah, nilai pasaran FGV ketika itu (2012) adalah sekitar RM19-20 billion.

Wang RM6 billion tersebut, selain untuk kegunaan operasi, diharapkan dapat digunakan Felda bagi menjana pendapatan lain supaya menampung kehilangan ‘cash-cow’ tadi.

Ini kerana, aktiviti-aktiviti berkaitan peneroka masih kekal di bawah tanggungjawab Felda.

Pendek kata, FGV melakukan kerja bisnes, Felda pula menjalankan kerja amal.

FGV menjalankan bisnes perladangan menggunakan tanah Felda manakala Felda menguruskan kerja-kerja berkaitan peneroka dan perniagaan ‘non-plantation’.

Kiranya, RM6 billion yang diberi FGV tersebut bolehlah dianggap sebagai ‘seed capital’ + ‘ganti rugi’.

Ganti rugi kerana Felda melepaskan aset berharga.

Seed capital pula kerana akan digunakan untuk mencari aset berharga baru.

Daripada RM9 billion itu, RM1.7 billion merupakan durian runtuh peneroka.

RM1.45 billion pula diperuntukkan kepada Felda Investment Corporation (FIC) yang ditubuhkan untuk menjadi agensi pelaburan Felda.

Selebihnya digunakan untuk tujuan operasi dan pengurusan.

Menguruskan hal-hal berkaitan peneroka dan perniagaan non-palm oil yang lain adalah amat mahal.

Sejak 2011 sehingga 2015, perbelanjaan yang diperlukan Felda adalah sekitar RM2.2 billion setahun.

Pendapatan Felda pula adalah sekitar RM900 juta ke RM1 billion setahun. Ini adalah pendapatan selepas ‘kehilangan’ RM1.1 billion ke FGV tadi seperti yang diterangkan tadi.

Oleh itu selepas ditambah tolak, Felda mengalami defisit lebih kurang RM1.2 billion setahun. (Rujuk [a])

Malangnya, FGV pula tidak dapat menampung sepenuhnya kekurangan defisit tersebut.

Purata pembayaran FGV kepada Felda sejak 2012 adalah sekitar RM 300 juta setahun sahaja.

Ini bermaksud, Felda kekurangan hampir RM 900 juta setahun. (Rujuk [b])

[a] RM2.2 billion (perbelanjaan) – RM1 billion (pendapatan)
= – RM1.2 billion (defisit)

[b] RM 1.2 billion (defisit) – RM 300 juta (FGV bayar ke Felda) = – RM900 juta (Kekurangan)

Jika FGV ingin membayar RM1.2 billion setahun kepada Felda, mereka perlu membuat untung sebanyak RM6.3 billion setahun. (Rujuk [c])

[c] LLA= RM250 juta (fixed) + RM950 juta (15% X RM6.3 billion).

Malangnya, perkara tersebut adalah mustahil. Ia memerlukan hasil sebanyak 90 tan setiap hektar. Walhal, hasil semasa adalah sekitar 20-25 tan setiap hektar.

Jadi, ada logik untuk FGV atau Felda menambahkan ‘bank tanah’ mereka dengan pembelian 37% ekuiti PT Eagle High. Tapi soal itu kita bincang di hari lain.

Hari ini kita kupas permasalahan dan model bisnes Felda.

Sekarang kita sudah jelas mengenai perbezaan Felda dan FGV serta model bisnes Felda.

Sebarang kritikan atau cadangan perlulah dilakukan mengikut pemahaman ini.

Bahkan, dengan cara ini kita boleh menilai apa sahaja hentaman kepada Felda. Adakah ia Felda? Atau FGV?

*
Pasti ada yang tertanya-tanya, bagaimana pula dengan RM1.45 billion yang diberikan kepada FIC untuk mencari ‘cash-cow’ baru?

Kes salah guna kuasa pegawai atasan Felda dalam projek-projek pelaburan bagaimana?

Itu kita akan kupas di tulisan seterusnya.

Sumber asal : Radzi Tajuddin

Previous ArticleNext Article

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.

Eq8, Yayasan Waqaf Malaysia Lancar ETF Wakaf Pertama Di Bursa Malaysia Tahun Ini

KUALA LUMPUR, 12 Jun (Bernama) — Anak syarikat milik penuh Kenanga Investors Bhd, Eq8 Capital Sdn Bhd mengumumkan kerjasama strategik baharu dengan Yayasan Waqaf Malaysia (YWM) bagi pelancaran dana dagangan bursa (ETF) bercirikan wakaf pertama di Bursa Malaysia tahun ini.

Eq8 berkata kerjasama berkenaan adalah perkongsian berterusan antara syarikat induknya dan YWM sejak pelancaran Dana Wakaf Al-Ihsan Kenanga pada 2021, diikuti dengan Siri Kemampanan Kenanga: Dana Wakaf Musa’adah Kecemasan pada 2022.

Pengarah Eksekutif dan Ketua Pegawai Eksekutif Kenanga Investors Datuk Ismitz Matthew De Alwis berkata kumpulan itu akan terus meneraju tanggungjawab untuk mempromosikan produk pasaran modal berkaitan wakaf.

“Kami yakin inisiatif baharu ini akan menyumbang dengan lebih besar kepada pertumbuhan pasaran ETF dengan menarik pelabur yang bukan sahaja berminat dengan manfaat kewangan ETF seperti kepelbagaian dan mudah tunai,  malah memberi impak sosial yang positif melalui pelaburan mereka.

“Dengan menyatukan keuntungan kewangan dengan pulangan sosial, kami boleh menarik minat pelabur yang lebih luas, menggalakkan inovasi dan pengembangan yang lebih besar dalam sektor ETF,” katanya dalam kenyataan hari ini.

Sementara itu, Pengarah Eksekutif Eq8 Umar Alhadad berkata ETF bercirikan wakaf baharu itu dihasilkan untuk mencapai pertumbuhan modal dan pengagihan pendapatan yang stabil dengan melabur dalam kepelbagaian portfolio yang mematuhi prinsip Syariah.

Selaras dengan ciri produk wakaf yang dicadangkan, beliau berkata sebahagian daripada pendapatan yang diraih akan diagihkan kepada sektor seperti pendidikan, penjagaan kesihatan, pemerkasaan ekonomi dan pemeliharaan atau pembangunan alam sekitar.

“Pendekatan pelaburan dua impak kami memastikan pelabur berupaya meraih keuntungan pada masa sama, melaksanakan perbezaan yang signifikan dalam komuniti di samping mencapai matlamat kewangan mereka,” katanya.

— BERNAMA