Kredit Gambar: Biz English
Sejak krisis Covid-19 berlaku, kita boleh lihat dengan jelas banyak syarikat mengalami kesukaran untuk menguruskan perniagaan syarikat. Namun, syarikat yang berteraskan teknologi tidak terkesan dengan pandemik ini malah harga saham mereka semakin meningkat dan tidak menampakan tanda-tanda akan mengalami penurunan.
Amazon, Alphabet, Apple, Facebook dan Microsoft dikenali sebagai Big Five yang merupakan syarikat teknologi yang mendapat tempat di kalangan para pelabur di Wall Street. Kesemua syarikat ini telah berjaya menewaskan indeks S&P 500 yang menjadi ukuran terhadap kekuatan ekonomi di Amerika Syarikat.
Jumlah market capitalization untuk kelima-lima buah syarikat ini melebihi $4 trilion yang merupakan satu jumlah yang sangat besar di dalam pasaran saham.
Apa yang menarik mengenai syarikat ini adalah harga saham mereka adalah begitu mahal berbanding dengan keuntungan yang mereka perolehi atau dengan kata lain PE ratio syarikat ini adalah terlalu tinggi. Hari ini, mengikut perkiraan yang dilakukan oleh FactSet kedudukan purata PE ratio bagi kelima-lima syarikat ini adalah 51, satu jumlah yang sangat besar berbanding dengan purata PE ratio indeks S&P 500 dengan purata sebanyak 33.
Secara umumnya nilai PE ratio yang besar ini adalah tidak bagus untuk sesebuah syarikat. Ia bermaksud syarikat tersebut tidak dapat menjana keuntungan dengan baik dan harga saham syarikat tersebut adalah begitu tinggi di dalam pasaran.
Keadaan ini telah mengingatkan kita kepada krisis yang pernah berlaku di Amerika Syarikat pada tahun 1970-an yang dikenali sebagai krisis Nifty Fifty.
Nifty Fifty merupakan satu peristiwa berlaku kepada pelabur yang melabur ke dalam 50 buah syarikat yang berstatus blue chip pada ketika itu di pasaran saham Amerika Syarikat.
Sebelum krisis ini berlaku, ramai penganalisis saham memberi nasihat untuk melakukan pelaburan ke salah sebuah Syarikat Nifty Fifty untuk diperam dalam tempoh jangka masa yang panjang. Pada ketika itu, purata PE ratio untuk syarikat Nifty Fifty adalah 42 sedangkan purata PE ratio untuk S&P 500 adalah 19.
Ini disebabkan oleh keadaan ekonomi yang berada dalam keadaan baik dan menjadikan saham blue chip mempunyai prestasi yang begitu baik sekali. Ianya berterusan sehinggalah pada tahun 1973, saham Nifty Fifty ini telah mengalami penurunan yang sangat ketara.
Tiada sesiapa yang menjangkakan peristiwa ini berlaku kepada syarikat Nifty Fifty dan ianya telah mengejutkan ramai penganalisis saham. Pelabur yang membeli saham syarikat Nifty Fifty pada tahun 1972 akan mengalami kehilangan sebanyak 2/3 daripada pelaburan mereka pada tahun 1975.
Antara punca utama yang menyebabkan syarikat Nifty Fifty ini mengalami penurunan adalah disebabkan harga minyak mentah dunia yang melambung tinggi pada ketika itu dan kadar interest rate yang tinggi. Selain itu juga, krisis dalaman politik melanda Amerika Syarikat yang melibatkan Richard Nixon.
Kini nilai Syarikat Big Five yang begitu tinggi telah melebihi nilai PE ratio ketika berlakunya krisis Nifty Fifty, di mana para penganalisis percaya ada kemungkinan berulangnya peristiwa tersebut. Untuk mengaitkan peristiwa Nifty Fifty mungkin akan berlaku kepada Big Five adalah sukar kerana tiada sesiapa yang tahu apa yang berlaku pada masa hadapan.
Walaupun nilai PE ratio Big Five adalah begitu tinggi, keadaan sekarang tidak sama seperti PE ratio ketika awal tahun 1970-an. Ini disebabkan syarikat teknologi pada masa kini mempunyai model perniagaan yang sangat berbeza daripada syarikat Nifty Fifty pada zaman tersebut.
Sejak lima tahun lepas syarikat Big Five ini mempunyai kadar perkembangan yang begitu drastik walaupun mempunyai pendapatan yang rendah. Ini menyebabkan harga saham mereka menjadi tinggi dan sejajar dengan perkembangan syarikat tersebut.
Ramai pelabur percaya dengan hala tuju yang dibawa oleh syarikat Big Five dan telah terbukti sejak sedekad lepas, syarikat Big Five ini berpotensi untuk semakin berkembang. Untuk Big Five menjadi seperti Nifty Fifty, ia boleh berlaku sekiranya para pelabur mula tidak percaya dengan model perniagaan Big Five ini dan mula menjual pegangan saham mereka secara besar-besaran.
Sumber Rujukan:
- https://eminetra.com/what-facebook-apple-amazon-microsoft-and-alphabet-have-in-common-with-the-1970s-nifty-fifty-stock/115104/
- https://awealthofcommonsense.com/2020/07/the-nifty-fifty-and-the-old-normal/
