Bagaimana Melabur Seperti Benjamin Graham?

Kredit Gambar: Gecko And Fly

Sebelum ini kami ada berkongsi mengenai Benjamin Graham iaitu guru kepada pelabur dan billionaire terkenal Warren Buffett. Boleh juga baca Kenali Mahaguru Pelaburan Saham Benjamin Graham bagi mereka yang tak kenal siapa beliau.

Sumbangan terbesar beliau dalam dunia pelaburan saham, adalah konsep Value Investing, di mana beliau banyak mengeluarkan buku mengenainya; paling terkenal adalah buku The Intelligent Investor.

Edisi pertama buku ini diterbitkan pada tahun 1949, memang klasik betul buku ni.

Sumber: Rare Books First

Bagi memudahkan pembelajaran, kami terpanggil untuk berkongsi artikel yag ditulis oleh Empayar Saham di mana mereka telah menerangkan cara-cara pemilihan yang diaplikasi oleh Benjamin Graham sebelum membeli sesuatu saham.

7 Kriteria Pemilihan Saham Benjamin Graham

Terdapat 7 kriteria pemilihan saham yang digunakan oleh Benjamin Graham.

1. Cari syarikat yang mempunyai saiz yang mencukupi. Tidak terlalu ringan dan tidak juga terlalu berat

2. Cari syarikat yang mempunyai kedudukan kewangan yang kuat

3. Cari syarikat yang mempunyai earning yang stabil

4. Cari syarikat yang membayar dividennya secara konsisten

5. Cari syarikat yang earning nya bertumbuh

Namun, ketika kejatuhan pasaran saham pata tahun 1929 dan ketika Great Depression, beliau hampir kehilangan kesemua hartanya.

Ketika pasaran saham tersebut crash, harga-harga saham syarikat yang beliau laburkan mengalami kejatuhan yang teruk. Bahkan, banyak syarikat yang gulung tikar. Benjamin Graham juga kerugian besar.

Dari situlah beliau sedar betapa pentingnya membeli saham-saham syarikat dalam keadaan diskaun untuk meminimumkan risiko kejatuhan saham. Pada hari ini, kita kenalinya sebagai Value Investing.

Bagi Benjamin Graham, value syarikat terletak pada Liquidation Value. Liquidation Value bermaksud jumlah yang diperolehi sekiranya syarikat dicairkan atau dileraikan. Menurut Benjamin Graham, adalah sangat penting untuk investor membeli saham ketika harga saham di bawah Liquidation Value atau diskaun. Ini kerana jika berlaku sebarang liquidation, investor tidak terjejas.

Liquidation Value ini pula datangnya daripada jumlah aset bersih setelah ditolak segala komitmen hutang serta lain-lain tuntutan. Jumlah aset bersih ini juga dikenali sebagai Book Value, iaitu salah satu komponen di dalam Price to Book Ratio atau P/B.

Oleh itu, kriteria yang seterusnya ini pula

6. Profit to Earning atau PE ratio dalam keadaan yang minimum.

7. Proft to Book Value atau P/B ratio dalam keadaan yang minimum.

GRAHAM NUMBER

Graham Number adalah kaedah valuation yang digunakan berdasarkan kepada kriteria pemilihan stock Benjamin Graham. Bagi beliau, PE yang sesuai untuk stock yang bakal dilabur seharusnya kurang daripada 15. Manakala, P/B pula seharusnya kurang dari 1.5. Untuk menterjemahkan PE < 15 & P/B < 1.5 kepada value, maka Graham Number digunakan.

Menurut Graham Number, untuk memenuhi kriteria P/E < 15 & P/B < 1.5, price utk dibeli haruslah memenuhi formula di bawah.

P < (22.5 x EPS x Book value per share)^0.5

Namun, jika anda tidak mempunyai book value per share, boleh gunakan Graham Number yang diubahsuai di bawah.

P < 22.5 x EPS ÷ P/B

KESIMPULAN

Benjamin Graham merupakan seorang Defensive Investor yang mana beliau mencari saham-saham yang benar-benar berada dalam keadaan Fundamentally Undervalued. Ini boleh dilihat apabila beliau menganggap Liquidation Value sebagai nilai sesuatu saham.

Apabila anda melabur dengan cara sebegini, risiko pelaburan menjadi sangat rendah kerana anda melabur pada harga yang sedang diskaun. Siapa yang tak suka beli barang yang tengah sale kan?

Itulah sebabnya ia dikenali sebagai Defensive Investing.

Gaya investing Benjamin Graham ini berbeza dengan gaya investing Warren Buffet kerana Benjamin Graham tidak mengambil kira prospek masa hadapan di dalam penilaiannya. Benjamin Graham lebih menumpukan kepada fundamental sesebuah syarikat.

Kelemahan gaya investing Benjamin Graham pula ialah beliau menumpukan kepada sejarah syarikat dalam menentukan kualiti syarikat tersebut. Jika anda lihat pada kriteria pemilihan saham Benjamin Graham, semuanya adalah perkara-perkara yang sudah pun berlaku pada masa lepas. Sedangkan kualiti syarikat juga bergantung kepada prospek masa hadapan syarikat tersebut.

Kredit: FB Page Empayar Saham

Boleh Juga Guna Screener iSaham Berdasarkan Defensive Investing

Taknak kira satu persatu saham mana yang terbaik berdasarkan kriteria yang ditetapkan Benjamin Graham, boleh ikuti langkah berikut

1. Layari laman web iSaham, klik pada Screeners -> List All Screeners

2. Di sebelah kiri, klik Defensive Investing Screener

3. Keluar senarai-senarai syarikat yang memenuhi kriteria yang ditetapkan Benjamin Graham, dan buatlah pilihan masing-masing

Previous ArticleNext Article

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.

