Photo by Floriane Vita on Unsplash
Sub Topik
Price-to-earnings ratio atau pun ringkasnya P/E ratio merupakan salah satu kaedah yang digunakan oleh pelabur dan pedagang untuk menilai harga saham bagi sesebuah syarikat.
Contohnya : harga Saham A = RM1, harga Saham B = RM10. Saham mana lebih rendah nilainya?
Keliru tak? Harga saham saja tak cukup mencerminkan nilai sesuatu saham.
P/E ratio diperoleh dalam nilai gandaan apabila harga pasaran saham (market price per share) dibahagi dengan pendapatan bagi satu unit saham (earning per share).
P/E ratio yang negatif bermakna syarikat tersebut sedang mengalami kerugian, manakala P/E ratio yang tinggi berbanding syarikat yang berada dalam industri yang sama, menunjukan bahawa syarikat berkenaan dijangka untuk berkembang pada masa akan datang.
Namun begitu, P/E ratio yang tinggi juga boleh membawa maksud harga saham tersebut berada dalam keadaan overvalued.
Ratio ini sesuai digunakan bagi membandingkan harga saham di antara syarikat yang berada dalam industri dan perniagaan yang sama. Syarikat-syarikat ini kebiasaannya akan mempunyai P/E ratio yang hampir sama dan boleh dijadikan sebagai benchmark bagi industri tersebut.
P/E ratio dapat menentukan harga saham yang sesuai dengan keuntungan yang diperolehi syarikat.
Contoh 1:
Pada 31 Mac 2020, harga saham Ajinomoto Malaysia adalah RM13.00. Ia telah menjana sebanyak RM0.931 di dalam Earnings Per Share (EPS).
Maka, P/E Ratio bagi Ajinomoto adalah:
13.00 / 0.931 = 13.96
Contoh 2:
Pada 31 Mac 2020, harga saham Kossan Rubber Industries adalah RM5.13. Ia telah menjana sebanyak RM0.156 di dalam Earnings Per Share (EPS).
Maka, P/E Ratio bagi Kossan adalah:
5.13 / 0.156 = 32.88
Terdapat Dua jenis P/E ratio yang biasa digunakan bagi menganalisa saham dan menjangkakan nilai saham adalah Trailing dan juga Forward P/E.
Trailing P/E
Pengiraan bagi Trailing P/E menggunakan earning per share yang dilaporkan oleh syarikat berkenaan bagi empat suku tahunan yang lepas.
Dengan ini, penganalisa dapat mengenal pasti nilai P/E ratio pada masa kini dan juga harga saham yang bersesuaian dengan jumlah earning per share pada waktu itu. Kaedah ini digunakan bagi mengelakkan daripada melakukan kesilapan menggunakan jangkaan yang tidak tepat.
Namun, kaedah ini tidak dapat digunakan bagi membuat jangkaan nilai saham pada masa akan datang.
Forward P/E
Pengiraan bagi Forward P/E menggunakan jangkaan earning per share syarikat pada masa akan datang.
Dengan kaedah ini, penganalisa saham akan dapat membuat jangkaan nilai P/E ratio dan nilai saham pada masa akan datang. Kaedah ini digunakan bagi mengambil peluang untuk membeli saham dengan lebih cepat dan lebih murah.
Namun, dengan menggunakan kaedah ini, pelabur dan pedagang terdedah kepada risiko terlebih jangka earning per share syarikat tersebut dan berpotensi mengalami kerugian apabila jumlah earning per share sebenar diumumkan.
Nilai benchmark P/E ratio bagi setiap industri adalah berbeza. Oleh itu, penting bagi pelabur dan pedagang untuk mempunyai ilmu berkenaan industri dan perniagaan syarikat yang sedang dinilai.
Kalau nak tahu apa yang dimaksudkan dengan margin keuntungan, ROE, DCF, Dividend Yield dan bermacam-macam lagi; jemput baca Pengenalan Nisbah Kewangan (Financial Ratio).