Kontroversi Yang Melanda Syarikat Nestle

Sebut sahaja Maggi, Milo atau susu Nespray, pasti kita akan dapat menggambarkan produk kerana kita membesar dengan jenama tersebut. Tapi tahukah anda bahawa semua makanan tersebut dimiliki oleh syarikat gergasi paling popular di dunia iaitu Nestlé. Di Malaysia, saham Nestlé boleh diibaratkan sebagai saham Berkshire Hathaway berkelas A iaitu saham paling mahal. Dari tahun ke tahun kenaikan harga saham syarikat tersebut positif kerana perniagaan yang dijalankan mempunyai fundamental yang sangat kukuh.

Nestle bukan sahaja terkenal di Malaysia malah tidak keberatan jika kita menyatakan bahawa syarikat ini merupakan syarikat paling besar di dunia dalam penghasilan makanan kepada penduduk bumi. Syarikat ini merupakan sebuah syarikat yang berasal dari Switzerland dan diasaskan oleh Henri Nestlé yang juga merupakan seorang rakyat Jerman.

Walaupun mengecapi pelbagai kejayaan yang luar biasa dalam dunia perniagaan, syarikat ini tidak terlepas dari kontroversi yang terpalit denganya. Kontroversi tersebut sedikit sebanyak turut mencemarkan nama Nestlé secara amnya di Malaysia walaupun ia tidak berlaku di Malaysia.

Sumber: CNBC

Kontroversi Iklan Di Benua Afrika

Sumber: Business Insider

Antara kontroversi paling popular yang telah mencemarkan nama Nestlé dalam industri makanan adalah dalam penjualan susu formula untuk bayi di negara Afrika. Nestlé merupakan salah sebuah syarikat pengeluar susu yang paling besar di dunia. Susu formula untuk bayi merupakan salah satu produk yang menjadi tunjang jualan kepada syarikat tersbut. Kontoversi yang menimpa Nestlé dalam penglibatan penjualan susu formula bayi adalah berlaku pada era 1970-an.

Kontroversi ini tercetus pada negara dunia ketiga iaitu negara yang berada di benua Afrika. Seperti yang sedia maklum, negara yang berada di benua tersebut merupakan negara yang sangat miskin. Kebanyakan negara yang berada di sana bertahan disebabkan bantuan luar yang disalur daripada badan dunia. Disebabkan perkara tersebut, Afrika hanya bergantung hidup dengan bantuan luar sahaja dan paras kemiskinan di negara mereka merupakan yang tertinggi di dunia.

Apa yang dilakukan oleh Nestlé di sana adalah mereka melakukan iklan tentang penjualan susu formula bagi mempengaruhi rakyat negara Afrika supaya membeli susu yang dipasarkan oleh mereka sedangkan dengan kekuatan kewangan yang mereka miliki, mereka tidak mampu untuk membeli susu formula bayi untuk anak mereka.

Nestlé tanpa segan dan silu melakukan kempen komersial tentang kebaikan susu formula mereka kepada bayi sedangkan mengikut kajian pemakanan dunia, susu ibu merupakan makan yang paling bagus untuk bayi. Kempen iklan yang dijalankan itu telah berjaya menyakinkan para ibu yang berada di Afrika bahawa susu formula adalah makanaan yang terbaik untuk anak mereka. Disebabkan perkara tersebut, ada antara ibu di Afrika yang mempercayai dan memberi susu formula kepada anak mereka tanpa mengetahui bahawa susu ibu adalah yang terbaik.

Dengan pendapatan di bawah paras kemiskinan, susu formula di Afrika boleh dikategorikan sebagai susu yang sangat mahal. mereka yang terpengaruh turut membeli untuk anak mereka sedangkan mereka sendiri tidak mempunyai wang untuk makan. Nestlé tanpa berselindung melakukan iklan yang luar biasa terhadap pasaran di sana dan dikritik hebat oleh pemerhati hak asasi manusia kerana hanya memikirkan keuntungan tanpa melihat keadaan sekeliling mereka.

Selain harga susu yang mahal, air untuk membancuh susu juga di Afrika sangat kotor dan tidak sesuai diminum oleh manusia terutama bayi. Jadi tidak ada gunanya susu yang bekhasiat tetapi dibancuh dengan air yang kotor kerana ia memberi kesan negatif kepada penggunanya. Terdapat kisah dmana seorang ibu negara Afrika yang memberi anak mereka susu formula dengan sukatan yang tidak betul kerana ingin berjimat telah menjadi isu yang sangat besar pada dekad 1980-an.

Sumber: Griid

Selain isu susu formula, Nestlé juga dilihat membuat perniagaan air yang mana mencetuskan kontroversi di Amerika Syarikat. Nestlé yang dikatakan mengambil air dari bandar Michigan dengan kadar yang sangat murah dan menjualnya kembali dengan harga yang mahal. Ini mencetuskan kemarahan penduduk di sekitar Michigan tetapi Nestlé yang bijak mengambil peluang mengembangkan perniagaan mereka dengan memberi peluang pekerjaan kepada penduduk sekitar.

Dengan memberi pekerjaaan dan membayar cukai yang tinggi kepada penduduk serta datuk bandar, syarikat ini mampu beroperasi tanpa sebarang masalah. Disebabkan model perniagaan yang begitu unik dan besar, Nestlé dilihat semakin berkembang setiap tahun dan tidak berdepan dengan mana-mana masalah walaupun pandemik Covid-19.

Kini Nestlé dilihat sebagai salah satu syarikat pengeluar makanan yang terbesar di dunia yang menerajui hampir segenap jenis makanan segera di muka bumi ini.

Baca juga: